CIR S.p.A. - 5493003VOSQJSPCM0T38

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Indice

Organi sociali

Avviso di convocazione

Lettera agli azionisti

Relazione sulla gestione

1.Sintesi dei principali risultati

2.Andamento del Gruppo

3.Andamento della Capogruppo

4.Prospetto di raccordo tra i dati del bilancio della Capogruppo e i dati del bilancio consolidato

5.Andamento dei settori

6.Impatti del contesto macroeconomico, dei conflitti Russia-Ucraina Gaza-Israele, del Covid-19 e del cambiamento climatico sull’attività

7.Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023

8.Prevedibile evoluzione della gestione

9.Gestione dei rischi

10.Altre informazioni

Bilancio consolidato

Prospetti contabili

Note esplicative al bilancio consolidato

131

Attestazione del bilancio consolidato

Attestazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 ai sensi

dell’art. 154-bis, commi 3 e 4, D.lgs. n. 58/1998

Bilancio d’esercizio

132

Prospetti contabili

138

Note esplicative al bilancio d’esercizio

183

Attestazione del bilancio d’esercizio

Attestazione del Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2022 ai sensi

dell’art. 154-bis, commi 3 e 4, D.lgs. n. 58/1998

184

Elenco delle partecipazioni al 31 dicembre 2023

191

Relazione del collegio sindacale

206

Relazioni della società di revisione

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

CIR

CIR S.p.A.

Via Ciovassino, 1 – 20121 Milano – T + 39 02 722701Capitale sociale € 420.000.000 – R.E.A. n 1950090Iscrizione R.I. di Milano Monza Brianza Lodi / C.F. / P.I. n. 01792930016Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento della F.lli De Benedetti S.p.A.

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Organi sociali

al 31 dicembre 2023

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Presidente OnorarioCARLO DE BENEDETTI

Vicepresidente OnorarioFRANCO DEBENEDETTI

PresidenteRODOLFO DE BENEDETTI (*)

Amministratore DelegatoMONICA MONDARDINI (*)

e Direttore Generale

ConsiglieriPHILIPPE BERTHERAT (1) (3)

EDOARDO DE BENEDETTI

MARCO DE BENEDETTI

TOMMASO NIZZI (2) (3)

ELISABETTA OLIVERI (2)

FRANCESCA PASINELLI (1) (3)

MARIA SERENA PORCARI (1) (2) (4)

Segretario del ConsiglioANTONIO SEGNI

COLLEGIO SINDACALE

PresidenteGIOVANNI BARBARA

Sindaci EffettiviMARIA MADDALENA GNUDI

FRANCESCO MANTEGAZZA

Sindaci SupplentiANTONELLA DELLATORRE

MARCO PARDI

SOCIETÀ DI REVISIONE

KPMG S.p.A.

Segnalazione ai sensi della raccomandazione di cui alla comunicazione Consob DAC/RM/97001574 del 20 febbraio 1997

(*) Poteri come da Corporate Governance

(1)Membro del Comitato Nomine e Remunerazione

(2)Membro del Comitato Controllo e Rischi e Sostenibilità

(3)Membro del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate

(4)Lead Independent Director

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CIR

CIR S.p.A. – COMPAGNIE INDUSTRIALI RIUNITE

Milano – Via Ciovassino n. 1

Capitale Sociale: Euro 420.000.000,00 i.v. – Reg. Imp. e Cod. Fisc. N. 01792930016

Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di F.lli De Benedetti S.p.A.

AVVISO DI CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA ORDINARIA E STRAORDINARIA

(pubblicato sul sito internet della società il 26 marzo 2024)

I signori azionisti sono convocati in assemblea, in sede ordinaria e straordinaria, in unica convocazione per il giorno 29 aprile 2024 alle ore 10.00, presso la sede legale, Via Ciovassino n. 1, in Milano per discutere e deliberare sul seguente:

ORDINE DEL GIORNO

Parte Ordinaria

1.Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2023 e destinazione del risultato di esercizio. Presentazione bilancio consolidato al 31 dicembre 2023:

a.Approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023;

b.Destinazione del risultato di esercizio.

2.Proposta di autorizzazione ad acquistare e disporre di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione per la parte non eseguita.

3.Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti di cui all’art.123–ter del TUF:

a.Voto vincolante sulla Sezione I - Politica di remunerazione 2024;

b.Voto consultivo sulla Sezione II - Informativa sui compensi corrisposti nel 2023.

4.Proposta in merito all’approvazione del Piano di Stock Grant 2024.

5.Integrazione del Collegio Sindacale mediante nomina di un Sindaco supplente

Parte Straordinaria

1.Annullamento di azioni proprie senza riduzione del capitale sociale; conseguenti modifiche dell’articolo 4 dello statuto sociale. Delibere inerenti e conseguenti.

INFORMAZIONI SUL CAPITALE SOCIALE

Il capitale sociale è di € 420.000.000,00 suddiviso in n. 1.107.207.314 azioni prive del valore nominale espresso, aventi tutte diritto di voto ad eccezione delle azioni proprie il cui diritto di voto è sospeso.

Ad ogni azione è attribuito un voto, salvo le azioni per le quali è stata conseguita la maggiorazione del diritto di voto ai sensi dell’art. 8 dello Statuto sociale che ne attribuiscono due. Alla data di pubblicazione del presente avviso il numero totale dei diritti di voto è pari a 1.634.949.188 e la Società detiene n. 70.594.411 azioni proprie.

MODALITÀ DI SVOLGIMENTO DELL’ASSEMBLEA

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La Società ha deciso di avvalersi della facoltà prevista dall'art. 106 del Decreto Legge del 17 marzo 2020 n. 18, convertito con modificazioni con la Legge 24 aprile 2020, n. 27 e come da ultimo prorogato per effetto della Legge 23 Febbraio 2024, n. 18 fino alla data del 30 aprile 2024, prevedendo che l’intervento in assemblea da parte di coloro ai quali spetta il diritto di voto possa avvenire esclusivamente per il tramite del rappresentante designato dalla Società ai sensi dell’art. 135-undecies del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (“TUF”) – come individuato al successivo paragrafo “Intervento in assemblea, esercizio del voto per delega e rappresentante degli azionisti designato dalla Società”. Al rappresentante designato possono essere conferite anche deleghe ai sensi dell’art. 135-novies del TUF, in deroga all’art. 135-undecies, comma 4, del medesimo decreto, con le modalità di seguito precisate.

Fermo quanto precede, l’intervento all’assemblea dei soggetti legittimati (amministratori, sindaci, segretario della riunione e/o Notaio, rappresentante della società di revisione, rappresentante designato ai sensi dell’art. 135-undecies del TUF e/o il personale dipendente e/o i collaboratori a ciò autorizzati dal Presidente), potrà avvenire anche (o esclusivamente) mediante mezzi di telecomunicazione che ne consentano l’identificazione, con le modalità ad essi individualmente comunicate, nel rispetto delle disposizioni normative applicabili per tale evenienza, senza che sia necessario che il Presidente e il segretario e/o il notaio si trovino nel medesimo luogo.

LEGITTIMAZIONE ALL’INTERVENTO E AL VOTO IN ASSEMBLEA

Hanno diritto di intervenire in assemblea – esclusivamente per il tramite del rappresentante designato – coloro che risultino essere titolari del diritto di voto al termine del settimo giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l’assemblea in unica convocazione (18 aprile 2024

– Record date).

Coloro che risulteranno titolari di azioni ordinarie della Società successivamente a tale data non saranno legittimati ad intervenire e votare in assemblea.

Le registrazioni in accredito e in addebito compiute sui conti successivamente al termine sopra richiamato non rilevano infatti ai fini della legittimazione all’esercizio del diritto di voto in assemblea.

La legittimazione all’intervento in assemblea ed all’esercizio del diritto di voto – che potrà essere unicamente esercitata a mezzo del rappresentante designato – è attestata da una comunicazione alla Società effettuata da un intermediario abilitato ai sensi dell’art. 83-sexies del TUF in favore del soggetto cui spetta il diritto di voto sulla base delle evidenze relative al termine della predetta Record Date.

La comunicazione dell’intermediario deve pervenire alla Società entro la fine del terzo giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l’assemblea (ossia entro il 24 aprile 2024). Resta,

tuttavia, ferma la legittimazione all’intervento e al voto qualora la comunicazione sia pervenuta alla Società oltre il suddetto termine, purché entro l’inizio dei lavori assembleari.

Gli azionisti titolari di azioni eventualmente non ancora dematerializzate dovranno preventivamente consegnare le stesse ad un intermediario abilitato per la loro immissione nel sistema di gestione accentrata in regime di dematerializzazione, ai sensi dell’art. 36 del Provvedimento unico sul post-trading della Consob e della Banca d’Italia del 13 agosto 2018, e sue successive modifiche e integrazioni, e chiedere la trasmissione della comunicazione sopra citata.

INTERVENTO IN ASSEMBLEA, ESERCIZIO DEL VOTO PER DELEGA E RAPPRESENTANTE DEGLI AZIONISTI DESIGNATO DALLA SOCIETÀ

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

La Società ha individuato quale rappresentante designato, ai sensi dell’art. 135-undecies del TUF, la società Monte Titoli S.p.A., con sede legale in Milano, Piazza degli Affari n. 6 (il “Rappresentante Designato” o “Monte Titoli”).

Gli azionisti che volessero intervenire e votare in assemblea dovranno, pertanto, conferire al Rappresentante Designato apposita delega, senza spese per il delegante (fatta eccezione per le eventuali spese di spedizione), con istruzioni di voto su tutte o alcune delle proposte di delibera in merito agli argomenti all’Ordine del Giorno, alternativamente ai sensi:

>dell’art. 135-undecies del TUF, mediante il “Modulo di delega al Rappresentante Designato”, ovvero

>dell’art. 135-novies del TUF, con facoltà di utilizzare il “Modulo di delega ordinaria”, con le modalità di seguito descritte.

Delega ex art. 135-undecies TUF (“delega al Rappresentante Designato”)

La delega al Rappresentante Designato di cui all’art. 135-undecies del TUF deve essere conferita mediante sottoscrizione dello specifico “Modulo di delega al Rappresentante Designato”, anche in formato elettronico, reso disponibile sul sito Internet della Società, all’indirizzo www.cirgroup.it

nella sezione “Governance/Assemblea degli azionisti” e pervenire, con le relative istruzioni di voto scritte, unitamente a copia di un documento di identità del delegante avente validità corrente o, qualora il delegante sia una persona giuridica, del legale rappresentante pro tempore ovvero di altro soggetto munito di idonei poteri, unitamente a documentazione idonea ad attestarne qualifica e poteri (copia di visura camerale o similare), al Rappresentante Designato, con una delle seguenti modalità alternative:

(i) trasmissione di copia riprodotta informaticamente (PDF) all’indirizzo di posta elettronica certificata RD@pec.euronext.com (oggetto "Delega Assemblea CIR aprile 2024") dalla propria casella di posta elettronica certificata (o, in mancanza, dalla propria casella di posta elettronica ordinaria, in tal caso la delega con le istruzioni di voto deve essere sottoscritta con firma elettronica qualificata o digitale);

(ii) trasmissione in originale, tramite corriere o raccomandata A/R, all’indirizzo Monte Titoli S.p.A., area Register Services, Piazza degli Affari n. 6, 20123 Milano (Rif. “Delega Assemblea CIR aprile 2024") anticipandone copia riprodotta informaticamente (PDF) a mezzo posta elettronica ordinaria alla casella RD@pec.euronext.com (oggetto "Delega Assemblea CIR aprile 2024);

entro e non oltre la fine del secondo giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l’assemblea (ossia, entro e non oltre le ore 23:59 del 25 aprile 2024).

La delega e le relative istruzioni di voto conferite al Rappresentante Designato ex art. 135-undecies del TUF sono revocabili entro il termine predetto (ore 23:59 del 25 aprile 2024), con le

medesime modalità previste per il conferimento.

La delega, in tal modo conferita, ha effetto per le sole proposte in relazione alle quali siano state conferite istruzioni di voto.

Delega/sub-delega ex art. 135-novies TUF (“delega ordinaria”)

Coloro i quali non si avvalessero delle deleghe ex art. 135-undecies del TUF, potranno conferire deleghe o sub-deleghe al Rappresentante Designato ai sensi dell’art. 135-novies del TUF, in deroga all’art. 135-undecies, comma 4, del TUF, contenenti necessariamente le istruzioni di voto su tutte o alcune delle proposte all’ordine del giorno, mediante utilizzo dell’apposito modulo di

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delega/subdelega “Modulo di delega ordinaria”, anche in formato elettronico, reso disponibile sul sito Internet della Società, all’indirizzo www.cirgroup.it nella sezione “Governance/Assemblea

degli azionisti”, che, con le relative istruzioni di voto scritte, unitamente a copia di un documento di identità del delegante avente validità corrente o, qualora il delegante sia una persona giuridica, del legale rappresentante pro tempore ovvero di altro soggetto munito di idonei poteri, unitamente a documentazione idonea ad attestarne qualifica e poteri (copia di visura camerale o similare), dovranno pervenire al Rappresentante Designato con una delle seguenti modalità alternative:

entro le ore 18:00 del giorno precedente l’Assemblea (fermo restando che il Rappresentante Designato potrà accettare deleghe e/o istruzioni di voto anche dopo il suddetto termine, purché prima dell’inizio dei lavori assembleari). Entro il suddetto termine la delega e le istruzioni di voto possono sempre essere revocate

La delega/sub-delega, in tal modo conferita, ha effetto per le sole proposte in relazione alle quali siano state conferite istruzioni di voto.

>>>

In mancanza della comunicazione dell’intermediario abilitato attestante la legittimazione all’intervento in Assemblea, la delega sarà considerata priva di effetto.

Per eventuali chiarimenti inerenti al conferimento della delega al Rappresentante Designato (e in particolare circa la compilazione del modulo di delega e delle Istruzioni di voto e la loro trasmissione), è possibile contattare Monte Titoli via e-mail all’indirizzo RegisterServices@euronext.com o al numero telefonico (+39) 02.33635810 (nei giorni d’ufficio aperti, dalle 9:00 alle 17:00).

Si precisa che le azioni per le quali è stata conferita la delega, anche parziale, sono computate ai fini della regolare costituzione dell’assemblea. In relazione alle proposte per le quali non siano state conferite istruzioni di voto, le azioni non sono computate ai fini del calcolo della maggioranza e della quota di capitale richiesta per l’approvazione delle delibere.

La regolare costituzione dell’Assemblea e la validità delle deliberazioni sulle materie all’Ordine del Giorno sono disciplinate dalla legge.

Non sono previste procedure di voto per corrispondenza o con mezzi elettronici.

DIRITTO DI PORRE DOMANDE SULLE MATERIE ALL’ORDINE DEL GIORNO

Ai sensi dell’art. 127-ter del TUF, coloro ai quali spetta il diritto di voto che intendono porre

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domande sulle materie all’ordine del giorno dell’assemblea possono inviarle a mezzo raccomandata A.R. presso la sede legale della Società o mediante un messaggio di posta elettronica certificata all’indirizzo pec_cirspa@legalmail.it, corredate delle informazioni relative all’identità dei soci che le hanno presentate e dei riferimenti della comunicazione inviata dall’intermediario alla Società ai sensi della normativa vigente.

Le domande devono pervenire entro la fine del settimo giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l’Assemblea in unica convocazione, ovvero entro le ore 23.59 di giovedì 18 aprile

2024.

La titolarità del diritto di voto può essere attestata anche successivamente all’invio delle domande, purché entro il terzo giorno successivo al settimo giorno di mercato aperto precedente l’Assemblea (ossia entro il 21 aprile 2024).

La Società fornirà una risposta scritta entro mercoledì 24 aprile 2024, mediante pubblicazione

sul sito internet della Società nella sezione “Governance/Assemblea degli azionisti”.

Le domande aventi lo stesso contenuto potranno ricevere una risposta unitaria.

INTEGRAZIONE DELL’ORDINE DEL GIORNO

E PRESENTAZIONE DI NUOVE PROPOSTE DI DELIBERAZIONE

Ai sensi dell’art. 126-bis del TUF, gli azionisti che rappresentino, anche congiuntamente, almeno un quarantesimo del capitale sociale, possono chiedere, entro dieci giorni dalla pubblicazione del presente avviso (ossia entro il 5 aprile 2024), l’integrazione delle materie da trattare, indicando

nella domanda gli ulteriori argomenti proposti ovvero presentare proposte di deliberazione su materie già all'ordine del giorno.

Si ricorda che l'integrazione delle materie da trattare non è ammessa per gli argomenti sui quali l’assemblea, a norma di legge, delibera su proposta degli Amministratori o sulla base di un progetto o di una relazione da essi predisposta, diversa da quelle di cui all’art. 125-ter, comma 1, del TUF.

Le domande devono essere presentate, a mezzo raccomandata A.R. presso la sede legale della Società ovvero per posta elettronica certificata all’indirizzo pec_cirspa@legalmail.it e devono essere corredate da una relazione che riporti la motivazione delle proposte di deliberazione sulle nuove materie di cui viene proposta la trattazione ovvero la motivazione relativa alle ulteriori proposte di deliberazione presentate su materie già all’ordine del giorno, nonché dalla/e certificazione/i rilasciata/e da un intermediario abilitato comprovante la legittimazione all’esercizio del diritto. Delle eventuali integrazioni all’ordine del giorno e presentazione di nuove proposte di deliberazione verrà data notizia, nelle stesse forme di cui al presente avviso di convocazione, almeno quindici giorni prima della data fissata per l’assemblea in unica convocazione, termine entro il quale sarà messa a disposizione del pubblico la relazione predisposta dai soci proponenti.

Ai sensi dell’art. 126-bis, comma 1, penultimo periodo, del TUF, tenuto conto delle modalità di intervento in assemblea, coloro ai quali spetta il diritto di voto possono presentare individualmente proposte di delibera sulle materie all’ordine del giorno entro il 14 aprile 2024.

Tali proposte devono essere presentate a mezzo raccomandata A.R. presso la sede legale della Società ovvero per posta elettronica certificata all’indirizzo pec_cirspa@legalmail.it e devono essere corredate da un testo di delibera sulla materia posta all’ordine del giorno, nonché dalla/e certificazione/i rilasciata/e da un intermediario abilitato comprovante la legittimazione all’esercizio del diritto.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Le proposte presentate saranno pubblicate sul sito internet della Società www.cirgroup.it nella

sezione Governance entro martedì 16 aprile 2024 cosicché i titolari del diritto di voto possano

prenderne visione al fine del conferimento delle deleghe al Rappresentante Designato.

In caso di proposte di delibera sulle materie all’ordine del giorno alternative rispetto a quelle formulate dal Consiglio, verrà prima posta in votazione la proposta dell’organo amministrativo (salvo che non venga ritirata) e solo nel caso in cui tale proposta fosse respinta, verranno poste in votazione le proposte degli azionisti. Tali proposte, qualora alternative tra loro, verranno sottoposte all’assemblea a partire dalla proposta presentata dagli azionisti che rappresentano la percentuale maggiore del capitale sociale. Solo nel caso in cui la proposta posta per prima in votazione fosse respinta, sarà posta in votazione la successiva proposta in ordine di capitale rappresentato e così a seguire.

INTEGRAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE

Si ricorda che, ai sensi dell’art. 22 dello Statuto Sociale della Società, non trattandosi di nomina degli organi sociali, non trova applicazione il procedimento di nomina per voto di lista, ma l’Assemblea è chiamata a deliberare a maggioranza con le precisazioni ivi indicate.

Ulteriori informazioni in merito sono contenute nella relazione illustrativa predisposta dal Consiglio di Amministrazione e pubblicata nei termini di legge.

DOCUMENTAZIONE

La documentazione relativa agli argomenti posti all’Ordine del Giorno, prevista dalla normativa vigente, comprendente, fra l’altro, il testo integrale delle proposte di deliberazione, nonché le relazioni finanziarie relative all’esercizio 2023, sarà messa a disposizione del pubblico presso la sede legale della Società (in Milano, Via Ciovassino n. 1), presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato eMarket STORAGE all’indirizzo www.emarketstorage.com e sul sito internet della

Società www.cirgroup.it nella sezione “Governance/Assemblea degli azionisti”, e comunque con le

modalità previste ai sensi della normativa vigente e nei termini ivi prescritti; gli azionisti hanno facoltà di ottenerne copia.

L’estratto dell’avviso di convocazione è pubblicato sul quotidiano “La Repubblica” in data 26 marzo 2024.

Milano, 26 marzo 2024

_______________________________________

p. il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente – Dott. Rodolfo De Benedetti

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Lettera agli Azionisti

Signori Azionisti,

il 2023 è stato un anno di grande ripresa per tutte le attività del nostro Gruppo. La controllata KOS, azienda leader nel settore sociosanitario in Italia e presente in Germania, dopo la fase di crisi a seguito dell’emergenza pandemica, ha recuperato la piena operatività nella maggioranza delle proprie strutture; la controllata Sogefi, una delle principali aziende italiane del settore della componentistica per automotive, attiva in Europa, America e Asia, ha operato in un mercato cresciuto del 9,4% in volumi a livello globale; infine la gestione di asset finanziari si è svolta in un contesto di mercati positivi.

Il gruppo CIR ha registrato ricavi consolidati per 2.380 milioni di euro, in crescita del 6,9 % rispetto al 2022, e ha conseguito un netto miglioramento dei risultati consolidati, registrando un utile netto di 32,8 milioni di euro, a fronte di un risultato in pareggio nel 2022, con incrementi in tutti i settori di attività.

L’indebitamento netto consolidato (ante IFRS 16) è sceso a 18 milioni di euro alla chiusura dell’esercizio e la struttura patrimoniale della holding è solida, con una posizione finanziaria netta positiva per 314 milioni di euro a fine 2023.

La controllata KOS, che è stata fortemente colpita dalle conseguenze della pandemia, ha registrato un progressivo recupero a partire dalla metà del 2021; nel 2023 il settore della Riabilitazione Funzionale e Psichiatrica è tornato ad operare a pieno regime e per il settore delle residenze per anziani il recupero della saturazione, in Italia e in Germania, dovrebbe completarsi nel corso del 2024.

Tenuto conto di quanto precede, nel 2023 KOS ha registrato un consistente incremento dei ricavi in tutti i settori: le RSA in Italia (+12,1 %) e in Germania (+15,4 %), ove l’aumento incorpora anche adeguamenti delle tariffe, e la Riabilitazione Funzionale e Psichiatrica (+7,2%). Complessivamente i ricavi sono ammontati a 752 milioni di euro, in crescita del 10,0% rispetto al 2022.

È inoltre migliorata la redditività operativa, grazie all’aumento dell’attività, agli adeguamenti tariffari, al recupero di efficienza operativa reso possibile dalla maggiore saturazione e dalla “normalizzazione” della situazione sanitaria, nonché all’inversione di tendenza dei costi energetici rispetto al 2022. L’Italia ha registrato un notevole progresso, è invece più in ritardo la Germania ove il settore ha registrato un incremento molto rilevante dei costi di assistenza sanitaria, non ancora recuperato attraverso gli incrementi di tariffe.

Infine, KOS ha proseguito il percorso di sviluppo della propria rete di strutture, che gli ha consentito, dalla sua fondazione per opera di CIR ad oggi, di divenire una realtà leader in Italia e con una presenza significativa in Germania; infatti, nel 2023 sono state avviate due nuove strutture long-term care in Italia ed una in Germania, per un totale di 288 posti letto, mentre altri 700 posti letto sono in fase di costruzione nei due paesi in cui la società opera.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Prevediamo che il recupero di redditività continui nel 2024, grazie all’ulteriore aumento della saturazione delle RSA, che dovrebbero raggiungere la piena operatività, al ramp up dei numerosi green field sviluppati nel corso degli ultimi anni, al recovery plan in corso in Germania.

Passando al settore della componentistica per autoveicoli, nel 2023 la controllata Sogefi ha registrato ricavi pari a 1.628 milioni di euro, in crescita del 5,5% rispetto al 2022 e del 9,1% a tassi di cambio costanti, in un mercato automotive in forte ripresa e ritornato ai volumi del 2019.

Sul fronte dei costi di produzione, si sono attenuate le tensioni sui mercati delle materie prime e dell’energia, mentre il costo del lavoro ha risentito dell’inflazione registrata nel corso degli ultimi due esercizi.

I risultati economici sono stati positivi ed in netto miglioramento, grazie alla ripresa dei volumi e dei margini e agli interventi implementati nel corso degli ultimi anni, a seguito delle fasi di crisi che si sono succedute nel triennio 2020-2022, innescate dalla emergenza pandemica, con impatto sui volumi di produzione, e dalle tensioni geopolitiche, con conseguenze significative sui prezzi delle materie prime e dell’energia. Sogefi nel 2023 ha registrato un utile netto di 58 milioni di euro, nettamente superiore ai risultati precrisi.

In febbraio del 2024 Sogefi ha raggiunto un accordo con un fondo americano propedeutico alla cessione della divisione Filtrazione; tale prospettiva, oltre a creare valore, favorirà la focalizzazione del gruppo sull’ambizioso piano di sviluppo nel settore Air & Cooling, ed in particolare nei prodotti di thermal management destinati al settore degli Electric Vehicles, e sul piano di turn around e sviluppo della divisione Sospensioni, dopo la perdita di redditività determinata dall’incremento dei costi di produzione per i fenomeni cui si è fatto cenno precedentemente.

Infine, in recupero anche il risultato del portafoglio di investimenti finanziari, grazie all’aumento dei tassi di interesse e all’evoluzione favorevole dei mercati per tutte le asset class.

Confidiamo che il 2024 rappresenti nuovamente un anno di crescita e aumento della redditività operativa delle nostre attività e a questo rivolgeremo tutto il nostro impegno.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Relazione sulla gestione

1.Sintesi dei principali risultati

Nel 2023 il gruppo CIR ha conseguito un netto miglioramento dei risultati consolidati.

I ricavi sono ammontati a € 2.379,8 milioni, in aumento del 6,9 % rispetto al 2022, con dinamiche positive in entrambi i settori di attività del gruppo.

Il risultato netto si è elevato a € 32,8 milioni a fronte di un risultato in pareggio nel 2022, con incrementi in tutti i settori di attività.

L’indebitamento finanziario netto consolidato ante IFRS 16 al 31 dicembre 2023 è sceso a € 17,8 milioni, rispetto a € 81,8 milioni al 31 dicembre 2022:

•l’indebitamento finanziario netto delle controllate è pari a € 332,2 milioni rispetto a € 402,2

milioni al 31 dicembre 2022;

•la posizione finanziaria netta della Capogruppo (incluse le controllate CIR Investimenti e CIR

International) é positiva per € 314,4 milioni, in leggera diminuzione rispetto al 31 dicembre 2022 (€ 320,4 milioni) per effetto dell’acquisto di azioni proprie per € 14,0 milioni.

L’indebitamento finanziario netto consolidato inclusi i debiti IFRS 16, al 31 dicembre 2023, ammonta a € 871,5 milioni, comprensivi di diritti d’uso per € 853,7 milioni, principalmente della controllata KOS (€ 788,8 milioni), che opera avvalendosi di immobili prevalentemente in locazione.

Il patrimonio netto di Gruppo al 31 dicembre 2023 è pari a € 753,6 milioni (€ 743,4 milioni al 31 dicembre 2022).

KOS

L’attività di KOS, fortemente colpita dalle conseguenze della pandemia, ha registrato un progressivo recupero a partire dalla metà del 2021; nel 2023 il settore della Riabilitazione Funzionale e Psichiatrica è tornato ad operare a pieno regime e per il settore delle residenze per anziani il recupero della saturazione, in Italia e in Germania, dovrebbe completarsi nel corso del 2024.

I ricavi del 2023 sono ammontati a € 751,9 milioni, in aumento del 10,0% rispetto al 2022, grazie alla ripresa in tutti i settori: le RSA in Italia (+12,1 %) e in Germania (+15,4 %), ove l’incremento dei ricavi incorpora anche adeguamenti delle tariffe, e la Riabilitazione Funzionale e Psichiatrica (+7,2%).

L’EBIT è aumentato a € 53,0 milioni, rispetto a € 30,3 milioni del 2022, nonostante il venir meno del significativo supporto ancora garantito nel 2022 dal sistema sanitario tedesco agli operatori sociosanitari. L’incremento del risultato operativo deriva dall’aumento dell’attività, dagli adeguamenti tariffari, dal recupero di efficienza operativa, grazie alla maggiore saturazione e alla “normalizzazione” della situazione sanitaria, dall’inversione di tendenza dei costi energetici rispetto al 2022.

Il risultato netto è stato positivo per € 11,7 milioni (-€ 0,8 milioni nel 2022). In deciso recupero il risultato netto in Italia, benché ancora al di sotto dei risultati pre-crisi; più critico l’andamento in Germania, a causa del venir meno dei significativi ristori riconosciuti nel precedente esercizio e di un adeguamento delle tariffe che resta insufficiente rispetto all’incremento dei costi registrato nel corso del biennio 2022-2023, che ha riguardato in particolare i costi di assistenza sanitaria.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Il free cash flow ante applicazione del principio IFRS-16 è stato positivo per € 46,4 milioni: il flusso di cassa operativo è stato pari a € 15,7 milioni, sono stati registrati proventi da cessioni per € 36,8 milioni (cessione dell’attività indiana nel settore Diagnostica e Cure Oncologiche e di immobili in Italia) e sono stati sostenuti investimenti in sviluppo per € 6,1 milioni.

L’indebitamento netto, esclusi i debiti derivanti dall’applicazione del principio IFRS16, a fine 2023, ammonta a € 131,9 milioni, (€ 178,3 milioni a fine 2022); l’indebitamento netto complessivo, inclusi i debiti ex IFRS 16, ammonta a € 920,7 milioni.

In data 28 giugno 2023 è stata perfezionata la cessione dell’attività Diagnostica e Cure Oncologiche in India, concludendo così il percorso di rifocalizzazione strategica avviato nel 2020 con la cessione di Medipass. Il corrispettivo, equity value, della cessione, al netto dei costi di transazione, è stato di € 18,6 milioni.

Nel 2024, si prevede che il recupero di redditività continui, grazie all’aumento della saturazione delle RSA, al ramp up dei numerosi green field sviluppati nel corso degli ultimi anni, al recovery plan in corso in Germania.

Sogefi

Nel 2023 il mercato automotive ha registrato una vigorosa ripresa, con la produzione mondiale di autoveicoli in crescita del 9,4% rispetto al 2022 e progressi in tutte le aree geografiche: +12,5% in Europa, +9,5% in NAFTA, +9,4% in Cina, +6,3% in India e +3,5% in Mercosur. La produzione globale dell’esercizio ha raggiunto i volumi del 2019 (+1,2%), grazie alla Cina (+17,2%) e all’India (+29,5%), mentre rimane inferiore in particolare in Europa (-13,0%), in Mercosur (-9,6%) e in NAFTA (-4,1%). Sul fronte dei costi di produzione, si sono attenuate le tensioni sui mercati delle materie prime e dell’energia, mentre il costo del lavoro ha risentito dell’inflazione registrata nel corso degli ultimi due esercizi.

I ricavi consolidati del Gruppo hanno registrato una crescita del 5,5% rispetto al 2022 e del 9,1% a tassi di cambio costanti, che riflette l’aumento dei volumi di produzione (+6,1%) e dei prezzi di vendita (+2,8%).

I risultati hanno registrato un significativo miglioramento rispetto al 2022: l’EBITDA, pari a € 221,4 milioni, è aumentato del +13,5%, grazie alla crescita dei volumi e del margine di contribuzione.

L’EBIT, pari a € 105,2 milioni, è cresciuto del 49,2%, con un EBIT margin al 6,5% del fatturato, rispetto al 4,6% del 2022.

L’utile netto è stato pari a € 57,8 milioni (+95,4% rispetto a € 29,6 milioni nel 2022).

Il free cash flow è stato positivo per € 37,9 milioni (€ 29,3 milioni nel 2022) e l’indebitamento netto (ante IFRS16) al 31 dicembre 2023 è sceso a € 200,7 milioni, rispetto a € 224,3 milioni al 31 dicembre 2022 (per effetto del free cash flow generato ed al netto dei dividendi pagati a terzi e del fair value dei derivati).

Anche l’attività commerciale è stata positiva per tutte le divisioni, sia in termini di valore complessivo dei contratti acquisiti, sia di mix, con il 31% del valore dei nuovi contratti acquisiti nell’anno destinati a e-mobility. Sono state ottenute nuove aggiudicazioni significative in Nord America, in Europa e in Cina.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Sogefi Filtration S.A. e di Sogefi USA Inc., ovvero il perimetro della business unit Filtrazione. L’esercizio della put option da parte di Sogefi e la stipula dell’accordo di compravendita potranno avvenire solo una volta completata la procedura di consultazione con le rappresentanze sindacali, prevista dalla normativa francese. Il completamento dell’operazione è in ogni caso soggetto all’ottenimento dell’autorizzazione FDI (Foreign Direct Investment) in Slovenia e dell’autorizzazione antitrust in Marocco. Si prevede che l’operazione possa essere finalizzata entro il mese di agosto 2024. Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 7 “Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023” ed alla nota “Eventi successivi” delle “Note esplicative e integrative sui prospetti contabili consolidati”.

Il Gruppo ha un ambizioso piano di sviluppo nel settore Air & Cooling ed in particolare nei prodotti di thermal management destinati al settore di Electric Vehicles ed è impegnato in un piano di turn around della divisione Sospensioni, dopo la perdita di redditività determinata dall’incremento dei costi di produzione, non ancora totalmente compensato dagli adeguamenti dei prezzi e dalle azioni di razionalizzazione della struttura produttiva implementate nel corso dell’ultimo triennio.

Gestione finanziaria

Nel corso del 2023 i mercati azionari e obbligazionari globali hanno registrato un forte recupero dopo la performance molto negativa del 2022 ed i rendimenti obbligazionari sono tornati ad essere positivi a seguito dei successivi rialzi dei tassi di interesse operati dalle banche centrali per contrastare l’inflazione.

La gestione degli attivi finanziari della capogruppo e controllate finanziarie ha fatto registrare un rendimento dell’1,4%, a fronte di -1,3% nel 2022. In particolare, il rendimento complessivo degli attivi “prontamente liquidabili” (obbligazionario, hedge funds, azioni) è stato di +3,7 %, mentre la parte restante del portafoglio (Private Equity e partecipazioni di minoranza) ha registrato ancora una correzione in parte dovuta all’evoluzione del tasso di cambio euro/dollaro.

Le tabelle della pagina seguente forniscono l’analisi della contribuzione ai risultati economici e patrimoniali del Gruppo delle controllate industriali, dell’aggregato delle “holding finanziarie” e delle altre controllate non industriali.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Conto economico consolidato per settore di attività

2023

2022 (*)

(in milioni di euro)

Gruppo KOS

(settore sanità)

Gruppo Sogefi (settore componentistica per autoveicoli)

Totale controllate industriali

CIR e Holding Finanziarie

Altre controllate

Totale

consolidato di Gruppo

Totale

consolidato di Gruppo

Ricavi

751,9

1.627,9

2.379,8

2.226,8

Costi della produzione (1)

(599,2)

(1.383,9)

(1.983,1)

(11,0)

(1.994,1)

(1.910,8)

Altri proventi e costi operativi (2)

(10,2)

(22,6)

(32,8)

(0,7)

(33,5)

(19,8)

Ammortamenti e svalutazioni

(89,5)

(116,2)

(205,7)

(0,3)

(206,0)

(212,3)

EBIT

53,0

105,2

158,2

(12,0)

146,2

83,9

Oneri e proventi finanziari netti (3)

(33,4)

(20,1)

(53,5)

2,8

(50,7)

(48,0)

Dividendi, proventi e oneri da negoziazione e valutazione titoli (4)

0,1

2,5

2,6

(7,2)

Rettifiche di valore delle partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto

Imposte sul reddito

(7,9)

(17,5)

(25,4)

1,1

(24,3)

(13,0)

Utile (Perdita) derivante dalle attività destinate alla dismissione

0,9

(6,7)

(5,8)

(1,1)

(6,9)

(0,7)

Risultato di terzi

(5,8)

(28,3)

(34,1)

(15,2)

Risultato netto di Gruppo

6,9

32,6

39,5

(6,7)

32,8

(0,2)

(*) I valori dell’esercizio 2022 del gruppo Sogefi sono stati riclassificati a seguito dell’applicazione del principio IFRS 5 “Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate” alle attività di Sogefi nel business sospensioni in Nord America (Messico).

1)La voce corrisponde alla somma delle linee "variazione delle rimanenze", "costi per acquisto di beni, "costi per servizi", "costi del personale" del conto economico consolidato. Tale voce non considera l'effetto di € (0,7) milioni di elisioni intercompany.

2)La voce corrisponde alla somma delle linee "altri proventi operativi" e altri costi operativi" del conto economico consolidato. Tale voce non considera l'effetto di € 0,7 milioni di elisioni intercompany. Si segnala che, rispetto ai dati commentati nel successivo paragrafo 5 “Andamento dei settori”, sono stati riclassificati dalla voce “Ammortamenti e svalutazioni” alla presente voce € 1,5 milioni relativi al gruppo KOS.

3)La voce corrisponde alla somma delle linee "proventi finanziari" e "oneri finanziari" del conto economico consolidato.

4)La voce corrisponde alla somma delle linee "dividendi", "proventi da negoziazione titoli", "oneri da negoziazione titoli" e "rettifiche di valore di attività finanziarie" del conto economico consolidato.

Struttura patrimoniale consolidata per settore di attività

31.12.2023

31.12.2022

(in milioni di euro)

Gruppo KOS

(settore sanità)

Gruppo Sogefi (settore componentistica per autoveicoli)

Totale controllate industriali

CIR e Holding Finanziarie

Altre controllate

Totale

consolidato di Gruppo

Totale

consolidato di Gruppo

Immobilizzazioni (1)

1.371,5

637,3

2.008,8

7,9

2.016,7

2.082,5

Altre attività e passività non correnti nette (2)

(14,3)

(39,1)

(53,4)

69,1

(0,7)

15,0

7,0

Attività e passività possedute per la vendita

2,9

23,5

Capitale circolante netto (3)

(80,4)

(45,4)

(125,8)

(3,2)

0,7

(128,3)

(158,2)

Capitale investito netto

1.276,8

552,8

1.829,6

76,7

1.906,3

1.954,8

Posizione finanziaria netta (4)

(920,7)

(265,5)

(1.186,2)

314,3

0,4

(871,5)

(950,6)

Patrimonio netto totale

356,1

287,3

643,4

391,0

0,4

1.034,8

1.004,2

Patrimonio netto di terzi

147,7

133,5

281,2

260,8

Patrimonio netto di Gruppo

208,4

153,8

362,2

391,0

0,4

753,6

743,4

1)La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "attività immateriali e avviamento", "immobili, impianti e macchinari", "attività per il diritto di utilizzo", "investimenti immobiliari", "partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto" e "altre partecipazioni" dello stato patrimoniale consolidato.

2)La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "altre attività", "altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati" e "attività per imposte differite" delle attività non correnti e delle linee "altre passività", "passività per imposte differite", "benefici ai dipendenti" e "fondi" delle passività non correnti dello stato patrimoniale consolidato.

3)La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "rimanenze", "crediti commerciali" e "altre attività" delle attività correnti e delle linee "debiti commerciali", "altre passività" e "fondi" delle passività correnti dello stato patrimoniale consolidato.

4)La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "crediti finanziari", " titoli", "altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati" e "disponibilità liquide e mezzi equivalenti" delle attività correnti, delle linee "prestiti obbligazionari", "altre passività finanziarie" e "passività finanziarie per il diritto di utilizzo" delle passività non correnti e delle linee "debiti verso banche", "prestiti obbligazionari", "altre passività finanziarie" e "passività finanziarie per il diritto di utilizzo" delle passività correnti dello stato patrimoniale consolidato.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

2.Andamento del Gruppo

I ricavi consolidati del 2023 sono stati pari a € 2.379,8 milioni, in aumento del 6,9% rispetto a quelli del 2022 (€ 2.226,8 milioni). KOS ha registrato ricavi in crescita del 10% e Sogefi del 5,5%. Il gruppo realizza il 74,8% dei suoi ricavi all’estero.

(in milioni di euro)

Variazione

2023

2022 (1)

assoluta

Sanità

Gruppo KOS

751,9

31,6

683,4

30,7

68,5

10,0

Componentistica per autoveicoli

Gruppo Sogefi

1.627,9

68,4

1.543,4

69,3

84,5

5,5

Totale ricavi consolidati

2.379,8

100,0

2.226,8

100,0

153,0

6,9

di cui: ITALIA

599,7

25,2

557,0

25,0

42,7

7,7

ESTERO

1.780,1

74,8

1.669,8

75,0

110,3

6,6

Si riporta qui di seguito una sintesi del conto economico consolidato del 2023, confrontato con quello del 2022.

(in milioni di euro)

2023

2022 (1)

Ricavi

2.379,8

100,0

2.226,8

100,0

Margine operativo lordo (EBITDA) consolidato (2)

352,2

14,8

296,2

13,3

Risultato operativo (EBIT) consolidato

146,2

6,1

83,9

3,8

Risultato gestione finanziaria (3)

(48,1)

(2,0)

(55,2)

(2,5)

Imposte sul reddito

(24,3)

(1,0)

(13,0)

(0,6)

Utile (perdita) da attività destinate alla dismissione

(6,9)

(0,3)

(0,7)

Risultato netto inclusa la quota di terzi

66,9

2,8

15,0

0,7

Risultato di terzi

(34,1)

(1,4)

(15,2)

(0,7)

Risultato netto del Gruppo

32,8

1,4

(0,2)

(1)I valori dell’esercizio 2022 del gruppo Sogefi sono stati riclassificati a seguito dell’applicazione del principio IFRS 5 “Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate” alle attività di Sogefi nel business Sospensioni in Messico, cedute in ottobre 2023.

(2)La voce EBITDA corrisponde alla somma delle linee “risultato operativo” e “ammortamenti e svalutazioni” del conto economico consolidato.

(3)La voce “Risultato della gestione finanziaria” corrisponde alla somma delle linee “proventi finanziari”, “oneri finanziari”, “dividendi”, “proventi da negoziazione titoli”,” oneri da negoziazione titoli”, “quota dell’utile (perdita) delle partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto” e “rettifiche di valore di attività finanziarie” del conto economico consolidato.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Il margine operativo lordo (EBITDA) consolidato del 2023 è ammontato a € 352,2 milioni (14,8% dei ricavi), rispetto a € 296,2 milioni nel corrispondente periodo del 2022 (13,3% dei ricavi). L’incremento dell’EBITDA è riconducibile all’incremento del fatturato ed al miglioramento della marginalità sia in KOS che in Sogefi, come meglio illustrato nel seguito.

Il risultato operativo (EBIT) consolidato è stato pari a € 146,2 milioni, rispetto a € 83,9 milioni nel 2022, seguendo l’evoluzione dell’EBITDA.

Il saldo consolidato della gestione finanziaria, inclusi gli oneri finanziari IFRS16, è stato negativo per € 48,1 milioni (€ -55,2 milioni nel 2022):

•i proventi del portafoglio di investimenti finanziari della holding CIR e controllate dedite alla gestione finanziaria sono stati positivi per € 5,3 milioni, a fronte di un importo netto negativo di € 5,1 milioni nel corrispondente periodo del 2022;

•gli interessi passivi netti sui debiti delle controllate sono stati pari a € 29,1 milioni e sono aumentati di € 2,5 milioni rispetto al 2022 per effetto del rialzo dei tassi di interesse sui finanziamenti bancari a tasso variabile;

•gli oneri IFRS16 sono ammontati a € 24,3 milioni nel 2023 (€ 23,5 milioni nel 2022).

Il risultato delle attività destinate alla dismissione è stato negativo per € 6,9 milioni (-0,7 milioni nel 2022), di cui -€ 6,7 milioni (-€ 1,4 milioni nel 2022) relativi alla cessione dell’attività Sospensioni in Messico di Sogefi.

Il risultato netto consolidato è stato positivo per € 32,8 milioni, a fronte di una perdita di € 0,2 milioni nel 2022; il contributo delle controllate operative è stato pari a € 39,5 milioni, rispetto a € 16,3 milioni del precedente esercizio, mentre il contributo della holding e delle controllate CIR Investimenti e CIR International è stato negativo per € 6,7 milioni (€ -16,5 milioni nel 2022).

Nel 2023 il flusso finanziario delle attività operative in esercizio è stato pari a +€ 64,0 milioni; i flussi operativi ricorrenti sono stati positivi per € 51,2 milioni; sono inoltre stati registrati i seguenti flussi non ricorrenti: proventi da cessioni di asset per € 44,9 milioni (controllata indiana di KOS, € 18,6 milioni, due immobili di KOS, € 17,6 milioni, immobili CIR € 8,7 milioni), impieghi in sviluppo per € 11,3 milioni (in aggiunta agli investimenti ricorrenti realizzati dalle attività operative) ed infine esborsi di €14,0 milioni per acquisto di azioni proprie e di € 6,8 milioni in dividendi.

L’incremento del Free Cash Flow rispetto al 2022, che registrò un avanzo finanziario di € 3,8 milioni, è dovuto per circa € 21 milioni all’aumento dei flussi ricorrenti correlato al miglioramento dei risultati di tutte le attività del Gruppo, e per la parte restante a flussi non ricorrenti.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Viene di seguito riportato il rendiconto finanziario consolidato, redatto secondo uno schema “gestionale” che evidenzia le variazioni della posizione finanziaria netta.

(in milioni di euro)

2023

2022

Risultato derivante dalle attività operative in esercizio

73,8

15,6

Ammortamenti, svalutazioni ed altre variazioni non monetarie

127,5

153,6

Autofinanziamento

201,3

169,2

Variazione del capitale circolante e altre attività passività non correnti

(36,2)

(24,8)

FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE

165,1

144,4

Aumenti di capitale

TOTALE FONTI

165,1

144,4

Investimenti netti in immobilizzazioni ordinari

(108,5)

(113,7)

Investimenti netti in sviluppi

(11,3)

(27,9)

Investimenti netti in Private Equity

(0,6)

0,8

Dismissioni immobiliari

17,6

7,3

Pagamento di dividendi

(6,8)

(2,9)

Acquisto azioni proprie

(14,0)

(6,4)

Altre variazioni

TOTALE IMPIEGHI

(123,6)

(142,8)

AVANZO (DISAVANZO) FINANZIARIO DELLE ATTIVITA’ OPERATIVE IN ESERCIZIO

41,5

1,6

FLUSSO/POSIZIONE FINANZIARIA DA ATTIVITA’ DESTINATE ALLA DISMISSIONE

22,5

2,2

AVANZO/(DISAVANZO) FINANZIARIO

64,0

3,8

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO DI INIZIO PERIODO ANTE IFRS16

(81,8)

(85,6)

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO DI FINE PERIODO ANTE IFRS 16

(17,8)

(81,8)

DEBITO RESIDUO EX IFRS 16

(853,7)

(868,8)

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO DI FINE PERIODO

(871,5)

(950,6)

Al 31 dicembre 2023, l’indebitamento netto consolidato, prima dell’applicazione del principio IFRS16, ammonta a € 17,8 milioni (rispetto a € 81,8 milioni al 31 dicembre 2022) ed è così articolato:

•un’eccedenza finanziaria di CIR e sub-holding finanziarie (CIR International e CIR Investimenti) di € 314,4 milioni, in riduzione rispetto a € 320,4 milioni al 31 dicembre 2022 per effetto dell’acquisto di azioni proprie per € 14,0 milioni;

•un indebitamento complessivo netto delle controllate industriali di € 332,2 milioni, in diminuzione di € 70 milioni rispetto al 31 dicembre 2022 (€ 402,2 milioni).

I debiti finanziari per diritti d’uso, in base al principio IFRS 16, al 31 dicembre 2023 ammontano a € 853,7 milioni e quindi l’indebitamento finanziario netto consolidato complessivo è pari a € 871,5 milioni (€ 950,6 al 31 dicembre 2022).

Il patrimonio netto di Gruppo al 31 dicembre 2023 era pari a € 753,6 milioni, rispetto a € 743,4 milioni al 31 dicembre 2022; la variazione è principalmente riconducibile: in aumento, all’utile

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

dell’esercizio di € 32,8 milioni, in diminuzione, all’acquisto di azioni proprie per € 14,0 milioni e all’effetto negativo dei cambi per € 9,3 milioni.

Si riporta di seguito la struttura patrimoniale consolidata sintetica del Gruppo CIR al 31 dicembre 2023, confrontata con l’analoga situazione al 31 dicembre 2022.

(in milioni di euro) (1)

31..12.2023

31.12.2022

Immobilizzazioni

2.016,7

2.082,5

Altre attività e passività non correnti nette

15,0

7,0

Attività e passività destinate alla dismissione

2,9

23,5

Capitale circolante netto

(128,3)

(158,2)

Capitale investito netto

1.906,3

1.954,8

Indebitamento finanziario netto

(871,5)

(950,6)

Patrimonio netto totale

1.034,8

1.004,2

Patrimonio netto di Gruppo

753,6

743,4

Patrimonio netto di terzi

281,2

260,8

(1)I dati in oggetto sono il risultato di una diversa aggregazione degli schemi di bilancio. Per la definizione si rimanda alle note riportate in calce alla tabella “Struttura patrimoniale consolidata per settori di attività” precedentemente esposta.

Al 31 dicembre 2023 il Gruppo CIR impiegava 17.117 dipendenti rispetto ai 16.680 del 31 dicembre 2022.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

3.Andamento della capogruppo

La capogruppo CIR S.p.A. ha chiuso il 2023 con una perdita di € 6,7 milioni rispetto a un utile di € 3,0 milioni nel 2022.

Si riporta di seguito il conto economico di CIR S.p.A. per il 2023, confrontato con quello del 2022.

(in milioni di euro)

2023

2022

Ricavi e proventi diversi

1,4

1,8

Costi di gestione (1)

(9,7)

(10,2)

Altri costi operativi e ammortamenti (2)

(1,8)

(6,8)

Risultato della gestione finanziaria (3)

1,7

13,1

Risultato prima delle imposte

(8,4)

(2,1)

Imposte sul reddito

2,8

5,1

Risultato attività destinate alla dismissione

(1,1)

Risultato netto

(6,7)

3,0

(1)Somma delle linee “costi per servizi” e “costi del personale” del conto economico di CIR S.p.A.

(2)Somma delle linee “altri costi operativi” e “ammortamenti e svalutazioni” del conto economico di CIR S.p.A.

(3)Somma delle linee “proventi finanziari”, “oneri finanziari”, “dividendi”, “proventi da negoziazione titoli”, “oneri da negoziazione titoli” e “rettifiche di valore di attività finanziarie” del conto economico di CIR S.p.A.

I “Ricavi e proventi diversi” corrispondono a proventi da immobili di proprietà e servizi intercompany e sono ammontati a € 1,4 milioni rispetto a € 1,8 milioni nel 2022.

I costi di gestione sono in leggera diminuzione e gli altri costi operativi ed ammortamenti sono diminuiti da € 6,8 milioni nel 2022 (inclusivi di oneri non ricorrenti per un importo pari a € 5,0 milioni) a € 1,8 milioni nel 2023.

Il “Risultato della gestione finanziaria” recepisce il flusso di dividendi dalle controllate, che nel 2023 è ammontato a € 4 milioni (€ 16 milioni nel 2022).

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Si riporta di seguito la situazione patrimoniale-finanziaria di CIR S.p.A. al 31 dicembre 2023, confrontata con quella al 31 dicembre 2022.

(in milioni di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Immobilizzazioni (1)

585,1

586,8

Altre attività e passività non correnti nette (2)

84,7

85,4

Attività nette possedute per la vendita

2,9

6,0

Capitale circolante netto (3)

(0,9)

(1,9)

Capitale investito netto

671,8

676,3

Posizione finanziaria netta (4)

1,4

16,2

Patrimonio netto

673,2

692,5

(1)Somma delle linee “attività immateriali”, “immobili, impianti e macchinari”, “investimenti immobiliari”, “attività per il diritto di utilizzo” e “partecipazioni”

(2)Somma delle linee “altre attività”, “altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati” e “attività per imposte differite” delle attività non correnti e delle linee “altre passività”, “passività per imposte differite” e “benefici ai dipendenti” delle passività non correnti

(3)Somma della linea “altre attività” delle attività correnti e della linea “altre passività” delle passività correnti

(4)Somma delle linee “titoli” e “disponibilità liquide e mezzi equivalenti” delle attività correnti, della linea “passività finanziarie per il diritto di utilizzo” delle passività non correnti e della linea “passività finanziarie per il diritto di utilizzo” delle passività correnti

Il patrimonio netto è passato da € 692,5 milioni al 31 dicembre 2022 a € 673,2 milioni al 31 dicembre 2023. Il decremento netto pari a € 19,3 milioni è dovuto al risultato del periodo e all’acquisto di azioni proprie per un ammontare di € 14,0 milioni.

4.Prospetto di raccordo dei dati del bilancio della capogruppo e i dati del bilancio consolidato

Di seguito si riporta il prospetto di raccordo tra il risultato dell’esercizio ed il patrimonio netto di Gruppo con i corrispondenti valori di bilancio della capogruppo.

(in milioni di euro)

Patrimonio netto 31.12.2023

Risultato netto 2023

Bilancio della capogruppo CIR S.p.A.

673.146

(6.720)

Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate

(580.077)

Rilevazione del patrimonio netto/del risultato delle partecipazioni controllate

657.586

42.237

Avviamenti

2.941

Dividendi da società incluse nel consolidamento

(4.000)

Eliminazione rettifiche di valore delle partecipazioni consolidate

1.276

Altre rettifiche di consolidamento

(1)

Bilancio consolidato, quota del Gruppo

753.615

32.792

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

5.Andamento dei settori

5.1Settore della sanità

Il gruppo KOS fornisce servizi sociosanitari, gestendo complessivamente 146 strutture (residenze sanitarie per anziani e centri per la riabilitazione) per un totale di 13.753 posti letto in Italia e Germania. L’articolazione dei servizi è qui di seguito riportata:

•Nursing Homes in Italia: gestione di residenze per anziani, principalmente con il marchio Anni Azzurri (59 strutture e 6.531 posti letto);

•Nursing Homes in Germania: gestione di residenze per anziani, attraverso la controllata Charleston (52 strutture e 4.488 posti letto);

•Riabilitazione funzionale e psichiatrica in Italia, principalmente con i marchi Santo Stefano, per la riabilitazione, e Neomesia per la psichiatria (33 strutture e 2.427 posti letto);

•Acuti: casa di cura Villa dei Pini nelle Marche e ospedale Fratelli Montecchi a Suzzara (gestione in concessione), per un totale di 307 posti letto;

Di seguito sono illustrati i principali indicatori sull’andamento del gruppo KOS nell’esercizio in corso, confrontati con quelli del corrispondente periodo dell’anno precedente.

In data 28 giugno 2023, KOS ha ceduto l’attività Diagnostica e Cure Oncologiche in India, i cui dati sono stati riclassificati secondo il principio IFRS 5, nelle voci “Utile (Perdita) da attività destinate a dismissione”, ed analogamente è stato fatto per le voci patrimoniali. Tale operazione si inquadra nella strategia di rifocalizzazione strategica avviata nel 2020, con la cessione di Medipass (di cui l’India era uno dei territori di operatività), che all’epoca riguardò solo le attività europee.

L’attività di KOS è stata fortemente colpita dalle conseguenze della pandemia, registrando un significativo calo dal secondo trimestre 2020, proseguito nei successivi 12 mesi; nel secondo trimestre del 2021 è iniziato il recupero: nel 2023 l’attività del settore Riabilitazione Funzionale e Psichiatrica è tornata a pieno regime, mentre le residenze per anziani in Italia e Germania hanno registrato una significativa crescita della saturazione, che resta tuttavia ancora inferiore a quella pre-pandemia. In particolare, l’occupancy delle RSA Italia ha evidenziato nel corso dell’esercizio una buona progressione ed in molte regioni ha raggiunto sostanzialmente il livello del periodo pre-pandemia, potendosi prevedere un ritorno a regime dell’attività nel 2024; in Germania, dove l’impatto del Covid sull’attività si è manifestato in una fase posteriore rispetto all’Italia ed è stato meno pronunciato, la ripresa è stata più lenta, principalmente a causa della difficoltà nel reperire personale sanitario specializzato.

I ricavi del 2023 sono ammontati a € 751,9 milioni, in aumento del 10,0% rispetto al 2022.

Il settore RSA in Italia ha registrato ricavi per € 252,5 milioni, in aumento del 12,1% rispetto al 2022; il tasso di saturazione medio, a perimetro costante, è cresciuto di 7,5 punti percentuali rispetto al 2022, attestandosi ancora circa 4 punti percentuali al di sotto dei livelli pre-pandemia,

(in milioni di euro)

Variazione

2023

2022

assoluta %

Ricavi

751,9

683,4

68,5

10,0

Risultato netto

11,7

(0,8)

12,5

n.a.

31/12/2023

31/12/2022

Variazione

Posizione finanziaria netta ante IFRS 16

(131,9)

(178,3)

46,4

Posizione finanziaria netta post IFRS 16

(920,7)

(976,4)

55,7

N. dipendenti

11.831

11.341

490

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

a causa del ritardo registrato in alcune specifiche regioni, principalmente il Piemonte. Si prevede che il trend positivo continui nel 2024, portando a regime l’attività.

In Germania, nonostante il venire meno del supporto pubblico in termini di ristori per la mancata occupazione (erogati fino a giugno 2022), i ricavi delle RSA sono cresciuti del 15,4% rispetto al precedente esercizio, ad € 220,8 milioni, grazie all’adeguamento delle tariffe, che al momento è ancora in fase di implementazione, e all’incremento della saturazione, che a perimetro costante è infatti cresciuta di 7 punti percentuali rispetto al 2022, ma risulta ancora inferiore di circa 5 punti percentuali rispetto a quello del 2019. Anche in Germania si prevede un ulteriore recupero nel 2024.

Nel settore della Riabilitazione Funzionale e Psichiatrica i ricavi sono cresciuti rispetto all’anno precedente (+7,2%, € 202,8 milioni), raggiungendo la piena operatività.

La gestione ospedaliera per Acuti ha registrato ricavi per € 75,7 milioni, in linea con i livelli pre-Covid, ma in calo del 2,6% rispetto al 2022, per effetto della riduzione delle attività straordinarie legate alla pandemia.

L’EBITDA è stato pari a € 144,0 milioni rispetto a € 121,3 milioni dell’esercizio 2022, grazie all’aumento dell’attività, al recupero di efficienza operativa ed alla riduzione dei costi energetici, nonostante il venir meno dei ristori in Germania (erogati fino a giugno 2022 a tutti gli operatori), l’aumento significativo dei costi del personale sanitario e l’incremento dei restanti costi per l’elevata inflazione registrata nel 2023.

L’EBIT è ammontato a € 53,0 milioni, rispetto a € 30,3 milioni del 2022 e riflette l’incremento dell’EBITDA.

Il risultato netto è stato positivo per € 11,7 milioni (-€ 0,8 milioni nel 2022), includendo un utile da attività cedute di € 0,9 milioni, riferito all’ attività indiana ceduta nel corso del primo semestre (plusvalenza di € 1,5 milioni e perdita del periodo per € 0,6 milioni).

Nel 2023 è proseguito il piano di sviluppo, in particolare nel settore nursing homes, con l’avviamento di 2 nuove strutture in Italia ed 1 in Germania; è inoltre in corso la costruzione di ulteriori 7 progetti greenfield. Gli investimenti totali di sviluppo nel corso del 2023 sono ammontati ad € 6,1 milioni.

Il free cash flow operativo, ante applicazione del principio IFRS 16, è stato positivo per € 46,3 milioni; il cash flow operativo è stato positivo per € 17,5 milioni, ed include capex di mantenimento per € 21,6 milioni ed un assorbimento di cassa del capitale circolante per € 6,7 milioni. Sono inoltre stati registrati proventi straordinari netti per € 36,2 milioni, relativi alla cessione della controllata indiana e di alcuni immobili relativi a sviluppi greenfield, ed impieghi in investimenti di sviluppo per € 6,1 milioni.

Al 31 dicembre 2023, KOS presenta un indebitamento finanziario netto ante IFRS16 di € 131,9 milioni, rispetto a € 178,3 milioni al 31 dicembre 2022, e di € 920,7 milioni includendo gli effetti del principio IFRS16 (€ 976,4 milioni al 31 dicembre 2022).

A fine 2023 il Gruppo KOS ha linee di credito committed in eccesso rispetto al fabbisogno per circa € 200 milioni.

Al 31 dicembre 2023 il patrimonio netto consolidato ammontava a € 348,6 milioni (€ 338,3 milioni al 31 dicembre 2022).

I dipendenti del gruppo al 31 dicembre 2023 erano 11.831 rispetto a 11.341 al 31 dicembre 2022.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

5.2Settore della componentistica per autoveicoli

Nel 2023 la produzione globale di autoveicoli ha registrato una crescita del 9,4% rispetto al 2022, con progressi in tutte le aree geografiche: +12,5% in Europa, +9,5% in NAFTA, +9,4% in Cina, +6,3% in India e +3,5% in Mercosur. La produzione globale dell’esercizio ha raggiunto i livelli del 2019 (+1,2%), con volumi molto al di sopra di quelli del 2019 in Cina e India, e volumi ancora significativamente inferiori al 2019 in Europa (-13,0%), Mercosur (-9,6%) e NAFTA (-4,1%).

Di seguito sono illustrati i principali indicatori sull’andamento del gruppo Sogefi nell’esercizio in corso, confrontati con quelli del corrispondente periodo dell’anno precedente.

I ricavi del 2023, € 1.627,9 milioni, sono cresciuti del 5,5% a cambi correnti e del 9,1% a cambi costanti rispetto al 2022.

La crescita dei ricavi riflette l’andamento molto positivo registrato in Europa, +10%, in Nord America (+ 6,0% e +10,5% a cambi costanti) e in India (+7,1% e +15,6% a cambi costanti); nelle restanti aree i volumi sono stati sostanzialmente stabili, ma i ricavi sono stati penalizzati dalle variazioni dei tassi di cambio (- 7,1% in Cina, +0,5% a cambi costanti, e -21,7% in Sud America, -2,2% a cambi costanti al netto dell’inflazione dell’Argentina).

Per settore di attività, Sospensioni ha registrato un aumento dei ricavi del 4,8% (+9,5% a cambi costanti) con crescite interessanti in particolare in India e in Europa; Filtrazione ha riportato ricavi in aumento del 7,1% (+9,3% a cambi costanti), con una forte crescita nel canale Aftermarket (+10,5%) e in India; Aria e Raffreddamento ha registrato ricavi in crescita del 5,0% (+8,9% a cambi costanti), con un incremento particolarmente significativo in NAFTA (+12,4% a cambi costanti).

L’EBITDA è ammontato a € 221,4 milioni, in crescita del 13,5% rispetto al 2022 (€ 195,1 milioni), con un EBITDA margin passato dal 12,6% del 2022 al 13,6% del 2023. Il margine di contribuzione è aumentato del 12,8% rispetto al 2022, grazie alla crescita dei volumi e ad una marginalità (rapporto % margine di contribuzione/fatturato) in progressione dal 27,4% del 2022 al 29,3% del 2023, mentre l’incidenza dei costi fissi sui ricavi è stata del 14,6%, sostanzialmente stabile rispetto al 2022 (14,3%). Gli altri oneri, che includono prevalentemente le differenze cambio, hanno contribuito negativamente all’EBITDA per € 10,4 milioni rispetto al contributo positivo di € 0,8 milioni del 2022.

L’EBIT è ammontato a € 105,2 milioni, in crescita del 49,2% rispetto a € 70,5 milioni del 2022. L’incidenza sul fatturato è cresciuta dal 4,6% del 2022 al 6,5% del 2023.

Gli oneri finanziari, pari a € 20,1 milioni, sono risultati superiori a quelli del 2022 (€ 18,8 milioni) a causa del rialzo dei tassi di interesse sulla componente di finanziamenti a tasso variabile.

(in milioni di €)

Variazione

2023

2022

assoluta %

Ricavi

1.627,9

1.543,4

84,5

5,5

Risultato netto

57,8

29,6

28,2

n.a.

31/12/2023

31/12/2022

Variazione

Posizione finanziaria netta ante IFRS 16

(200,7)

(224,3)

23,6

Posizione finanziaria netta post IFRS 16

(266,1)

(294,9)

28,8

N. dipendenti

5.273

5.321

(48)

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Il Gruppo Sogefi ha registrato un utile netto consolidato pari a € 57,8 milioni. L’utile delle attività in continuità è ammontato € 67,7 milioni, rispetto a € 32,6 milioni dell’esercizio precedente. In ottobre 2023 sono state cedute le attività delle Sospensioni in Messico, dando luogo ad una perdita netta per “attività operative cessate e possedute per la vendita” di € 6,7 milioni (€ -1,4 milioni nel 2022), che include il risultato netto della gestione fino ad ottobre e la minusvalenza registrata.

Il Free Cash Flow è stato positivo per € 37,9 milioni in crescita rispetto al 2022 (€ 29,3 milioni).

L’indebitamento finanziario netto ante IFRS 16 al 31 dicembre 2023 era pari a € 200,7 milioni, rispetto a € 224,3 milioni al 31 dicembre 2022, per effetto del free cash flow generato ed al netto di dividendi pagati a terzi per € 6,3 milioni e della variazione negativa del fair value dei derivati per € 2,8 milioni. Includendo i debiti finanziari per diritti d’uso, secondo il principio IFRS 16, l’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2023 era pari a € 266,1 milioni, rispetto a € 294,9 milioni al 31 dicembre 2022.

Al 31 dicembre 2023 il patrimonio netto, esclusa la quota di azionisti terzi, ammontava a € 272,9 milioni, rispetto a € 230,7 milioni al 31 dicembre 2022. L’incremento riflette il risultato netto del periodo, le differenze cambio (negative) da conversione, il fair value degli strumenti di copertura dei flussi di cassa e altre variazioni.

Al 31 dicembre 2023 il Gruppo ha linee di credito committed in eccesso rispetto al fabbisogno per € 242 milioni.

I dipendenti del Gruppo Sogefi al 31 dicembre 2023 erano 5.273 rispetto a 5.321 al 31 dicembre 2022.

5.3Investimenti finanziari

Il gruppo gestisce un portafoglio diversificato di investimenti finanziari la cui consistenza al 31 dicembre 2023 ammonta a € 378,3 milioni; esso è composto di assets finanziari tradizionali prontamente liquidabili, fondi di private equity e partecipazioni non strategiche. La strategia di impiego è improntata ad una prudente gestione del rischio-rendimento.

Nel 2023 i mercati finanziari globali hanno registrato un recupero dopo la performance molto negativa di tutti i comparti nel 2022. In questo contesto, gli assets prontamente liquidabili (obbligazioni, azioni, depositi bancari ed hedge funds), che al 31 dicembre 2023 ammontano a € 314,3 milioni, hanno registrato rendimenti per € 11,7 milioni (pari al 3,7% del capitale medio investito); il portafoglio di private equity, che a fine esercizio ha una consistenza di € 56,4 milioni, ha registrato una perdita di € 3,8 milioni (-6,5%), principalmente per effetto di variazioni di cambio sfavorevoli ed adeguamenti del fair vale dei fondi detenuti, mentre i restanti attivi, comprendenti partecipazioni non strategiche e non performing loans, che al 31 dicembre 2023 ammontano ad € 8,1 milioni, nel 2023 hanno registrato un rendimento negativo di € 2,6 milioni, anche in questo caso dovuto ad adeguamenti dei valori a fair value. Il portafoglio di attivi finanziari nel suo complesso ha registrato proventi finanziari netti positivi pari a € 5,4 milioni, con un rendimento di +1,4% sul capitale medio investito.

Investimenti immobiliari

Riguardo all’accordo preliminare vincolante per la cessione di un complesso immobiliare non strumentale di proprietà, stipulato dalla capogruppo CIR in data 22 dicembre 2022, per un valore complessivo di € 38,0 milioni, la controparte si è avvalsa della facoltà di posticipare il closing dell’operazione entro la fine del primo semestre 2024. È stato incassato un ulteriore importo di € 2,0 milioni a titolo di caparra, che si aggiunge a quello già incassato nel 2022 (€ 5,0 milioni),

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

mentre la restante parte del corrispettivo di acquisto sarà incassata al momento del closing dell’operazione, quando sarà registrata anche la plusvalenza. È stata inoltre perfezionata la vendita di un ulteriore immobile residenziale non strumentale, per un corrispettivo di € 6,7 milioni.

6.Impatti del contesto macroeconomico, dei conflitti Russia-Ucraina Gaza-Israele, del Covid-19 e del cambiamento climatico sull’attività

Con riferimento al contesto macroeconomico, nel 2023 il tasso di crescita delle economie delle principali aree geografiche in cui opera il gruppo CIR è stato positivo. L’anno 2023 è stato tuttavia caratterizzato dal persistere di alti livelli di inflazione, nonostante l’inversione del trend rialzista iniziato nel 2022, in particolare nei settori delle materie prime e dell’energia; si è infine registrato un ulteriore incremento sia dei tassi a breve termine, operato dalle banche centrali per contenere l’inflazione, sia dei tassi a lungo termine; solo nell’ultimo trimestre le aspettative di inflazione di lungo termine sono scese e di conseguenza i tassi di interesse a medio lungo termine hanno in parte corretto al ribasso, nell’aspettativa dell’imminente inizio di un ciclo di ribasso dei tassi applicati dalle banche centrali.

In generale, per tutte le attività del gruppo, l’inflazione ha determinato rincari dei costi di produzione e gestione, che nel 2023 hanno riguardato in particolare i costi del personale e di taluni approvvigionamenti. L’impatto di tali incrementi viene attentamente monitorato e contrastato mediante gli opportuni interventi sull’efficienza, sui prezzi di vendita dei prodotti e sulle tariffe dei servizi prestati. Ciononostante, in talune attività, in particolare nel settore sociosanitario, i risultati dell’esercizio risentono di un impatto negativo dell’inflazione dei costi del personale non ancora completamente riassorbito mediante la dinamica tariffaria.

Il rialzo dei tassi di interesse ha comportato un incremento degli oneri finanziari per le società controllate industriali, seppur mitigato dalla elevata componente di finanziamenti a tasso fisso e dalla riduzione dell’indebitamento netto.

In merito alle conseguenze dei conflitti Russia-Ucraina e Gaza- Israele, le attività del Gruppo non hanno registrato impatti diretti degni di menzione. Gli impatti indiretti del conflitto Russia-Ucraina (disponibilità e prezzi delle materie prime e dell’energia, conseguenti pressioni inflazionistiche) sono invece stati significativi, come in precedenza e di seguito illustrato, ma risultano in fase di attenuazione. Per quanto riguarda il conflitto medio orientale, si è registrata una tensione sulla logistica e sui prezzi dei trasporti, in fase di attento monitoraggio.

Per quanto riguarda gli effetti della pandemia da Covid-19, che sono stati molto significativi in particolare per l’attività sociosanitaria del Gruppo, essi sono allo stato in fase di esaurimento.

Infine, con riferimento alla accresciuta significatività e rilevanza dei rischi di medio termine derivanti dal cambiamento climatico, le società del Gruppo hanno incorporato nei propri modelli di risk management l’analisi dei potenziali impatti sui propri asset e sul proprio business di tali fattori (inclusi gli impatti delle politiche e regolamentazioni messe in atto a livello internazionale e locale per fare fronte allo stesso) e ne hanno tenuto conto nei rispettivi piani industriali.

Di seguito vengono illustrati gli impatti specifici dei fattori sopra citati sulle società facenti parte del Gruppo CIR.

6.1Impatti sul gruppo KOS

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

A partire dal 2020, la pandemia Covid-19 ha avuto importanti ripercussioni sull’attività del gruppo, operante nel settore sociosanitario. Con il diffondersi della pandemia, KOS ha registrato un calo degli ospiti nelle RSA e il rallentamento delle attività di riabilitazione, a seguito del blocco dell’attività ospedaliera non urgente. Il completamento nel corso del 2021 del programma vaccinale per ospiti ed operatori ha attenuato l’impatto delle successive ondate sulle attività di riabilitazione ed ha consentito anche nelle RSA la ripresa progressiva delle presenze, che a fine 2023 risultavano su livelli pressoché normalizzati nella maggior parte delle regioni italiane di presenza, e comunque in progressione anche nelle restanti aree, inclusa la Germania. Nel corso del 2023 si è inoltre sostanzialmente esaurito l’impatto dell’emergenza sanitaria sull’efficienza operativa e sugli extra costi di gestione.

I trend settoriali e macroeconomici in atto, ed in particolare l’elevata inflazione, hanno comportato per il gruppo KOS significativi incrementi dei costi. In particolare, dal 2021 si è registrato un elevato incremento dei costi del personale, con particolare riferimento alle risorse sanitarie qualificate, dovuto sia alla scarsità di tale personale in Italia e Germania, sia all’inflazione generale; inoltre, il gruppo ha registrato un notevole aumento dei costi dell’energia nel 2022, in linea con l’andamento dei mercati, poi in parte rientrato nel corso dell’esercizio appena trascorso. Infine, l’elevato indice di inflazione in Italia e Germania ha inciso sui costi dei consumi, in particolare dei prodotti alimentari, e su quello degli affitti. La società ha attentamente monitorato i fenomeni in questione e messo in atto diverse azioni al fine di mitigare l’impatto economico-finanziario, basate sul recupero di efficienza operativa e graduali e sostenibili adeguamenti delle tariffe, in linea e compatibili con i provvedimenti assunti dalle regioni.

L’impatto del rialzo dei tassi di interesse è stato invece contenuto, grazie alla significativa componente di finanziamenti a tasso fisso.

Il gruppo KOS, nel corso del 2022, ha condotto inoltre un’analisi dei rischi fisici legati al cambiamento climatico, identificando un rischio complessivo per sito di livello basso nella maggioranza delle strutture, legato principalmente a fenomeni estremi quali stress termico e idrico, ondate di calore e gelate e rischi di inondazioni. Questi profili di rischio non richiedono interventi urgenti e non lasciano presagire la necessità di operare svalutazioni sulle immobilizzazioni, ma potrebbero comportare l’insorgere di costi operativi ad oggi ritenuti non materiali. È stata inoltre considerata la necessità di sostenere maggiori costi ed investimenti per l’efficientamento energetico, che sono stati incorporati nei piani della società, mentre non sono stati identificati rischi di transizione significativi sul modello di business. Nel 2023, le strutture della società non sono state interessate da eventi estremi che abbiano causato danni significativi; il Gruppo KOS ha ritenuto ancora attuale la valutazione dell’esercizio precedente e pertanto non ha condotto una nuova analisi del rischio fisico.

6.2Impatti sul gruppo Sogefi

Con riferimento al contesto macroeconomico, nel 2023 l’evoluzione delle economie delle principali aree geografiche in cui opera Sogefi è stata positiva e la produzione mondiale di automobili è aumentata del 9,4%, con importanti progressi in tutte le aree geografiche. Tale evoluzione ha permesso a Sogefi di conseguire ricavi in crescita del 9,1% a cambi costanti. I prezzi dell’energia e delle materie prime, dopo il forte aumento registrato dal 2021, dalla seconda parte del 2022 si sono ridotti, ma permangono tuttora elevati e volatili. A fronte di tale situazione il Gruppo Sogefi monitora attentamente i costi di produzione e mantiene un dialogo costante con fornitori e clienti per salvaguardare i propri margini. Nel corso del 2023 l’elevata inflazione ha determinato un incremento dei costi per il personale più elevato di quello registrato nel corso dei

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

precedenti esercizi e il rialzo dei tassi di interesse ha influito sugli oneri finanziari, seppure con un impatto mitigato dalla componente di finanziamenti a tasso fisso.

L’impatto diretto del conflitto Russia-Ucraina sull’attività è risultato non significativo. Infatti, Sogefi aveva un’attività commerciale in Russia ed esportava verso Ucraina e Bielorussia, con ricavi complessivi non rilevanti (0,7% dei ricavi del Gruppo nel 2021). Tali attività sono state interrotte a partire da marzo 2022 e la filiale russa è stata liquidata nel 2023. In conseguenza, nel 2022 Sogefi ha registrato perdite di valore in relazione alle attività detenute in Russia per € 0,8 milioni e una perdita di ricavi non significativa; non sono stati registrati ulteriori impatti nel 2023.

Sogefi, come tutto il settore automotive, ha invece subito gli impatti indiretti della guerra, e in particolare l’incremento dei prezzi dell’energia e delle materie prime, nonché le difficoltà di approvvigionamento di alcune di esse, criticità che hanno visto una parziale attenuazione nella parte finale dell’esercizio 2022 e nell’intero esercizio 2023.

Non si prevedono impatti diretti del conflitto Gaza-Israele sull’attività del Gruppo Sogefi, non avendo lo stesso attività dirette nelle zone coinvolte. Allo stato non risulta possibile valutare eventuali impatti indiretti, tra cui in particolare le tensioni nel canale di Suez ed i relativi impatti sulla logistica e sui prezzi dei trasporti, in fase comunque di attento monitoraggio. Il conflitto potrebbe avere impatti nella catena di fornitura generando ritardi nelle consegne dei materiali che transitano nel Canale di Suez. Sogefi monitora attentamente tale rischio adottando le opportune misure di mitigazione (creazione di stock di sicurezza, valutazione di fornitori alternativi). Allo stato non risulta possibile valutare eventuali ulteriori impatti indiretti.

Per quanto riguarda la pandemia da Covid-19, nel corso del 2023 non sono stati registrati impatti significativi sull’attività.

Nel 2022 il Gruppo Sogefi ha condotto un’analisi dei rischi fisici legati al cambiamento climatico, identificando un rischio complessivo di livello basso nella maggioranza dei siti del Gruppo, con l’eccezione di 7 siti su un totale di 35 per i quali è stato identificato un livello complessivo medio di rischio, legato principalmente ai fenomeni estremi quali stress termico e idrico, ondate di calore e gelate. Questi profili di rischio non richiedono interventi urgenti da parte del Gruppo Sogefi e non lasciano presagire la necessità di operare svalutazioni sulle immobilizzazioni, ma potrebbero comportare l’insorgere di costi operativi ad oggi ritenuti non materiali.

Nel 2023, gli stabilimenti della società non sono stati oggetto di eventi estremi che abbiano causato danni significativi; il Gruppo Sogefi ha ritenuto ancora attuale la valutazione dell’esercizio precedente e pertanto non ha condotto una nuova analisi del rischio fisico.

Sogefi, operando nel settore automotive, è inoltre interessata dalla transizione del business dalla prevalente produzione e fornitura di componenti per motori a combustione interna a motori elettrici. L’evoluzione della gamma di prodotti, resa necessaria da tale transizione, interessa soprattutto la divisione Filtrazione, la cui attuale gamma è destinata prevalentemente ai soli motori a combustione. Anche la divisione Aria e Raffreddamento produce prevalentemente componenti destinate ai soli motori a combustione, ma grazie al proprio know-how e dalle proprie tecnologie, ha da tempo sviluppato nuovi prodotti per piattaforme elettriche, ottenendo già i primi contratti. Infine, la divisione Sospensioni è solo marginalmente toccata dalla transizione tecnologica in atto sui motori.

La Società da tempo tiene conto degli impatti derivanti dalla transizione, orientando in tal senso i propri investimenti e valutando la necessità di operare svalutazioni sulle immobilizzazioni o altri interventi.

6.3Impatti sulla capogruppo

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Nel corso del 2023, il contesto dei tassi di interesse, già rialzatisi nel 2022, sia a breve che a medio-lungo termine, ha comportato rendimenti positivi sui mercati obbligazionari, mentre i mercati azionari hanno recuperato dopo la performance molto negativa del 2022.

Il portafoglio di investimenti di CIR e delle controllate finanziarie, gestito secondo una strategia prudente e concentrato sulla componente obbligazionaria, ha registrato una performance positiva.

Per la capogruppo, operante come holding finanziaria e di partecipazioni, non sono stati identificati significativi rischi specifici legati al cambiamento climatico, né di carattere fisico, né di lungo termine sul modello di business, oltre a quelli già identificati nelle controllate.

6.4Impatti sulle stime e le valutazioni contabili

Per quanto riguarda gli impatti sulle stime e le valutazioni contabili, si precisa che le valutazioni nel bilancio consolidato del Gruppo CIR risultano pienamente supportate dai valori calcolati sulla base dei più recenti piani aziendali approvati dalle controllate, che tengono conto degli impatti derivanti nel breve termine dai conflitti in corso e dal Covid-19 e nel lungo termine dal cambiamento climatico, e sulla base di tassi di attualizzazione coerenti con il mutato contesto macroeconomico e finanziario.

Per maggiori dettagli riguardo alle stime e valutazioni contabili si rimanda alle “Note di commento ai prospetti contabili consolidati”.

7.Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023

In data 23 febbraio 2024 la controllata Sogefi ha sottoscritto con il fondo di investimento statunitense Pacific Avenue un accordo di put option, in forza del quale due veicoli societari che fanno riferimento al fondo hanno assunto impegni unilaterali, incondizionati e irrevocabili ad acquistare, in caso di esercizio dell’opzione di put da parte di Sogefi, l’intero capitale sociale di Sogefi Filtration S.A. e di Sogefi USA Inc., ovvero il perimetro della business unit Filtrazione. L’esercizio della put option da parte di Sogefi e la stipula dell’accordo di compravendita potranno avvenire solo una volta completata la procedura di consultazione con le rappresentanze sindacali, prevista dalla normativa francese. Il completamento dell’operazione è in ogni caso soggetto all’ottenimento dell’autorizzazione FDI (Foreign Direct Investment) in Slovenia e dell’autorizzazione antitrust in Marocco. Si prevede che l’operazione possa essere finalizzata entro il mese di agosto 2024.

Il corrispettivo della Operazione è basato su un enterprise value pari a € 374 milioni, corrispondente a un Equity Value, da regolarsi interamente in cash, ad oggi stimato in circa € 330 milioni, che verrebbe determinato al closing in funzione di un bridge to equity, che tiene conto di aggiustamenti basati sul Working Capital e sulla Net Financial Position, in linea con gli standard in questo tipo di operazioni. In base all’Equity Value stimato, l’operazione darebbe luogo a una plusvalenza che, rispetto ai valori di bilancio al 31 dicembre 2023, ammonterebbe a circa € 130 milioni.

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diversificazione del gruppo e di focalizzarsi su due settori ad alto potenziale, quali sono le Sospensioni, in fase di turnaround, e l’Aria e Raffreddamento, attività che ha registrato risultati positivi e sempre crescenti, in un’ottica di crescita ambiziosa. Infine, il gruppo disporrà di una situazione patrimoniale molto solida, che consentirà maggiori investimenti per lo sviluppo nel mercato EV, già identificati e in corso, potendo contare su almeno parte delle risorse finanziarie derivanti dalla prospettata cessione.

Subordinatamente all'esercizio della put option da parte di Sogefi e al completamento dell’Operazione, i proventi derivanti dalla cessione, stimati in circa € 330 milioni, potranno essere per almeno il 50% destinati a riduzione del debito mentre, per la parte restante, il Consiglio di Amministrazione di Sogefi valuterà di proporne la distribuzione.

Per maggiori dettagli si rimanda alla nota “Eventi successivi” delle “Note esplicative sui prospetti contabili consolidati”.

8.Prevedibile evoluzione della gestione

Per quanto concerne KOS, in un contesto di risoluzione delle criticità sanitarie ed operative derivate dalla pandemia, nel 2024 si prevede di mantenere la piena operatività già ripristinata nel 2023 nei settori Riabilitazione ed Acuti e di incrementare la saturazione per le RSA in Italia e in Germania, raggiungendo la piena operatività entro la fine del 2024, fatta eccezione per le strutture in ramp up. A causa delle dinamiche inflattive registrate nel settore e in generale nel corso dell’ultimo triennio, per un pieno recupero di una normale redditività sarà necessario un adeguamento graduale delle tariffe, in particolare in Germania. In assenza di fatti e circostanze che rendano il contesto più complesso dell’attuale, i risultati operativi di KOS per il 2024 dovrebbero registrare un miglioramento rispetto a quelli del passato esercizio.

Per quanto concerne il mercato automotive, in cui opera Sogefi, la visibilità sull’evoluzione nel 2024 è ridotta, a causa delle incertezze legate all’evoluzione macroeconomica e geopolitica. S&P Global (IHS) prevede che, dopo la crescita registrata nel 2023, la produzione mondiale di automobili resti sostanzialmente stabile (-0,5%), con l’Europa in calo del 1,9%, la Cina in linea con il 2023 e marginali crescite nelle altre aree geografiche.

Per quanto concerne i prezzi delle materie prime e dell’energia, i primi mesi del 2024 confermano una certa stabilità, già registrata nella seconda parte del 2023, ma essi restano esposti a rischi di volatilità acuiti dalle tensioni geo-politiche. Permangono altresì tensioni inflazionistiche sul costo del lavoro in talune aree geografiche.

In questo scenario Sogefi monitora costantemente gli andamenti nelle diverse aree geografiche ricercando accordi equi con tutti i clienti sui prezzi di vendita.

In assenza di fattori di deterioramento dello scenario macroeconomico rispetto all’attuale, il Gruppo Sogefi per il 2024 prevede una crescita dei ricavi low single-digit, superiore rispetto alle previsioni sul mercato automotive, e una redditività operativa, escludendo gli oneri non ricorrenti, almeno in linea rispetto a quella registrata nell’esercizio 2023. In caso di deconsolidamento della divisione Filtrazione, sul perimento in continuità (Sospensioni ed Air & Cooling), si prevede la medesima evoluzione dei ricavi sopra descritta, una progressione della redditività operativa e un risultato netto positivo.

Per quanto riguarda la gestione dell’attivo finanziario della holding, in considerazione delle persistenti incertezze legate al contesto geo-politico, macroeconomico e finanziario, ci si attende che permangano condizioni di alta volatilità.

9.Gestione dei rischi

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In un contesto caratterizzato da instabilità dei mercati e rapida evoluzione delle dinamiche di business e delle normative, un’attenta ed efficace identificazione e gestione dei rischi e delle opportunità è fondamentale per i) supportare un processo decisionale consapevole e coerente con gli obiettivi strategici e ii) garantire la sostenibilità aziendale e la creazione di valore nel medio-lungo termine.

A tal proposito, in coerenza con quanto previsto dal Codice di Corporate Governance delle società quotate, promosso da Borsa Italiana S.p.A., ABI, Ania, Assogestioni, Assonime e Confindustria, cui la Società ha aderito, e con le best practice nazionali e internazionali riconosciute sul mercato, CIR ha definito le “Linee di indirizzo del Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi”, che delineano il modello di governance del sistema di gestione dei rischi (identificando i soggetti coinvolti e i loro ruoli e responsabilità), e definiscono il modello operativo, ivi incluse le attività di analisi e reportistica da svolgere con cadenza periodica e i relativi strumenti e metodologie a supporto.

Il Consiglio di Amministrazione di CIR ha in particolare identificato i seguenti soggetti/organi coinvolti nello SCIGR:

a.il Consiglio di Amministrazione, che svolge un ruolo di indirizzo e di valutazione dell’adeguatezza del sistema;

b.l’Amministratore Incaricato del Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi, identificato nel Chief Executive Officer, responsabile dell’implementazione e del mantenimento di un efficace processo di gestione dei rischi.

c.il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità (di seguito CCRS), istituito all’interno dell’organo di amministrazione, con il compito di supportare le valutazioni e le decisioni del CdA relative al SCIGR, sulla base delle relazioni delle diverse funzioni e organismi di controllo, nonché del management e all’approvazione delle relazioni periodiche di carattere finanziario e non finanziario;

d.la funzione di Risk Management, che ha il compito di supportare l’Amministratore Incaricato nell’identificazione dei rischi, nella definizione dei possibili impatti e nell’elaborazione dele misure di mitigazione;

e.i “risk owners” e, più in generale, i componenti del management, nel loro ruolo di soggetti responsabili, ciascuno per quanto di propria competenza e nei termini previsti dall’organizzazione aziendale, dell’identificazione, gestione e monitoraggio dei rischi inerenti all’area di operatività aziendale dagli stessi presidiata.

f.il Responsabile della funzione di Internal Audit, incaricato di verificare che il SCIGR sia funzionante, adeguato e coerente con le linee di indirizzo definite dal Consiglio di Amministrazione;

g.il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, responsabile di svolgere i compiti previsti dalla normativa e dal sistema di controllo sull’informativa finanziaria;

h.l’Organismo di Vigilanza ex art. 6, comma 1, lett. b) del Decreto Legislativo n. 231/2001, articolato in relazione a dimensione, settore, complessità e profilo di rischio dell’impresa;

i.il Collegio Sindacale, che vigila, tra l’altro, sull’efficacia del SCIGR;

Per una più completa disanima del SCIGR della Società si rinvia al paragrafo 9 della Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari dell’esercizio 2023, messa a disposizione del mercato nei termini previsti dalla normativa applicabile.

Nel quadro de proprio SCIGR, CIR i) ha adottato e implementato un processo strutturato e formalizzato di “ERM – Enterprise Risk Management”, volto all’identificazione, valutazione, gestione e monitoraggio sistematico dei principali rischi che potrebbero compromettere il raggiungimento degli obiettivi strategici e di business del Gruppo e alla definizione di adeguati

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flussi informativi all’interno del gruppo, e ii) ha istituito la funzione di Risk Manager (“RM”), con il compito di assicurare il corretto svolgimento del processo.

Il framework di ERM è stato oggetto di un’attività di continuo aggiornamento finalizzata ad una maggiore “customizzazione” e all’evoluzione e al miglioramento dello stesso, pur mantenendo un approccio di continuità con le attività svolte in passato. In particolare, il Consiglio di Amministrazione, in data 11 marzo 2024, ha aggiornato la valutazione dei rischi, delle relative misure di mitigazione e delle strategie di risposta al rischio residuo.

Il processo di ERM è presidiato su più livelli: i) il presidio istituito a livello della capogruppo CIR S.p.A., che ha i compiti di assicurare il funzionamento del processo con focus sulla capogruppo e sulle controllate holding finanziarie CIR Investimenti S.p.A. e CIR International S.A., e di recepire le risultanze delle analisi svolte nell’ambito degli analoghi processi istituiti a livello delle controllate Sogefi S.p.A. e KOS S.p.A.; ii) i presidi istituiti a livello delle due sub-holding, Sogefi S.p.A. e KOS S.p.A..

Il framework di ERM si ripropone di analizzare e valutare, con cadenza almeno annuale, un ampio portafoglio di rischi, variegato per natura e tipologia, includendo anche tutti i rischi connessi alle tematiche di sostenibilità. I rischi potenzialmente applicabili al business model del Gruppo sono rappresentati nel c.d. Risk Model, e raggruppati in quattro categorie di rischi principali:

-Rischi Strategici, relativi al contesto esterno e di business o alle decisioni strategiche, che possono influenzare significativamente le performance del Gruppo e/o il raggiungimento degli obiettivi strategici definiti.

-Rischi Finanziari, legati in generale all’andamento dei mercati finanziari, ed in particolare dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, e dei corsi azionari, nonché relativi al rischio di credito/controparte ed alla disponibilità di risorse liquide, che possono incidere sui risultati e sulla sostenibilità dei piani del Gruppo.

-Rischi Legali e di Compliance, relativi a non conformità a leggi e regolamenti vigenti, e/o a Codici, Politiche e Procedure interne, che possono portare a controversie legali, perdite finanziarie e potenziali effetti negativi sulla reputazione del Gruppo.

-Rischi Operativi, che possono influenzare l'efficacia/efficienza dei processi di business, compromettendo la creazione di valore.

All’interno delle suddette categorie, vengono identificati i principali rischi cui la società e le sue controllate sono potenzialmente esposte, che sono di seguito rappresentati.

Per misurare la rilevanza dei rischi identificati, e conseguentemente gestirli efficacemente, si effettua una valutazione del rischio inerente basata su due parametri: la probabilità di accadimento dell’evento di rischio (probabilità) e l'impatto potenziale (finanziario/ reputazionale/ operativo /di altro tipo) in caso di accadimento. La valutazione tiene poi conto delle misure adottate per mitigare ogni rischio e perviene quindi all’individuazione del rischio residuo. I rischi prioritari sono gestiti, ai fini della loro mitigazione, tramite la definizione di piani di azione ad hoc e la loro evoluzione è periodicamente monitorata.

I risultati del processo di ERM sono utilizzati anche dalla funzione Internal Audit per la predisposizione del proprio Piano di Audit annuale, che pertanto assume una connotazione risk-based in linea con le best practice, in tal modo indirizzando le attività e le risorse verso quelle aree ritenute più critiche e/o rischiose. Per maggiori dettagli sulle caratteristiche e sul funzionamento del Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi si rimanda alla Relazione Annuale sulla Corporate Governance disponibile sul sito aziendale.

Alla luce delle valutazioni effettuate nel corso del 2023, sono stati individuati i rischi più significativi in relazione alle attività proprie della società, in quanto holding di partecipazioni e di investimenti finanziari, e sono state inoltre recepite le valutazioni di rischio effettuate dalle

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controllate operative in relazione alle rispettive attività nei settori socio-sanitario (KOS) e automotive (Sogefi).

9.1Rischi inerenti alla Capogruppo e alle holding finanziarie

Rischi strategici

Il principale rischio strategico per la società è la possibile diminuzione del valore delle partecipazioni di controllo (KOS e Sogefi) a causa di fattori esogeni avversi quali: l’andamento sfavorevole dei rispettivi settori (socio-sanitario e automotive), in termini di domanda di mercato e/o aumento della competizione; riduzione dei livelli di finanziamento pubblico (per KOS); regolamentazione; incrementi dei prezzi delle materie prime ed energia; rapporti con clienti e fornitori; evoluzioni tecnologiche, anche legate al cambiamento climatico.

La capogruppo CIR S.p.A., al fine di poter mitigare l’impatto di tali rischi, ha definito le procedure volte ad assicurare un efficace monitoraggio gestionale delle società controllate, al fine di poter identificare tempestivamente l’insorgenza di eventuali fattori di rischio, sollecitare l’assunzione delle opportune contromisure e verificarne l’implementazione.

Rischi finanziari

Il valore del portafoglio di investimenti finanziari detenuti da CIR S.p.A. e dalle holding finanziarie (CIR Investimenti S.p.A., CIR International S.A.) è esposto al rischio di subire una diminuzione a causa di fattori esogeni legati all’andamento negativo dei mercati finanziari (rischi di mercato, di credito/controparte e di evoluzione sfavorevole dei tassi di interesse e di cambio).

Un ulteriore rischio in ambito finanziario è rappresentato dalla possibile mancanza di liquidità a breve termine per fare fronte agli impegni finanziari assunti o ad investimenti e/o altri impieghi. Tale rischio potrebbe originare dall’impossibilità di monetizzare, in caso di fabbisogno, gli attivi finanziari detenuti, a causa di un possibile deterioramento delle condizioni di liquidità dei mercati finanziari, ovvero delle condizioni di riscatto previste dai contratti di investimento in fondi.

Il principale fattore di mitigazione è costituito dall’adozione, con frequenza annuale, da parte del Consiglio di Amministrazione della Società, su proposta del Chief Financial Officer, di una politica di investimento prudente, basata su criteri di contenimento del Value at Risk (VaR), alta diversificazione del portafoglio e liquidabilità degli asset finanziari detenuti.

Per maggiori dettagli in merito all’esposizione della Società e del Gruppo a tali rischi, si rimanda a quanto riportato al paragrafo “19. Gestione rischi finanziari: informazioni integrative” nelle note esplicative al bilancio consolidato ed al paragrafo “23. Altre informazioni” nelle note esplicative al bilancio d’esercizio.

Rischi legali e di compliance

I principali rischi in quest’area sono rappresentati dalla gestione della fiscalità, dei processi amministrativo-contabili, dalla compliance con le normative (ad es. in materia di Salute, Sicurezza sul Lavoro, Privacy, ESG), dalla gestione delle informazioni privilegiate.

A mitigazione di questi rischi, la Società ha adottato specifiche procedure in ciascuna area, con l’identificazione di responsabilità, controlli e processi, la cui effettiva applicazione viene periodicamente verificata dalla funzione di Internal Audit.

Rischi operativi

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I principali rischi operativi identificati dalla capogruppo riguardano i possibili danni ai propri beni materiali e/o indennizzi verso terzi derivanti dall'attività aziendale (mitigati attraverso la stipula di opportune coperture assicurative), la dipendenza da figure chiave (mitigata dall’adozione di un Piano di Successione) e la sicurezza informatica.

9.2Rischi inerenti al gruppo KOS

Rischi strategici

I principali rischi strategici identificati dal gruppo KOS sono quelli relativi alla dipendenza dal settore pubblico e all’evoluzione del contesto normativo nel settore socio-sanitario ed i rischi reputazionali.

Per quanto riguarda la dipendenza dal settore pubblico, il 62% dei ricavi del Gruppo KOS nel 2023 hanno quale controparte enti pubblici, quali Comuni e Regioni in Italia e fondi di previdenza statale in Germania. Un’eventuale diminuzione della capacità di spesa di tali enti pubblici, e l’eventuale incapacità per le società del Gruppo KOS di diversificare le fonti di ricavo, potrebbe pertanto avere un impatto negativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria di KOS. La diversificazione delle controparti pubbliche a livello internazionale e regionale, nonché delle attività svolte, la presenza sul territorio e nelle associazioni di categoria costituiscono elementi di mitigazione. Inoltre, per ridurre la dipendenza dal settore pubblico, il Gruppo KOS ha sviluppato e continua ad ampliare l’offerta di servizi in regime privatistico e, a partire dal 2021, ha creato la funzione Servizi Innovativi con l’obiettivo di sviluppare nuovi servizi con forte connotazione digitale.

Per quanto riguarda i rischi connessi al quadro normativo e regolamentare di riferimento, le società del Gruppo sono soggette i) alle normative nazionali in materia di accreditamento per lo svolgimento delle attività in cui il Gruppo opera; ii) alle politiche di assegnazione dei budget di spesa e di revisione delle tariffe da parte degli enti di gestione della sanità pubblica. Non può escludersi che eventuali variazioni di tali normative e politiche possano avere un impatto significativo sulla situazione economica del Gruppo. La diversificazione geografica e di tipologia di attività rappresentano un elemento di mitigazione, essendo le normative e le politiche di assegnazione dei budget decise prevalentemente su scala regionale. In virtù dei servizi prestati dalla Società, essa è significativamente esposta a rischi reputazionali derivanti da un'inefficace gestione di eventuali eventi negativi o un inefficace governo delle comunicazioni verso gli utenti e gli stakeholder. Al fine di contenere e gestire il rischio reputazionale, il Gruppo KOS, oltre a porre la massima attenzione nella prevenzione degli eventi negativi, gestisce le relazioni istituzionali e con gli organi di informazione promuovendo la propria immagine ed i propri valori.

Rischi legati al contesto macro-economico e finanziario

I principali rischi legati al contesto macro-economico e finanziario identificati da KOS riguardano i) i rischi legati all’incremento dei costi in un contesto di elevata inflazione, materializzatisi nel corso del 2022 e 2023, con impatti rilevanti sulla redditività della società; ii) il rischio di credito, dato dalla concentrazione su alcune controparti pubbliche, peraltro mitigato dall’elevato merito di credito delle stesse, dalla diversificazione su un numero elevato di altre controparti e dall’esposizione anche verso la clientela privata ad alta frammentazione; iii) il rischio di tasso di interesse, che influenza il costo dei finanziamenti, ritenuto comunque non particolarmente rilevante e ben monitorato e gestito tramite opportune politiche di copertura.

Rischi operativi

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In ambito operativo KOS ha identificato come rilevanti: i) i rischi connessi a richieste di risarcimento danni per responsabilità civile, per eventi occorsi nell’ambito dell’attività tipica (ad es. errori clinici, cadute di pazienti, infortuni,…), a fronte dei quali la società ha posto in essere uno strutturato sistema di monitoraggio e gestione, ed ha stipulato coperture assicurative efficaci; ii) i rischi legati alla retention di personale sanitario ed al reperimento delle competenze professionali necessarie allo svolgimento dell’attività, a fronte dei quali KOS ha avviato specifiche iniziative volte ad aumentare la propria attrattività nei confronti del personale.

L’intensificarsi dei rischi fisici connessi al cambiamento climatico costituisce inoltre un ulteriore elemento che potrebbe incidere sul corretto svolgimento delle attività del Gruppo. Il rapido peggioramento della situazione climatica influisce infatti sulla frequenza dei fenomeni cosiddetti acuti (ad esempio tempeste, inondazioni, incendi o ondate di calore, etc…). Nel 2022, KOS ha pertanto svolto un’analisi dei rischi fisici legati al cambiamento climatico per le proprie strutture sanitarie. L’analisi è stata condotta per ogni sito, considerando sia i rischi acuti che quelli cronici, in base a 4 aspetti principali (temperature, venti, acqua, massa solida) e in due diversi scenari (ottimistico e pessimistico). I 4 rischi specifici considerati rilevanti sono il rischio cronico di stress termico, il rischio acuto di ondate di freddo, il rischio acuto di ondate di calore ed il rischio cronico di stress idrico, che saranno gestiti pertanto come rischi operativi. Le risultanze di tale analisi, condotta con il supporto di consulenti specializzati, evidenziano che il 94% dei siti KOS è a rischio “Basso” e che nessuna delle strutture di KOS deve essere trasferita o richiede un adattamento strutturale per fare fronte ai rischi di tipo climatico. In base a tali risultati, e considerando che gli eventi climatici verificatisi nel 2023 non hanno avuto impatti su nessuna delle strutture del Gruppo KOS, non si è evidenziata l’esigenza di interventi strutturali da parte della Società e pertanto il rischio è ritenuto moderatamente rilevante.

Rischi legali e di compliance

Le società del Gruppo KOS sono soggette alle normative nazionali in materia di: (i) accreditamento e modalità di svolgimento delle attività socio-sanitarie; (ii) tutela ambientale (stoccaggio di rifiuti speciali, utilizzo e gestione di sostanze pericolose); (iii) edilizia; (iv) prevenzione incendi; (v) sicurezza sui luoghi di lavoro. I rischi di non compliance con tali normative sono presidiati tramite la supervisione delle funzioni centrali preposte e sono oggetto dell’attività di controllo da parte della funzione Internal Audit. Ulteriori rischi, presidiati dalla funzione di controllo interno, riguardano la possibile violazione dei principi etici aziendali, quali la conformità alle politiche e alle procedure del Gruppo ed il rispetto delle norme anticorruzione.

9.3Rischi inerenti al gruppo Sogefi

Rischi strategici

I principali rischi strategici identificati dal gruppo Sogefi sono quelli relativi (i) al contesto globale e di mercato; (ii) al cambiamento climatico, ed in particolare alla transizione verso l’e-mobility; (iii) all’innovazione tecnologica dell’azienda.

Per quanto riguarda il contesto globale, sussiste un rischio di ritorno ad una dinamica concorrenziale molto incentrata sui prezzi di vendita; in questo scenario, i principali costruttori OEM trasferirebbero una forte pressione sui prezzi su tutta la catena del valore, comportando un potenziale rischio per i margini dei prodotti venduti da Sogefi. In tale contesto, Sogefi presta la massima attenzione alla preservazione della propria redditività attraverso i) adeguate strategie di sourcing e una ii) accurata gestione delle relazioni e degli accordi con i propri clienti.

Sussiste inoltre un rischio di calo della domanda nel settore automotive: dopo la crescita del 2023, in un contesto di incertezza legato all’evoluzione macroeconomica e tecnologica, non si può

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escludere un calo del mercato e una conseguente contrazione dei volumi di vendita, in correlazione ad una recessione economica o ad una congiuntura negativa per il settore automotive. Tale rischio risulta più rilevante per le Business Unit Aria & Raffreddamento e Sospensioni, concentrate sul mercato OE, e per il mercato europeo. Sogefi presidia il rischio attraverso i) il monitoraggio costante del backlog per area geografica/mercato/linea di prodotti; ii) la costante interazione con i clienti per individuare e anticipare eventuali rischi.

Particolarmente rilevanti per Sogefi sono i rischi di transizione legati alle normative poste in essere per la mitigazione del cambiamento climatico. Il quadro normativo sta infatti dando forte impulso alla decarbonizzazione e riduzione delle emissioni, con impatti sui i) processi industriali e ii) sui prodotti, che dovranno progressivamente dirigersi verso l’e-mobility. In ragione di quanto descritto, Sogefi monitora attentamente l’evoluzione normativa ed ha elaborato una roadmap focalizzata sullo sviluppo della gamma di prodotti e-mobility. Il Gruppo ha inoltre posto in essere diverse azioni volte alla riduzione delle emissioni: i) installazione di pannelli solari (con la copertura progressiva di un plant aggiuntivo all’anno); ii) azioni di efficientamento produttivo per ridurre il consumo di energia a parità di produzione; iii) nei processi produttivi, passaggio dal gas all’elettricità/idrogeno quando possibile dal punto di vista operativo e iv) progressivo incremento dell’acquisto di energia verde.

Per quanto riguarda i rischi relativi all’innovazione tecnologica dell’azienda, nell’attuale contesto di transizione tecnologica verso l’EV, Sogefi potrebbe i) perdere quote di mercato a causa del mancato sviluppo di tecnologie e soluzioni innovative richieste dal mercato o a seguito dell’introduzione di nuovi prodotti dirompenti da parte dei competitor, e/o ii) incorrere in extra-costi per lo sviluppo dei nuovi prodotti. Tale rischio riguarda in particolare le divisioni Filtrazione e, anche se in minor misura, Aria e Raffreddamento, che hanno gamme di prodotti specificamente destinate al settore ICE (Internal Combustion Engine). Al fine di ridurre i rischi associati all’innovazione tecnologica, e di cogliere tutte le opportunità offerte dalla transizione tecnologica, il Gruppo ha potenziato la Funzione R&D attraverso nuove assunzioni ed ha formulato un piano di sviluppo di nuovi prodotti dedicati all’e-mobility, definendo specifici target in termini di vendite di nuovi prodotti e-mobility, valore degli ordini per prodotti e-mobility; spese di Ricerca e sviluppo per prodotti e-mobility.

Rischi operativi

I principali rischi operativi identificati da Sogefi riguardano i) l’attrazione, ritenzione e sviluppo professionale dei talenti, rischi opportunamente monitorati e presidiati tramite il rafforzamento della strategia di recruiting e talent attraction, l’identificazione e valorizzazione dei talenti e delle competenze critiche e lo sviluppo di appositi piani di retention, la raccolta e analisi dei feedback dei dipendenti attraverso survey interne, l’organizzazione di attività di formazione atte a sviluppare e potenziare competenze manageriali e tecniche ed infine attività di promozione del brand per incrementare l’attrattività del Gruppo; ii) il rischio relativo alla salute e sicurezza sul lavoro, presidiato e gestito tramite programmi di prevenzione e protezione costantemente monitorati e aggiornati; iii) il rischio di incremento del costo del lavoro, mitigato tramite un dialogo sociale costruttivo per la ricerca di accordi sostenibili, un’attenta gestione della politica retributiva del personale e valorizzazione dei talenti e l’implementazione di misure di retribuzione variabile, legate al conseguimento di obiettivi specifici; iv) l’affidabilità dei prodotti (in termini di qualità e sicurezza), tema anch’esso ben presidiato tramite l’applicazione dei principali standard tecnici di riferimento nazionali e internazionali, l’identificazione e monitoraggio di specifici KPIs relativi alla performance in termini di qualità e customer satisfaction e l’ottenimento di certificazioni tecniche per i propri processi produttivi; v) la possibile interruzione della supply chain, rischio attentamente presidiato tramite opportune

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politiche di approvvigionamento, evitando l’eccessiva concentrazione del portafoglio fornitori, monitorando attentamente la solidità operativa e finanziaria degli stessi e diversificando geograficamente le forniture; vi) la possibile modifica o cancellazione dei progetti da parte dei clienti rischio mitigato tramite l’attenta valutazione della solidità della controparte e dei progetti della stessa, lo sviluppo di relazioni di partnership, accresciute tutele contrattuali e attento monitoraggio in ambito progettuale.; vii) i rischi informatici (sicurezza informatica, guasti o interruzioni di servizio), ben presidiati attraverso attività periodiche di IT risk assessment, volte a indirizzare appropriate azioni di prevenzione e protezione, attività di training e campagne di sensibilizzazione sulla Cyber Security, audit periodici da parte di società esterne sulla sicurezza informatica ed infine la formulazione di specifici Disaster Continuity e Recovery Plan; viii) i rischi relativi all’allineamento tra pianificazione e capacità produttiva, mitigati attraverso review periodiche della pianificazione degli investimenti e della capacità produttiva, monitoraggio costante dei volumi e della capacità produttiva a livello di singolo stabilimento; ix) i rischi legati al verificarsi di potenziali eventi di crisi, in relazione ai quali Sogefi sta strutturando un sistema di gestione volto a indirizzare con prontezza i potenziali eventi di crisi e salvaguardare la continuità operativa, sulla base degli standard internazionali di riferimento; x) i rischi fisici connessi al cambiamento climatico.

Riguardo a quest’ultima area di rischio, l’intensificarsi dei fenomeni connessi al cambiamento climatico e i relativi impatti sulla catena del valore (ad es. operations, fornitori, clienti e mercati), rappresentano una delle principali sfide che le aziende si troveranno ad affrontare nel breve e medio-lungo termine. Il rapido peggioramento della situazione climatica influisce infatti sulla frequenza dei fenomeni cosiddetti acuti (ad esempio tempeste, inondazioni, incendi o ondate di calore) che possono: i) impattare negativamente sul benessere dei dipendenti; ii) comportare interruzioni della produzione e/o aumentare i costi operativi per il funzionamento in condizioni avverse; iii) danneggiare i beni aziendali, ridurne l’efficienza o aumentare i costi di prevenzione/ manutenzione; iv) generare interruzioni nella catena di approvvigionamento; v) determinare incrementi dei premi assicurativi. Nel 2022 Sogefi, supportata da una primaria società di consulenza, ha condotto un Climate Risk Assessment per valutare l’impatto dei cambiamenti climatici sui propri siti produttivi locali, considerando un orizzonte temporale di 5 anni (2023-2028). Tutti i rischi elencati nel Climate Change Delegated Act Annex I – Appendix A sono stati analizzati e la valutazione è stata effettuata per tutti i siti del Gruppo, analizzando per ciascun rischio l'esposizione e la probabilità di accadimento attraverso specifici tool di valutazione. I rischi sono stati classificati come acuti (legati ad eventi specifici) o cronici (cambiamenti a lungo termine nel modello climatico) in base a 4 aspetti principali (temperature, venti, acqua, massa solida). Dall’analisi dei risultati del climate physical assessment e considerando che gli eventi climatici acuti verificatisi nel 2023 non hanno avuto impatti su nessuno degli stabilimenti del Gruppo, non si è evidenziata l’esigenza di interventi strutturali da parte della Società e pertanto il rischio è ritenuto moderatamente rilevante. Nel corso del 2024 Sogefi effettuerà un aggiornamento del climate physical assessment con un orizzonte temporale di 10-30 anni.

Rischi finanziari

I principali rischi finanziari identificati da Sogefi riguardano i) l’oscillazione dei prezzi delle commodity (materie prime ed energia), i cui costi rappresentano una parte significativa del costo di produzione, e che possono essere oggetto di fluttuazioni, anche significative, che dipendono da un’ampia varietà di fattori, in larga misura non controllabili da Sogefi e difficilmente prevedibili, quali, ad esempio, modifiche nei livelli di domanda, introduzione di nuove leggi o regolamenti, evoluzioni dei tassi di cambio; rischio che viene gestito attraverso un’intensificata attività di ottimizzazione dei costi di produzione (anche ricorrendo a nuove fonti di approvvigionamento) e l’adeguamento dei prezzi di vendita all’evoluzione dei prezzi delle materie prime; ii) il rischio di

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cambio, di natura sia traslativa (derivante dal fatto che Sogefi, pur predisponendo i propri bilanci in Euro detiene partecipazioni di controllo in società con valute funzionali diverse dall’Euro), che transattiva (derivante dalla circostanza che il Gruppo effettua frequenti operazioni di acquisto e vendita dirette/indirette in valute diverse da quella funzionale), ben monitorato e gestito tramite opportune politiche di copertura.

Rischi legali e di compliance

I principali rischi in quest’area identificati da Sogefi riguardano la violazione dei principi etici. Il Codice Etico di Gruppo definisce valori ai quali il Gruppo Sogefi si ispira per raggiungere i propri obiettivi e stabilisce regole di condotta vincolanti per gli amministratori, i dipendenti e altri soggetti che hanno rapporti continuativi con il Gruppo.

La Società ha inoltre adottato un “Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ex Decreto Legislativo 8 giugno 2001 n. 231”, in linea con le prescrizioni del Decreto stesso, finalizzato ad assicurare correttezza e trasparenza nella conduzione delle attività aziendali. Infine, la società ha formulato un set di policy e procedure, volte ad una gestione sana e consapevole, sottoposte a continuo aggiornamento, e promuove programmi di training dedicati. Grazie al consolidato sistema di controllo interno in essere, i rischi relativi alla violazione dei principi etici si ritengono ben presidiati.

10Altre informazioni

Azioni Proprie

Al 31 dicembre 2023 la Capogruppo possedeva n. 59.157.253 azioni proprie (5,343% del capitale).

Per informazioni di maggior dettaglio in merito alle azioni proprie possedute, si rimanda a quanto riportato a commento del patrimonio netto nelle note esplicative al bilancio.

Definizione degli indicatori alternativi di performance

Di seguito sono forniti, in linea con la raccomandazione CESR/05-178b pubblicata il 3 novembre 2005 e successivo nuovo orientamento dell’ESMA n. 2015/1415 del 5 ottobre 2015, i criteri utilizzati per la costruzione dei principali indicatori di performance che il management ritiene utili al fine del monitoraggio dell’andamento del Gruppo.

EBITDA: l’EBITDA è calcolato sommando alla voce “Risultato operativo (EBIT)” la voce “Ammortamenti e svalutazioni”.

Si precisa che al 31 dicembre 2023 non sono presenti oneri non ricorrenti secondo quanto definito da Consob nella comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006 e successiva nuova comunicazione Consob 0092543 del 3 dicembre 2015.

Rapporti con parti correlate e con imprese controllate, collegate, controllanti e imprese sottoposte al controllo di queste ultime

In data 28 giugno 2021 la Società ha aggiornato la Disciplina delle operazioni con parti correlate (la “Procedura”), in conformità con la novella al “Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate” emanato con Delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 prevista dalla Delibera n. 21624 del 10 dicembre 2020. Tale procedura è pubblicata sul sito internet della Società www.cirgroup.it nella sezione “Governance”.

La procedura ha la finalità di stabilire i principi di comportamento che la Società è tenuta a adottare per garantire una corretta gestione delle operazioni con parti correlate e a tal fine:

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

1) determina i criteri e le modalità per l’identificazione delle parti correlate della Società;

2) detta i principi per l’individuazione delle operazioni con parti correlate (“Operazioni”);

3) disciplina le procedure per l’effettuazione delle Operazioni;

4) stabilisce le modalità di adempimento dei relativi obblighi informativi.

La procedura prevede, tra l’altro, le funzioni del Comitato per le Operazioni con le Parti Correlate, già precedentemente istituito dal Consiglio di Amministrazione. Funzioni e modalità di funzionamento del Comitato per le Operazioni con le Parti Correlate sono altresì disciplinate nel regolamento di tale comitato.

Sono state identificate come parti correlate i soggetti definiti come tali dai Principi Contabili Internazionali vigenti, che alla data del presente Bilancio includono (i) l’entità controllante diretta di CIR S.p.A., le sue controllate, anche in via congiunta e le sue collegate, (ii) le entità controllate, a controllo congiunto nonché le entità collegate di CIR S.p.A. (per le quali i rapporti infragruppo sono eliminati nel processo di consolidamento) e (iii) le persone che hanno il controllo, il controllo congiunto, che hanno una influenza notevole o sono figure con responsabilità strategiche della Società, nonché’ i loro familiari stretti ed eventuali società da questi direttamente o indirettamente controllate o sottoposte a controllo congiunto od influenza notevole.

Le Operazioni attualmente in essere nel corso del 2023, “non esenti” ai sensi dell’art. 4.1 della Procedura, sono tutte di Minore Rilevanza ai sensi della Procedura e riguardano: i) l’erogazione liberale per € 300.000 alla Fondazione Ing. Rodolfo De Benedetti; ii) l’affitto di immobile di proprietà della Società a persona fisica Parte Correlata, con contratto di durata 6+6 anni.

Si segnalano inoltre quali ulteriori Operazioni con Parti Correlate “esenti” ai sensi dell’art. 4.1 della Procedura: i contratti di servizio, di affitto, di finanziamento intercompany e di consolidato fiscale aventi quali controparti le società controllate del Gruppo CIR (ed in quanto tali “esenti”) e un mandato di gestione di asset finanziari con società parte correlata, di Importo Esiguo ai sensi dell’art. 4.1.v della Procedura (ed in quanto tale “esente”).

Per l’analisi dei rapporti economici e patrimoniali si rimanda a quanto descritto nelle Note esplicative al bilancio.

Corporate Governance

In data 29 gennaio 2021 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione il nuovo “Codice di Corporate Governance” della Società.

In ottemperanza agli obblighi normativi viene annualmente redatta la “Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari” che contiene una descrizione del sistema di governo societario adottato dal Gruppo e riporta le informazioni sugli assetti proprietari e sull’adesione al Codice di Corporate Governance di Borsa Italiana, ivi incluse le principali pratiche di governance applicate e le caratteristiche del sistema di gestione dei rischi e di controllo interno in relazione al processo di informativa finanziaria.

Si segnala che il testo integrale della “Relazione governo societario e gli assetti proprietari” per l’esercizio 2023 è stato sottoposto ad approvazione al Consiglio di Amministrazione in data 11 marzo 2024.La Relazione annuale sulla Corporate Governance sarà disponibile per chiunque ne farà richiesta, secondo le modalità previste da Borsa Italiana per la messa a disposizione del pubblico della stessa. La Relazione sarà inoltre disponibile sul sito internet della Società (www.cirgroup.it) nella sezione “Governance” ed è inoltre consultabile sul sito internet del meccanismo di stoccaggio autorizzato www.emarketstorage.com.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

In relazione al D.Lgs. 231/01, emanato al fine di adeguare la normativa in materia di responsabilità amministrativa delle persone giuridiche alle convenzioni internazionali sottoscritte dall’Italia, il Consiglio di Amministrazione della Società ha deliberato l’adozione di un Codice Etico del Gruppo che definisce l’insieme dei valori ai quali il Gruppo si ispira per raggiungere i propri obiettivi e stabilisce principi vincolanti di comportamento per gli Amministratori, i dipendenti e coloro che intrattengono rapporti con il Gruppo.

Inoltre, il Consiglio di Amministrazione della Società ha approvato il “Modello organizzativo - Modello di Organizzazione e di Gestione ex D.Lgs. n. 231/01”, in linea con le prescrizioni del decreto stesso, finalizzato ad assicurare condizioni di correttezza e trasparenza nella conduzione degli affari e delle attività aziendali. Il Modello di Organizzazione e di Gestione ex dlgs 231/01 è aggiornato in via continuativa dal Consiglio di Amministrazione per tener conto dell’ampliamento dell’ambito della normativa. L’ultimo aggiornamento risale a luglio del 2023.

Attestazioni ex artt. 15 e 16 del Regolamento Mercati (adottato con delibera Consob n. 20249 del 28 dicembre 2017)

In relazione agli obblighi richiamati dall’art. 2.6.2, del Regolamento di Borsa Italiana, tenuto conto dei disposti degli artt. 15 e 16 del Regolamento Mercati, si attesta che non sussistono condizioni tali da inibire la quotazione delle azioni CIR sul mercato Euronext Milan organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. in quanto le società estere controllate non appartenenti all’Unione Europea, che rivestono significativa rilevanza per la Società, rendono pubblici i propri statuti, la composizione e i poteri dei propri organi sociali, secondo la legislazione ad esse applicabile o volontariamente, forniscono al revisore della Società le informazioni necessarie per condurre l’attività di controllo dei conti annuali e infra-annuali della Società e dispongono di un sistema amministrativo contabile idoneo a far pervenire regolarmente alla Direzione e al revisore della Società i dati economici, patrimoniali e finanziari necessari per la redazione del bilancio consolidato.

La Società è soggetta all’attività di direzione e coordinamento da parte della controllante Fratelli De Benedetti S.p.A. A tale proposito, i) la Società ha adempiuto agli obblighi di pubblicità previsti dall’articolo 2497-bis del codice civile, ii) ha una autonoma capacità negoziale nei rapporti con la clientela e i fornitori, iii) non ha in essere con Fratelli De Benedetti S.p.A. un rapporto di tesoreria accentrata, iv) nel Consiglio di Amministrazione della Società, su un totale di 9 membri, 5 consiglieri sono indipendenti e pertanto gli stessi sono in numero tale da garantire che il loro giudizio abbia un peso significativo nell’assunzione delle decisioni consiliari.

Si segnala infine che le società del Gruppo hanno provveduto agli adempimenti previsti dall’art. 2497-bis c.c.

Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario (D.Lgs. 254/2016)

Il Gruppo, in conformità a quanto previsto dall’articolo 5, comma 3, lettera b, del D. Lgs. 254/2016, ha predisposto la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario che costituisce una relazione distinta. La dichiarazione consolidata di carattere non finanziario 2023, redatta secondo lo standard di rendicontazione “GRI Standards” e sottoposta ad esame limitato da parte di KPMG S.p.A., è disponibile sul sito internet della Società (www.cirgroup.it).

Informativa in materia di protezione dei dati personali (G.D.P.R. 679/2016)

In ordine alla conformità dei trattamenti di dati personali al D.Lgs. 196/03 – Codice in materia di protezione dei dati personali, il Decreto-legge 9 febbraio 2012, n. 5, noto come “Decreto Semplificazioni”, ha abrogato l’obbligo di redigere il Documento Programmatico sulla Sicurezza.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Rimangono vigenti tutti gli altri obblighi. Il venir meno di tale documento non riduce tuttavia il livello di presidio sulla conformità alla normativa citata.

La conformità dei trattamenti aziendali al Codice in materia di protezione dei dati personali è verificata attraverso il documento di analisi dei rischi che viene annualmente prodotto e di un separato documento di mappatura dei trattamenti, aggiornato in caso intervengano variazioni.

Investimenti e Attività di ricerca e sviluppo

Nel corso del 2023, l’attività di ricerca e sviluppo a livello di Gruppo è stata principalmente concentrata nel settore della componentistica. Nel gruppo Sogefi gli investimenti, comprese le spese di ricerca e sviluppo, sono stati pari a € 106,6 milioni (€ 109,5 milioni nell’esercizio precedente), principalmente orientati allo sviluppo e all’industrializzazione di nuovi prodotti, tra cui quelli dedicati alle nuove piattaforme elettriche, all’incremento di capacità produttiva, al miglioramento di processi industriali e alla crescita della produttività.

Deroga all’obbligo di pubblicazione di documenti informativi ai sensi degli articoli 70, comma 8 e 71, comma 1-bis del Regolamento Emittenti

Il Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell’art. 70, comma 8, e dell’art. 71, comma 1-bis, del Regolamento Consob n. 11971/99, così come modificati dalla Delibera n. 18079 del 20 gennaio 2012, ha deliberato di avvalersi della facoltà di derogare all’obbligo di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in caso di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

Attività di direzione e coordinamento

CIR S.p.A. è soggetta all’attività di direzione e coordinamento della controllante Fratelli De Benedetti S.p.A. (art. 2497-bis del Codice civile).

Altro

La società CIR S.p.A. – Compagnie Industriali Riunite ha sede legale in Via Ciovassino n. 1, 20121 Milano, Italia.

Il titolo CIR al 31 dicembre 2023 risultava quotato presso la Borsa Italiana, segmento Euronext Milan, indice FTSE Italia Mid Cap.

Si segnala che dal 1° gennaio 2024 la Società ha acquisito la qualifica di Piccola e Media Impresa (“PMI”) e il titolo CIR risulta quotato presso la Borsa Italiana, segmento Euronext Milan, indice FTSE Italia Small Cap.

La presente relazione, relativa al periodo 1° gennaio – 31 dicembre 2023, è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 11 marzo 2024.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Prospetti contabili consolidati

1.Prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria

2.Prospetto del conto economico

3.Prospetto del conto economico complessivo

4.Prospetto del rendiconto finanziario

5.Prospetto della variazione del patrimonio netto

1.Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria

(in migliaia di euro)
ATTIVITÀ	Note		31.12.2023		31.12.2022
ATTIVITÀ NON CORRENTI			2.198.637		2.274.387
ATTIVITÀ IMMATERIALI E AVVIAMENTO	(7.a.)		577.208		591.775
IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI	(7.b.)		613.225		640.470
ATTIVITÀ PER IL DIRITTO DI UTILIZZO	(7.c.)		821.368		845.241
INVESTIMENTI IMMOBILIARI	(7.d.)		2.426		2.554
PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO	(7.e.)		670		631
ALTRE PARTECIPAZIONI	(7.f.)		1.872		1.871
ALTRE ATTIVITÀ	(7.g.)		36.141		37.662
ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI	(7.h.)		72.932		80.760
ATTIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE	(7.i.)		72.795		73.423
ATTIVITÀ CORRENTI			1.021.650		995.598
RIMANENZE	(8.a.)		143.605		135.247
CREDITI COMMERCIALI	(8.b.)		254.658		248.147
di cui verso parti correlate (*)		--		--
ALTRE ATTIVITÀ	(8.c.)		67.254		68.638
di cui verso parti correlate (*)		105		133
CREDITI FINANZIARI	(8.d.)		16.014		13.164
TITOLI	(8.e.)		74.806		69.483
ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI	(8.f.)		315.322		241.243
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI	(8.g.)		149.991		219.676
ATTIVITA' POSSEDUTE PER LA VENDITA	(8.h.)		10.976		36.082
TOTALE ATTIVITÀ			3.231.263		3.306.067

PASSIVITÀ			31.12.2023		31.12.2022
PATRIMONIO NETTO			1.034.851		1.004.177
CAPITALE SOCIALE	(9.a.)		420.000		420.000
RISERVE	(9.b.)		298.183		306.555
UTILI (PERDITE) ACCUMULATI	(9.c.)		2.640		17.061
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO			32.792		(257)
PATRIMONIO ATTRIBUIBILE AI SOCI DELLA CONTROLLANTE			753.615		743.359
PARTECIPAZIONI DI TERZI			281.236		260.818
PASSIVITÀ NON CORRENTI			1.375.533		1.534.320
PRESTITI OBBLIGAZIONARI	(10.a.)		79.870		151.304
ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE	(10.b.)		345.038		391.636
PASSIVITÀ FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO	(10.c.)		793.256		815.061
ALTRE PASSIVITÀ			57.379		65.600
PASSIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE	(7.i.)		48.172		48.326
BENEFICI AI DIPENDENTI	(10.d.)		42.530		51.581
FONDI	(10.e)		9.288		10.812
PASSIVITÀ CORRENTI			812.809		754.960
DEBITI VERSO BANCHE	(8.g.)		659		1.981
PRESTITI OBBLIGAZIONARI	(11.a.)		72.166		23.551
ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE	(11.b.)		73.985		51.532
PASSIVITÀ FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO	(11.c.)		72.214		67.639
DEBITI COMMERCIALI	(11.d.)		326.252		352.104
ALTRE PASSIVITÀ	(11.e.)		217.002		206.526
FONDI	(10.e.)		50.531		51.627
PASSIVITÀ CORRELATE AD ATTIVITÀ POSSEDUTE PER LA VENDITA	(8.h.)		8.070		12.610
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO			3.231.263		3.306.067

2.Prospetto del conto economico

(in migliaia di euro)
	Note		2023		2022

RICAVI	(12)		2.379.836		2.226.838
VARIAZIONE DELLE RIMANENZE			4.140		7.724
COSTI PER ACQUISTO DI BENI	(13.a.)		(979.350)		(966.367)
COSTI PER SERVIZI	(13.b.)		(335.222)		(314.738)
di cui verso parti correlate (**)		--		--
COSTI DEL PERSONALE	(13.c.)		(683.030)		(637.487)
ALTRI PROVENTI OPERATIVI	(13.d.)		33.931		47.556
di cui verso parti correlate (**)		85		197
ALTRI COSTI OPERATIVI			(68.065)		(67.368)
AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI			(206.051)		(212.280)
RISULTATO OPERATIVO			146.189		83.878
PROVENTI FINANZIARI	(14.a.)		20.478		8.905
ONERI FINANZIARI	(14.b.)		(71.207)		(56.986)
DIVIDENDI			50		40
PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI	(14.c.)		786		3.888
ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI	(14.d.)		(3.011)		(887)
QUOTA DELL'UTILE (PERDITA) DELLE PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO	(7.e.)		40		9
RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE	(14.e.)		4.765		(10.201)
PROVENTI (ONERI) NON RICORRENTI
RISULTATO ANTE IMPOSTE			98.090		28.646
IMPOSTE SUL REDDITO	(15)		(24.282)		(13.020)
RISULTATO DERIVANTE DALLE ATTIVITÀ OPERATIVE IN ESERCIZIO			73.808		15.626
UTILE/(PERDITA) DERIVANTE DA ATTIVITÀ OPERATIVE CESSATE	(16)		(6.893)		(726)
UTILE/(PERDITA) DELL'ESERCIZIO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI			66.915		14.900
- (UTILE)/PERDITA DI TERZI			(34.123)		(15.157)
- UTILE/(PERDITA) DI GRUPPO			32.792		(257)
UTILE (PERDITA) BASE PER AZIONE (in euro)			0,0308		-0,0002
UTILE (PERDITA) DILUITO PER AZIONE (in euro)			0,0306		-0,0002
UTILE (PERDITA) BASE PER AZIONE DELLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO (in euro)			0,0693		0,0143
UTILE (PERDITA) DILUITO PER AZIONE DELLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO (in euro)			0,0689		0,0143

3.Prospetto del conto economico complessivo

(in migliaia di euro)

Note

2023

2022

UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI

66.915

14.900

ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

COMPONENTI CHE NON SARANNO MAI RICLASSIFICATE A CONTO ECONOMICO

- UTILI (PERDITE) ATTUARIALI

(1.370)

12.337

- EFFETTO FISCALE DELLE COMPONENTI CHE NON SARANNO MAI RICLASSIFICATE A

CONTO ECONOMICO

(2.117)

(2.444)

SUBTOTALE COMPONENTI CHE NON SARANNO MAI RICLASSIFICATE A CONTO

ECONOMICO

(3.487)

9.893

COMPONENTI CHE POTREBBERO ESSERE RICLASSIFICATE A CONTO ECONOMICO

- DIFFERENZE DI CAMBIO DA CONVERSIONE DELLE GESTIONI ESTERE

(16.881)

(6.388)

- VARIAZIONE NETTA DELLA RISERVA DI CASH FLOW HEDGE

(2.499)

6.222

- ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

- EFFETTO FISCALE DELLE COMPONENTI CHE POTREBBERO ESSERE RICLASSIFICATE A

CONTO ECONOMICO

600

(1.493)

SUBTOTALE COMPONENTI CHE POTREBBERO ESSERE RICLASSIFICATE A CONTO

ECONOMICO

(18.780)

(1.659)

TOTALE ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

(22.267)

8.234

TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DELL'ESERCIZIO

44.648

23.134

TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DELL'ESERCIZIO ATTRIBUIBILE A:

SOCI DELLA CONTROLLANTE

20.230

4.442

INTERESSENZE DI PERTINENZA DI TERZI

24.418

18.692

4.Prospetto del rendiconto finanziario

(in migliaia di euro)
	2023	2022
ATTIVITÀ OPERATIVA
UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO	66.915	14.900
(UTILE) PERDITA DERIVANTE DA ATTIVITA' OPERATIVE CESSATE	6.893	(712)
RETTIFICHE:
- AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI	206.051	213.989
- ADEGUAMENTO PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO	(40)	(9)
- VALUTAZIONE PIANI DI STOCK OPTION/STOCK GRANT	1.732	1.713
- VARIAZIONE FONDI PER IL PERSONALE, FONDI RISCHI ED ONERI	(13.041)	(18.864)
- RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE	(5.061)	10.201
- PERDITE (PROVENTI) DA CESSIONE ATTIVO IMMOBILIZZATO	(341)	(1.749)
- ALTRE VARIAZIONI NON MONETARIE	(8.735)	(11.916)
- AUMENTO (DIMINUZIONE) DEI CREDITI/DEBITI NON CORRENTI	(83)	8.361
- (AUMENTO) DIMINUZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO	(40.719)	(9.786)
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ OPERATIVA	213.571	206.128
di cui:
- interessi incassati (pagati)	(35.530)	(19.529)
- pagamenti per imposte sul reddito	(18.855)	(25.552)
ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
CORRISPETTIVO PAGATO PER AGGREGAZIONI AZIENDALI	(1.300)	(4.081)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DELLE SOCIETÀ ACQUISITE	1.131	405
VARIAZIONE ALTRI CREDITI FINANZIARI	(3.837)	(7.947)
(ACQUISTO) CESSIONE DI TITOLI	(65.565)	4.933
CESSIONE ATTIVO IMMOBILIZZATO	4.382	1.293
ACQUISTO ATTIVO IMMOBILIZZATO	(102.001)	(135.342)
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO	(167.190)	(140.739)
ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO
INCASSI PER AUMENTI DI CAPITALE	--	--
ALTRE VARIAZIONI	--	--
ACCENSIONE/(ESTINZIONE) DI ALTRI DEBITI FINANZIARI	(47.497)	(85.690)
RIMBORSO DEBITI FINANZIARI PER DIRITTI D'USO	(68.160)	(62.433)
ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE DEL GRUPPO	(14.035)	(6.385)
DIVIDENDI PAGATI	(6.808)	(2.657)
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO	(136.500)	(157.165)
AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DELLE ATTIVITÀ OPERATIVE IN ESERCIZIO	(90.119)	(91.776)
FLUSSO/DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO DERIVANTI DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE	21.756	5.000
AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE	(68.363)	(86.776)
DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO	217.695	304.471
DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI FINE PERIODO	149.332	217.695

5. Prospetto della variazione del patrimonio netto

Attribuibile agli azionisti della controllante

(in migliaia di euro)	Capitale emesso	Riserva da sovraprezzo delle azioni	Riserva legale	Riserva da fair value	Riserva da conversione	Riserva stock option e stock grant	Altre riserve	Utili (Perdite) accumulati	Utile (Perdita) del periodo	Totale	Terzi	Totale
SALDO AL 31 DICEMBRE 2021	638.604	5.044	25.516	(432)	(24.994)	2.711	68.755	7.204	17.981	740.389	242.335	982.724
Aumenti (Riduzioni) di capitale	(218.604)	--	--	--	--	--	218.604	--	--	--	--	--
Dividendi agli Azionisti	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(2.657)	(2.657)
Destinazione del risultato dell'esercizio precedente	--	--	105	--	--	--	1.980	15.896	(17.981)	--	--	--
Adeguamento per operazioni su azioni proprie	--	--	--	--	--	--	--	(6.385)	--	(6.385)	--	(6.385)
Costo figurativo piani basati su azioni	--	--	--	--	--	1.365	--	--	--	1.365	--	1.365
Dividendi prescritti	--	--	--	--	--	--	171	--	--	171	--	171
Movimenti tra riserve	--	--	--	--	--	(346)	--	346	--	--	--	--
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate	--	--	--	--	15	--	3.362	--	--	3.377	2.448	5.825
Risultato complessivo dell'esercizio
Valutazione a fair value degli strumenti di copertura	--	--	--	2.676	--	--	--	--	--	2.676	2.053	4.729
Differenze cambio da conversione	--	--	--	--	(3.611)	--	--	--	--	(3.611)	(2.777)	(6.388)
Utili (perdite) attuariali	--	--	--	--	--	--	5.634	--	--	5.634	4.259	9.893
Risultato del periodo	--	--	--	--	--	--	--	--	(257)	(257)	15.157	14.900
Totale risultato complessivo dell'esercizio	--	--	--	2.676	(3.611)	--	5.634	--	(257)	4.442	18.692	23.134
SALDO AL 31 DICEMBRE 2022	420.000	5.044	25.621	2.244	(28.590)	3.730	298.506	17.061	(257)	743.359	260.818	1.004.177

SALDO AL 31 DICEMBRE 2022	420.000	5.044	25.621	2.244	(28.590)	3.730	298.506	17.061	(257)	743.359	260.818	1.004.177
Aumenti (Riduzioni) di capitale	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Dividendi agli Azionisti	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(6.808)	(6.808)
Destinazione del risultato dell'esercizio precedente	--	--	152	--	--	--	2.892	(3.301)	257	--	--	--
Adeguamento per operazioni su azioni proprie	--	--	--	--	--	--	(2.391)	(11.644)	--	(14.035)	--	(14.035)
Costo figurativo piani basati su azioni	--	--	--	--	--	1.310	--	--	--	1.310	--	1.310
Dividendi prescritti	--	--	--	--	--	--	49	--	--	49	--	49
Movimenti tra riserve	--	--	--	--	--	(576)	52	524	--	--	--	--
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate	--	--	--	(9)	100	--	2.611	--	--	2.702	2.808	5.510
Risultato complessivo del periodo
Valutazione a fair value degli strumenti di copertura	--	--	--	(1.069)	--	--	--	--	--	(1.069)	(830)	(1.899)
Differenze cambio da conversione	--	--	--	--	(9.516)	--	--	--	--	(9.516)	(7.365)	(16.881)
Utili (perdite) attuariali	--	--	--	--	--	--	(1.977)	--	--	(1.977)	(1.510)	(3.487)
Risultato del periodo	--	--	--	--	--	--	--	--	32.792	32.792	34.123	66.915
Totale risultato complessivo del periodo	--	--	--	(1.069)	(9.516)	--	(1.977)	--	32.792	20.230	24.418	44.648
SALDO AL 31 DICEMBRE 2023	420.000	5.044	25.773	1.166	(38.006)	4.464	299.742	2.640	32.792	753.615	281.236	1.034.851

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Note esplicative al bilancio consolidato

1Struttura e contenuto del bilancio

Il presente bilancio consolidato è stato redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall’Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.lgs. 38/05 ed è stato predisposto sulla base del principio di continuità aziendale, tenuto conto che, sulla base delle più recenti previsioni elaborate dal management, su un orizzonte temporale minimo di 12 mesi le società del gruppo dispongono della liquidità sufficiente per operare a fare fronte agli impegni assunti, ed inoltre prevedono il rispetto delle clausole contenute nei propri contratti di finanziamento.

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 include la capogruppo CIR S.p.A. e le società da essa controllate ed è stato predisposto utilizzando le situazioni delle singole società incluse nell’area di consolidamento, corrispondenti ai relativi bilanci individuali (“separati” nella terminologia IAS/IFRS), ovvero consolidati per i sottogruppi, esaminati e approvati dagli organi sociali e opportunamente modificati e riclassificati, ove necessario, per adeguarli ai principi contabili di seguito elencati e compatibilmente con la normativa italiana.

Gli schemi di classificazione adottati sono i seguenti:

•la situazione patrimoniale – finanziaria è strutturata a sezioni contrapposte in base alle attività e passività correnti e non correnti;

•il conto economico è presentato per natura di spesa;

•il conto economico complessivo evidenzia le componenti del risultato sospese a patrimonio netto;

•il rendiconto finanziario è stato predisposto con il metodo indiretto;

•lo schema di variazione del patrimonio netto riporta in analisi le variazioni intervenute nell’esercizio e nell’esercizio precedente.

Si segnala che i valori dell’esercizio 2022 sono stati rideterminati per l’applicazione del principio IFRS 5 (“Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate”), nell’ambito del gruppo Sogefi, a seguito della cessione del business sospensioni in Nord America (Messico) avvenuta nel mese di novembre 2023.

Si precisa che la classificazione, la forma, l’ordine e la natura delle voci di bilancio non sono cambiati rispetto al bilancio consolidato approvato al 31 dicembre 2022 ad eccezione della riclassifica, effettuata nell’ambito del gruppo Sogefi, dalla voce “Crediti finanziari” delle attività correnti, per un ammontare di € 5.376 migliaia, e dalla voce “Titoli” delle attività correnti, per un ammontare di € 3.169 migliaia, alla voce “Altre attività finanziare, inclusi gli strumenti derivati” delle attività non correnti, per un ammontare di € 8.545 migliaia.

I bilanci di ciascuna società all’interno dell’area di consolidamento vengono preparati nella valuta dell’area geografica primaria in cui essa opera (valuta funzionale). Ai fini della presentazione del bilancio consolidato le attività e le passività delle società estere consolidate con valute funzionali diverse dall’euro, incluso l’avviamento e gli adeguamenti al fair value generati dall’acquisizione di un’impresa estera, sono convertite ai cambi correnti alla data di chiusura dell’esercizio. I ricavi e proventi e i costi e oneri sono convertiti ai cambi medi dell’esercizio che approssimano quelli di svolgimento delle relative operazioni. Le differenze cambio sono rilevate tra le componenti di Conto economico complessivo e presentate nel prospetto delle variazioni del Patrimonio netto nella “Riserva di conversione”. Gli utili e le perdite su cambi derivanti da crediti o debiti monetari verso gestioni estere, il cui incasso o pagamento non è né pianificato né probabile nel prevedibile

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futuro, vengono considerati parte dell’investimento netto in gestioni estere e sono contabilizzati tra le altre componenti di Conto economico complessivo e presentati nel prospetto delle variazioni del Patrimonio netto nella “Riserva di conversione”.

In conformità a quanto previsto dal paragrafo 17 dello IAS 10, si rende noto che il bilancio è stato

autorizzato alla pubblicazione dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 11 marzo 2024.

Si precisa che la Società, in ottemperanza al regolamento delegato UE 2019/815 della Commissione Europea del 17 dicembre 2018, pubblica il proprio Bilancio Consolidato anche in formato ESEF.

Nella Guida 2.2.7 “Costruzioni tecniche di un tag di blocco” del manuale ESEF, nella versione del 31 agosto 2023, l’ESMA riconosce che con gli attuali sistemi informatici di produzione dei documenti XHTML, alcuni blocchi narrativi estratti da tali documenti in un’istanza XBRL potrebbero non essere riprodotti in maniera identifica rispetto alle corrispondenti informazioni visualizzabili nel bilancio consolidato, risultando di difficile lettura o non leggibili. La comunità XBRL monitora l’evoluzione e i miglioramenti delle problematiche connesse a questi meccanismi di trasformazione.

In attesa, ed esclusivamente per problemi di natura tecnica, si avverte l’utilizzatore del presente bilancio in formato ESEF che potrebbe non essere mantenuto l’allineamento della struttura semantica nell’estrazione dal formato XHTML in XBRL di alcune informazioni riportate nei blocchi di testo di nota integrativa.

1.a.Informazioni IFRS 5

Gruppo Sogefi

Nel mese di novembre 2023, sulla base della situazione contabile al 31 ottobre 2023, il gruppo Sogefi ha venduto le attività Sospensioni in Messico.

Pertanto, al 31 dicembre 2023 nel bilancio consolidato si registra quanto segue:

•il conto economico e il conto economico complessivo al 31 dicembre 2023 e, ai fini comparativi al 31 dicembre 2022, le voci di ricavi e proventi e di costi e oneri, meno i costi di vendita, dell’attività dismessa, che costituiscono le Attività operative cessate, sono state riclassificate nella voce “Utile (Perdita) derivante da attività operative cessate”;

Nel seguito sono presentati nel dettaglio il conto economico e il conto economico complessivo dell’attività Sospensioni in Messico.

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CONTO ECONOMICO

(in migliaia di euro)

2023

2022

RICAVI

7.677

8.733

COSTI

(12.697)

(10.897)

RISULTATO OPERATIVO

(5.020)

(2.164)

PROVENTI/(ONERI) FINANZIARI NETTI

IMPOSTE

312

726

UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO

(4.708)

(1.438)

RISULTATO DERIVANTE DALLA VENDITA DI ATTIVITA’ OPERATIVE CESSATE

(1.950)

UTILE DERIVANTE DA ATTIVITA’ OPERATIVE CESSATE

(6.658)

(1.438)

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

(in migliaia di euro)

2023

2022

UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO

(6.658)

(1.438)

TOTALE ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

(6.658)

(1.438)

2Principi di consolidamento

2.a.Metodologia di consolidamento

Sono incluse nel perimetro di consolidamento tutte le società nelle quali il Gruppo detiene il controllo secondo quanto stabilito dall’IFRS 10. In base alla definizione di “controllo” un investitore controlla un’entità oggetto di investimento quando ha potere sulle attività rilevanti, è esposto a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l’entità oggetto di investimento e ha la capacità di incidere su tali rendimenti esercitando il proprio potere su tale entità.

Le società controllate sono consolidate integralmente a partire dalla data in cui ha avuto inizio il controllo da parte del Gruppo, mentre sono deconsolidate dal momento in cui tale controllo cessa.

Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell’integrazione globale.

I criteri adottati per l’applicazione di tale metodo sono principalmente i seguenti:

•il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte del consolidamento delle relative attività e passività e la differenza tra il costo di acquisizione ed il patrimonio netto delle società partecipate viene imputata, se ne sussistono le condizioni, agli elementi dell’attivo e del passivo inclusi nel consolidamento. L’eventuale differenziale negativo viene contabilizzato a conto economico, se positivo in una voce dell’attivo denominata “Avviamento”. Quest’ultima viene assoggettata periodicamente alla cosiddetta analisi di “determinazione del valore recuperabile” (impairment test);

•vengono eliminate le operazioni significative avvenute tra società consolidate, così come i debiti, i crediti e gli utili non ancora realizzati derivanti da operazioni fra società del Gruppo, al netto dell’eventuale effetto fiscale;

•le quote del patrimonio netto e del risultato del periodo di competenza di terzi sono evidenziate in apposite voci dello stato patrimoniale e del conto economico consolidati.

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Società Collegate

Sono considerate società collegate tutte le società nelle quali il Gruppo ha un’influenza significativa, senza averne il controllo, secondo quanto stabilito dallo IAS 28. Si presume l’esistenza di influenza significativa nel caso in cui il Gruppo possegga una percentuale di diritti di voto compresa tra il 20% e il 50% (esclusi i casi in cui vi sia controllo congiunto). Le società collegate sono consolidate con il metodo del patrimonio netto a partire dalla data in cui il Gruppo esercita l’influenza notevole sulla società collegata mentre sono deconsolidate dal momento in cui cessa di esistere tale influenza.

I criteri adottati per l’applicazione del metodo del patrimonio netto sono principalmente i seguenti:

•il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte del consolidamento della relativa quota di patrimonio netto e dell’eventuale differenza positiva, identificata al momento dell’acquisizione, tra il prezzo di acquisto e la quota di patrimonio netto, al netto di eventuali perdite di valore calcolate tramite la cosiddetta analisi di “determinazione del valore recuperabile” (impairment test); la corrispondente quota di utili o di perdite del periodo è iscritta a conto economico. Quando la quota di perdite cumulate del Gruppo diventa pari o eccede il valore di iscrizione della società collegata, quest’ultimo è annullato e il Gruppo non iscrive ulteriori perdite a meno che non abbia delle obbligazioni contrattuali in tal senso;

•gli utili e le perdite non realizzati originatisi per operazioni avvenute con società del Gruppo sono elisi ad eccezione delle perdite rappresentative di una perdita permanente di valore delle attività della società collegata;

•i principi contabili della società collegata sono modificati, ove necessario, al fine di renderli omogenei con i principi contabili adottati dal Gruppo.

Società a controllo congiunto

Le società a controllo congiunto sono contabilizzate secondo il metodo del patrimonio netto in conformità a quanto stabilito dall’IFRS 11.

Ai fini del consolidamento, tutti i bilanci delle società del Gruppo sono predisposti alla stessa data e sono riferiti ad un esercizio di uguale durata.

2.b.Conversione in euro dei bilanci di società estere

La conversione in euro dei bilanci delle società controllate con valuta funzionale diversa dall’euro viene effettuata adottando i cambi correnti in essere alla data di bilancio per lo stato patrimoniale, mentre il conto economico viene convertito utilizzando i cambi medi del periodo. Le differenze cambio derivanti dalla conversione del patrimonio netto ai cambi correnti di fine periodo e dalla conversione del conto economico ai cambi medi dell’esercizio vengono contabilizzate nella voce “Altre riserve” del patrimonio netto.

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I principali cambi utilizzati sono i seguenti:

2023

2022

Cambio medio

31.12.2023

Cambio medio

31.12.2022

Dollaro USA

1,0816

1,1050

1,0539

1,0666

Sterlina Inglese

0,8699

0,8691

0,8526

0,8869

Real Brasiliano

5,4016

5,3618

5,4431

5,6386

Peso Argentino

892,9239

188,5033

Renminbi Cinese

7,6593

7,8509

7,0801

7,3582

Rupia indiana

89,2857

91,9045

82,7130

88,1710

Nuovo Leu Rumeno

4,9468

4,9756

4,9317

4,9495

Dollaro Canadese

1,4596

1,4642

1,3703

1,4440

Peso Messicano

19,1902

18,7231

21,2044

20,8560

Dirham marocchino

10,9577

10,9280

10,6781

11,1580

IAS 29 - Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate

I bilanci delle imprese consolidate argentine, nell’ambito del gruppo Sogefi, sono stati predisposti al 31 dicembre 2023 nella valuta funzionale tenendo conto degli effetti dell’applicazione dello IAS 29 “Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate” al fine di rappresentare i risultati operativi e la situazione patrimoniale e finanziaria al potere d'acquisto corrente alla fine del periodo di riferimento.

Il presente IFRS non stabilisce un valore assoluto del tasso d'inflazione al di sopra del quale si è in presenza di iperinflazione. La necessità di rideterminare i valori del bilancio, secondo quanto previsto dal presente IFRS, deve essere oggetto di valutazione. Fra le situazioni indicative di iperinflazione vi sono le seguenti:

a)la collettività preferisce impiegare la propria ricchezza in attività non monetarie o in una valuta estera relativamente stabile. La moneta locale posseduta viene investita immediatamente per conservare il potere di acquisto;

b)la collettività considera i valori monetari non tanto rispetto alla moneta locale, bensì rispetto a una valuta estera relativamente stabile. I prezzi possono essere espressi in tale valuta;

c)le vendite e gli acquisti a credito avvengono a prezzi che compensano le perdite attese di potere di acquisto durante il periodo della dilazione, anche se breve;

d)i tassi di interesse, i salari e i prezzi sono collegati a un indice dei prezzi;

e)il tasso cumulativo di inflazione nell'arco di un triennio si avvicina, o supera, il 100%.

I bilanci delle imprese consolidate argentine sono stati predisposti tenendo conto dell’applicazione dello IAS 29 poiché il tasso cumulativo di inflazione argentino negli ultimi tre anni (2021-2023) risulta essere pari al 507% circa.

I valori non monetari del prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria sono rideterminati applicando la variazione dell'indice generale dei prezzi intervenuta dalla data di iscrizione in bilancio alla data di chiusura dell’esercizio.

Gli elementi monetari non sono rideterminati perché essi sono già espressi nell'unità di misura corrente alla data di chiusura dell'esercizio.

Tutte le voci del prospetto di conto economico sono espresse nell'unità di misura corrente alla data di chiusura dell'esercizio, applicando la variazione dell'indice generale dei prezzi intervenuta dalla data alla quale i proventi e i costi furono registrati inizialmente nel bilancio.

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2.c.Area di consolidamento

L’area di consolidamento del Gruppo al 31 dicembre 2023 include la capogruppo CIR e tutte le società direttamente ed indirettamente controllate, controllate congiuntamente o collegate. Le attività e le passività di cui è prevista la dismissione vengono riclassificate nelle voci dell’attivo e del passivo destinate ad evidenziare tali fattispecie.

L’elenco delle partecipazioni incluse nell’area di consolidamento, con l’indicazione della metodologia utilizzata, e di quelle escluse è riportato nell’apposita sezione del presente fascicolo.

Con riferimento alle disposizioni previste dall’IFRS 12 si riporta di seguito l’informativa in merito ai non-controlling interests presenti nelle partecipazioni di minoranza e alle collegate ritenute rilevanti per il Gruppo.

Il Gruppo ha definito come rilevanti a tali fini le società che rappresentano almeno il 2% del totale attivo, al netto delle attività in via di dismissione, o il 5% del totale dei ricavi del Gruppo.

Al 31 dicembre 2023 non vi sono società rilevanti aventi significativi non-controlling interests.

2.d.Variazioni dell’area di consolidamento

Le principali variazioni dell’area di consolidamento rispetto all’esercizio precedente riguardano:

❝SETTORE COMPONENTISTICA PER AUTOVEICOLI

Nel corso dell’esercizio sono intervenute le seguenti variazioni dell’area di consolidamento:

-nel mese di marzo 2023 la controllata Sogefi Air & Cooling S.A.S. ha acquisito il 51% del capitale sociale della società francese ATN Molds & Parts S.A.S.;

-nel mese di novembre si è finalizzata la cessione del business sospensioni in Nord America (Messico).

Si precisa, inoltre, che nel mese di agosto 2023 è stato ultimato il processo di liquidazione della controllata Sogefi Filtration Russia Llc e che nel mese di settembre 2023 è avvenuta la fusione per incorporazione di Sogefi HD Suspensions Germany Gmbh in Sogefi PC Suspensions Germany Gmbh, la quale ha successivamente cambiato la propria denominazione in Sogefi HD Suspensions Germany Gmbh.

❝SETTORE SANITÀ

Nel corso del periodo è stata finalizzata la cessione dell’intero capitale della controllata indiana ClearMedi HealthCare LTD.

❝ALTRE SOCIETÀ

Nel corso dell’esercizio non sono intervenute variazioni nell’area di consolidamento.

3Principi contabili applicati

Si segnala che dal 1° gennaio 2023 sono entrate in vigore le modifiche allo IAS 1 in merito all’informativa sui principi contabili applicati. Nel seguito vengono descritti i principi contabili applicati più rilevanti per il gruppo CIR.

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3.a.Attività immateriali e avviamento

Le attività immateriali sono rilevate contabilmente solo se analiticamente identificabili, se è probabile che generino benefici economici futuri e se il loro costo può essere determinato attendibilmente.

Le attività immateriali sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione o di produzione.

Il costo di acquisizione è rappresentato dal fair value dei mezzi di pagamento utilizzati per acquisire l’attività e da ogni costo diretto sostenuto per predisporre l’attività al suo utilizzo. Il costo di acquisizione è l’equivalente prezzo per contanti alla data di rilevazione e pertanto, qualora il pagamento sia differito oltre i normali termini di dilazione del credito, la differenza rispetto all’equivalente prezzo per contanti è rilevata come interesse lungo il periodo di dilazione.

Le attività immateriali a durata definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate.

L’ammortamento è calcolato linearmente e parametrato al periodo della prevista vita utile ed inizia quando l’attività è disponibile per l’uso.

Costi di sviluppo

I costi di sviluppo sono capitalizzati solo se il costo attribuibile all’attività durante il suo sviluppo può essere valutato attendibilmente, il prodotto o il processo è fattibile in termini tecnici e commerciali, sono probabili benefici economici futuri e il Gruppo intende e dispone delle risorse sufficienti a completarne lo sviluppo e ad usare o vendere l’attività. Gli altri costi di sviluppo sono rilevati nell’utile/(perdita) dell’esercizio nel momento in cui sono sostenuti. I costi di sviluppo capitalizzati sono iscritti al costo al netto dell’ammortamento cumulato e delle eventuali perdite per riduzione di valore cumulate.

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili, inizialmente rilevati al costo, sono successivamente contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate. Il periodo di ammortamento è definito dal minore tra l’eventuale durata contrattuale di utilizzo e la vita utile del bene.

Avviamento

Nel caso di acquisizione di aziende, le attività, le passività e le passività potenziali acquisite e identificabili sono rilevate al loro fair value alla data di acquisizione. La differenza positiva tra il costo d’acquisto e la quota di interessenza del Gruppo nel fair value di tali attività e passività è classificata come avviamento ed è iscritta in bilancio come attività immateriale. L’eventuale differenza negativa è invece rilevata a conto economico al momento dell’acquisizione.

Dopo l’iniziale iscrizione, l’avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore accumulate. L’avviamento è sempre riferito ad attività reddituali identificate la cui capacità di reddito e di generazione di flussi di cassa viene costantemente monitorata ai fini della sua valutazione (impairment test). Le eventuali riduzioni di valore che emergono dall’impairment test sono contabilizzate a conto economico nella voce “Ammortamenti e svalutazioni” e non sono ripristinate nei periodi successivi.

3.b.Immobili, impianti e macchinari

Gli immobili, impianti e macchinari sono rilevati inizialmente al prezzo di acquisto o al costo di produzione.

Nel costo sono compresi gli oneri accessori ed i costi diretti ed indiretti, sostenuti nel momento dell’acquisizione e necessari a rendere fruibile il bene. Gli oneri finanziari derivanti da specifici

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finanziamenti relativi ad investimenti di lungo periodo vengono capitalizzati fino alla data di entrata in funzione del bene.

La capitalizzazione dei costi inerenti all’ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli elementi strutturali di proprietà o in uso da terzi, è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai requisiti per essere separatamente classificati come attività o parte di una attività. I costi di manutenzione ordinaria sono addebitati a conto economico.

In presenza di obbligazioni contrattuali inerenti allo smantellamento, la rimozione o la bonifica di siti ove siano installate immobilizzazioni, il valore rilevato include anche i costi stimati, ed attualizzati, da sostenere al momento della loro dismissione.

Gli immobili, impianti e macchinari sono sistematicamente ammortizzati in ogni periodo in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.

Dopo la rilevazione iniziale, gli immobili, impianti e macchinari sono iscritti al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore. Il valore ammortizzabile di ciascun componente significativo di un’immobilizzazione materiale, avente differente vita utile, è ripartito in quote costanti lungo il periodo di utilizzo atteso.

I criteri di ammortamento utilizzati, le vite utili e i valori residui sono riesaminati e ridefiniti almeno alla fine di ogni periodo amministrativo per tener conto di eventuali variazioni significative.

I costi capitalizzabili per migliorie su beni di terzi sono ammortizzati per il periodo più breve tra la durata residua del contratto d’affitto e la vita utile residua del cespite cui si riferiscono.

Il valore contabile degli immobili, impianti e macchinari è mantenuto in bilancio nei limiti in cui vi sia evidenza che tale valore potrà essere recuperato tramite l’uso. I terreni, le immobilizzazioni in corso e gli acconti non sono oggetto di ammortamento.

Gli immobili ed i terreni non detenuti a fini strumentali nell’esercizio delle attività sociali sono classificati in un’apposita voce dell’attivo e registrati contabilmente in base a quanto previsto dallo IAS 40 “Investimenti immobiliari” (si veda il successivo paragrafo 3.d.).

Al verificarsi di eventi che possano far presumere una riduzione durevole di valore dell’attività, viene verificata la sussistenza del relativo valore contabile tramite il confronto con il valore “recuperabile”, rappresentato dal maggiore tra il fair value ed il valore d’uso. Il fair value è definito sulla base dei valori espressi dal mercato attivo, da transazioni recenti, ovvero dalle migliori informazioni disponibili al fine di determinare il potenziale ammontare ottenibile dalla vendita del bene. Il valore d’uso è determinato mediante l’attualizzazione dei flussi di cassa derivanti dall’uso atteso del bene stesso, applicando le migliori stime circa la vita utile residua ed un tasso che tenga conto anche del rischio implicito degli specifici settori di attività in cui opera il Gruppo.

In caso di differenze negative tra i valori sopra citati ed il valore contabile si procede ad una svalutazione, mentre nel momento in cui vengono meno i motivi della perdita di valore l’attività viene rivalutata. Svalutazioni e rivalutazioni sono imputate a conto economico.

3.c.Contributi Pubblici

I contributi pubblici sono rilevati quando sussiste, indipendentemente dall’esistenza di una formale delibera di concessione, una ragionevole certezza che la società beneficiaria rispetterà le condizioni previste per la concessione e che pertanto i contributi saranno ricevuti.

I contributi in conto capitale sono rilevati nello stato patrimoniale o come ricavo differito, che viene accreditato a conto economico in base alla vita utile del bene in relazione al quale è stato concesso, in modo da rettificare in diminuzione le quote di ammortamento, oppure a diretta deduzione del bene cui si riferiscono.

I contributi pubblici ottenibili a rimborso di spese e costi già sostenuti, o con lo scopo di fornire un immediato aiuto finanziario alla società destinataria senza che vi siano costi futuri ad essi correlati, sono rilevati come provento nel periodo in cui diventano esigibili.

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3.d.Attività per il diritto di utilizzo

Il principio IFRS 16 ai fini della definizione di lease utilizza il criterio basato sul controllo (right of use) di un bene per distinguere i contratti di leasing dai contratti per servizi, individuando quali discriminanti: l’identificazione del bene, il diritto di sostituzione dello stesso, il diritto ad ottenere sostanzialmente tutti i benefici economici rivenienti dall’uso del bene e il diritto di dirigere l’uso del bene sottostante il contratto.

Il principio stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di leasing per il locatario (lessee) che prevede l’iscrizione del bene oggetto di lease anche operativo nell’attivo con contropartita un debito finanziario, fornendo inoltre la possibilità di non riconoscere come leasing i contratti che hanno ad oggetto i “low-value assets” e i leasing con una durata del contratto pari o inferiore ai 12 mesi.

Il Gruppo espone le attività per il diritto di utilizzo che non soddisfano la definizione di investimenti immobiliari nella voce “attività per il diritto di utilizzo” e le passività del leasing nella voce “passività finanziarie per il diritto di utilizzo” nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria.

Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva l’attività per il diritto di utilizzo e la passività del leasing. L’attività per il diritto di utilizzo viene inizialmente valutata al costo, e successivamente al costo al netto dell’ammortamento e delle perdite per riduzione di valore cumulati, e rettificata al fine di riflettere le rivalutazioni della passività del leasing.

Il Gruppo valuta la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per i leasing non versati alla data di decorrenza, attualizzandoli utilizzando il tasso di finanziamento marginale quale tasso di sconto. La passività del leasing viene successivamente incrementata degli interessi che maturano su detta passività e diminuita dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati ed è rivalutata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell’indice o tasso, in caso di modifica dell’importo che il Gruppo prevede di dover pagare a titolo di garanzia sul valore residuo o quando il Gruppo modifica la sua valutazione con riferimento all’esercizio o meno di un’opzione di acquisto, di proroga o risoluzione.

3.e.Investimenti immobiliari

Un investimento immobiliare è una proprietà, terreno o fabbricato – o parte di fabbricato – o entrambi, posseduta dal proprietario o dal locatario, anche tramite un contratto di leasing finanziario, al fine di conseguire canoni di locazione o per l’apprezzamento del capitale investito o per entrambe le motivazioni, piuttosto che per l’uso diretto nella produzione o nella fornitura di beni o di servizi o nell’amministrazione aziendale o la vendita, nel normale svolgimento dell’attività imprenditoriale.

Il costo di un investimento immobiliare è rappresentato dal costo di acquisto, dai miglioramenti, dalle sostituzioni e manutenzioni straordinarie.

Per le costruzioni in economia si valutano tutti i costi sostenuti alla data in cui la costruzione o lo sviluppo è terminato. Fino a quella data si applicano le condizioni previste dallo IAS 16.

Il Gruppo ha optato per il metodo del costo, da applicare a tutti gli investimenti immobiliari detenuti. Secondo il metodo del costo, la valutazione è effettuata al netto degli ammortamenti e delle perdite accumulate per riduzione di valore.

3.f.Perdita di valore delle attività immateriali e avviamento e degli immobili, impianti e macchinari

Il Gruppo verifica, almeno una volta all’anno, la recuperabilità del valore contabile delle attività immateriali e materiali, al fine di determinare se vi sia qualche indicazione che tali attività possano

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aver subito una perdita di valore. Se esiste una tale evidenza, il valore di carico delle attività è ridotto al relativo valore recuperabile.

Un’attività immateriale con vita utile indefinita è sottoposta a verifica per riduzione di valore ogni anno o più frequentemente, ogniqualvolta vi sia un’indicazione che l’attività possa aver subito una perdita di valore.

Quando non è possibile stimare il valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell’unità generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.

Il valore recuperabile di un’attività è il maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita ed il suo valore d’uso.

Per determinare il valore d’uso di un’attività il Gruppo calcola il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati, applicando un tasso di sconto coerente con i flussi di cassa, che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività. Una perdita di valore è iscritta se il valore recuperabile è inferiore al valore contabile.

Quando, successivamente, una perdita su attività, diverse dall’avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabile dell’attività o dell’unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non può eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a conto economico.

3.g.Partecipazioni in società collegate e a controllo congiunto

Per joint venture (società a controllo congiunto) si intendono le società su cui il Gruppo detiene il controllo congiunto e vanta diritti sulle attività nette delle stesse. Per controllo congiunto si intende la condivisione del controllo di un accordo, che esiste unicamente quando per le decisioni riguardanti le attività rilevanti è richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo.

Per società collegate si intendono le società su cui il Gruppo esercita un’influenza notevole.

L’influenza notevole è il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali della partecipata senza averne il controllo o il controllo congiunto.

Le partecipazioni in imprese collegate e le joint venture sono valutate con il metodo del patrimonio netto (equity method). Con l’applicazione di tale metodo, tali partecipazioni sono rilevate inizialmente al costo allocando nel valore contabile delle stesse il fair value delle attività acquisite e delle passività assunte, nonché l’eventuale avviamento emergente dalla differenza tra il costo della partecipazione e la quota di interessenza del Gruppo alla data di acquisizione; tale avviamento non viene sottoposto separatamente a verifica per riduzione di valore. Successivamente, il costo della partecipazione è rettificato per rilevare la quota di pertinenza del Gruppo dell’utile (perdita) complessivo della collegata o joint venture, realizzato a partire dalla data di acquisizione. Le componenti di Conto economico complessivo relative a tali partecipazioni sono presentate come specifiche voci delle altre componenti di Conto economico complessivo del Gruppo. I dividendi ricevuti da partecipazioni in imprese collegate e joint venture sono contabilizzati a rettifica del valore contabile della partecipazione. Gli utili e le perdite derivanti da transazioni tra il Gruppo e una società collegata o joint venture sono rilevati nel Bilancio consolidato soltanto limitatamente alla quota d’interessenza di terzi nella collegata o nella joint venture. I bilanci delle società collegate e delle joint venture sono presentati per lo stesso periodo contabile del Gruppo, apportando, se necessario, le eventuali rettifiche per garantire la conformità ai principi contabili di Gruppo.

Successivamente all’applicazione del metodo del patrimonio netto, il Gruppo valuta se è necessario rilevare una perdita per riduzione di valore relativa alla partecipazione nella collegata o joint venture. Se vi sono indicazioni che la partecipazione ha subito una perdita di valore, il Gruppo determina l’ammontare dell’impairment tramite un apposito test mediante il quale viene determinato il valore recuperabile delle partecipazioni.

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3.h. Altre partecipazioni

Le partecipazioni in società dove la capogruppo non esercita un’influenza significativa sono trattate secondo quanto previsto dal principio IFRS 9 e quindi sono classificate come altre partecipazioni e sono valutate al fair value.

3.i.Attività possedute per la vendita

Le attività non correnti (o gruppi in dismissione) il cui valore contabile sarà recuperato principalmente attraverso la vendita anziché con il loro utilizzo continuativo sono classificate come destinate alla dismissione e rappresentate separatamente dalle altre attività e passività della Situazione finanziaria-patrimoniale. Perché ciò si verifichi, l’attività (o gruppo in dismissione) deve essere disponibile per la vendita immediata nella sua condizione attuale, soggetta a condizioni che sono d’uso e consuetudine per la vendita di tali attività (o gruppi in dismissione) e la vendita deve essere altamente probabile entro un anno. Se tali criteri vengono soddisfatti dopo la data di chiusura dell’esercizio, l’attività non corrente (o gruppo in dismissione) non viene classificata come posseduta per la vendita. Tuttavia, se tali condizioni sono soddisfatte successivamente alla data di chiusura dell’esercizio ma prima della autorizzazione alla pubblicazione del bilancio, opportuna informativa viene fornita nelle note esplicative. Le attività non correnti (o gruppi in dismissione) classificate come possedute per la vendita, sono rilevate al minore tra il valore cantabile e il relativo fair value, al netto dei costi di vendita; i corrispondenti valori patrimoniali dell’esercizio precedente non sono riclassificati.

Un’attività operativa cessata (“discontinued operation”) rappresenta una parte dell’impresa che è stata dismessa o classificata come posseduta per la vendita, e:

•rappresenta un importante ramo di attività o area geografica di attività;

•è parte di un piano coordinato di dismissione di un importante ramo di attività o area geografica di attività;

•è una società controllata acquisita esclusivamente allo scopo di essere rivenduta.

I risultati delle attività operative cessate, siano esse dismesse oppure classificate come possedute per la vendita e in corso di dismissione, sono esposti separatamente nel Conto economico, al netto degli effetti fiscali. I corrispondenti valori relativi all’esercizio precedente, ove presenti, sono riclassificati ed esposti separatamente nel Conto economico, al netto degli effetti fiscali, e nel Rendiconto finanziario ai fini comparativi.

3.j.Imposte sul reddito

Le imposte correnti sono iscritte e determinate sulla base di una realistica stima del reddito imponibile in conformità alle vigenti normative fiscali dello Stato in cui ha sede la società e tenendo conto delle eventuali esenzioni applicabili e dei crediti di imposta spettanti.

Le imposte differite sono determinate sulla base delle differenze temporanee tassabili o deducibili tra il valore contabile di attività e passività ed il loro valore fiscale e sono classificate tra le attività e le passività non correnti.

Un’attività fiscale differita è rilevata se è probabile il realizzo di un reddito imponibile a fronte del quale potrà essere utilizzata la differenza temporanea deducibile.

Il valore contabile delle attività fiscali differite è oggetto di analisi periodica e viene ridotto nella misura in cui non sia più probabile il conseguimento di un reddito imponibile sufficiente a consentire l’utilizzo del beneficio derivante da tale attività differita.

3.k.Rimanenze

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Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di produzione, determinato secondo il metodo del costo medio ponderato, ed il valore di presunto realizzo.

3.l.Patrimonio netto

Le azioni ordinarie sono iscritte al valore nominale. I costi direttamente attribuibili all’emissione di nuove azioni sono portati in diminuzione delle riserve di patrimonio netto, al netto di ogni eventuale beneficio fiscale collegato.

Le azioni proprie sono classificate in una apposita voce a riduzione delle riserve; le eventuali successive operazioni di vendita, riemissione o cancellazione non comportano alcun impatto successivo al conto economico ma esclusivamente al patrimonio netto.

La riserva di copertura (hedging) si genera nel momento in cui si rilevano le variazioni di fair value dei derivati che, ai fini dello IAS 39, sono stati designati come “strumenti a copertura dei flussi di cassa” (Cash Flow Hedge) o come “strumenti di copertura degli investimenti netti in partecipate estere” (hedge of a net investment in a foreign operation).

La porzione di utile o perdita ritenuta “efficace” viene rilevata a patrimonio netto e viene contabilizzata a conto economico nei periodi, e con le modalità, in cui gli elementi coperti affluiscono al conto economico stesso, ovvero al momento della cessione della controllata.

Quando una società controllata redige il proprio bilancio in una moneta diversa da quella di presentazione utilizzata dal Gruppo, il bilancio d’esercizio della controllata è tradotto classificando le differenze derivanti da tali conversioni in una apposita riserva. Nel momento in cui la controllata viene venduta la riserva è trasferita al conto economico con esposizione degli utili o delle perdite derivanti dalla dismissione.

La voce “Utili (perdite) portati a nuovo” accoglie i risultati accumulati ed il trasferimento da altre riserve del patrimonio netto nel momento in cui queste si liberano da eventuali vincoli a cui sono sottoposte.

Questa voce rileva inoltre l’effetto cumulativo dei cambiamenti nei principi contabili e/o eventuali correzioni di errori che vengono contabilizzati secondo quanto previsto dallo IAS 8.

3.m.Fondi

I fondi rappresentano passività probabili di ammontare e/o scadenza incerta derivanti da eventi passati il cui accadimento comporterà un esborso finanziario. Gli accantonamenti sono stanziati esclusivamente in presenza di un’obbligazione attuale, legale o implicita, nei confronti di terzi che rende necessario l’impiego di risorse economiche e quando può essere effettuata una stima attendibile dell’obbligazione stessa. L’importo rilevato come accantonamento rappresenta la migliore stima della spesa richiesta per l’adempimento dell’obbligazione attuale alla data di rendicontazione. I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione e rettificati in modo da rappresentare la migliore stima corrente. Le variazioni di stima sono imputate a conto economico.

Laddove sia previsto che l’esborso finanziario relativo all’obbligazione avvenga oltre i normali termini di pagamento e l’effetto di attualizzazione sia rilevante, l’accantonamento è rappresentato dal valore attuale, calcolato ad un tasso nominale senza rischi, dei pagamenti futuri attesi per l’estinzione dell’obbligazione.

Le attività e passività potenziali (attività e passività possibili, o non iscritte perché di ammontare non attendibilmente determinabile) non sono contabilizzate. Al riguardo viene fornita tuttavia adeguata informativa.

3.n.Ricavi provenienti da contratti con i clienti

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Il Gruppo ha adottato l'IFRS 15 dal 1° gennaio 2018. Per informazioni sui criteri di valutazione applicati ai contratti con i clienti, si veda il paragrafo 6 che descrive anche gli effetti derivanti dalla prima applicazione dell'IFRS 15. Il principio stabilisce, quindi, un nuovo modello di riconoscimento dei ricavi, che si applica a tutti i contratti stipulati con i clienti ad eccezione di quelli che rientrano nell’ambito di applicazione di altri principi IAS/IFRS come i leasing, i contratti di assicurazione e gli strumenti finanziari. I passaggi fondamentali per la contabilizzazione dei ricavi, secondo il nuovo modello, sono:

•Identificazione del contratto con il cliente;

•Identificazione delle performance obligations del contratto;

•Determinazione del prezzo;

•Allocazione del prezzo alle performance obligations del contratto;

•Criteri di iscrizione del ricavo quando l’entità soddisfa ciascuna performance obligations.

3.o.Benefici ai dipendenti

I benefici ai dipendenti erogati successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e gli altri benefici a lungo termine sono oggetto di valutazione attuariali.

Seguendo tale metodologia le passività iscritte risultano rappresentative del valore attuale dell’obbligazione rettificata per eventuali perdite od utili attuariali non contabilizzati.

La legge finanziaria n. 296/2006 ha apportato modifiche importanti alla disciplina del TFR introducendo la possibilità per il lavoratore di trasferire il TFR che matura a partire dal 1° gennaio 2007 a forme pensionistiche prescelte. Pertanto, il TFR maturato al 31 dicembre 2006 relativo ai dipendenti che hanno esercitato l’opzione prospettata, pur rimanendo nell’ambito dei piani a benefici definiti, è stato determinato con tecniche attuariali che, però, escludono le componenti attuariali / finanziarie relative alla dinamica delle retribuzioni future.

Il Gruppo, in accordo con il principio, procede alla valorizzazione ed alla rilevazione del costo figurativo rappresentato dalle stock option e dalle stock grant rilevato a conto economico tra i costi per il personale e ripartito lungo il periodo di maturazione del beneficio, con contropartita ad apposita riserva di patrimonio netto.

Il costo dell’opzione viene determinato al momento dell’assegnazione del piano utilizzando specifici modelli e moltiplicato per il numero di opzioni esercitabili nel periodo di riferimento, queste ultime determinate mediante l’ausilio di opportune variabili attuariali.

Analogamente, l’onere derivante dall’attribuzione delle c.d. phantom stock option viene determinato con riferimento al fair value delle opzioni alla data di assegnazione e rilevato a conto economico tra i costi del personale in base al periodo di maturazione; la contropartita, a differenza delle stock option e delle stock grant, è costituita da una posta del passivo (fondi diversi del personale) e non da una riserva di patrimonio netto. Fino a quando tale passività non viene estinta il fair value viene ricalcolato ad ogni rendicontazione e alla data di effettivo esborso rilevando tutte le variazioni di fair value a conto economico.

3.p.Strumenti derivati

Il Gruppo utilizza gli strumenti finanziari derivati per coprire la propria esposizione ai rischi di cambio e di tasso di interesse. I derivati incorporati sono separati dal contratto primario e contabilizzati separatamente quando vengono soddisfatti determinati criteri.

Il Gruppo utilizza strumenti derivati principalmente al fine di coprire i rischi con particolare riferimento alle fluttuazioni dei tassi d’interesse, delle valute estere e delle commodities. La

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classificazione di un derivato ai fini di copertura è formalmente documentata attestando l’“efficacia” della copertura stessa.

Gli strumenti finanziari derivati sono valutati inizialmente al fair value; eventuali costi di transazione attribuibili sono rilevati nell’utile/(perdita) dell’esercizio nel momento in cui sono sostenuti. Dopo la rilevazione iniziale, i derivati sono valutati al fair value.

Ai fini contabili le operazioni di copertura sono classificate come:

•“fair value hedge” (copertura del rischio di variazione del fair value) – in cui gli effetti della copertura sono imputati a conto economico;

•“cash flow hedge” (copertura del rischio di variazione dei flussi di cassa) – in cui la variazione di fair value è rilevata direttamente a patrimonio netto per la parte “efficace” mentre la parte “non efficace” è contabilizzata a conto economico;

•“hedge of a net investment in a foreign operation” (copertura degli investimenti netti in partecipate estere) – in cui la variazione di fair value è rilevata direttamente a patrimonio netto per la parte “efficace” mentre la parte “non efficace” è contabilizzata a conto economico.

La contabilizzazione di copertura cessa prospetticamente se si prevede che l’operazione programmata non si verificherà più, la copertura non soddisfa più i criteri richiesti per tale contabilizzazione, lo strumento di copertura giunge a scadenza oppure è venduto, cessato o esercitato, o la designazione è revocata. Se ci si attende che l’operazione programmata non debba più accadere, il saldo cumulato nel patrimonio netto viene immediatamente riclassificato nell’utile/(perdita) dell’esercizio.

3.q.Conversione delle poste in valuta estera

La moneta di presentazione del Gruppo è l’euro, che rappresenta la valuta in cui viene predisposto e pubblicato il bilancio. Le società del Gruppo redigono il proprio bilancio nella moneta funzionale.

Le transazioni effettuate in valuta diversa dalla valuta funzionale sono rilevate inizialmente al tasso di cambio alla data dell’operazione.

Alla data di chiusura del bilancio le attività e le passività monetarie denominate in valuta diversa dalla valuta funzionale sono convertite al tasso di cambio vigente a tale data.

Le voci non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione.

Le voci non monetarie iscritte al fair value sono convertite utilizzando il tasso di cambio alla data di determinazione del valore di bilancio.

Le attività e le passività delle società del Gruppo aventi valuta funzionale differente dall’euro sono valutate in base alle seguenti modalità:

•le attività e le passività sono convertite utilizzando il cambio in essere alla data di chiusura del bilancio;

•i costi e i ricavi sono convertiti utilizzando il cambio medio del periodo.

Le differenze di cambio sono rilevate direttamente a patrimonio netto in una specifica riserva.

Al verificarsi dell’eventuale dismissione di una partecipazione estera, le differenze di cambio accumulate e contabilizzate a riserva di patrimonio netto sono imputate al conto economico.

3.r.Utile per azione

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L’utile base per azione è determinato rapportando l’utile netto, il risultato derivante dalle attività operative in esercizio e l’utile/(perdita) derivante da attività operative cessate del periodo attribuibile agli Azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo al numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione nel periodo.

L’utile diluito per azione è calcolato rettificando il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione per tener conto di tutte le azioni ordinarie potenziali, derivanti ad esempio dalla possibilità di esercizio dei piani di stock option e stock grant assegnati, che possono determinare un effetto diluitivo. Dal calcolo delle azioni ordinarie in circolazione sono escluse le azioni proprie in portafoglio.

3.s.Aggregazioni aziendali

Le acquisizioni di imprese sono rilevate utilizzando i metodi del purchase ed acquisition method in ossequio a quanto previsto dall’IFRS 3, in base al quale il costo dell’acquisizione è pari al fair value alla data di scambio, delle attività cedute, delle passività sostenute o assunte. Gli oneri accessori alle operazioni di aggregazione aziendale sono rilevati a conto economico nel periodo in cui sono sostenuti.

I corrispettivi sottoposti a condizione sono considerati parte del prezzo di trasferimento delle attività nette acquisite e sono valutati al fair value alla data di acquisizione. Analogamente, se il contratto di aggregazione prevede il diritto alla restituzione di alcune componenti del prezzo al verificarsi di alcune condizioni, tale diritto è classificato come attività dall’acquirente.

Eventuali successive variazioni di tale fair value sono rilevate a rettifica del trattamento contabile originario solo se esse sono determinate da maggiori o migliori informazioni circa tale fair value e se si verificano entro dodici mesi dalla data di acquisizione; tutte le altre variazioni devono sono rilevate a conto economico.

Nel caso di acquisizione per fasi di una società controllata, la partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, sino a quel momento contabilizzata secondo quanto indicato dall’IFRS 9 – Strumenti Finanziari: Rilevazione, oppure secondo lo IAS 28 – Partecipazioni in imprese collegate o secondo l’IFRS 11 “Joint Arrangements – Accounting for acquisitions of interests in joint operations”, è trattata come se fosse stata venduta e riacquisita alla data in cui si acquisisce il controllo. Tale partecipazione è pertanto valutata al suo fair value alla data di “cessione” e gli utili e le perdite conseguenti a tale valutazione sono rilevati nel conto economico. Inoltre, ogni valore precedentemente rilevato nel patrimonio netto come Altri utili e perdite complessive, è imputato a conto economico a seguito della cessione dell’attività cui si riferisce, è riclassificato nel conto economico. Il goodwill o il provento (in caso di badwill) derivanti dall’affare concluso con la successiva acquisizione è determinato come sommatoria tra il prezzo corrisposto per l’ottenimento del controllo, il valore delle interessenze di pertinenza di terzi (valutate secondo uno dei metodi consentiti dal principio), il fair value della partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, al netto del fair value delle attività nette identificabili acquisite.

Le attività, le passività potenziali identificabili dell’impresa acquisita che rispettano le condizioni per l’iscrizione sono contabilizzate ai loro fair value alla data di acquisizione. L’eventuale eccedenza positiva del costo di acquisto rispetto al fair value della quota delle attività nette acquisite di pertinenza del Gruppo è contabilizzata come avviamento o, se negativa, rilevata a conto economico. Dopo l’iniziale iscrizione, l’avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore accumulate. L’avviamento è sempre riferito ad attività reddituali identificate la cui capacità di reddito e di generazione di flussi di cassa viene costantemente monitorata ai fini della sua valutazione (impairment test).

La contabilizzazione dell’acquisizione di ulteriori quote di partecipazione in società già controllate è considerata come transazione con i soci e, pertanto, le differenze tra i costi di acquisizione ed il valore contabile delle quote di minoranza acquisite sono imputate al patrimonio netto di gruppo.

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Parimenti, le vendite di quote di minoranza senza perdita del controllo non generano utili/perdite nel conto economico ma variazioni del patrimonio netto di gruppo.

L’allocazione iniziale alle attività, passività di cui sopra, avvalendosi dell’opzione di cui all’IFRS3, può essere determinata provvisoriamente entro la fine dell’esercizio in cui l’operazione è stata realizzata, ed è possibile rilevare la rettifica di valori provvisoriamente assegnati nella contabilizzazione iniziale entro dodici mesi dalla data di acquisizione del controllo.

3.t.Uso di stime

La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione il ricorso a stime e assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di bilancio.

Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull’esperienza e su altri fattori considerati rilevanti. I risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull’esercizio corrente, sia su quelli futuri.

In considerazione degli impatti dell’attuale contesto macroeconomico e finanziario, del Covid-19 e del conflitto Russia-Ucraina, si evidenzia tuttavia che tali stime si caratterizzano per un elevato grado di incertezza, che potrebbe riflettersi sulle valutazioni e sulla stima dei valori contabili delle attività e delle passività interessate da una maggiore volatilità.

Le voci di bilancio principalmente interessate da un processo valutativo sono:

•Attività non finanziarie assoggettate ad impairment test. Tale metodologia è caratterizzata da un elevato grado di complessità e dall’utilizzo di stime, per loro natura incerte e soggettive, con riferimento ai seguenti elementi: i flussi finanziari attesi, determinati tenendo conto dell’andamento economico generale e del settore di appartenenza, dei flussi finanziari consuntivati negli ultimi esercizi e dei tassi di crescita previsionali e i parametri finanziari utilizzati ai fini della determinazione del tasso di attualizzazione;

•Rimanenze;

•Crediti

•Altre attività finanziarie e passività finanziarie valutate al fair value;

•Derivati;

•Imposte anticipate;

•Accantonamenti e fondi rischi per passività, quali ad esempio contratti onerosi secondo il principio IAS 37.

Dalle valutazioni effettuate non sono emersi impatti significativi sul bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2023. I successivi paragrafi delle Note esplicative al bilancio includono le informazioni rilevanti inerenti alle stime sopra elencate.

4Strumenti finanziari

Il Gruppo ha adottato l'IFRS 9 Strumenti finanziari a partire dal 1° gennaio 2018 (data di applicazione iniziale), ad eccezione delle nuove disposizioni sulle operazioni di copertura (hedging accounting) poiché continua a adottare le precedenti disposizioni previste dallo IAS 39 per tutte le coperture già designate in hedge accounting al 31 dicembre 2017.

Le perdite per riduzione di valore delle attività finanziarie sono presentate in una voce distinta del prospetto dell'utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo.

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Rilevazione e valutazione

I crediti commerciali e i titoli di debito emessi sono rilevati nel momento in cui sono originati. Tutte le altre attività e passività finanziarie sono rilevate inizialmente alla data di negoziazione, cioè quando il Gruppo diventa una parte contrattuale dello strumento finanziario.

Fatta eccezione per i crediti commerciali che non contengono una significativa componente di finanziamento, le attività finanziarie sono valutate inizialmente al fair value più o meno, nel caso di attività o passività finanziarie non valutate al FVTPL, i costi dell’operazione direttamente attribuibili all’acquisizione o all’emissione dell’attività finanziaria. Al momento della rilevazione iniziale, i crediti commerciali che non hanno una significativa componente di finanziamento sono valutati al loro prezzo dell’operazione.

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Nella tabella che segue si riporta la suddivisione delle categorie di attività e passività finanziarie esposte in bilancio e la loro classificazione:

Categoria di attività e passività finanziarie

Classificazione

ATTIVITÀ NON CORRENTI

Altre partecipazioni

FVTOCI

Altri crediti

Costo ammortizzato

Altre attività finanziarie

FVTPL

ATTIVITÀ CORRENTI

Crediti Commerciali

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

Altri Crediti

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

Crediti finanziari

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

Titoli

FVTPL

Altre attività finanziarie

FVTPL

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

PASSIVITÀ NON CORRENTI

Prestiti obbligazionari

Costo ammortizzato

Altri debiti finanziari

Costo ammortizzato

Debiti finanziari per diritti d’uso

Costo ammortizzato

PASSIVITÀ CORRENTI

Debiti verso le banche

Costo ammortizzato

Prestiti obbligazionari

Costo ammortizzato

Altri debiti finanziari

Costo ammortizzato

Debiti finanziari per diritti d’uso

Costo ammortizzato

Debiti commerciali

Costo ammortizzato

Classificazione e valutazione successiva – Attività finanziarie

Al momento della rilevazione iniziale, un'attività finanziaria viene classificata in base alla sua valutazione: costo ammortizzato; fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo (FVTOCI) - titolo di debito; FVTOCI – titolo di capitale; o al fair value rilevato nell'utile/(perdita) dell’esercizio (FVTPL).

Le attività finanziarie non sono riclassificate successivamente alla loro rilevazione iniziale, salvo che il Gruppo modifichi il proprio modello di business per la gestione delle attività finanziarie. In tal caso, tutte le attività finanziarie interessate sono riclassificate il primo giorno del primo esercizio successivo alla modifica del modello di business.

Un'attività finanziaria deve essere valutata al costo ammortizzato se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:

•l'attività finanziaria è posseduta nell'ambito di un modello di business il cui obiettivo è il possesso delle attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei relativi flussi finanziari contrattuali; e

•i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.

Un'attività finanziaria deve essere valutata al FVTOCI se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:

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•l’attività finanziaria è posseduta nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita delle attività finanziarie; e

Al momento della rilevazione iniziale di un titolo di capitale non detenuto per finalità di trading, il Gruppo può compiere la scelta irrevocabile di presentare le variazioni successive del fair value nelle altre componenti del conto economico complessivo. Tale scelta viene effettuata per ciascuna attività.

Tutte le attività finanziarie non classificate come valutate al costo ammortizzato o al FVTOCI, come indicato in precedenza, sono valutate al FVTPL. Al momento della rilevazione iniziale, il Gruppo può designare irrevocabilmente l'attività finanziaria come valutata al fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio se così facendo elimina o riduce significativamente un'asimmetria contabile che altrimenti risulterebbe dalla valutazione dell'attività finanziaria al costo ammortizzato o al FVTOCI.

Il Gruppo valuta l'obiettivo del modello di business nell'ambito del quale l'attività finanziaria è detenuta a livello di portafoglio in quanto riflette al meglio la modalità con cui l'attività è gestita e le informazioni comunicate alla direzione aziendale. Tali informazioni comprendono:

•i criteri enunciati e gli obiettivi del portafoglio e l'applicazione pratica di detti criteri, inclusi, tra gli altri, se la strategia della direzione aziendale si basa sull'ottenimento di interessi attivi dal contratto, sul mantenimento di un determinato profilo dei tassi di interesse, sull'allineamento della durata delle attività finanziarie a quella delle passività correlate o sui flussi finanziari attesi o sulla raccolta di flussi finanziari attraverso la vendita delle attività;

•le modalità di valutazione della performance del portafoglio e le modalità della comunicazione della performance ai dirigenti con responsabilità strategiche del Gruppo;

•i rischi che incidono sulla performance del modello di business (e delle attività finanziarie possedute nell'ambito del modello di business) e il modo in cui tali rischi sono gestiti;

•le modalità di retribuzione dei dirigenti dell'impresa (per esempio, se la retribuzione è basata sul fair value delle attività gestite o sui flussi finanziari contrattuali raccolti);

•la frequenza, il valore e la tempistica delle vendite delle attività finanziarie negli esercizi precedenti, le ragioni delle vendite e le aspettative riguardo alle vendite future.

I trasferimenti di attività finanziarie a terzi nell'ambito di operazioni che non comportano l'eliminazione contabile non sono considerati delle vendite ai fini della valutazione del modello di business, in linea con il mantenimento in bilancio di tali attività da parte del Gruppo.

Le attività finanziarie che soddisfano la definizione di attività finanziarie possedute per negoziazione o il cui andamento è valutato sulla base del fair value sono valutate al FVTPL.

Le attività finanziarie valutate al FVTPL sono valutate successivamente al fair value. Gli utili e le perdite nette, compresi i dividendi o gli interessi ricevuti, sono rilevati nell'utile/(perdita) dell’esercizio.

Le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono valutate successivamente al costo ammortizzato in conformità al criterio dell'interesse effettivo. Il costo ammortizzato viene diminuito delle perdite per riduzione di valore. Gli interessi attivi, gli utili e le perdite su cambi e le perdite per riduzione di valore sono rilevati nell'utile/(perdita) dell’esercizio così come gli eventuali utili o perdite da eliminazione contabile.

I titoli di debito valutati al FVTOCI sono valutati successivamente al fair value. Gli interessi attivi calcolati in conformità al metodo dell'interesse effettivo, gli utili e le perdite su cambi e le perdite per riduzione di valore sono rilevati nell'utile/(perdita) dell’esercizio. Gli altri utili e perdite netti

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sono rilevati nelle altre componenti del conto economico complessivo. Al momento dell'eliminazione contabile, gli utili o le perdite accumulate nelle altre componenti del conto economico complessivo sono riclassificati nell'utile/(perdita) dell’esercizio.

I titoli di capitale valutato al FVTOCI sono valutati successivamente al fair value. I dividendi sono rilevati nell'utile/(perdita) d'esercizio a meno che rappresentino chiaramente un recupero di parte del costo dell'investimento. Gli altri utili e perdite nette sono rilevati nelle altre componenti del conto economico complessivo e non sono mai riclassificati nell'utile/(perdita) dell’esercizio.

Classificazione e valutazione successiva - Passività finanziarie:

Le passività finanziarie sono classificate come valutate al costo ammortizzato o al FVTPL. Una passività finanziaria viene classificata al FVTPL quando è posseduta per la negoziazione, rappresenta un derivato o è designata come tale al momento della rilevazione iniziale.

Le passività finanziarie al FVTPL sono valutate al fair value e le eventuali variazioni, compresi gli interessi passivi, sono rilevate nell’utile/(perdite) dell’esercizio. Le altre passività finanziarie sono valutate successivamente al costo ammortizzato utilizzando il criterio dell’interesse effettivo. Gli interessi passivi e gli utili/(perdite) su cambi sono rilevati nell’utile/(perdite) dell’esercizio, così come gli eventuali utili o perdite derivanti dall’eliminazione contabile.

Eliminazione contabile – Attività e passività finanziarie

Le attività finanziarie vengono eliminate dal bilancio quando i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle stesse scadono, quando i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari nell’ambito di un’operazione in cui sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dalla proprietà dell’attività finanziaria sono trasferiti o quando il Gruppo non trasferisce né mantiene sostanzialmente tutti i rischi e benefici derivanti dalla proprietà dell’attività finanziaria e non mantiene il controllo dell’attività finanziaria.

Il Gruppo è coinvolto in operazioni che prevedono il trasferimento di attività rilevate nel proprio prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, ma mantiene tutti o sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dall'attività trasferita. In questi casi, le attività trasferite non sono eliminate contabilmente.

Il Gruppo procede all’eliminazione contabile di una passività finanziaria quando l’obbligazione specificata nel contratto è stata adempiuta o cancellata oppure è scaduta. Il Gruppo elimina contabilmente una passività finanziaria anche in caso di variazione dei relativi termini contrattuali e i flussi finanziari della passività modificata sono sostanzialmente diversi. In tal caso, si rileva una nuova passività finanziaria al fair value sulla base dei termini contrattuali modificati.

La differenza tra il valore contabile della passività finanziaria estinta e il corrispettivo versato (comprese le attività non rappresentate da disponibilità liquide trasferite o le passività assunte) è rilevata nell'utile/(perdita) dell’esercizio.

Perdite per riduzione di valore

Il Gruppo rileva dei fondi svalutazione per le perdite attese su crediti relative a:

•attività finanziarie valutate al costo ammortizzato;

•titoli di debito valutati al FVTOCI; e

•attività derivanti da contratto.

Il Gruppo valuta i fondi svalutazione a un importo pari alle perdite attese lungo tutta la vita del credito, fatta eccezione per quanto indicato di seguito, per i dodici mesi successivi:

•titoli di debito con un rischio di credito basso alla data di chiusura del bilancio; e

•altri titoli di debito e conti correnti bancari il cui rischio di credito (ossia il rischio di inadempimento che si manifesta lungo la vita attesa dello strumento finanziario) non è significativamente aumentato dopo la rilevazione iniziale.

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I fondi svalutazione dei crediti commerciali e delle attività derivanti da contratto sono sempre valutati a un importo pari alle perdite attese lungo tutta la vita del credito.

Per stabilire se il rischio di credito relativo a un'attività finanziaria è aumentato in misura significativa dopo la rilevazione iniziale al fine di stimare le perdite attese su crediti, il Gruppo considera le informazioni ragionevoli e dimostrabili che siano pertinenti e disponibili senza eccessivi costi o sforzi. Sono incluse le informazioni quantitative e qualitative e le analisi, basate sull'esperienza storica del Gruppo, sulla valutazione del credito nonché sulle informazioni indicative degli sviluppi attesi (‘forward-looking information’).

Le perdite attese su crediti di lunga durata sono le perdite attese su crediti derivanti da tutte le possibili inadempienze lungo la vita attesa di uno strumento finanziario.

Le perdite attese su crediti a 12 mesi sono le perdite attese su crediti derivanti da possibili inadempienze nell'arco di dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio (o entro un periodo più breve se la vita attesa di uno strumento finanziario è inferiore a 12 mesi).

Il periodo massimo da prendere in considerazione nella valutazione delle perdite attese su crediti è il periodo contrattuale massimo durante il quale il Gruppo è esposto al rischio di credito.

Ad ogni data di chiusura dell’esercizio, il Gruppo valuta se le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato e i titoli di debito al FVTOCI sono deteriorate. Un'attività finanziaria è ‘deteriorata’ quando si sono verificati uno o più eventi che hanno un impatto negativo sui futuri flussi finanziari stimati dell'attività finanziaria.

Costituiscono prove che l'attività finanziaria è deteriorata i dati osservabili relativi ai seguenti eventi:

•significative difficoltà finanziarie dell'emittente o debitore;

•una violazione del contratto, quale un inadempimento o una scadenza non rispettata da più di 90 giorni;

•la ristrutturazione di un debito o un anticipo da parte del Gruppo a condizioni che il Gruppo non avrebbe altrimenti preso in considerazione;

•sussiste la probabilità che il debitore dichiari fallimento o altre procedure di ristrutturazione finanziaria;

•la scomparsa di un mercato attivo di quell'attività finanziaria dovuta a difficoltà finanziarie.

I fondi svalutazione delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono dedotti dal valore contabile lordo delle attività.

Per i titoli di debito al FVTOCI, il fondo svalutazione viene accantonato nell'utile/(perdita) dell’esercizio e rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo.

Fair value

Il fair value, come definito dall’IFRS 13, è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione.

Per gli strumenti finanziari quotati in mercati attivi, il fair value è determinato sulla base dei prezzi ufficiali nel mercato principale al quale il Gruppo ha accesso (Mark to Market). Uno strumento finanziario si considera quotato in un mercato attivo se i prezzi di quotazione sono prontamente e regolarmente disponibili presso un sistema di quotazione, dealer, broker, etc., e questi prezzi rappresentano operazioni di mercato reali e regolari. Se per uno strumento finanziario considerato nella sua totalità non esiste una quotazione di mercato in un mercato attivo ma esiste per alcune sue componenti, il fair value è determinato sulla base degli specifici prezzi di mercato per le sue componenti.

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Se non sono disponibili prezzi osservabili in un mercato attivo per un identico elemento posseduto da un altro operatore come attività, o se i prezzi non sono disponibili, utilizzando altri input osservabili, quali il prezzo quotato in un mercato non attivo per l’elemento identico posseduto da un altro operatore come attività, il Gruppo valuterà il fair value utilizzando altri metodi di valutazione, basati sui prezzi fissati in transazioni recenti e/o prezzi/quotazioni per strumenti che hanno simili caratteristiche in termini di profilo di rischio quali ad esempio:

•un metodo reddituale (per esempio una tecnica del valore attuale che tenga conto dei futuri flussi finanziari che un operatore di mercato si aspetterebbe di percepire dal possedere la passività finanziaria, uno strumento rappresentativo di capitale o un’attività);

•un metodo basato sulla valutazione di mercato (per esempio, utilizzando i prezzi quotati per passività o strumenti rappresentativi di capitale similari posseduti da terzi come attività);

•le valutazioni effettuate utilizzando, anche solo in parte, input non desunti da parametri osservabili sul mercato, per i quali si fa ricorso a stime ed assunzioni formulate dal valutatore (Mark to Model). Il Gruppo utilizza modelli di valutazione (Mark to Model) che sono generalmente accettati e usati dal mercato. I modelli di valutazione includono tecniche di valutazione basate sull’attualizzazione dei flussi di cassa futuri e stime sulla volatilità (se presente una componente opzionale), essi sono soggetti a revisione periodicamente al fine di assicurarne la coerenza con gli obiettivi della valutazione.

La scelta tra le suddette metodologie non è opzionale, dovendo le stesse essere applicate in ordine gerarchico: se, in particolare, è disponibile un prezzo espresso da un mercato attivo non si potrà ricorrere ad uno degli altri approcci valutativi.

A seconda della metodologia utilizzata, il fair value è classificato su tre livelli:

•Livello 1: il fair value degli strumenti classificati in questo livello è determinato sulla base dei prezzi di quotazione (non rettificati) osservabili su mercati attivi;

•Livello 2: il fair value degli strumenti classificati in questo livello è determinato sulla base di modelli di valutazione che utilizzano input osservabili su mercati attivi (diversi dai prezzi quotati inclusi nel livello 1 osservabili sia direttamente che indirettamente);

•Livello 3: il fair value degli strumenti classificati in questo livello è determinato sulla base di modelli di valutazione che utilizzano prevalentemente input non osservabili su mercati attivi. Le valutazioni sono effettuate utilizzando input diversi, non tutti desunti direttamente da parametri osservabili sul mercato e comporta stime ed assunzioni da parte del valutatore.

Il Gruppo come ulteriore garanzia dell’oggettività delle valutazioni derivate dai modelli di valutazione utilizza il fair value adjustments (FVAs), per tenere in considerazione i rischi principalmente associati con liquidità limitata delle posizioni, i modelli valutativi utilizzati e i rischi di controparte.

Il fair value degli strumenti derivati se quotati in un mercato attivo è determinato sulla base di prezzi di mercato; se tali prezzi non sono pubblicati, si fa uso di tecniche valutative diverse a seconda della tipologia di strumento; deve essere ioltre considerato il rischio di inadempimento, recepito attraverso credit value adjustment (CVA) e debit value adjustment (DVA).

Il fair value delle passività finanziarie con esigibilità a richiesta non è inferiore all’importo esigibile a richiesta attualizzato a partire dalla prima data in cui ne potrebbe essere richiesto il pagamento.

Con particolare riferimento agli strumenti finanziari in portafoglio della Società e delle holding finanziarie, nella valutazione degli investimenti in fondi di private equity ed hedge funds il fair value viene determinato sulla base dei NAV comunicati dai relativi fund administrator alla data di riferimento di bilancio. Nei casi in cui tale informazione non fosse disponibile alla data di predisposizione del bilancio, viene utilizzata l’ultima comunicazione ufficiale disponibile, comunque non oltre i tre mesi precedenti dalla data di chiusura del bilancio, eventualmente

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validata dalle informazioni successive rese disponibili agli investitori da parte dei gestori dei fondi.

Con riferimento alle polizze assicurative a capitale garantito (Ramo I), tali strumenti non possono essere classificati come fair value di livello 1, in quanto non risultano essere quotati, il prezzo non è desumibile da info provider pubblici e, considerando l’impossibilità da parte dell’investitore/assicurato di vendere a terzi tali strumenti, non sono presenti nemmeno transazioni che possono identificare lo strumento come “liquido”. Il fair value si configura come di livello 2 in quanto il valore del capitale è aggiornato ad ogni chiusura di esercizio dalla compagnia assicurativa, che fornisce anche la garanzia sul capitale stesso, comprensivo dei rendimenti consolidati annualmente; la modalità di determinazione del rendimento annuale lordo di tali strumenti risulta essere la medesima per tutti gli assicurati che investono nello stesso fondo, ed è comunicato su base annua dalle compagnie assicurative, ovvero è disponibile sui siti internet delle stesse.

5Cambiamento di principi contabili, di stime ed errori

I criteri di stima e di valutazione sono riesaminati periodicamente e si basano sull’esperienza storica e su elementi quali le aspettative correlate alla ragionevole e concreta realizzazione di determinati eventi.

Se l’applicazione iniziale di un principio ha effetto sull’esercizio in corso o su quello precedente, tale effetto viene rilevato indicando il cambiamento derivante da eventuali disposizioni transitorie, la natura del cambiamento, la descrizione delle disposizioni transitorie, che possono avere effetto anche su esercizi futuri, nonché l’importo delle rettifiche relative ad esercizi antecedenti a quelli presentati.

Se un cambiamento volontario di un principio ha effetto sull’esercizio corrente o precedente tale effetto viene rilevato indicando la natura del cambiamento, le ragioni per l’adozione del nuovo principio, l’importo delle rettifiche relative ad esercizi antecedenti a quelli presentati.

Nel caso di un nuovo principio/interpretazione emesso ma non ancora in vigore vengono indicati il fatto, il possibile impatto, il titolo del principio/interpretazione, la data di entrata in vigore e la data di prima applicazione dello stesso.

Il cambiamento di stime contabili prevede l’indicazione della natura e dell’impatto del cambiamento. Le stime sono utilizzate principalmente per rilevare perdite di valore relativamente ad attività iscritte, accantonamenti per rischi, benefici ai dipendenti, imposte ed altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni vengono riesaminate periodicamente e gli effetti delle eventuali variazioni sono riflessi a conto economico.

La rilevazione di errori contabili, infine, prevede l’indicazione della natura, dell’importo delle rettifiche e delle correzioni all’inizio del primo periodo di rendicontazione successivo alla rilevazione stessa.

6Adozione di nuovi principi contabili, interpretazioni ed emendamenti

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS applicati dal 1° gennaio 2023:

I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2023:

•Principio IFRS 17 “Insurance Contracts” e relativi emendamenti (pubblicati rispettivamente in data 18 maggio 2017 e in data 25 giugno 2020). Al 31 dicembre 2023 non si è assistito a impatti nel bilancio consolidato del Gruppo.

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•Emendamento allo IAS 1 “Presentation of Financial Statements and IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting Policies” (emesso il 12 Febbraio 2021). Tale emendamento al 31 dicembre 2023 non ha comportato impatti al bilancio consolidato del Gruppo.

•Emendamento allo IAS 8 “Accounting policies, Changes in Accounting Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimate” (pubblicato il 12 febbraio 2021). Tale emendamento al 31 dicembre 2023 non ha comportato impatti al bilancio consolidato del Gruppo.

•Emendamento allo IAS 12 “Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction” (pubblicato in data 7 maggio 2021). Tale emendamento al 31 dicembre 2023 non ha comportato impatti al bilancio consolidato del Gruppo.

•Emendamento all’IFRS 17 “Insurance Contracts: Initial Application of IFRS 17 and IFRS 9 – Comparative Information” (pubblicato in data 9 dicembre 2021). Tale emendamento al 31 dicembre 2023 non ha comportato impatti al bilancio consolidato del Gruppo.

•Emendamento allo IAS 12: “Income taxes: International Tax Reform – Pillar Two Model Rules” (emesso il 23 Maggio 2023). Tale emendamento al 31 dicembre 2023 non ha comportato impatti significativi al bilancio consolidato del Gruppo. Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 15. “Imposte sul reddito”.

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS e IFRIC omologati dall’Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dalla società al 31 dicembre 2023:

La società non ha applicato i seguenti Principi, nuovi ed emendati, emessi, ma non ancora in vigore:

•Modifiche allo IFRS 16 “Leases: Lease Liability in a Sale and Leaseback” (emesso il 22 Settembre 2022). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2024.

•Emendamento allo IAS 1: “Presentation of Financial Statements: Classification of liabilities as current or non-current”, “Classification of Liabilities as Current or Non-current - Deferral of Effective Date” and “Non-current Liabilities with Covenants’’ (emesso rispettivamente il 23 Gennaio 2020, 15 Luglio 2020 e 31 Ottobre 2022). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2024.

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS non ancora omologati dall’Unione Europea:

Alla data di riferimento del presente bilancio gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di queste modifiche sul bilancio della società.

•Emendamento allo IAS 7: “Statement of Cash Flows and IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures: Supplier Finance Arrangements” (emesso il 25 Maggio 2023). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2024.

•Lack of Exchangeability (Amendments to IAS 21) (pubblicato il 15 agosto 2023). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2025.

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Situazione patrimoniale finanziaria

7.Attività non correnti

7.a.Attività immateriali e avviamento

Situazione iniziale

Movimenti del periodo

Situazione finale

Costo

Fondi

Saldo

Acquisizioni

Aggregazioni

Differenze

Altri

Disinvestimenti

Ammortamenti

Costo

Fondi

Saldo

originario

ammortamento

31.12.2022

cessioni di imprese

cambio

movimenti

netti

e svalutazioni

originario

ammortamento

31.12.2023

(in migliaia di euro)

e svalutazioni

incrementi

decrementi

e svalutazioni

Costi di impianto e ampliamento

(36)

Costi di sviluppo capitalizzati

- acquistati

- prodotti internamente

246.746

(188.450)

58.296

6.507

(1.220)

8.515

(22.812)

219.195

(169.909)

49.286

Diritti di brevetto industriale e diritti di

utilizzazione delle opere dell'ingegno

46.521

(33.571)

12.950

(150)

(185)

(4.696)

46.582

(38.663)

7.919

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili

50.632

(40.779)

9.853

983

(70)

659

(2.156)

50.569

(41.300)

9.269

Avviamento

545.080

(53.000)

492.080

2.479

547.559

(52.997)

494.562

Immobilizzazioni in corso e acconti

- acquistati

6.591

1.333

(10)

(4.052)

(56)

3.806

- prodotti internamente

7.928

(2.978)

4.950

6.970

(428)

(6.068)

(245)

8.128

(2.949)

5.179

Altre

21.334

(14.279)

7.055

1.363

(8)

(1.236)

22.708

(15.521)

7.187

Totale

924.868

(333.093)

591.775

19.635

(150)

(1.715)

(1.136)

(56)

(31.145)

898.583

(321.375)

577.208

Le attività immateriali e avviamento passano da € 591.775 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 577.208 migliaia al 31 dicembre 2023.

Le acquisizioni, incluso l’avviamento derivante dall’acquisizione della società ATN Molds & Parts S.A.S., si riferiscono al gruppo Sogefi per complessivi € 18 milioni.

I decrementi della voce “Aggregazioni/cessione di imprese” si riferiscono, nell’ambito del gruppo Sogefi, alla cessione del business sospensioni in Messico effettuata nel corso dell’esercizio.

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ALIQUOTE DI AMMORTAMENTO

Descrizione

Costi di sviluppo capitalizzati

20-33

Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno

4-50

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili

16-33.33

Altre immobilizzazioni immateriali

16-33,33

AVVIAMENTO

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Settore Automotive (Gruppo Sogefi)

126.075

123.596

Settore Sanità (Gruppo KOS)

368.487

368.484

Totale

494.562

492.080

La precedente tabella evidenzia l’allocazione degli avviamenti per settore di operatività del Gruppo. L’avviamento è allocato alle cash-generating unit (“CGU”) indentificate coerentemente con le modalità con le quali il management della Capogruppo opera e gestisce i suoi assets, vale a dire sulla base dei settori operativi del Gruppo.

La voce passa da € 492.080 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 494.562 migliaia al 31 dicembre 2023 per effetto dell’acquisizione effettuata nel corso dell’esercizio dal Gruppo Sogefi (settore Automotive).

Metodologia di impairment test

Ai sensi della metodologia di impairment test adottata dalle società del gruppo, la recuperabilità dei valori iscritti è verificata in conformità a quanto previsto dallo IAS 36 e considerando – ove applicabili alle singole fattispecie – le linee guida emesse dall’O.I.V.

Per ogni CGU viene confrontato il valore netto contabile, comprensivo di avviamento, (Carrying Amount) con il valore recuperabile, stimato sulla base del maggiore tra valore d’uso (value in use) e fair value less costs to dispose.

L’impairment test viene effettuato dapprima (al “primo livello”) da Sogefi e KOS, ai fini dei rispettivi bilanci sub-consolidati. In questi test ciascuna controllata identifica le proprie CGU, coerentemente con le modalità con cui opera e gestisce i propri assets, e come meglio illustrato nel seguito. L’impairment test viene poi effettuato dalla capogruppo CIR S.p.A. al “secondo livello”, ove le CGU precedentemente identificate vengono raggruppate in due sole CGU, coincidenti con i settori operativi del Gruppo, ovvero il settore Sanità ed il settore Automotive.

Per le CGU Automotive e Sanità, così come per le CGU identificate dalle controllate per il test di primo livello, la stima del valore recuperabile alla fine dell’esercizio 2023 è stata effettuata sulla base del value in use, calcolato con il metodo del discounted cash flow, attualizzando: (i) i flussi finanziari futuri del più recente business plan approvato dagli organi competenti, senza tenere conto di quelli della gestione finanziaria (“Free Cash Flow Operativo”); (ii) il valore terminale, calcolato con la formula della “rendita perpetua”, ovvero proiettando il flusso di cassa operativo dell’ultimo anno del piano pluriennale, opportunamente normalizzato, con un tasso di crescita atteso di lungo termine (“g”).

Il tasso di attualizzazione utilizzato corrisponde al costo medio ponderato del capitale investito (“WACC”), che incorpora i parametri di rendimento di mercato ed i fattori di rischiosità

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riconducibili al settore ed alla specifica unità. In particolare, i valori utilizzati nel calcolo del WACC sono i seguenti:

•rendimento delle attività prive di rischio (risk free rate): pari alla media a sei mesi dei tassi di rendimento relativi a titoli di debito sovrano con scadenza decennale, per ogni paese in cui operano le società dei gruppi KOS e Sogefi;

•premio per il rischio azionario di mercato: misurato quale differenziale di rendimento (storico di lungo periodo) tra i titoli azionari e obbligazionari sui mercati finanziari maturi (Fonte: Fernandez/Duff & Phelps);

•premio per il rischio dimensionale: basato su osservazioni di lungo periodo dei premi di rendimento connessi all’investimento nel capitale di rischio di società di media e piccola dimensione rispetto a quelle di grandi dimensioni (Fonte: Duff & Phelps)

•coefficiente Beta levered: determinato con riferimento ai Beta di società comparabili dei settori sanità e automotive;

•costo del debito: determinato con riferimento al costo di finanziamento di società comparabili dei settori sanità e automotive;

•struttura finanziaria: la struttura delle fonti finanziarie utilizzata per la ponderazione del costo del capitale è stata determinata sulla base di un rapporto di indebitamento (D/D+E) di mercato, derivante da un campione di società comparabili di settore;

Il fair value less costs to dispose di un’attività o di un gruppo di attività (ad esempio una Cash Generating Unit) trova la migliore espressione nel prezzo definito in un accordo vincolante di vendita tra controparti indipendenti, al netto dei costi diretti di dismissione del bene. Nei casi in cui tale evidenza non sia disponibile, il fair value al netto dei costi di cessione viene determinato facendo riferimento, in ordine di importanza, ai seguenti parametri: (i) il prezzo corrente negoziato in un mercato attivo; (ii) il prezzo relativo a precedenti transazioni similari; (iii) il prezzo stimato sulla base di altre informazioni attinte dall’azienda.

La metodologia di impairment test viene approvata annualmente dal Consiglio di Amministrazione della Società, in una seduta antecedente a quella di approvazione dell’impairment test stesso.

Sintesi delle risultanze degli impairment test

Gli impairment test effettuati sugli avviamenti allocati al Settore Sanità ed al Settore Automotive, sia nel test di primo che di secondo livello, hanno accertato che non sussistono perdite di valore.

Considerato che il valore recuperabile è determinato sulla base di stime, il Gruppo non può assicurare che non si verifichino ulteriori perdite di valore degli avviamenti in periodi futuri. Stante l’attuale contesto di crisi del mercato, infatti, i diversi fattori utilizzati nell’elaborazione delle stime potrebbero essere rivisti al verificarsi di condizioni non in linea con quelle oggetto di previsione.

Di seguito si riporta una descrizione delle analisi effettuate con riferimento ad ogni Settore.

Settore automotive (Gruppo SOGEFI)

Al 31 dicembre 2023 l’avviamento allocato al settore automotive, coincidente con il perimetro del Gruppo Sogefi, era pari a € 126.075 migliaia.

L’impairment test è stato effettuato su due livelli: prima nell’ambito del sub-consolidato Sogefi, con riferimento alle 3 CGU Sospensioni Automobili, Filtrazione ed Aria e Raffreddamento; successivamente si è proceduto ad effettuare un test di impairment di secondo livello, che ha riguardato il gruppo Sogefi considerato come una unica CGU, teso quindi a verificare la

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recuperabilità del valore contabile dell’impresa nel suo complesso includendo, oltre alle CGU considerate al primo livello, i flussi delle business unit “Sospensioni Veicoli Industriali” e “Molle di Precisione” (non testate al primo livello in quanto ad esse non è associato un avviamento), i flussi e valori contabili relativi alle strutture corporate non già allocati alle CGU di primo livello e l’avviamento allocato al settore automotive presente a livello di CIR S.p.A.

La recuperabilità dei valori iscritti è stata verificata confrontando il valore netto contabile attribuito alle CGU, compreso l’avviamento (Carrying Amount), con il valore d’uso, rappresentato dal valore attuale dei flussi di cassa operativi e del valore terminale attribuibile ad ogni CGU (Discounted Cash Flow Unlevered).

I flussi di cassa operativi utilizzati derivano dalle proiezioni elaborate nel Piano Strategico 2024-2027 (rettificati al fine di escludere i benefici stimati rivenienti da progetti futuri e da future riorganizzazioni), approvato dal Consiglio di Amministrazione di Sogefi S.p.A. in data 15 dicembre 2023, che considera le ipotesi di primari analisti sull’andamento dei mercati di riferimento e più in generale sull’evoluzione del settore, nonché gli effetti sui volumi di attività e sulla redditività prospettica prodotti dal conflitto Russia-Ucraina e dalla pandemia Covid-19; tale piano considera inoltre gli impatti di medio e lungo termine sull’attività di ciascuna CGU del gruppo Sogefi, derivanti dal cambiamento climatico e dalle politiche e regolamentazioni messe in atto a livello internazionale per mitigarne gli effetti. Rispetto a tali proiezioni, ai fini dell’impairment test sono state applicate ipotesi di maggiore prudenza, riducendo in alcuni casi i flussi di cassa attesi utilizzati nel calcolo dei discounted cash flow. Le modifiche prudenziali alle proiezioni sono state approvate dal Consiglio di Amministrazione di Sogefi in data 23 febbraio 2024. Esse si riferiscono in particolare alla CGU Filtrazione, alla quale sono state allocate alcune prudenze in termini di margini e generazione di cassa, già presenti a livello consolidato Sogefi ma non allocate alle divisioni, nell’ambito del Piano Strategico 2024-2027 approvato in data 15 dicembre 2023. Inoltre, sono state allocate ulteriori prudenze alla divisione Sospensioni: poiché il Piano Strategico incorpora gli effetti sulla marginalità di un importante piano di turnaround sul quale il management si è impegnato, sulla base di quanto richiesto dallo IAS 36 e delle linee guida di OIV, ai fini dell’impairment test è stato deciso di adottare maggiore prudenza nella stima della marginalità e dei flussi di cassa previsionali, sia per l’orizzonte esplicito di piano che per il terminal value, ipotizzando una crescita della marginalità in linea con il potenziale di evoluzione in continuità della CGU.

Il gruppo Sogefi nel corso del 2022 ha inoltre valutato l’esposizione al rischio fisico di tutti i suoi stabilimenti. Per solo il 20% degli stabilimenti (7) è stato identificato un rischio medio, mentre per l’80% degli stabilimenti è stato identificato un rischio basso, legato principalmente ai fenomeni estremi quali stress termico e idrico, ondate di calore e gelate e rischi di inondazioni. Questi profili di rischio non richiedono interventi urgenti da parte del gruppo Sogefi e non lasciano presagire la necessità di operare svalutazioni sulle immobilizzazioni. Nel 2023, gli stabilimenti del Gruppo non sono stati oggetto di eventi estremi che hanno causato danni significativi, e la società ha ritenuto ancora attuale la valutazione del rischio fisico svolta nell’esercizio precedente.

Di particolare rilevanza per il gruppo Sogefi è invece la transizione della produzione mondiale di autoveicoli dalle piattaforme con motore a combustione interna ai veicoli elettrici. Tale transizione comporta la necessità per le divisioni del gruppo di investire nella ricerca e nello sviluppo dei nuovi componenti per i veicoli elettrici, per potere in futuro sostituire le vendite che verranno meno con il declino dei motori a combustione interna. La riconversione tecnologica è giudicata dal management sostanzialmente neutra per la divisione Sospensioni, ed è vista come non solo possibile, ma anche un’opportunità, per la divisione Aria e Raffreddamento, nel cui Piano Strategico sono inclusi gli investimenti necessari allo sviluppo delle nuove tecnologie e all’industrializzazione dei nuovi prodotti. Per queste due CGU il calcolo del valore terminale utilizzato nel test di impairment per il periodo successivo all’orizzonte del Piano Strategico ha seguito la consueta metodologia.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

La CGU Filtrazione è invece maggiormente interessata dalla transizione tecnologica, essendo alcuni dei suoi prodotti specifici per le motorizzazioni a combustione interna, e destinati quindi a subire un calo delle vendite nel lungo termine. Per contro, essendo circa due terzi del fatturato relativo a vendite di ricambi (sui canali independent aftermarket e OES), il calo delle vendite di tali prodotti è previsto su un orizzonte temporale molto più lungo rispetto a quello previsto per la produzione di motori a combustione interna. La divisione ha inoltre sviluppato alcuni prodotti che potranno essere venduti anche per i veicoli elettrici. Per meglio catturare le dinamiche di mercato di lungo termine, ai fini dell’impairment test è stata pertanto considerata una proiezione del fatturato e dei flussi di cassa elaborata dal management, che va oltre l’orizzonte del piano industriale 2024-2027 (già modificato come più sopra esposto) e si estende fino all’anno 2045. Tali previsioni più estese per la CGU Filtrazione sono state approvate dal Consiglio di Amministrazione di Sogefi il 23 febbraio 2024. Per gli anni successivi al 2026 è stato ipotizzato un progressivo calo delle vendite di componenti per motori a combustioni in Europa, Stati Uniti ed India (con dinamiche differenti nelle tre geografie di presenza della divisione, e tra i canali di primo e secondo equipaggiamento), in parte compensato dalla crescita delle vendite di componenti per veicoli elettrici, e sono state inoltre adottate ipotesi di riduzione dei costi fissi meno che proporzionali rispetto al calo del fatturato. Al termine del periodo esplicito così modellizzato, è stato calcolato il valore terminale ai fini del test di impairment.

Il valore terminale per le tre CGU è stato calcolato con la formula della “rendita perpetua”, ipotizzando un tasso di crescita del 2,37% (sulla base delle stime di inflazione attesa nel lungo periodo per i paesi di riferimento, ponderate in base al fatturato) e considerando un flusso di cassa operativo basato sull’ultimo anno di proiezione esplicita, rettificato al fine di proiettare “in perpetuo” una situazione stabile (considerando gli investimenti necessari al mantenimento dell’infrastruttura produttiva in essere e variazione di capitale circolante pari a zero).

Il tasso di attualizzazione, corrispondente al costo medio ponderato del capitale (WACC) è pari al 10,0%, ed è stato calcolato utilizzando la media ponderata dei parametri che compongono il WACC per ogni paese in cui il gruppo Sogefi opera. Nella determinazione del tasso di attualizzazione sono state utilizzate medie dei tassi di mercato fondate su orizzonti temporali di breve periodo (sei mesi), al fine di depurare il tasso (e i concetti in esso incorporati in termini di rischio e rendimento atteso) dai valori rimasti artificialmente bassi fino al 2021, per effetto dalle misure adottate dalle banche centrali europea e americana per fronteggiare gli effetti economici derivanti dalla pandemia da Covid-19. Tali misure avevano infatti comportato un abbassamento della curva dei tassi, un incremento della liquidità in circolazione con una conseguente crescita di valore degli asset finanziari e una riduzione del market risk premium stimato sul mercato, condizioni che sono venute meno già nel corso del 2022 in conseguenza del repentino aumento dei tassi e dell’inflazione. I valori utilizzati nel calcolo del costo medio del capitale sono i seguenti: tasso risk free: 4,8% (media semestrale dei titoli risk free a 10 anni dei principali paesi in cui opera il gruppo ponderata in base ai ricavi); premio per il rischio di mercato: 5,70% (media del premio per il rischio di mercato, riferito ai mercati sviluppati, calcolato da fonti indipendenti); premio per il rischio specifico: 1,22% (premio aggiunto, calcolato da una fonte indipendente, per il rischio collegato alle società small cap); struttura finanziaria di settore (leverage): 29,3%; beta levered di settore: 1,18; costo del debito al netto delle tasse: 3,4% (stimato sulla base degli spread di settore ponderati per il livello di indebitamento, ed incorporando le medie semestrali dei tassi base di mercato).

Il test condotto al primo livello (rilevante ai fini del bilancio consolidato di Sogefi) ha evidenziato coperture positive per tutte le CGU (Filtrazione, Aria e Raffreddamento, Sospensioni Auto), anche a seguito di analisi di sensitività condotta al variare dei parametri WACC e g (ipotizzando come worst case un aumento dell’1% del WACC ed una diminuzione dell’1% del tasso di crescita g), e pertanto non è stata effettuata nessuna svalutazione dell’avviamento allocato al settore automotive.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

La verifica al secondo livello di test, effettuata sull’intera CGU Automotive, sempre con il metodo del discounted cash flow, ha evidenziato valori d’uso adeguatamente superiori ai rispettivi valori contabili, non si è provveduto ad alcuna svalutazione, anche a seguito di analisi di sensitività condotta al variare dei parametri WACC e g (ipotizzando come worst case un aumento dell’1% del WACC ed una diminuzione dell’1% del tasso di crescita g). La copertura (differenziale tra valore d’uso e valore contabile) è infatti di € 554.888 migliaia nel caso base e di € 390.134 migliaia nel worst case. I valori di delta WACC e delta EBIT per i quali si azzera la copertura sono rispettivamente pari a +8,9 % e – 48,7 %. Non si è pertanto provveduto ad alcuna svalutazione.

Oltre all’attività di impairment test condotto sulle immobilizzazioni immateriali, nel corso del 2023 il gruppo Sogefi ha valutato gli eventuali impatti dei rischi connessi alla transizione tecnologica sulla vita utile delle immobilizzazioni materiali, con particolare riguardo al settore di attività Filtrazione, senza riscontrare criticità.

Settore sanità (Gruppo KOS)

Al 31 dicembre 2023 l’avviamento allocato al settore sanità, coincidente con il perimetro del Gruppo KOS, era pari a € 368.487 migliaia.

L’impairment test è stato effettuato dapprima al primo livello, ovvero nell’ambito del sub-consolidato KOS, con riferimento alle CGU Nursing Homes Italia, Rehab (Riabilitazione) Italia, Acute care Italia, Nursing Homes Germania. La CGU Diagnostica e cure oncologiche, già ristretta nel 2022 alla sola geografia Indiana dopo la cessione di Medipass Europa avvenuta nel 2020, è stata eliminata a seguito dell’uscita definitiva dal settore avvenuta nel corso del 2023.

Si è proceduto poi ad effettuare un test di impairment di secondo livello, che ha riguardato il gruppo KOS considerato come una unica CGU, teso quindi a verificare la recuperabilità del valore contabile dell’impresa nel suo complesso includendo, oltre alle CGU considerate al primo livello, i flussi ed valori contabili relativi alle strutture corporate e l’avviamento allocato al settore sanità presente a livello di CIR S.pA..

Nel test di primo livello, la recuperabilità dei valori iscritti è stata verificata confrontando il valore netto contabile attribuito alle CGU, compreso l’avviamento (Carrying Amount), con il valore recuperabile, Quest’ultimo è stato a sua volta stimato con il valore d’uso (value in use), rappresentato dal valore attuale dei flussi di cassa operativi e del valore terminale attribuibile ad ogni CGU (Discounted Cash Flow Unlevered).

I flussi di cassa operativi utilizzati derivano dalle proiezioni elaborate nel Piano Strategico 2024-2027, approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 12 gennaio 2024, che non contiene progetti di sviluppo o acquisizione, se non quelli già contrattualizzati; ai fini dell’impairment test non sono stati considerati i flussi di cassa futuri, inclusi nel Piano Strategico, relativi ai progetti Greenfield in costruzione. Il piano considera le ipotesi di primari analisti sull’andamento dei mercati di riferimento e più in generale sull’evoluzione del settore, nonché i residui effetti sull’attività e sulla redditività prospettica prodotti dalla pandemia Covid-19; esso considera inoltre gli impatti di medio e lungo termine sull’attività del gruppo KOS, derivanti dal cambiamento climatico e dalle politiche e regolamentazioni messe in atto a livello internazionale per mitigarne gli effetti. La società nel corso del 2022 ha infatti valutato l’esposizione al rischio fisico di tutte le sue strutture sanitarie. Per solo il 6% dei siti pari a 8 è stato identificato un rischio medio, mentre per il restante 94% è stato identificato un rischio basso, legato principalmente ai fenomeni estremi quali stress termico e idrico, ondate di calore e gelate e rischi di inondazioni. Questi profili di rischio non richiedono interventi urgenti da parte del gruppo KOS e non lasciano presagire la necessità di operare svalutazioni sulle immobilizzazioni. Nel 2023, le strutture del Gruppo non sono state oggetto di eventi estremi che hanno causato danni significativi, e la società ha ritenuto ancora attuale la valutazione del rischio fisico svolta nell’esercizio precedente. Non

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sono stati identificati invece rischi di transizione rilevanti, derivanti dal cambiamento climatico con impatto sul modello di business della società.

Il valore terminale è stato calcolato con la formula della “rendita perpetua”, ipotizzando un tasso di crescita g del 2,0%, stimato sulla base dell’inflazione attesa nel lungo periodo in Italia e Germania) e considerando un flusso di cassa operativo basato sull’ultimo anno del piano pluriennale, rettificato al fine di proiettare “in perpetuo” una situazione stabile, assumendo il bilanciamento tra investimenti ed ammortamenti e variazioni nulle del capitale circolante.

Il tasso di attualizzazione utilizzato (WACC) riflette le correnti valutazioni di mercato, tiene conto dei rischi specifici dell’attività nelle varie geografie in cui il gruppo KOS opera, ed è pari al 6,6% (risultante dalla ponderazione di tassi al 6,9% per l’Italia e 5,8% per la Germania). Analogamente a quanto fatto per Sogefi, anche in questo caso nella determinazione di alcuni parametri del tasso di attualizzazione si è tenuto conto del mutato contesto di tassi di interesse. Per la stima dei tassi risk free sono state infatti rilevate le medie semestrali, e non più decennali, dei titoli risk free a 10 anni, pari a 4,2% per l’Italia e 2,6% per la Germania); i premi per il rischio di mercato e per il rischio specifico sono stati assunti pari a quelli della CGU Sogefi (rispettivamente 5,6% e 1,2%); il leverage di settore è stato rilevato pari a 47,4%, ed il beta levered pari a 0,63 per l’Italia e 0,71 per la Germania; infine il costo netto del debito è stato stimato in base ai dati di settore in 4,6% per l’Italia ed in 4,2% in Germania.

Il test condotto al primo livello (rilevante ai fini del bilancio sub-consolidato di KOS) ha evidenziato coperture positive per tutte le CGU, con adeguati margini anche nei casi di sensitività considerati.

La verifica al secondo livello di test, effettuata con il metodo del discounted cash flow, ha evidenziato valori d’uso adeguatamente superiori ai rispettivi valori contabili, anche a seguito di analisi di sensitività condotta al variare dei parametri WACC e g (ipotizzando come worst case un aumento dello 0,5% del WACC ed una diminuzione dello 0,5% del tasso di crescita g). La copertura (differenziale tra valore d’uso e valore contabile) per l’intera CGU Sanità (KOS) è infatti di € 364.192 migliaia nel caso base e di € 80.123 migliaia nel worst case. I valori di delta WACC e delta EBITDA per i quali si azzera la copertura sono rispettivamente pari a +1,3% e -13,5%.

In considerazione dei risultati esposti, non è stata effettuata alcuna svalutazione degli avviamenti relativi al gruppo KOS presenti nel bilancio consolidato del gruppo CIR.

Immobili, Impianti e Macchinari, Attività per il diritto di utilizzo e Investimenti immobiliari

Nelle pagine seguenti viene riportata la movimentazione degli “Immobili, Impianti e Macchinari” delle “Attività per il diritto di utilizzo” e degli “Investimenti immobiliari”.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

7.b.Immobili, Impianti e Macchinari

Situazione iniziale

Movimenti del periodo

Situazione finale

Costo

Fondi

Saldo

Acquisizioni

Aggregazioni

Differenze

Altri

Disinvestimenti

Ammortamenti

Costo

Fondi

Saldo

originario

ammortamento

31.12.2022

cessioni di imprese

cambio

movimenti

netti

e svalutazioni

originario

ammortamento

31.12.2023

(in migliaia di euro)

e svalutazioni

incrementi

decrementi

costo

e svalutazioni

Terreni

37.163

(444)

36.719

(1.784)

35.388

(444)

34.944

Fabbricati strumentali

293.959

(152.769)

141.190

2.677

(414)

4.485

(1)

(9.719)

296.338

(158.120)

138.218

Impianti e macchinari

789.884

(598.047)

191.837

11.101

(2.251)

(3.279)

42.813

(964)

(40.825)

801.203

(602.771)

198.432

Attrezzature industriali e commerciali

360.543

(269.073)

91.470

8.260

(812)

(1.432)

21.735

(286)

(36.150)

362.377

(279.592)

82.785

Altri beni

216.165

(141.909)

74.256

11.616

(1.098)

3.941

(46)

(13.281)

222.428

(147.029)

75.399

Immobilizzazioni in corso e acconti

105.746

(748)

104.998

72.602

(2.863)

(72.565)

(18.725)

84.455

(1.008)

83.447

Totale

1.803.460

(1.162.990)

640.470

106.256

(3.063)

(9.078)

410

(21.806)

(99.975)

1.802.189

(1.188.964)

613.225

Gli immobili, impianti e macchinari passano da € 640.470 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 613.225 migliaia al 31 dicembre 2023.

Si segnala che il saldo al 31 dicembre 2023 delle voci "Attrezzature industriali e commerciali" e "Immobilizzazioni in corso e acconti" include gli investimenti, rispettivamente per € 52.650 migliaia e per € 36.142 migliaia, effettuati dal gruppo Sogefi nei "Tooling".

Gli incrementi alla voce “Acquisizioni” si riferiscono per € 80.425 migliaia al gruppo Sogefi e per € 25.798 migliaia al gruppo KOS.

I decrementi della voce “Disinvestimenti netti” si riferiscono per € 19.918 migliaia al gruppo KOS e per € 1.888 migliaia al gruppo Sogefi.

ALIQUOTE DI AMMORTAMENTO

Descrizione

Fabbricati strumentali

Impianti e macchinari

10-25%

Altri beni:

- Macchine elettroniche d'ufficio

20%

- Mobili e dotazioni

12%

- Automezzi

25%

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

7.c.Attività per il diritto di utilizzo

Situazione iniziale

Movimenti del periodo

Situazione finale

Costo

Fondi

Saldo

Acquiszioni

Aggregazioni

Differenze

Altri

Disinvestimenti

Ammortamenti

Costo

Fondi

Saldo

originario

ammortamento

31.12.2022

cessioni di imprese

cambio

movimenti

netti

e svalutazioni

originario

ammortamento

31.12.2023

(in migliaia di euro)

e svalutazioni

incrementi

decrementi

e svalutazioni

Terreni

Fabbricati strumentali

1.081.121

(243.573)

837.548

49.957

529

(1.077)

(188)

(3.719)

(70.769)

1.117.238

(304.957)

812.281

Impianti e macchinari

9.797

(9.380)

417

(7)

(37)

(247)

9.452

(9.320)

132

Attrezzature industriali e commerciali

1.926

(1.346)

580

(4)

(148)

1.884

(1.431)

453

Altri beni

13.503

(6.807)

6.696

5.645

(371)

288

(117)

(3.639)

16.094

(7.592)

8.502

Totale

1.106.347

(261.106)

845.241

55.628

529

(1.455)

105

(3.877)

(74.803)

1.144.668

(323.300)

821.368

Le attività per il diritto di utilizzo ammontano a € 821.368 migliaia al 31 dicembre 2023 e si riferiscono per € 762.206 migliaia al gruppo KOS, per € 59.093 migliaia al gruppo Sogefi e per € 69 migliaia alla capogruppo CIR S.p.A.

Gli incrementi alla voce “Acquisizioni” si riferiscono per € 46.568 migliaia al gruppo KOS e per € 9.060 migliaia al gruppo Sogefi.

Gli incrementi della voce “Aggregazioni/cessione di imprese” si riferiscono, nell’ambito del gruppo Sogefi, alle acquisizioni effettuate nel corso dell’esercizio.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

7.d.Investimenti immobiliari

Situazione iniziale

Movimenti del periodo

Situazione finale

Costo

Fondi

Saldo

Incrementi

Aggregazioni

Differenze

Altri

Disinvestimenti

Ammortamenti

Costo

Fondi

Saldo

originario

ammortamento

31.12.2022

cessioni di imprese

cambio

movimenti

netti

e svalutazioni

originario

ammortamento

31.12.2023

(in migliaia di euro)

e svalutazioni

incrementi

decrementi

e svalutazioni

Immobili

5.831

(3.277)

2.554

(1)

(128)

5.832

(3,406)

2.426

Totale

5.831

(3.277)

2.554

(1)

(128)

5.832

(3.406)

2.426

Gli investimenti immobiliari passano da € 2.554 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 2.426 migliaia al 31 dicembre 2023 e per € 2.411 migliaia si riferiscono a immobili non strumentali nell’ambito del gruppo KOS.

Il valore di mercato degli investimenti immobiliari al 31 dicembre 2023 è significativamente superiore ai valori di bilancio.

ALIQUOTE DI AMMORTAMENTO

Descrizione

Fabbricati

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

7.e.Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto

(in migliaia di euro)

2023

Saldo

31.12.2022

Incrementi

(Decrementi)

Svalutazioni

Dividendi

Quota parte

del risultato

Altri movimenti

Saldo

31.12.2023

Perdita

Utile

Apokos Rehab PVT Ltd

631

(1)

670

Totale

631

(1)

670

7.f.Altre partecipazioni

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Altre

1.872

1.871

Totale

1.872

1.871

I valori di iscrizione in bilancio corrispondono al costo, ridotto, ove applicabile, per perdite di valore e sono considerati sostanzialmente corrispondenti al fair value delle medesime e si riferiscono, per € 1.825 migliaia, a partecipazioni di minoranza detenute dal gruppo KOS.

7.g.Altre attività

Le “Altre attività” al 31 dicembre 2023 ammontavano a € 36.141 migliaia, rispetto a € 37.662 migliaia al 31 dicembre 2022, ed erano principalmente composti da:

•€ 707 migliaia (€ 1.007 migliaia al 31 dicembre 2022) di crediti (chirografari e ipotecari) detenuti da CIR International S.A.. La valutazione di tali crediti ha comportato un adeguamento negativo a conto economico per € 160 migliaia iscritti nella voce 14.e “Rettifiche di valore di attività finanziarie”;

•€ 3.384 migliaia (€ 3.004 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi a depositi cauzionali;

•€ 22.208 migliaia (€ 23.877 migliaia al 31 dicembre 2022), nell’ambito del gruppo Sogefi, comprendenti i crediti fiscali (tra cui quelli relativi all’attività di ricerca e sviluppo delle controllate francesi) e la quota non corrente del corrispettivo della cessione delle controllate Sogefi Filtration do Brasil Ltda e Sogefi Filtration Argentina S.A.U., avvenuta nel 2020 e nel 2021;

•€ 6.694 migliaia (€ 6.053 migliaia al 31 dicembre 2022) relativo al “Surplus fondi pensione”, nell’ambito del gruppo Sogefi, della controllata Sogefi Filtration Ltd.

7.h.Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati

Le “Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati” al 31 dicembre 2023 ammontavano a complessivi € 72.932 migliaia (€ 80.760 migliaia al 31 dicembre 2022) e si riferiscono per € 63.400 migliaia (€ 72.215 migliaia al 31 dicembre 2022) ad investimenti in fondi di “private equity” ed in partecipazioni minoritarie detenuti da CIR S.p.A. e Holding finanziarie. La valutazione a fair value di tali investimenti ha comportato adeguamenti negativi a conto economico per € 4.746 migliaia iscritti nella voce 14.e “Rettifiche di valore di attività finanziarie”.

Al 31 dicembre 2023 l’impegno residuo per investimenti in fondi di “private equity” era di € 18.953 migliaia (€ 25.806 migliaia al 31 dicembre 2022).

La voce include inoltre, nell’ambito del gruppo Sogefi, € 6.771 migliaia (€ 2.953 migliaia al 31 dicembre 2022) di investimenti effettuati dalla controllata argentina Sogefi Suspensions

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Argentina S.A., in strumenti finanziari obbligazionari dollar-linked con l’obbiettivo di mitigare gli effetti della svalutazione della moneta locale e € 2.761 migliaia (€ 5.592 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi al fair value dei contratti di copertura interest rate swap.

7.i.Attività e Passività per Imposte differite

Gli importi sono relativi alle imposte risultanti dalle differenze temporanee deducibili e dai benefici connessi alle perdite fiscali di esercizi precedenti, giudicate recuperabili in un orizzonte temporale ragionevole.

Il dettaglio delle “Imposte differite attive e passive” suddivise per tipologia di differenza temporanea, è il seguente:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Ammontare

delle differenze

temporanee

Effetto

fiscale

Ammontare

delle differenze

temporanee

Effetto

fiscale

Differenza temporanea passiva da:

- svalutazione attività correnti

19.160

4.748

16.684

4.129

- svalutazione attività immobilizzate

77.093

19.193

68.122

17.385

- rivalutazione passività correnti

76.573

10.707

51.835

11.715

- rivalutazione fondi per il personale

27.769

6.975

33.829

8.446

- rivalutazione fondi per rischi ed oneri

21.044

5.240

25.815

6.454

- rivalutazione debiti a lungo

- svalutazione strumenti finanziari

- perdite fiscali d’esercizi precedenti

108.534

25.923

103.327

25.282

Totale imposte differite attive

330.212

72.795

299.662

73.423

Differenza temporanea attiva da:

- rivalutazione attività correnti

31.011

7.877

29.061

7.326

- rivalutazione attività immobilizzate

161.967

35.426

158.685

36.109

- svalutazione passività correnti

21.384

4.744

20.509

4.681

- valutazione fondi per il personale

530

125

881

210

- svalutazione fondi per rischi ed oneri

- rivalutazione strumenti finanziari

Totale imposte differite passive

214.892

48.172

209.136

48.326

Imposte differite nette

24.623

25.097

Relativamente alle imposte differite attive si rileva che le stesse sono state iscritte, a livello di sub-holding operative, valutandone la recuperabilità nell’ambito dei relativi piani aziendali.

Le perdite fiscali pregresse non utilizzate ai fini del calcolo delle imposte differite riguardano la società CIR International S.A. (per € 374.906 migliaia illimitatamente riportabili) e le altre società del Gruppo (per € 117.169 migliaia). Si precisa che su tali perdite non sono state conteggiate imposte differite attive in quanto non sussistono al momento condizioni che possano confortare sulla probabilità della loro recuperabilità tramite futuri redditi imponibili.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

La movimentazione delle “Imposte differite attive e passive” nel corso dell’esercizio è la seguente:

2022

(in migliaia di euro)

Saldo al

31.12.2022

Utilizzo

imposte differite di esercizi precedenti

Imposte

differite sorte

nell’esercizio

Differenze cambio

e altri movimenti

Saldo al

31.12.2023

Imposte differite attive:

- a conto economico

58.869

(4.994)

7.519

(751)

60.643

- a patrimonio netto

14.554

(1.621)

(849)

12.152

Imposte differite passive:

- a conto economico

(32.285)

486

(2.071)

676

(33.194)

- a patrimonio netto

(16.041)

1.031

14.978

Imposte differite nette

25.097

(6.097)

5.516

107

24.623

8.Attività correnti

8.a.Rimanenze

Le rimanenze sono così ripartite:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Materie prime, sussidiarie e di consumo

77.572

77.722

Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati

18.960

18.978

Prodotti finiti e merci

46.814

38.252

Acconti

259

295

Totale

143.605

135.247

La voce si riferisce per € 138.231 migliaia (€ 129.725 migliaia al 31 dicembre 2022) al gruppo Sogefi e per € 5.374 migliaia (€ 5.522 migliaia al 31 dicembre 2022) al gruppo KOS.

Il valore del magazzino è esposto al netto delle svalutazioni che tengono conto dell’obsolescenza dei prodotti finiti, merci e materie sussidiarie. Il valore del fondo svalutazioni al 31 dicembre 2023 ammonta a € 11.156 migliaia (€ 12.632 migliaia al 31 dicembre 2022).

8.b.Crediti commerciali

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Crediti verso clienti

254.658

248.147

Totale

254.658

248.147

La voce si riferisce principalmente per € 163.277 migliaia (€ 160.045 migliaia al 31 dicembre 2022) al gruppo Sogefi e per € 91.330 migliaia (€ 88.062 migliaia al 31 dicembre 2022) al gruppo KOS.

I “Crediti verso clienti” sono infruttiferi e hanno una scadenza media in linea con le condizioni di mercato.

I crediti commerciali sono registrati al netto di svalutazioni che tengono conto del rischio di credito.

Nel corso del 2023 sono stati effettuati, nell’ambito del gruppo Sogefi, accantonamenti al fondo svalutazione crediti per un importo di € 643 migliaia e, nell’ambito del gruppo KOS, rilasci del

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

fondo svalutazione crediti stanziato nel corso di precedenti esercizi per un importo di € 1.436 migliaia.

8.c.Altre attività

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Crediti verso imprese collegate

105

133

Crediti tributari

34.254

36.851

Crediti verso altri

32.895

31.654

Totale

67.254

68.638

Il decremento della voce si riferisce essenzialmente al gruppo KOS.

8.d.Crediti finanziari

I “Crediti finanziari” passano da € 13.164 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 16.014 migliaia al 31 dicembre 2023. La voce include € 5.128 migliaia (€ 3.127 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi a strumenti finanziari emessi a favore del gruppo Sogefi da primarie banche cinesi, su richiesta di alcuni clienti, come corrispettivo delle forniture eseguite dalle controllate cinesi ed € 9.428 migliaia (€ 6.228 migliaia al 31 dicembre 2022) di crediti vantati dal gruppo KOS nei confronti di società di factoring per cessioni pro-soluto.

8.e.Titoli

La voce è composta dalle seguenti categorie di titoli:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Partecipazioni in altre imprese

Titoli obbligazionari

63.873

45.923

Fondi di investimento ed assimilati

10.933

23.518

Totale

74.806

69.483

Al 31 dicembre 2023 la voce ammontava a complessivi € 74.806 migliaia (€ 69.483 migliaia al 31 dicembre 2022) e si riferisce a titoli obbligazionari detenuti dalla controllata CIR Investimenti S.p.A. per € 63.873 migliaia (€ 45.923 migliaia al 31 dicembre 2022), a quote detenute in fondi di investimento da parte della società controllata CIR Investimenti S.p.A. per € 10.933 migliaia (€ 13.871 migliaia al 31 dicembre 2022) ed inoltre, al 31 dicembre 2022, a quote detenute in fondi di investimento da parte della controllante CIR S.p.A. per € 9.647 migliaia, poi rimborsate nel corso dell’esercizio 2023.

La valutazione a fair value della voce “Titoli” ha comportato adeguamenti positivi a conto economico pari a € 3.134 migliaia iscritti nella voce 14.e “Rettifiche di valore di attività finanziarie”.

8.f.Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati

La voce pari a € 315.322 migliaia (€ 241.243 migliaia al 31 dicembre 2022) è costituita per € 63.652 migliaia (€ 58.849 migliaia al 31 dicembre 2022) da quote di “hedge funds” e azioni redimibili di società d’investimento detenute da CIR International S.A. La liquidità dell’investimento è funzione dei tempi di riscatto dai fondi che normalmente variano da uno a tre mesi.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

La valutazione a fair value di tali fondi ha comportato un adeguamento positivo a conto economico per un importo pari a € 5.874 migliaia iscritto nella voce 14.e “Rettifiche di valore di attività finanziarie”. Nel corso dell’esercizio sono stati realizzati oneri per un importo pari a € 207 migliaia (utili di € 3.771 migliaia nel 2022) iscritti alla voce 14.d “Oneri da negoziazione titoli”.

La voce include inoltre € 144.822 migliaia (€ 182.394 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi alla sottoscrizione, da parte della controllata CIR Investimenti S.p.A., di polizze assicurative a vita intera e polizze di capitalizzazione con rendimenti prevalentemente collegati a gestioni separate assicurative a capitale garantito e, in alcuni casi, a fondi unit linked, con primari istituti assicurativi. Il rendimento netto nel corso dell’esercizio è stato pari a € 3.873 migliaia (€ 1.334 migliaia nel 2022). La valutazione a fair value, della parte relativa alle polizze con rendimenti collegati a fondi unit linked, ha comportato un adeguamento positivo a conto economico per un importo pari a € 799 migliaia (negativo per € 2.191 migliaia nel 2022) iscritto nella voce 14.e “Rettifiche di valore di attività finanziarie”, mentre la restante parte del rendimento netto è stata contabilizzata alla voce 14.a “Proventi finanziari”.

La voce include inoltre, nell’ambito del gruppo KOS, investimenti della liquidità per € 106.848 migliaia in Time Deposit presso principali istituti di credito con scadenze concordate entro i 12 mesi.

8.g.Disponibilità liquide e mezzi equivalenti – Debiti verso banche

Le “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” passano da € 219.676 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 149.991 migliaia al 31 dicembre 2023.

I “Debiti verso banche” passano da € 1.981 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 659 migliaia al 31 dicembre 2023.

L’analisi della variazione dell’esercizio delle due voci è indicata nel prospetto del rendiconto finanziario.

8.h.Attività possedute per la vendita e passività direttamente correlate alle attività possedute per la vendita

Le attività e passività possedute per la vendita al 31 dicembre 2023 ammontano a € 2.906 migliaia (€ 23.472 migliaia al 31 dicembre 2022) e risultano così composte:

•per +€ 10.976 migliaia, invariato rispetto al 31 dicembre 2022, al valore di un complesso immobiliare oggetto di cessione. In data 22 dicembre 2022 la Capogruppo CIR S.p.A. ha raggiunto un accordo preliminare vincolante, soggetto a talune condizioni sospensive, con Merope S.r.l., società di investimento e sviluppo immobiliare, per la cessione di un complesso immobiliare non strumentale, ubicato a Milano in via dell’Orso 8 e Via Ciovassino 1/A, per un valore complessivo di € 38,0 milioni, di cui € 7,0 milioni versati a titolo di caparra, e la restante parte da corrispondersi al closing dell’operazione prevista nel corso del primo semestre del 2024;

•per -€ 7.000 migliaia (-€ 5.000 migliaia al 31 dicembre 2022) alle caparre incassate a seguito del raggiungimento dell’accordo preliminare vincolante per la cessione del complesso immobiliare non strumentale ubicato in Milano;

•per -€ 1.065 migliaia dalla passività stanziata in relazione ad una garanzia specifica rilasciata dalla capogruppo CIR S.p.A. alla controparte acquirente nell’ambito della cessione di GEDI. Per maggiori dettagli si rimanda alla nota 25. “Attività (Passività) potenziali”;

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

•per -€ 5 migliaia al debito, nei confronti della parte acquirente di un ulteriore immobile non strumentale ubicato in Roma ceduto in data 28 giugno 2023, per il rimborso di costi manutenzione.

La voce al 31 dicembre 2022 includeva € 17.496 migliaia relativi alle attività e passività delle controllate indiane del gruppo KOS, classificate come “Attività possedute per la vendita” e cedute nel corso del mese di giugno 2023.

9Patrimonio netto

9.a.Capitale sociale

Il capitale sociale al 31 dicembre 2023 ammontava a € 420.000 migliaia invariato rispetto al 31 dicembre 2022 e risulta composto da n. 1.107.207.314 azioni prive di valore nominale.

Il capitale sociale è interamente sottoscritto e versato.

Al 31 dicembre 2023 la Società possedeva n. 59.157.253 azioni proprie (5,343% del capitale) per un valore di € 26.462 migliaia, rispetto a n. 24.480.800 azioni proprie al 31 dicembre 2022 (2,211% del capitale) per un valore di € 12.500 migliaia.

Di seguito il riepilogo della movimentazione delle azioni proprie nel corso dell’esercizio:

(in migliaia di euro)

Numero azioni

Controvalore

Saldo al 31 dicembre 2022

24.480.800

12.500

Incrementi

34.838.938

14.035

Decrementi

(162.485)

(73)

Saldo al 31 dicembre 2023

59.157.253

26.462

I decrementi si riferiscono all’esercizio dei piani di stock grant in essere.

In applicazione dello IAS 32 le azioni proprie sono portate in diminuzione del patrimonio netto.

Non esistono azioni gravate da diritti, privilegi e vincoli nella distribuzione di dividendi, fatta eccezione per le azioni proprie.

L’azionista di controllo della Società è la Fratelli De Benedetti S.p.A. con sede legale in via Valeggio n. 41 – Torino.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

9.b.Riserve

Il dettaglio della voce “Riserve” è riportato di seguito:

(in migliaia di euro)

Riserva da

sovrapprezzo

delle

azioni

Riserva

legale

Riserva da fair value

Riserva da conversione

Riserva stock grant

Altre

riserve

Totale

riserve

Saldo al 31 dicembre 2021

5.044

25.516

(432)

(24.994)

2.711

68.755

76.600

Riduzioni di capitale

218.604

Utili portati a nuovo

105

1.980

2.085

Adeguamento per operazioni su azioni proprie

Accredito figurativo stock grant

1.365

Movimenti tra riserve

(346)

Dividendi prescritti

171

Valutazione al fair value degli strumenti di copertura

2.676

Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società

controllate

3.362

3.377

Differenze cambio da conversione

(3.611)

Utili (perdite) attuariali

5.634

Saldo al 31 dicembre 2022

5.044

25.621

2.244

(28.590)

3.730

298.506

306.555

Utili portati a nuovo

152

2.892

3.044

Adeguamento per operazioni su azioni proprie

(2.391)

Accredito figurativo stock grant

1.310

Movimenti tra riserve

(576)

(524)

Dividendi prescritti

Valutazione al fair value degli strumenti di copertura

(1.069)

Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società

controllate

(9)

100

2.611

2.702

Differenze cambio da conversione

(9.516)

Utili (perdite) attuariali

(1.977)

Saldo al 31 dicembre 2023

5.044

25.773

1.166

(38.006)

4.464

299.742

298.183

La “Riserva da fair value”, al netto degli effetti fiscali, positiva per € 1.166 migliaia, si riferisce alla valutazione degli strumenti di copertura (positiva per € 1.173 migliaia riferita al gruppo Sogefi e negativa per € 7 migliaia riferita al gruppo KOS).

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

La “Riserva da conversione” al 31 dicembre 2023, negativa per € 38.006 migliaia, era così composta:

(in migliaia di euro)

31.12.2022

Incrementi

Decrementi

31.12.2023

Gruppo Sogefi

(29.051)

(8.955)

(38.006)

Gruppo KOS

461

(461)

Totale

(28.590)

(9.416)

(38.006)

La voce “Altre riserve” al 31 dicembre 2023 risulta così composta

(in migliaia di euro)

Riserva da riduzione Capitale Sociale

216.213

Riserva art. 6 D.lgs. 38/2005

8.138

Riserva statutaria

234

Altro

75.157

Totale

299.742

9.c.Utili (perdite) portati a nuovo

Le variazioni degli Utili portati a nuovo sono riportate nel “Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto”.

10Passività non correnti

10.a.Prestiti obbligazionari

Il dettaglio della voce “Prestiti Obbligazionari” è il seguente:

Si segnala che il Private Placement Kos S.p.A. 2017/2024 è stato riclassificato alla voce 11.a “Prestiti Obbligazionari” delle passività correnti.

10.b.Altre passività finanziarie

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Finanziamenti da banche assistiti da garanzia reale

74.117

83.923

Altri finanziamenti da banche

270.595

307.477

Altri debiti finanziari

326

236

Totale

345.038

391.636

La voce è costituita da finanziamenti a società del gruppo KOS per € 160.275 migliaia e da finanziamenti a società del gruppo Sogefi per € 184.763 migliaia.

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Prestito Obbligazionario Sogefi S.p.A. 2019/2025

44.870

52.304

Private Placement Kos S.p.A. 2017/2024

64.000

Private Placement Kos S.p.A. 2017/2025

35.000

Totale

79.870

151.304

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

10.c.Passività finanziarie per il diritto di utilizzo

La voce pari a € 793.256 migliaia (€ 815.061 migliaia al 31 dicembre 2022) si riferisce per € 741.112 migliaia a passività finanziarie per il diritto di utilizzo relative a società del gruppo KOS, che opera avvalendosi di immobili prevalentemente in locazione, per € 52.112 migliaia a società del gruppo Sogefi e per € 32 migliaia alla capogruppo CIR S.p.A.

10.d.Benefici ai dipendenti

Il dettaglio della voce è la seguente:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)

18.999

23.305

Fondi quiescenza e obbligazioni simili

23.531

28.276

Totale

42.530

51.581

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Saldo iniziale

51.581

73.745

Accantonamento per prestazioni di lavoro dell’esercizio

12.346

15.192

Incrementi per interessi finanziari

1.502

1.320

Costi o ricavi attuariali

968

(9.286)

Benefici pagati

(14.553)

(15.697)

Differenze cambio

189

(483)

Altre variazioni

(9.503)

(13.210)

Saldo finale

42.530

51.581

La voce si riferisce principalmente a società del gruppo Sogefi per € 19.361 migliaia e a società del gruppo KOS per € 20.586 migliaia e alla capogruppo CIR S.p.A. per € 2.311 migliaia.

Il decremento della voce si riferisce principalmente al gruppo Sogefi.

Le principali ipotesi utilizzate per la stima attuariale dei “Benefici ai dipendenti” sono state le seguenti:

Tasso annuo tecnico di attualizzazione

3,08% - 4,60%

Tasso annuo di inflazione

2,0% - 3,10%

Tasso annuo aumento retribuzioni

0,50% - 2,20%

Tasso annuo incremento TFR

La voce “Fondi quiescenza e obbligazioni simili” si riferisce principalmente a quanto accantonato, nell’ambito del gruppo Sogefi, alla fine dell’esercizio dalle varie società estere del gruppo a fronte delle passività dei diversi fondi pensione.

Vengono di seguito riassunti i trattamenti previdenziali esistenti nelle aree geografiche di maggior impatto del gruppo:

Gran Bretagna

In Gran Bretagna i piani previdenziali hanno prevalentemente natura privatistica e sono stipulati con società di gestione e amministrati indipendentemente dalla società.

Vengono classificati come piani a prestazione definita, soggetti a valutazione attuariale e contabilizzati secondo quanto previsto e consentito dallo IAS 19.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

In merito alla governance del piano, gli amministratori, costituiti da rappresentanti dei dipendenti, degli ex dipendenti e del datore di lavoro, per legge devono agire nell’interesse del fondo e di tutti i principali stakeholders e sono responsabili delle politiche di investimento con riferimento alle attività del piano.

Per quanto riguarda la natura dei benefici ai dipendenti, questi hanno diritto di ricevere, successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro, un importo annuo calcolato moltiplicando una quota del salario percepito all’età di pensionamento per ogni anno di servizio prestato fino all’età di pensionamento.

Francia

In Francia le pensioni sono fondate su piani statali e la responsabilità della società è limitata al pagamento dei contributi stabiliti per legge.

In aggiunta a tale assistenza garantita dallo Stato i dipendenti che vanno in pensione hanno diritto ad ammontari aggiuntivi definiti dal contratto collettivo e determinati sulla base dell’anzianità di servizio e del livello salariale, da corrispondere solo se il dipendente raggiunge l’età pensionabile in azienda. Tali ammontari non vengono riconosciuti se il dipendente lascia la società prima del raggiungimento dell’età pensionabile.

I benefici aggiuntivi vengono riconosciuti come passività per l’azienda e, in accordo con lo IAS 19, vengono considerati come piani a prestazione definita e sono soggetti a valutazione attuariale.

In aggiunta all’indennità di pensionamento, viene riconosciuto, in base ad un accordo collettivo, un “Jubilee benefit” (calcolato con modalità differenti in ognuna delle controllate francesi) in occasione del raggiungimento dei 20, 30, 35 e 40 anni di lavoro prestati in azienda. Il “Jubilee benefit” è considerato, in accordo con lo IAS 19, nella categoria residuale degli “Altri benefici a lungo termine” ed è soggetto a valutazione attuariale; gli utili (perdite) attuariali devono essere riconosciute nel Conto Economico dell’esercizio. Tale premio maturato in occasione degli anniversari di permanenza in azienda non viene riconosciuto se il dipendente lascia la società prima del raggiungimento delle soglie sopra indicate.

10.e.Fondi

La composizione e la movimentazione della parte non corrente di tali fondi è la seguente:

(in migliaia di euro)

Fondo oneri

ristrutturazione

Fondo

garanzia prodotti

Fondo

rischi diversi

Totale

Saldo al 31 dicembre 2022

436

10.326

10.812

Accantonamenti dell’esercizio

(50)

1.787

1.758

Utilizzi

(3.285)

Differenze cambio

(200)

(191)

Altri movimenti

(396)

590

194

Saldo al 31 dicembre 2023

9.218

9.288

La voce si riferisce principalmente a società del gruppo Sogefi per € 4.463 migliaia e a società del gruppo KOS per € 4.176 migliaia.

Il “Fondo oneri di ristrutturazione” comprende importi accantonati per operazioni di ristrutturazione annunciate e comunicate alle controparti interessate e si riferisce in particolare a riorganizzazioni produttive riguardanti società del gruppo Sogefi.

Il “Fondo garanzia prodotti” è relativo all’attività del gruppo Sogefi.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

si riferisce principalmente a società del gruppo KOS per € 4.176 migliaia e a società del gruppo Sogefi per € 4.393 migliaia.

La composizione e la movimentazione della parte corrente di tali fondi è la seguente:

(in migliaia di euro)

Fondo oneri

ristrutturazione

Fondo

garanzia prodotti

Fondo

rischi diversi

Totale

Saldo al 31 dicembre 2022

3.124

3.769

44.734

51.627

Accantonamenti dell’esercizio

1.696

3.649

8.040

13.385

Utilizzi

(2.254)

(313)

(12.747)

(15.314)

Differenze cambio

Altri movimenti

424

356

782

Saldo al 31 dicembre 2023

3.030

7.111

40.390

50.531

La voce si riferisce principalmente a società del gruppo Sogefi per € 12.383 migliaia e a società del gruppo KOS per € 37.298 migliaia.

Il “Fondo garanzia prodotti” è relativo all’attività del gruppo Sogefi.

Il “Fondo per rischi diversi” è stato accantonato principalmente a fronte di contenziosi di varia natura in capo a diverse società del Gruppo e include passività verso dipendenti e altri soggetti e si riferisce principalmente a società del gruppo KOS per € 37.298 migliaia e a società del gruppo Sogefi per € 2.242 migliaia.

In particolare, il gruppo KOS è parte in diversi procedimenti civili connessi alla pratica medica e chirurgica, da cui potrebbero scaturire obblighi risarcitori a carico della stessa. Sono state valutate le potenziali passività che potrebbero derivare dalle vertenze pendenti ed è stato pertanto stanziato in bilancio un fondo a copertura dei rischi di soccombenza nei già menzionati procedimenti. Le cause e i contenziosi possono derivare da problematiche complesse e difficili, soggette a un diverso grado di incertezza e connotate da diversi gradi di giudizio in un ampio arco temporale. La stima che ne deriva è frutto di un processo articolato, che prevede il coinvolgimento di consulenti essenzialmente in ambito legale e medico che comporta giudizi soggettivi da parte della direzione della società del gruppo. A fronte delle valutazioni fatte, risultano fondi stanziati a bilancio per vertenze nei confronti di terzi e del personale per un importo pari ad € 9.092 migliaia.

Si segnala, al riguardo che i medici operanti presso le strutture del gruppo KOS hanno in essere polizze assicurative a parziale copertura dei rischi connessi alle richieste di risarcimento avanzate dai pazienti o dai loro parenti per danni subiti in occasione di incidenti avvenuti durante la permanenza presso la struttura dovuti sia alle asserite disfunzioni dei servizi sanitari resi dalla struttura sia dal personale operante presso le relative strutture.

Segnaliamo inoltre l’inclusione, nei fondi rischi diversi, di fondi per il personale, diversi dai fondi di ristrutturazione, per un importo pari ad € 14.489 migliaia.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

11Passività correnti

11.a.Prestiti obbligazionari

La voce pari a € 72.166 migliaia si riferisce per € 7.500 migliaia alla parte corrente del Prestito Obbligazionario Sogefi S.p.A. 2019/2025 e per € 64.666 migliaia alla parte corrente dei Private Placement emessi da KOS S.p.A.

11.b.Altre passività finanziarie

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Finanziamenti da banche assistiti da garanzia reale

3.025

5.000

Altri finanziamenti da banche

66.297

43.954

Altri debiti finanziari

4.663

2.578

Totale

73.985

51.532

La voce si riferisce a finanziamenti a società del gruppo Sogefi per € 55.782 migliaia, a finanziamenti a società del gruppo KOS per € 17.350 migliaia e ad altri debiti finanziari della controllata CIR International S.A.

11.c.Passività finanziarie per il diritto di utilizzo

La voce pari a € 72.214 migliaia (€ 67.639 migliaia al 31 dicembre 2022) si riferisce a passività finanziarie per il diritto di utilizzo relative a società del gruppo KOS per € 59.497 migliaia, a società del gruppo Sogefi per € 12.689 migliaia e alla capogruppo CIR S.p.A. per € 28 migliaia.

11.d.Debiti commerciali

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Debiti verso fornitori

287.591

314.530

Acconti

38.661

37.574

Totale

326.252

352.104

La voce “Debiti verso fornitori” si riferisce per € 218.569 migliaia (€ 239.194 migliaia al 31 dicembre 2022) al gruppo Sogefi e per € 68.565 migliaia (€ 74.841 migliaia al 31 dicembre 2022) al gruppo KOS.

La voce “Acconti” include principalmente le passività iscritte, nell’ambito del gruppo Sogefi, a seguito dell’adozione dell’IFRS 15. Tali passività rappresentano i corrispettivi ricevuti dai clienti per la vendita dei tooling e dei prototipi che verranno riconosciuti a conto economico lungo la vita del prodotto.

11.e.Altre passività

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Verso personale dipendente

69.919

66.694

Debiti tributari

32.399

27.032

Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale

30.276

28.270

Altri debiti

84.408

84.530

Totale

217.002

206.526

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

La voce “Verso personale dipendente” si riferisce per € 32.265 migliaia al gruppo KOS e per € 37.414 migliaia al gruppo Sogefi.

La voce “Debiti tributari” si riferisce per € 9.852 migliaia al gruppo KOS e per € 20.215 migliaia al gruppo Sogefi.

La voce “Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale” si riferisce per € 13.877 migliaia al gruppo KOS e per € 16.262 migliaia al gruppo Sogefi.

La voce “Altri debiti” si riferisce principalmente per € 58.486 migliaia al gruppo Sogefi. In particolare, l’ammontare di € 42.199 migliaia è riferito a note credito da emettere verso i clienti per riduzione prezzi e sconti concessi ai clienti del segmento Aftermarket al raggiungimento di determinati livelli di fatturato.

La voce “Altri debiti” include inoltre l’importo di € 4.197 migliaia relativi al rimborso, richiesto dalla controparte alla controllante CIR S.p.A., della quota di competenza dell’imposta di registro dovuta per le sentenze della vicenda Lodo Mondadori.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

Note relative al Conto Economico

12.Ricavi

•RIPARTIZIONE PER SETTORE DI ATTIVITÀ

(in milioni di euro)

2023

2022

Variazione

importo

Componentistica per autoveicoli

1.627,9

68,4

1.543,4

69,3

5,5

Sanità

751,9

31,6

683,4

30,7

10,0

Totale ricavi consolidati

2.379,8

100,0

2.226,8

100,0

6,9

•RIPARTIZIONE PER AREA GEOGRAFICA

(in milioni di euro)

2023

Totale

ricavi

Italia

Altri Paesi

europei

Nord

America

Sud

America

Asia

Altri

Paesi

Componentistica per autoveicoli

1.627,9

69,0

872,0

377,1

70,7

226,0

13,1

Sanità

751,9

530,7

221,2

Totale ricavi consolidati

2.379,8

599,7

1.093,2

377,1

70,7

226,0

13,1

Percentuali

100,0%

25,2%

45,9%

15,8%

3,0%

9,5%

0,6%

(in milioni di euro)

2022 (*)

Totale

ricavi

Italia

Altri Paesi

europei

Nord

America

Sud

America

Asia

Altri

Paesi

Componentistica per autoveicoli

1.543,4

64,9

798,3

341,9

110,1

213,2

15,0

Sanità

683,4

492,1

191,3

Totale ricavi consolidati

2.226,8

557,0

989,6

341,9

110,1

213,2

15,0

Percentuali

100,0%

25,0%

44,4%

15,4%

4,9%

9,6%

0,7%

La tipologia dei prodotti commercializzati e dei servizi prestati dal Gruppo e dei settori in cui esso opera fa sì che i ricavi seguano un andamento ragionevolmente lineare nel corso dell’anno e non soggetto a particolari fenomeni di ciclicità a parità di perimetro di business.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

13Costi e proventi operativi

13.a.Costi per acquisto di beni

La voce in oggetto passa da € 966.367 migliaia nel 2022 a € 979.350 migliaia nel 2023. L’incremento della voce è riconducibile essenzialmente al gruppo Sogefi.

13.b.Costi per servizi

La voce in oggetto passa da € 314.738 migliaia nel 2022 a € 335.222 migliaia nel 2023, come risulta dalla seguente analisi:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Consulenze tecniche e professionali

95.372

84.673

Costi di distribuzione e trasporti

21.455

19.040

Lavorazioni esterne

23.778

22.689

Altre spese

194.617

188.336

Totale

335.222

314.738

L’incremento della voce è riconducibile per € 13.082 migliaia al gruppo Sogefi e per € 7.503 migliaia al gruppo KOS.

13.c.Costi del personale

I costi per il personale ammontano a € 683.030 migliaia nel 2023 (€ 637.487 migliaia nel 2022).

(in migliaia di euro)

2023

2022

Salari e stipendi

494.055

462.920

Oneri sociali

132.456

123.734

Trattamento di fine rapporto

11.961

12.214

Trattamento di quiescenza e simili

385

2.978

Valutazione piani di stock option e stock grant

1.732

1.713

Altri costi

42.441

33.928

Totale

683.030

637.487

La media del numero dei dipendenti del Gruppo nell’esercizio 2023 è stata di 16.999 unità (16.764 nell’esercizio 2022).

L’incremento della voce è riconducibile per € 19.274 migliaia al gruppo Sogefi e per € 26.660 migliaia al gruppo KOS.

L’incremento è dovuto all’aumento delle attività rispetto al 2022, agli incrementi salariali registrati (in particolare dalla controllata tedesca del gruppo KOS) ed agli effetti delle acquisizioni effettuate negli esercizi 2022 e 2023.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

13.d.Altri proventi operativi

La voce è così analizzabile:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Contributi in conto esercizio

3.019

3.576

Plusvalenze da alienazioni beni

1.568

3.160

Sopravvenienze attive e altri proventi

29.344

40.820

Totale

33.931

47.556

Il decremento della voce “Sopravvenienze attive e altri proventi” è riconducibile principalmente al gruppo KOS, a causa di minori rimborsi e ristori COVID in Germania e in Italia per un ammontare complessivo di € 8.264 migliaia.

13.e.Altri costi operativi

La voce è così analizzabile:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Svalutazioni e perdite su crediti

2.886

Accantonamenti ai fondi per rischi e oneri

4.937

5.332

Imposte e tasse indirette

37.955

37.206

Oneri di ristrutturazione

3.826

(592)

Minusvalenze da alienazione beni

1.540

2.555

Altri oneri e sopravvenienze passive

19.738

19.981

Totale

68.065

67.368

La voce “Altri oneri e sopravvenienze passive” dello scorso esercizio includeva l’importo di € 4.197 migliaia relativi al rimborso richiesto dalla controparte della quota di competenza dell’imposta di registro dovuta per le sentenze della vicenda Lodo Mondadori.

14Proventi e oneri finanziari

14.a.Proventi finanziari

Tale voce risulta così composta:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Interessi attivi su conti bancari

5.192

3.443

Interessi attivi su titoli

993

191

Altri interessi attivi

11.305

4.262

Derivati su tassi di interesse

2.986

627

Differenze cambio attive

382

Totale

20.478

8.905

L’incremento della voce “Altri interessi attivi” è riconducibile principalmente, nell’ambito del gruppo Sogefi, a strumenti obbligazionari dollar-linked che passano da € 383 migliaia nel 2022 a € 5.994 migliaia nel 2023.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

14.b.Oneri finanziari

Tale voce risulta così composta:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Interessi passivi su prestiti bancari

26.153

14.220

Interessi passivi su prestiti obbligazionari

2.182

3.343

Interessi passivi su debiti finanziari per diritti d’uso

24.349

23.543

Altri interessi

9.994

6.249

Derivati su tassi di interesse

551

836

Differenze cambio passive

1.175

935

Altri oneri finanziari

6.803

7.860

Totale

71.207

56.986

L’incremento della voce “Interessi passivi su prestiti bancari” è riconducibile principalmente all’incremento dei tassi d’interesse rispetto all’esercizio precedente.

14.c.Proventi da negoziazione titoli

Il dettaglio dei proventi da negoziazione titoli è il seguente:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Titoli azionari altre imprese

Altri titoli e altri proventi

786

3.878

Totale

786

3.888

La voce “Altri titoli e altri proventi” è prevalentemente riferita a CIR S.p.A. e Holding finanziarie e si riferisce per € 533 migliaia a investimenti alla voce 7.h “Altre attività finanziare, inclusi gli strumenti derivati” delle Attività non correnti e per € 253 migliaia a investimenti alla voce 8.f “Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati” delle Attività correnti.

14.d.Oneri da negoziazione titoli

Il dettaglio degli “Oneri da negoziazione titoli” è il seguente:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Altri titoli e altri oneri

3.011

887

Totale

3.011

887

La voce “Altri titoli e altri oneri” è riferita a CIR S.p.A. e Holding finanziarie e si riferisce per € 220 migliaia a investimenti alla voce 7.h “Altre attività finanziare, inclusi gli strumenti derivati” delle Attività non correnti e per € 2.791 migliaia a investimenti alla voce 8.f “Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati” delle Attività correnti.

14.e.Rettifiche di valore di attività finanziarie

La voce in oggetto, positiva per € 4.765 migliaia, è riferita a CIR S.p.A. e Holding finanziarie e si riferisce per € 9.807 migliaia alla positiva valutazione a fair value dei “Titoli” e delle “Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati” iscritti nelle attività correnti e per € 5.042 migliaia alla variazione negativa della valutazione delle “Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati” e delle “Altre attività” iscritti nelle attività non correnti.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

15Imposte

Le imposte sul reddito sono così suddivise:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Imposte correnti

25.222

20.968

Imposte differite

(940)

(7.948)

Totale

24.282

13.020

La seguente tabella presenta la riconciliazione delle aliquote di imposta ordinaria ed effettiva per l’esercizio 2023:

(in migliaia di euro)

2023

Utile (Perdita) prima delle imposte delle attività operative in esercizio risultante

dal bilancio

98.090

Imposte sul reddito teoriche

23.542

Effetto fiscale relativo a costi non deducibili

1.016

Effetto fiscale correlato a perdite di esercizi precedenti che originano

imposte differite attive nell’esercizio

Effetto fiscale correlato a perdite esercizi precedenti che non avevano originato

imposte differite attive

(3.488)

Effetto fiscale su differenziali di tasso di società estere

1.319

Contributi non tassabili

Altro

(880)

Imposte sul reddito

21.605

Aliquota media effettiva

24,00

Aliquota teorica

22,03

IRAP e altre imposte

2.734

Oneri fiscali di esercizi precedenti

(57)

Totale imposte da bilancio

24.282

Le regole Pillar 2/GloBE sono entrate in vigore in Italia a partire dal 1° gennaio 2024 ad opera del D.Lgs. n. 209/2023 di recepimento della Direttiva n. 2523/2022/UE e trovano applicazione in capo a CIR S.p.A., prevedendo che le entità parte del Gruppo (ovunque localizzate) siano soggette ad un livello di imposizione effettiva sui redditi almeno pari al 15%, da determinare sulla base di un articolato conteggio basato sui dati contabili e fiscali di tali entità. Ove il livello di imposizione sia inferiore al livello minimo, ciò determina l’applicazione di un’imposta minima (c.d. “Top-Up Tax”) fino a concorrenza di tale valore del 15%.

Come richiesto dal principio contabile IAS 12 (in particolare per effetto dell’“Amendments to IAS 12 Income Taxes-International Tax Reform-Pillar Two Model Rules”), il Gruppo ha effettuato un’analisi, con il supporto di un consulente esterno, al fine di identificare il perimetro di applicazione ed il potenziale impatto di questa nuova normativa sulle giurisdizioni del proprio perimetro di consolidamento, anche avvalendosi dei cosiddetti transitional safe harbours applicabili nel triennio 2024-2026 (c.d. periodo transitorio) come previsto dalle linee guida OCSE. Tali regole prevedono che nessuna imposta integrativa sia dovuta se uno dei seguenti test sia superato (da effettuare relativamente a ciascuna giurisdizione):

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

100

•De minimis test: positivamente riscontrato ove i ricavi nella giurisdizione siano inferiori a 10 milioni di euro e l’utile ante imposte aggregato sia inferiore ad un milione di euro;

•Simplified effective tax rate test: positivamente riscontrato ove il livello di imposizione effettiva sia almeno pari al 15% (per il 2024), come determinato sulla base del rapporto tra i valori aggregati dell’utile/perdita ante imposte (denominatore) e delle imposte sul reddito (numeratore). Al riguardo, il dato del numeratore rappresenta il valore delle imposte sul reddito correnti e differite (con alcuni specifici aggiustamenti) rilevate nei bilanci reporting package delle controllate di una determinata giurisdizione;

•Routine profit test: positivamente riscontrato ove il valore aggregato dell’“esclusione del reddito in base alla sostanza” (“Substance-based income exclusion” o “SBIE”) previsto dalle regole Pillar 2 sia superiore o uguale all’ammontare aggregato dell’utile/perdita ante imposte. Come previsto dalle linee guida OCSE, nel caso in cui per una giurisdizione sia presente una perdita ante imposte, il test è considerato come positivamente riscontrato.

Ove nessun dei test sia superato per una specifica giurisdizione, il Gruppo è tenuto ad effettuare il calcolo del livello di imposizione effettiva sulla base dell’intero set di regole Pillar 2, ovvero apportando ai dati contabili e fiscali delle entità localizzate in tale giurisdizione gli specifici “aggiustamenti” (c.d. “adjustments”), anche al fine di determinare – ove tale livello di imposizione effettiva sia inferiore al 15% - l’ammontare dell’imposta minima dovuta.

Sulla base degli attuali dati - per CIR S.p.A. e le sue controllate - la società Fratelli De Benedetti S.p.A. assume il ruolo di “controllante capogruppo” (”Ultimate Parent Entity”) mentre le società CIR S.p.A., Sogefi S.p.A. e KOS. S.p.A. assumono il ruolo di “partecipante parzialmente posseduta” (“Partially- Owned Parent Entity” o “POPE”).

Inoltre, ai fini della normativa Pillar 2, le società Sogefi S.p.A. e KOS S.p.A. rivestono lo status di “impresa partecipata in misura minoritaria” (“Minority-Owned Constituent Entity” o “MOCE”) e, in relazione alle sue controllate, di “impresa partecipante di minoranza” (“Minority- Owned Parent Entity”).

In ossequio alle linee guida OCSE, i test previsti dai transitional safe harbours sono stati predisposti avvalendosi – in ottica prospettiva - delle informazioni disponibili nella “Rendicontazione Paese per Paese” (“Country-by-Country Report”) della Ultimate Parent Entity per gli esercizi 2021 e 2022 e dei reporting packages predisposti dalle entità controllate ai fini della predisposizione del bilancio consolidato del Gruppo per l’esercizio 2023 con un approccio che considera i dati “aggregati” delle entità parte del gruppo in una singola giurisdizione in cui il gruppo opera (“jurisdictional approach”).

Sulla base di tale attività, i transitional safe harbours risultano positivamente riscontrati in tutte le giurisdizioni per CIR S.p.A., incluse le sue controllate al 100%, e per il gruppo KOS.

Per quanto riguarda il gruppo Sogefi i transitional safe harbours risultano positivamente riscontrati per le seguenti giurisdizioni: Olanda, Svezia, Federazione Russa, Francia, Spagna, India, Canada, Stati Uniti d’America, Argentina, Brasile, Italia, Germania, Romania, Regno Unito, Messico. Le giurisdizioni che non hanno superato alcuno dei test applicabili durante il periodo transitorio (sulla base dei dati relativi all’esercizio 2023) e che, quindi, potrebbero determinare l’applicazione dell’imposta integrativa sono la Slovenia, la Cina e il Marocco.

Si specifica che – nell’ottica prospettica adottata ai fini della presente informativa sugli impatti attesi derivanti dall’entrata in vigore delle regole Pillar 2 a partire dal 1° gennaio 2024 - i risultati sopra descritti sono in linea con le analisi effettuate ai fini dell’applicazione dei transitional safe harbours per gli esercizi 2021 e 2022.

Sulla base dei dati ad oggi disponibili per l’esercizio 2023 (reporting packages predisposti dalle entità controllate ai fini della predisposizione del bilancio consolidato del gruppo e dati del CbCR),

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

101

in ottica prospettica considerando gli “aggiustamenti” che potrebbero avere un impatto sul livello di imposizione effettiva nel 2024, per le entità del gruppo Sogefi localizzate in Slovenia, Cina e Marocco l’importo stimato dell’imposta integrativa risulterebbe pari a complessivi € 227 migliaia (di cui €141 migliaia relativi alla Slovenia, € 58 migliaia relativi alla Cina ed € 28 migliaia relativi al Marocco).

Tale valore stimato - basato su un approccio prospettico dei dati ad oggi disponibili, come sopra dettagliato – rappresenta la migliore stima ad oggi disponibile in capo al Gruppo sugli impatti attesi dall’entrata in vigore dell’articolato set di regole Pillar 2 a partire dall’esercizio 2024 ed è stato determinato considerando l’ammontare del reddito ante imposte, l’ammontare dalla Substance- based income exclusion ed un’aliquota di imposta minima pari alla differenza tra il 15% e l’aliquota effettiva nella singola giurisdizione (ottenuta sulla base del Simplified effective tax rate test sopra descritto). Poiché non tutti gli aggiustamenti che sarebbero stati richiesti dalla normativa del Pillar 2 “a regime” sono stati inclusi nel calcolo, gli effettivi impatti che la normativa Pillar 2 avrebbe potuto avere sui redditi del Gruppo, se fosse stato in vigore per l’anno 2023, avrebbero potuto essere diversi rispetto alla stima effettuata sui dati storici ad oggi disponibili.

Infine, si segnala che il Gruppo non ha rilevato alcun effetto ai fini della fiscalità differita derivante dall’entrata in vigore delle regole Pillar 2 a partire dal 1° gennaio 2024.

16Utile/(Perdita) derivante da attività operative cessate al netto degli effetti fiscali

La voce passa da una perdita di € 726 migliaia nel 2022 ad una perdita di € 6.893 migliaia nel 2023 che risulta così composta:

•-€ 6.658 migliaia (-€ 1.438 migliaia nel 2022) relativi alla cessione dell’attività Sospensioni in Messico del gruppo Sogefi;

•+€ 939 migliaia (+€ 712 migliaia nel 2022) relativi alla cessione dell’attività Diagnostic & Cancer care in India del gruppo KOS;

•+€ 4.711 migliaia relativo alla plusvalenza per la cessione, effettuata da parte della capogruppo CIR S.p.A. nel mese di giugno 2023, di un immobile non strumentale ubicato a Roma. Il prezzo di vendita incassato è ammontato a € 6.700 migliaia, gli effetti fiscali sono stati pari a - € 1.715 migliaia ed i costi legati alla dismissione sono stati pari a -€ 120 migliaia;

•-€ 5.885 migliaia per lo stanziamento di un fondo rischi, relativo ad una garanzia specifica rilasciata dalla capogruppo CIR S.P.A. alla controparte acquirente nell’ambito della cessione GEDI. In data 11 dicembre 2023, GEDI ha comunicato di avere sostenuto una passività in conseguenza del procedimento, peraltro non ancora concluso, ed ha pertanto richiesto a CIR S.p.A. di essere indennizzata per la quota parte corrispondente al 38,6% di tale passività. CIR ha soddisfatto tale richiesta con il pagamento, a dicembre 2023, di un importo pari ad € 4.820 migliaia. Per maggiori dettagli si rimanda alla nota 25. “Passività potenziali”.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

102

17Utile (perdita) per azione

L’utile (perdita) base per azione è calcolato dividendo il risultato netto dell’esercizio, ovvero il risultato derivante dalle attività operative in esercizio o l’utile/(perdita) derivante da attività operative cessate, attribuibili agli Azionisti ordinari, per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione durante l’esercizio, escludendo le azioni proprie in portafoglio. L’utile (perdita) diluito per azione è calcolato dividendo il risultato netto dell’esercizio, ovvero il risultato derivante dalle attività operative in esercizio o l’utile/(perdita) derivante da attività operative cessate, attribuibili agli Azionisti ordinari, per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione durante l’esercizio, escludendo le azioni proprie in portafoglio e rettificando per gli effetti diluitivi delle opzioni in essere. Dal calcolo delle azioni in circolazione sono escluse le azioni proprie in portafoglio.

Di seguito sono esposte le informazioni sulle azioni ai fini del calcolo dell’utile per azione:

Utile base per azione

2023

2022

Utile (Perdita) netto attribuibile agli Azionisti (in euro)

32.792

(257)

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

Utile (perdita) per azione (euro)

0,0308

-0,0002

2023

2022

Utile (Perdita) netto del conto economico complessivo

attribuibile agli Azionisti (in euro)

20.230

4.442

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

Utile (perdita) per azione (euro)

0,0190

0,0041

2023

2022

Risultato derivante dalle attività operative in esercizio

attribuibile agli Azionisti (in euro)

73.808

15.626

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

Utile (perdita) per azione (euro)

0,0693

0,0143

2023

2022

Utile (Perdita) derivante da attività operative cessate attribuibile agli Azionisti (in euro)

(6.893)

(726)

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

Utile (perdita) per azione (euro)

(0,0065)

(0,0007)

Utile diluito per azione

2023

2022

Utile (Perdita) netto attribuibile agli Azionisti (in euro)

32.792

(257)

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

N° medio ponderato di opzioni

5.982.376

4.590.647

N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value

Media ponderata rettificata di azioni in circolazione

1.070.524.495

1.094.334.881

Utile (perdita) diluito per azione (euro)

0,0306

(0,0002)

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

103

2023

2022

Utile (Perdita) netto del conto economico complessivo

attribuibile agli Azionisti (in euro)

20.230

4.442

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

N° medio ponderato di opzioni

5.982.376

4.590.647

N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value

Media ponderata rettificata di azioni in circolazione

1.070.524.495

1.094.334.881

Utile (perdita) diluito per azione (euro)

0,0189

0,0041

2023

2022

Risultato derivante dalle attività operative in esercizio

attribuibile agli Azionisti (in euro)

73.808

15.626

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

N° medio ponderato di opzioni

5.982.376

4.590.647

N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value

Media ponderata rettificata di azioni in circolazione

1.070.524.495

1.094.334.881

Utile (perdita) diluito per azione (euro)

0,0689

0,0143

2023

2022

Utile (Perdita) derivante da attività operative cessate attribuibile agli Azionisti (in euro)

(6.893)

(726)

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

N° medio ponderato di opzioni

5.982.376

4.590.647

N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value

Media ponderata rettificata di azioni in circolazione

1.070.524.495

1.094.334.881

Utile (perdita) diluito per azione (euro)

(0,0064)

(0,0007)

18Dividendi pagati

Nel corso dell’esercizio non sono stati pagati dividendi da parte della Capogruppo CIR S.p.A.

19Gestione rischi finanziari: informazioni integrative

Il Gruppo opera in differenti settori dell’industria e dei servizi sia in ambito nazionale sia internazionale ed inoltre gestisce un portafoglio di attivi finanziari: di conseguenza le sue attività sono esposte a diverse tipologie di rischi finanziari, tra i quali i rischi di mercato (rischio di cambio e rischio di prezzo), il rischio di credito, il rischio di liquidità ed il rischio di tasso di interesse.

Al fine di minimizzare determinate tipologie di rischi la Capogruppo e le controllate industriali, ciascuna per quanto di propria competenza, pongono in essere opportune misure di mitigazione, tra cui l’utilizzo di strumenti finanziari derivati di copertura.

19.a.Rischio di mercato

Rischio di prezzo

La capogruppo CIR S.p.A. e le holding finanziarie CIR Investimenti S.p.A. e CIR International S.A. gestiscono attivi finanziari, sia direttamente che per il tramite di fondi e gestioni patrimoniali. Pertanto, i loro risultati economici, nonché le loro consistenze patrimoniali, sono soggetti al rischio della variazione dei prezzi di mercato. Il gruppo mitiga tale rischio definendo una politica di investimento conservativa e diversificata, monitorando il Value at Risk del portafoglio complessivo e ricorrendo, dove opportuno, a strumenti derivati di copertura dei rischi.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

104

La tabella che segue riporta la suddivisione delle attività e passività finanziarie con l’indicazione della classificazione ai fini della valutazione in bilancio.

CATEGORIE DI ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE ESPOSTE IN BILANCIO

Categoria di attività e passività finanziarie al 31 dicembre 2023

Classificazione

Valore contabile

ATTIVITÀ NON CORRENTI

ALTRE PARTECIPAZIONI

FVTOCI

1.872

ALTRE ATTIVITÀ

Costo ammortizzato

36.141

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI

Costo ammortizzato

6.771

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI

FVTPL

66.161

ATTIVITÀ CORRENTI

CREDITI COMMERCIALI

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

254.658

ALTRE ATTIVITÀ

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

67.254

CREDITI FINANZIARI

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

16.014

TITOLI

FVTPL

74.806

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

106.848

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI

FVTPL

208.474

DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI

Costo ammortizzato, expected loss rischio di controparte

149.991

PASSIVITÀ NON CORRENTI

PRESTITI OBBLIGAZIONARI

Costo ammortizzato

79.870

ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE

Costo ammortizzato

345.038

PASSIVITÀ FINANZIARIE PER IL DIRITTI DI UTILIZZO

Costo ammortizzato

793.256

PASSIVITÀ CORRENTI

DEBITI VERSO BANCHE

Costo ammortizzato

659

PRESTITI OBBLIGAZIONARI

Costo ammortizzato

72.166

ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE

Costo ammortizzato

73.985

PASSIVITÀ FINANZIARIE PER IL DIRITTI DI UTILIZZO

Costo ammortizzato

72.214

DEBITI COMMERCIALI

Costo ammortizzato

326.252

La tabella che segue riporta la suddivisione delle altre attività finanziarie valutate al fair value con l’indicazione se i fair value sono determinati, in tutto o in parte, facendo diretto riferimento alle quotazioni del prezzo pubblicato in un mercato attivo (“Livello 1”) o sono stimati utilizzando prezzi desumibili dalle quotazioni di mercato di attività simili o mediante tecniche di valutazione per le quali tutti i fattori significativi sono desunti da dati osservabili di mercato (“Livello 2”) oppure da tecniche di valutazione che si fondano, in misura rilevante, su dati significativi non desumibili dal mercato che comportano, pertanto, stime ed assunzioni da parte del management (“Livello 3”).

DETTAGLIO DELLE ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE ESPOSTE IN BILANCIO

Categoria di attività e passività finanziarie al 31 dicembre 2023

Classificazione

Valore contabile

Fair value Livello 1

Fair value Livello2

Fair value Livello 3

ATTIVITÀ NON CORRENTI

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE

FVTPL

66.161

ATTIVITÀ CORRENTI

TITOLI

FVTPL

74.806

63.873

10.933

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE

FVTPL

208.474

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

105

Nel corso dell’esercizio non vi sono stati trasferimenti tra i diversi livelli di gerarchia del fair value.

Rischio di cambio (foreign currency risk)

Il Gruppo, operando a livello internazionale in particolare nell’ambito del gruppo Sogefi, potrebbe essere soggetto al rischio che variazioni nel tasso di cambio di valute estere impattino il fair value di talune sue attività o passività. Il gruppo Sogefi produce e vende principalmente nell’area dell’euro ma è soggetto a rischio valutario specialmente nei confronti delle seguenti valute: dollaro statunitense, renminbi cinese, dollaro canadese, sterlina inglese, real brasiliano e peso argentino.

Relativamente al rischio di cambio legato alla conversione dei bilanci delle controllate estere, generalmente le società operative hanno una sostanziale convergenza tra le valute di fatturazione attiva e quelle di fatturazione passiva, entrambe solitamente in valuta locale, anche se in alcuni casi sono attive sia nel proprio mercato interno che all’estero: in caso di fabbisogno, i mezzi finanziari sono reperiti, ove possibile, in valuta locale.

Di seguito si riporta la tabella di analisi di sensitività relativa al rischio cambio:

Sensitivity Analisys cambio EUR/USD

31.12.2023

31.12.2022

Shift del tasso di cambio EUR/USD

-5%

+5%

-5%

+5%

Variazione a Conto Economico (EUR/migliaia)

2.100

(1.858)

2.756

(2.453)

Variazione a Patrimonio Netto (EUR/migliaia)

2.100

(1.858)

2.756

(2.453)

19.b.Rischio di credito

Il Gruppo è esposto al rischio di credito sia in termini commerciali, in relazione alla tipologia dei clienti, ai termini contrattuali ed alla concentrazione delle vendite, sia in termini finanziari, in relazione al merito di credito delle controparti utilizzate nelle transazioni finanziarie. Le attività di monitoraggio del rischio di credito verso i clienti partono dal raggruppamento degli stessi sulla base della tipologia, dell’anzianità del credito, dell’esistenza di precedenti difficoltà finanziarie o contestazioni e dall‘eventuale esistenza di procedure legali o concorsuali in corso.

All’interno del Gruppo non vi sono significative concentrazioni su singole controparti di credito.

Sono state da tempo attuate adeguate politiche per assicurare che le vendite siano effettuate a clienti con un’appropriata storia di credito. Le controparti per i prodotti derivati e le cash transaction sono esclusivamente istituzioni finanziarie con alto merito di credito. Il Gruppo attua inoltre politiche che limitano l’esposizione di credito con le singole istituzioni finanziarie.

Il rischio credito si presenta differenziato a seconda del settore di attività a cui si fa riferimento.

Con riferimento al settore “Componentistica per autoveicoli” non si evidenziano eccessive concentrazioni di rischio di credito in quanto sui canali distributivi di “Original Equipment” e “After market” il Gruppo Sogefi opera con un ampio numero di case automobilistiche e di Gruppi d’acquisto, senza riscontrare particolari concentrazioni di rischio o controparti con merito di credito scadente.

Il settore della “Sanità” presenta una maggiore concentrazione del rischio di credito, avendo come principali controparti i settori pubblici italiano e tedesco. Tale concentrazione è peraltro mitigata dal fatto che l’esposizione creditoria verso il settore pubblico italiano è suddivisa su un largo numero di controparti (le singole regioni ed in ultima istanza le unità sanitarie locali), ed inoltre una componente rilevante dei crediti è verso singoli clienti privati. Ad esempio, la concentrazione dei crediti è inferiore nel caso della gestione di residenze sanitarie per anziani, i cui ricavi derivano per oltre la metà dalla pluralità degli ospiti presenti nella struttura, e i cui crediti iscritti a bilancio nei confronti di enti pubblici (principalmente ASL e comuni) sono vantati verso una pluralità di soggetti. La concentrazione dei crediti è superiore nel caso delle gestioni ospedaliere per il fatto che la quasi totalità dei ricavi deriva dal settore pubblico.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

106

19.c.Rischio di liquidità

Al fine di mantenere un corretto equilibrio fra approvvigionamento e impiego delle risorse finanziarie, le società del gruppo assicurano il mantenimento di sufficienti disponibilità liquide e/o titoli negoziabili e l’accesso a risorse finanziarie ulteriori, ottenibili tramite un adeguato livello di linee di credito committed.

Le società che presiedono i tre più significativi settori di attività (automotive, sanità e gestione attivi finanziari delle holding) gestiscono direttamente ed autonomamente il rischio di liquidità, operando sulla tesoreria in modo centralizzato. Le società operative del Gruppo assicurano uno stretto controllo sulla posizione finanziaria netta e sulla sua evoluzione di breve, medio e lungo periodo, seguono una politica di indebitamento molto prudenziale, con ricorso a strutture di finanziamento in gran parte a medio lungo termine ed in eccesso rispetto ai fabbisogni previsti e rispettano sistematicamente le scadenze degli impegni, comportamento che consente di operare nel mercato con la necessaria affidabilità. La capogruppo e le holding finanziarie, che hanno una posizione finanziaria netta aggregata positiva, gestiscono il rischio di liquidità, relativo alla monetizzazione degli attivi in caso di fabbisogno per investimenti e/o altri impieghi, tramite una policy di investimento che prevede e la liquidabilità della maggioranza degli attivi finanziari in un orizzonte di breve termine.

Nelle tabelle seguenti si riportano i dati relativi ai rischi di credito e di liquidità.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

107

RISCHIO CREDITO

(in migliaia di euro)

Situazione al 31 dicembre 2023

Voci di

bilancio

Totale

A scadere

Scaduto da >

0 - 30 gg

30 - 60 gg

60 - 90 gg

oltre 90

Scaduto

negoziato

Svalutazioni

Altre attività (attività non correnti) (*)

7.g.

24.503

23.796

707

Credito lordo

39.010

23.932

15.078

Fondo svalutazione

(14.507)

(136)

(14.371)

(296)

Crediti commerciali

8.b.

254.658

197.671

56.987

22.978

4.798

4.204

25.007

Credito lordo

279.514

199.824

79.690

23.231

5.246

4.510

46.703

Fondo svalutazione

(24.856)

(2.153)

(22.703)

(253)

(448)

(306)

(21.696)

(2.079)

Altre attività (attività correnti) (**)

8.c.

33.000

Credito lordo

34.536

33.686

850

Fondo svalutazione

(1.536)

(686)

(850)

(19)

Totale

312.161

254.467

57.694

22.978

4.798

4.204

25.714

(2.394)

(*) Non inclusi € 11.638 migliaia relativi a crediti tributari

(**) Non inclusi € 34.254 migliaia relativi a crediti tributari

(in migliaia di euro)

Situazione al 31 dicembre 2022

Totale

A scadere

Scaduto da >

0 - 30 gg

30 - 60 gg

60 - 90 gg

oltre 90

Svalutazioni

Voci di

bilancio

Scaduto

negoziato

Altre attività (attività non correnti) (*)

7.g.

24.513

23.506

1.007

Credito lordo

38.724

23.506

15.218

Fondo svalutazione

(14.211)

(250)

Crediti commerciali

8.b.

248.147

200.918

47.229

20.857

6.673

2.356

17.343

Credito lordo

277.043

203.962

73.081

21.063

6.977

2.721

42.320

Fondo svalutazione

(28.896)

(3.044)

(25.852

(206)

(304)

(365)

(24.977)

(2.220)

Altre attività (attività correnti) (**)

8.c.

31.787

Credito lordo

33.304

32.454

850

Fondo svalutazione

(1.517)

(667)

(850)

(297)

Totale

304.447

256.211

48.236

20.857

6.673

2.356

18.350

(2.767)

(*) Non inclusi € 13.149 migliaia relativi a crediti tributari

(**) Non inclusi € 36.851 migliaia relativi a crediti tributari

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

108

FONDO SVALUTAZIONE CREDITI

(in migliaia di euro)

Situazione al 31 dicembre 2023

Saldo iniziale

Svalutazioni

Utilizzi

Differenza

cambio +/-

Aggregazioni

aziendali +/-

Altri movimenti

Saldo

finale

Fondo svalutazione crediti

(44.624)

(2.394)

6.119

(40.899)

(in migliaia di euro)

Situazione al 31 dicembre 2022

Saldo iniziale

Svalutazioni

Utilizzi

Differenza

cambio +/-

Aggregazioni

aziendali +/-

Altri movimenti

Saldo

finale

Fondo svalutazione crediti

(52.920)

(2.767)

2.057

8.990

(44.624)

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

109

RISCHIO LIQUIDITÀ - ESERCIZIO 2023

>1 <2

>2 <3

>3 <4

>4 <5

Totale

(in migliaia di euro)

anno

anni

Passività finanziarie non derivate

Prestiti obbligazionari

74.237

80.789

155.026

Altre passività finanziarie:

- Debiti verso banche per finanziamenti

91.684

127.540

115.683

84.843

45.840

465.590

- Debiti verso altri finanziatori

6.248

152

153

387

7.046

Debiti verso banche

659

Debiti commerciali

326.252

56.449

382.701

Passività finanziarie derivate

Derivati di copertura

2.317

970

160

3.447

Derivati non di copertura

TOTALE

501.397

265.900

115.996

84.903

46.227

1.014.469

RISCHIO LIQUIDITÀ - ESERCIZIO 2022

>1 <2

>2 <3

>3 <4

>4 <5

Totale

(in migliaia di euro)

anno

anni

Passività finanziarie non derivate

Prestiti obbligazionari

26.126

74.237

80.723

181.086

Altre passività finanziarie:

- Debiti verso banche per finanziamenti

66.056

86.532

117.688

106.264

74.438

45.775

496.753

- Debiti verso altri finanziatori

3.794

438

4.295

Debiti verso banche

1.981

Debiti commerciali

352.104

63.082

415.186

Passività finanziarie derivate

Derivati di copertura

(2.655)

(2.066)

(959)

(159)

(5.839)

Derivati non di copertura

TOTALE

447.406

222.223

197.515

106.105

74.438

45.775

1.093.462

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

110

19.d.Rischio di tasso di interesse (di fair value e di cash flow)

Il rischio di tasso di interesse dipende dalle variazioni dei tassi sul mercato che possono determinare variazioni del fair value e/o dei flussi finanziari di un’attività o passività finanziaria.

Il rischio legato al tasso di interesse riguarda principalmente i debiti finanziari a lungo temine i cui interessi passivi possono variare al variare del tasso di riferimento adottato.

Nel rispetto delle politiche di gestione del rischio finanziario, le società controllate hanno stipulato nel corso degli anni diversi contratti di finanziamento a tasso fisso, nonché, per mitigare il rischio di tasso relativo ai finanziamenti a tasso variabile, contratti di copertura IRS con primarie istituzioni finanziarie.

Sensitivity analysis

La variazione, in aumento o in diminuzione, di un punto percentuale “Parallel shift” della curva dei tassi di interesse evidenzia i seguenti effetti sulle attività e passività a tasso variabile del Gruppo:

(importi in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Variazioni

-1%

+1%

-1%

+1%

Variazione a Conto Economico

2.058

(2.488)

900

(2.523)

Variazione a Patrimonio Netto

1.379

(1.804)

(337)

(1.275)

19.e.Strumenti derivati

Gli strumenti derivati sono rilevati al loro fair value.

Ai fini contabili le operazioni di copertura vengono classificate come:

•fair value hedge (copertura del valore di mercato) se sono attuate a fronte del rischio di variazione nel valore di mercato dell’attività o della passività sottostante;

•cash flow hedge (copertura dei flussi finanziari) se vengono attuate a fronte del rischio di variabilità nei flussi finanziari derivanti o da un’attività o passività esistente, o da una operazione futura;

•hedge of a net investment in a foreign operation (copertura degli investimenti netti in partecipate estere) se vengono attuate a fronte del rischio cambi connesso alla conversione del patrimonio di controllate con valuta funzionale diversa da quella del Gruppo.

Per gli strumenti derivati classificati come fair value hedge sia gli utili/perdite derivanti dalla determinazione del loro valore di mercato che gli utili/perdite derivanti dall’adeguamento al fair value dell’elemento sottostante alla copertura vengono imputati a conto economico.

Per gli strumenti classificati come cash flow hedge (per esempio gli interest rate swap) gli utili e le perdite derivanti dalla loro valutazione al mercato sono imputati direttamente a patrimonio netto per la parte che copre in modo “efficace” il rischio per il quale sono state attuate, mentre viene registrata a conto economico l’eventuale parte “non efficace”.

Per gli strumenti classificati come hedge of a net investment in a foreign operation gli utili e le perdite derivanti dalla loro valutazione al mercato sono imputati direttamente a patrimonio netto per la parte che copre in modo “efficace” il rischio per il quale sono state attuate, mentre viene registrata a conto economico l’eventuale parte “non efficace”.

Gli strumenti derivati di copertura, in fase di prima rilevazione (hedge accounting), sono accompagnati da una relazione di efficacia (hedging relationship) con cui si designa il singolo

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

111

strumento come di copertura e si esplicitano i parametri di efficacia della stessa rispetto allo strumento finanziario coperto.

Periodicamente viene valutato il livello di efficacia della copertura e la parte efficace è imputata a patrimonio netto mentre l’eventuale parte non efficace è imputata a conto economico.

Più in particolare, la copertura è considerata efficace quando la variazione del fair value o dei flussi finanziari dello strumento coperto è compensata “quasi completamente” dalla variazione del fair value o dei flussi finanziari dello strumento di copertura ed i risultati a consuntivo rientrano in un intervallo tra l’80% ed il 125%.

Al 31 dicembre 2023 in particolare, il Gruppo aveva in essere i seguenti contratti derivati contabilizzati come di copertura, espressi al valore nozionale:

a)copertura interessi:

Gruppo Sogefi

•copertura per finanziamenti bancari, valore nozionale € 66,5 milioni.

Gruppo KOS

•copertura per finanziamenti bancari, valore nozionale € 4,4 milioni.

b)copertura cambi:

CIR International S.A.

•vendite a termine per un valore totale di USD 67,9 milioni a copertura degli investimenti in “hedge fund”.

Gruppo Sogefi

•acquisto a termine di euro 90 migliaia e vendita di BRL con scadenza 2024;

•vendita a termine di USD 800 migliaia e acquisto di BRL con scadenza 2024;

19.f.Parametri patrimoniali

Il management modula l’utilizzo del leverage per garantire solidità e flessibilità alla struttura patrimoniale, monitorando l’incidenza dell’indebitamento netto rispetto ai parametri reddituali correnti e prospettici, avendo particolare riguardo al rispetto dei covenant finanziari contenuti nei contratti di finanziamento.

19.g.Clausole contrattuali dei debiti finanziari

Alcuni dei contratti di finanziamento a favore del Gruppo contengono specifiche pattuizioni che prevedono, nel caso di mancato rispetto di determinati covenants economico-finanziari, la possibilità, da parte delle banche finanziatrici, di rendere i finanziamenti erogati suscettibili di rimborso, qualora la società interessata non ponga rimedio alla violazione dei covenants stessi, nei termini e con le modalità previste dai contratti di finanziamento.

Al 31 dicembre 2023 tutte le clausole contrattuali relative a passività finanziarie a medio e lungo termine sono state ampiamente rispettate dal Gruppo.

Di seguito si riporta una descrizione sintetica dei principali covenants relativi alle posizioni debitorie delle sub-holding operative esistenti alla fine dell’esercizio.

Gruppo Sogefi

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

112

Il gruppo Sogefi in relazione ad alcuni finanziamenti si è impegnato a rispettare una serie di covenant di seguito riassunti:

•rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato normalizzato minore o uguale a 4; rapporto tra EBITDA consolidato normalizzato e oneri finanziari netti consolidati non inferiore a 3.

Al 31 dicembre 2023 tali covenant risultano rispettati.

Gruppo KOS

Il Gruppo KOS in relazione ad alcuni finanziamenti si è impegnato a rispettare una serie di covenants di seguito riassunti:

•rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA minore o uguale di 3,5;

•rapporto tra EBITDA e gli oneri finanziari maggiore o uguale di 3;

•Loan to value minore del 60%.

Si precisa che, per il gruppo KOS, ai fini del calcolo dei covenants la posizione finanziaria netta consolidata e l’EBITDA non considerano gli impatti dell’IFRS 16 e si riferiscono alla redditività e al debito “operativi”, al netto dei finanziamenti immobiliari.

Al 31 dicembre 2023 tali covenant risultano rispettati.

20Garanzie e impegni

Al 31 dicembre 2023 la situazione delle garanzie e impegni era la seguente:

CIR e holding finanziarie

Impegni contrattuali di indennizzo da parte della capogruppo CIR S.p.A. in relazione alla cessione del gruppo GEDI. Per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo 25 “Attività (Passività) potenziali”.

Impegni per investimenti in fondi di private equity da parte di CIR International per € 18.953 migliaia.

Gruppo Sogefi

Impegni per investimenti

Al 31 dicembre 2023 esistono impegni vincolanti per investimenti relativi ad acquisti di immobilizzazioni materiali per € 552 migliaia (€ 519 migliaia al 31 dicembre 2022).

Garanzie prestate

Il dettaglio delle garanzie è il seguente:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Fidejussioni a favore di terzi

1.039

1.591

Altre garanzie personali a favore di terzi

3.743

Garanzie reali per debiti iscritti in bilancio

18.348

19.202

Le fidejussioni rilasciate a favore di terzi si riferiscono principalmente a garanzie concesse ad alcuni clienti da parte della controllata Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A. e a garanzie concesse alle autorità fiscali da parte della controllata Sogefi Filtration Ltd; le fidejussioni sono iscritte per un valore pari all’impegno in essere alla data di bilancio. Tali poste evidenziano i rischi, gli impegni e le garanzie prestate dalle società del gruppo a terzi.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

113

La voce “Altre garanzie personali a favore di terzi” è relativa all’impegno della controllata Sogefi HD Suspensions Germany GmbH verso il fondo pensione dipendenti dei due rami di azienda al tempo dell’acquisizione avvenuta nel 1996; tale impegno è coperto dagli obblighi contrattuali della società venditrice che è un primario operatore economico tedesco.

Le “Garanzie reali prestate” si riferiscono alle controllate Sogefi Suspensions Eastern Europe S.R.L., Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd e Sogefi ADM Suspensions Private Limited che, a fronte dei finanziamenti ottenuti, hanno concesso agli istituti finanziatori garanzie reali sulle immobilizzazioni materiali e crediti commerciali.

Altri rischi

Il gruppo Sogefi al 31 dicembre 2023 ha beni e materiali di terzi presso le proprie società per € 19.170 migliaia (€ 18.907 migliaia al 31 dicembre 2022).

Gruppo KOS

Di seguito la composizione delle fidejussioni bancarie e altre garanzie prestate da KOS S.p.A. e/o dalle società controllate a valere sui fidi di KOS S.p.A. pari a € 27.899 migliaia:

•fidejussione nell’interesse di KOS S.p.A. per la locazione degli uffici di via Durini per € 46 migliaia;

•fidejussione nell'interesse di KOS Care S.r.l. per contratti di locazione per € 27.628 migliaia;

•fidejussione a favore del Comune Sanremo per cauzione oneri urbanizzazione per € 225 migliaia.

Al 31 dicembre 2023 gli altri impegni e rischi ammontano a € 5.093 migliaia e riguardano:

•beni in comodato d’uso per un importo pari a € 3.013 migliaia;

•polizze fidejussorie rilasciate da Ospedale di Suzzara a favore di F.lli Montecchi, per € 953 migliaia;

•gare di appalto per € 756 migliaia;

•altri impegni contrattuali per circa € 371 migliaia.

Relativamente alle ulteriori garanzie presenti si ricorda che la linea ipotecaria da 100 milioni, utilizzata per 78 milioni, è garantita da ipoteche iscritte su alcuni immobili del gruppo KOS. Inoltre tale linea è anche garantita dalla cessione, alle banche eroganti, dei crediti di KOS verso le società del gruppo che hanno beneficiato della provvista. Analogamente, i finanziamenti corporate e i bond, sono garanti dalla cessione dei crediti di KOS verso le controllate, crediti dovuti al fatto che la provvista di tali finanziamenti è stata prestata da KOS alle società del gruppo.

21Informativa di settore

I settori di attività coincidono con i gruppi di società di cui CIR S.p.A. detiene il controllo in particolare, nella sanità con il gruppo KOS e nella componentistica per auto con il gruppo Sogefi.

Come mostrato dal dettaglio dei ricavi per area geografica, fornito nelle note al bilancio riguardanti i ricavi (nota 12), l’attività viene svolta prevalentemente all’estero.

L’analisi per area geografica delle attività, degli investimenti e degli ammortamenti e svalutazioni è riportata nella tabella che segue.

(in migliaia di euro)

Attività

Investimenti

Ammortamenti /

Svalutazioni

Italia

3.701.010

28.628

61.593

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

114

Altri Paesi Europei

1.414.025

56.097

94.467

Nord America

171.538

12.602

24.210

Sud America

50.856

2.982

3.042

Asia

174.821

22.007

20.283

Rettifiche di consolidamento

(2.280.987)

(694)

2.456

Totale

3.231.263

121.622

206.051

22Società a controllo congiunto

Il Gruppo non detiene partecipazioni dirette in società a controllo congiunto al 31 dicembre 2023.

23Posizione finanziaria netta

La posizione finanziaria netta, ai sensi della comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, richiamata dall’ESMA con comunicazione n. ESMA32-382-1138 del 4 marzo 2021, è così analizzabile:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Disponibilità liquide

149.991

219.676

Mezzi equivalenti a disponibilità liquide

315.322

241.243

Altre attività finanziarie correnti

90.820

82.647

Liquidità (A) + (B) + (C)

556.133

543.566

Debito finanziario corrente

72.825

25.532

Parte corrente del debito finanziario non corrente

146.199

119.171

Indebitamento finanziario corrente (E) + (F)

219.024

144.703

INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE NETTO (G) - (D)

(337.109)

(398.863)

Debito finanziario non corrente

1.138.294

1.206.697

Strumenti di debito

79.870

151.304

Debiti commerciali e altri debiti non correnti

Indebitamento finanziario non corrente (I) + (J) + (K)

1.218.164

1.358.001

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (H) + (L)

881.055

959.138

Altre attività finanziarie non correnti

(9.532)

(8.545)

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (come da “Posizione finanziaria netta” risultante nelle tabelle riportate nella Relazione sulla gestione)

871.523

950.593

A) voce 8.g “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti;

B) voce 8.f “Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati”;

C) voce 8.d “Crediti finanziari” e voce 8.e “Titoli”;

E) voce 8.g “Debiti verso banche” e voce 11.a “Prestiti obbligazionari”;

F) voce 11.b “Altre passività finanziarie” e voce 11.c “Passività finanziarie per il diritto di utilizzo”;

I) voce 10.b “Altre passività finanziarie” e voce 10.c “Passività finanziarie per il diritto di utilizzo”;

J) voce 10.a “Prestiti obbligazionari”.

24Informativa sui piani di incentivazione basati su strumenti finanziari

CIR S.p.A. - piani di stock grant

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

115

cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini e al raggiungimento degli obiettivi di valore normale dell’azione (determinato ai sensi dell’art. 9, comma 4 lettera a, del TUIR) fissati nel regolamento.

I regolamenti prevedono una parziale indisponibilità delle azioni oggetto del piano (“minimum holding”).

Le azioni assegnate in esecuzione dei piani verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente le azioni proprie detenute da CIR S.p.A. I regolamenti prevedono come condizione essenziale per l’assegnazione delle azioni il permanere del rapporto di lavoro o amministrazione con la Società o le società controllate durante il periodo di maturazione dei diritti e fino alla data di esercizio degli stessi.

Per i piani di Stock Grant il fair value delle Units viene determinato al momento dell’attribuzione calcolandolo sulla base del modello binomiale per la valutazione di opzioni americane denominato modello di Cox, Ross e Rubinstein per le Time based units, e sulla base di una simulazione Montecarlo per le Performance Units.

Con riferimento alle emissioni effettuate negli ultimi tre esercizi si segnala che:

•In data 30 aprile 2021 l’Assemblea dei Soci ha approvato il piano di Stock Grant 2021 destinato a dirigenti e/ amministratori della Società e delle società controllate, per un massimo complessivo di “Units” attribuibili nell’anno pari a n. 5.000.000. Il piano di Stock Grant consiste nell’attribuzione gratuita di diritti condizionati (le “Units”) non trasferibili a terzi o ad altri beneficiari, ciascuna delle quali attributiva del diritto all’assegnazione gratuita di una azione CIR, al decorrere dei termini e subordinatamente al verificarsi delle condizioni previste dal Piano. Le “Units” matureranno in tranches pari a un dodicesimo del relativo totale, ciascuna delle quali maturerà con cadenza trimestrale a partire dal 30 aprile 2023 sino al 31 gennaio 2026. Le azioni assegnate in esecuzione del piano verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente azioni proprie detenute dalla Società in portafoglio. Nel corso dell’anno sono state assegnate n. 1.782.642 “Time Units”, la cui maturazione è subordinata al permanere del rapporto di lavoro, e n. 1.782.642 “Performance Units” la cui maturazione sarà subordinata al raggiungimento di obbiettivi di performance borsistica dell’Azione rispetto all’indice FTSE Italia Mid Cap.

• In data 29 aprile 2022 l’Assemblea dei Soci ha approvato il piano di Stock Grant 2022 destinato a dirigenti e/ amministratori della Società e delle società controllate, per un massimo complessivo di “Units” attribuibili nell’anno pari a n. 5.000.000. Il piano di Stock Grant consiste nell’attribuzione gratuita di diritti condizionati (le “Units”) non trasferibili a terzi o ad altri beneficiari, ciascuna delle quali attributiva del diritto all’assegnazione gratuita di una azione CIR, al decorrere dei termini e subordinatamente al verificarsi delle condizioni previste dal Piano. Le “Units” matureranno in tranches pari a un dodicesimo del relativo totale, ciascuna delle quali maturerà con cadenza trimestrale a partire dal 30 aprile 2024 sino al 31 gennaio 2027. Le azioni assegnate in esecuzione del piano verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente azioni proprie detenute dalla Società in portafoglio. Nel corso dell’anno sono state assegnate n. 2.137.235 “Time Units”, la cui maturazione è subordinata al permanere del rapporto di lavoro, e n. 2.137.234 “Performance Units” la cui maturazione sarà subordinata al raggiungimento di obbiettivi di performance borsistica dell’Azione rispetto all’indice FTSE Italia Mid Cap.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

116

Piano. Le “Units” matureranno in tranches pari a un dodicesimo del relativo totale, ciascuna delle quali maturerà con cadenza trimestrale a partire dal 1° maggio 2025 sino al 31 gennaio 2028. Le azioni assegnate in esecuzione del piano verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente azioni proprie detenute dalla Società in portafoglio. Nel corso dell’anno sono state assegnate n. 2.292.272 “Time Units”, la cui maturazione è subordinata al permanere del rapporto di lavoro, e n. 2.292.272 “Performance Units” la cui maturazione sarà subordinata al raggiungimento di obbiettivi di performance borsistica dell’Azione rispetto all’indice FTSE Italia Mid Cap.

Il costo figurativo di competenza dell’esercizio 2023 relativo ai suddetti piani è di € 1.310 migliaia, registrato a conto economico nella voce “Costi del personale”.

Nella tabella che segue si riportano i piani di stock grant della Capogruppo CIR S.p.A.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

117

CIR - PIANI DI STOCK GRANT AL 31 DICEMBRE 2023

Strumenti in circolazione all'inizio del periodo

Strumenti assegnati nel corso del periodo

Strumenti esercitati nel corso del periodo

Strumenti scaduti nel periodo

Strumenti in circolazione a fine periodo

Strumenti esercitabili a fine periodo

Numero Units

Valore Iniziale

Numero Units

Valore Iniziale

Numero Units

Prezzo medio ponderato di esercizio

Numero Units

Prezzo medio ponderato di esercizio

Numero Units

Valore Iniziale

Scadenza media (anni)

Numero Units

Valore Iniziale

Piano di Stock Grant 2016

1.033.057

0,5267

1.033.057

0,5267

2,33

1.033.057

0,5267

Piano di Stock Grant 2017

897.538

0,7144

897.538

0,7144

3,33

897.538

0,7144

Piano di Stock Grant 2018

1.453.451

0,4378

1.453.451

0,4378

4,33

1.453.451

0,4378

Piano di Stock Grant 2019

3.176.726

0,4557

69.870

0,4557

1.764.386

0,4557

1.342.470

0,4557

5,33

1.342.470

0,4557

Piano di Stock Grant 2020

3.585.927

0,4066

63.448

0,4066

3.522.479

0,4066

6,44

1.474.805

0,4066

Piano di Stock Grant 2021

3.565.284

0,4025

29.167

0,4025

3.536.117

0,4025

7,33

416.493

0,4025

Piano di Stock Grant 2022

4.274.469

0,3512

150.000

0,3512

4.124.469

0,3512

8,33

Piano di Stock Grant 2023

4.584.544

0,3292

160.882

0,3292

4.423.662

0,3292

9,33

Totale

17.986.452

0,4261

4.274.469

0,3292

162.485

0,4270

2.075.268

0,4383

20.333.243

0,4030

7,04

6.617.814

0,4836

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

118

Sogefi S.p.A.

Sogefi S.p.A. attua piani di incentivazione basati su azioni di Sogefi S.p.A. destinati a dipendenti della società e di società controllate che ricoprono posizioni di rilievo all’interno del Gruppo, con la finalità di fidelizzare il loro rapporto con il Gruppo e di fornire un incentivo volto ad accrescerne l’impegno per il miglioramento delle performances aziendali e la generazione del valore nel lungo termine.

I piani di incentivazione basati su azioni di Sogefi S.p.A. sono approvati preliminarmente dall’Assemblea degli Azionisti.

Piani di stock grant

Sino al 2019 i piani prevedevano due categorie di diritti: le Time-based Units, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini fissati e le Performance Units di tipo A, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini e al raggiungimento degli obiettivi basati sul valore di mercato dell’azione, fissati nel regolamento.

A partire dal piano di Stock Grant 2020 è stata aggiunta un’ulteriore categoria di diritti, le Performance Units di tipo B, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini e al raggiungimento degli Obiettivi Economico-Finanziari fissati nel regolamento.

A tal riguardo si precisa che con l’emissione del piano di Stock Grant 2022 le Performance Units di tipo B saranno inoltre subordinate al raggiungimento degli Obbiettivi non Finanziari, misurato sulla base del confronto tra i Risultati non Finanziari e gli Obbiettivi non Finanziari fissati nel regolamento.

Il regolamento prevede una parziale indisponibilità delle azioni oggetto del piano (“minimum holding”).

Le azioni assegnate in esecuzione dei piani verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente le azioni proprie detenute da Sogefi S.p.A. Il regolamento prevede come condizione essenziale per l’assegnazione delle azioni il permanere del rapporto di lavoro o amministrazione con la società o le società controllate durante il periodo di maturazione dei diritti.

In data 21 dicembre 2023, il Consiglio di Amministrazione, ha dato esecuzione al piano di stock grant 2023 (approvato dall’Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 21 aprile 2023 per un numero massimo di 1.250.000 di diritti condizionati), riservato a dipendenti della società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi di complessivi 980.000 Units (di cui n. 277.500 Time-based Units; n. 351.250 Performance Units di tipo A e n. 351.250 Performance Units di tipo B).

Le Time-based Units matureranno in tranches trimestrali pari al 8,33% del relativo totale, dal 22 dicembre 2025 al 22 settembre 2028.

Le Performance Units di tipo A matureranno alle medesime date di maturazione previste per le Time-based Units, ma solo a condizione che l’incremento del valore normale delle azioni di Sogefi S.p.A. a ciascuna data di maturazione sia superiore all’incremento dell’Indice di Settore (come definito dal regolamento) alla medesima data.

Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, a decorrere dal 22 dicembre 2025, alle seguenti date di maturazione ed ai seguenti termini:

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

119

1) la prima tranche, a decorrere dal 22 dicembre 2025, in funzione del raggiungimento degli Obiettivi Economico-Finanziari e degli Obbiettivi non Finanziari relativi all’esercizio 2024, secondo quanto indicato nel Regolamento;

2) la seconda tranche, a decorrere dal 22 dicembre 2026, in funzione del raggiungimento degli Obiettivi Economico-Finanziari e degli Obbiettivi non Finanziari relativi all’esercizio 2025, secondo quanto indicato nel Regolamento;

3) la terza tranche, a decorrere dal 22 dicembre 2027, in funzione del raggiungimento degli Obiettivi Economico-Finanziari e degli Obbiettivi non Finanziari relativi all’esercizio 2026, secondo quanto indicato nel Regolamento.

Si riportano di seguito le principali caratteristiche dei piani di stock grant deliberati nei precedenti due esercizi:

•Piano di stock grant 2021 riservato a dipendenti della società e di sue controllate mediante

attribuzione agli stessi di complessivi 897.500 Units (di cui n. 292.084 Time-based Units, n. 302.708 Performance Units di tipo A e n. 302.708 Performance Units di tipo B).

Le Time-based Units matureranno in tranches, trimestrali, pari al 8,33% del relativo totale, dal 30 aprile 2023 al 31 gennaio 2026.

Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches annuali, pari ciascuna a massimo un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, a decorrere dal 31 gennaio 2023 al 31 luglio 2024.

Alla data del 31 dicembre 2022 n. 75.834 Time-based Units , n. 77.083 Performance Units di tipo A e n. 77.083 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di regolamento.

•Piano di Stock Grant 2022 riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante

attribuzione agli stessi di complessivi 995.000 Units (di cui n. 294.166 Time-based Units; n. 350.417 Performance Units di tipo A e n. 350.417 Performance Units di tipo B). Le Time-based Units matureranno in tranches, trimestrali, pari al 8,33% del relativo totale, dal 30 aprile 2024 al 31 gennaio 2027.

Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, dal 31 luglio 2024 al 31 luglio 2026, in funzione del raggiungimento degli Obiettivi Economico-Finanziari definiti dal regolamento.

Alla data del 31 dicembre 2023 n. 35.000 Time-based Units, n. 40.000 Performance Units di tipo A e n. 40.000 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di regolamento.

KOS

KOS S.p.A. ha in essere alcuni piani di stock option, intesi a dotare il gruppo di uno strumento di incentivazione e di fidelizzazione di amministratori e dipendenti, che rafforzi per le risorse chiave, il senso di appartenenza all’azienda, favorendo nel tempo una costante tensione alla creazione di valore per la Società.

L’esercizio delle opzioni è subordinato a specifici vincoli temporali di durata del rapporto o del mandato.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

120

La Società valuta le proprie stock option con metodologia Black-Scholes.

Di seguito si riportano le informazioni sui piani di stock option in essere nel gruppo KOS:

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

121

KOS - PIANI DI STOCK OPTION AL 31 DICEMBRE 2023

Opzioni in circolazione

Opzioni assegnate

Opzioni esercitate

Opzioni cessate

Opzioni in circolazione

Opzioni esercitabili

Scadenze

all'inizio del periodo

nel corso del periodo

a fine periodo

opzioni

Numero opzioni

Prezzo medio ponderato di esercizio

Numero opzioni

Prezzo medio ponderato di esercizio

Numero opzioni

Prezzo medio ponderato di esercizio

Numero opzioni

Prezzo medio ponderato di esercizio

Numero

Prezzo medio ponderato di esercizio

Scadenza media (anni)

Numero opzioni

Prezzo medio ponderato di esercizio

Vesting date

Expiry date

Piano Stock Option '10 rev

1.414.583

2,65

10.000

2,65

1.404.583

2,65

9,40

1.404.583

2,65

31/12/2014

17/05/2033

Piano Stock Option '16

1.206.000

7,76

255.000

7,76

951.000

8,02

9,40

951.000

8,02

17/05/2023

17/05/2033

Totale

2.620.583

5,00

265.000

7,56

2.355.583

4,82

9,40

2.355.583

4,82

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

122

25Attività (Passività) potenziali

Passività potenziali

Si ricorda che presso alcune società del Gruppo esistono situazioni di contenzioso a fronte delle quali i rispettivi Amministratori hanno stanziato appositi fondi rischi nella misura ritenuta congrua, anche secondo l’opinione dei propri consulenti, rispetto al probabile verificarsi di passività potenziali significative.

Gruppo KOS

Il gruppo KOS effettua accantonamenti ai fondi rischi ed oneri sulla base di assunzioni essenzialmente riferite agli importi che verrebbero ragionevolmente pagati per estinguere le obbligazioni di pagamento relative ad eventi passati.

Le cause e i contenziosi contro il gruppo possono derivare da problematiche legali complesse e difficili, eventualmente soggette a un diverso grado di incertezza, inclusi i fatti e le circostanze inerenti a ciascuna causa e le differenti leggi applicabili. Le stima che ne deriva è frutto di un processo articolato, che prevede il coinvolgimento di consulenti essenzialmente in ambito legale e fiscale e che comporta giudizi soggettivi da parte della direzione del gruppo. Gli importi effettivamente pagati per estinguere ovvero trasferire a terzi le obbligazioni di pagamento potrebbero differire anche sensibilmente da quelli stimati ai fini degli stanziamenti ai fondi.

A fronte dei rischi legali e fiscali sono rilevati accantonamenti rappresentativi del rischio di esito negativo. Il valore dei fondi iscritti in bilancio relativi a tali rischi rappresenta la miglior stima alla data operata dagli amministratori. Tale stima comporta l’adozione di assunzioni che dipendono da fattori che possono cambiare nel tempo e che potrebbero pertanto avere effetti significativi rispetto alle stime correnti effettuate dagli amministratori per la redazione dei bilanci del gruppo.

Gruppo Sogefi

Nel mese di ottobre 2016 Sogefi S.p.A. ha ricevuto quattro avvisi di accertamento, relativi ai periodi d’imposta 2011 e 2012, a seguito di una verifica fiscale effettuata nel primo semestre 2016, contenente i seguenti due rilievi: i) indebita detrazione di € 0,6 milioni di Iva assolta su acquisti di beni e servizi, ii) indebita deducibilità ai fini IRES (e relativa indetraibilità IVA di € 0,2 milioni) dei costi per servizi resi dalla controllante CIR S.p.A. per l’importo imponibile complessivo di € 1,3 milioni, più interessi e sanzioni.

Gli avvisi sono stati impugnati di fronte alla Commissione Tributaria Provinciale di Mantova, la quale in data 14 luglio 2017 ha depositato la sentenza n. 119/02/2017 completamente favorevole alla società. La sentenza è stata parzialmente appellata dall’Agenzia delle Entrate che ha chiesto la conferma dei soli avvisi di accertamento notificati ai fini IVA, rinunciando definitivamente agli avvisi di accertamento emessi ai fini IRES. La società ha presentato controdeduzioni contro tale appello parziale. In data 19 novembre 2019 si è tenuta l’udienza presso la Commissione Tributaria regionale della Lombardia che ha accolto la tesi dell’Ufficio.

La sentenza della Commissione Tributaria Regionale della Lombardia, sezione distaccata di Brescia, è stata impugnata dalla società con ricorso per Cassazione in data 30 settembre 2020. La società è in attesa dell’udienza di trattazione. La società, in data 31 dicembre 2020, ha provveduto al pagamento di quanto intimato in base alla sentenza della C.T.R. n. 1/26/2020. Tale importo, pari a € 1,3 milioni, è incluso nella voce “Crediti per imposte”.

Gli Amministratori, anche sulla base del parere espresso dal consulente fiscale, ritengono che il rischio di soccombenza sia possibile, ma non probabile.

La società Sogefi Filtration Italy S.p.A. ha in essere un contenzioso con l’amministrazione Finanziaria per l’anno di imposta 2004. Il giudizio, sorto nel 2009, ha ad oggetto la contestazione di elusione/abuso dell’operazione di fusione per incorporazione mediante annullamento azioni della “vecchia” Sogefi Filtration S.p.A. in Filtrauto Italia S.r.l., che ha comportato il disconoscimento

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

123

del disavanzo da annullamento (generato dalla fusione) imputato in parte ad avviamento e in parte a rivalutazione di un bene immobile, oltre agli interessi sul finanziamento erogato da Sogefi S.p.A. a Filtrauto S.r.l. nell’ambito dell’operazione.

La società ha impugnato gli avvisi di accertamento difendendo la piena legittimità del proprio operato. Nel 2012 la Commissione Tributaria Provinciale di Milano annullava gli avvisi di accertamento per la parte relativa al rilievo di elusione/abuso. L’Ufficio impugnava le suddette sentenze dinanzi alla Commissione Tributaria Regionale di Milano. Il 21 marzo 2014 la Commissione tributaria regionale di Milano depositava la sentenza con la quale confermava l’annullamento degli atti già disposto in primo grado. In data 16 giugno 2014 l’Agenzia delle Entrate, per il tramite dell’Avvocatura dello Stato, presentava ricorso per cassazione. La società si costituiva con controricorso. Il 5 dicembre 2019 la Suprema Corte ha accolto uno dei motivi di ricorso proposti dall’Avvocatura di Stato e, per l’effetto, cassato la sentenza resa dal giudice di secondo grado. Nel mese di luglio del 2020, la società ha riassunto la causa davanti alla Commissione Tributaria Regionale della Lombardia. L’udienza davanti alla Commissione Tributaria Regionale della Lombardia si è tenuta il 10 dicembre 2021. In data 9 febbraio 2022, con sentenza n. 395/2022, la Commissione Tributaria Regionale della Lombardia ha confermato, anche in sede di rinvio, la precedente sentenza di merito favorevole alla società resa nel 2014. L’Agenzia delle Entrate ha presentato ricorso per cassazione, notificato il 9 settembre 2022. Nel termine di 40 giorni dalla notifica del ricorso, la società ha presentato il proprio controricorso incidentale condizionato.

La sentenza del 9 febbraio 2022 rafforza la conclusione che la posizione della società sia supportata da valide ragioni.

Con riferimento al contenzioso in oggetto si precisa che la controllata Sogefi Filtration Italy S.p.A., alla luce di quanto disposto dalla legge di Bilancio 2023 (n. 197, del 29 dicembre 2022), in data 22 settembre 2023 ha definito la lite con il pagamento di un importo pari a € 431 migliaia, già accantonato al termine del precedente esercizio.

Capogruppo CIR S.p.A.

In data 23 aprile 2020, CIR S.p.A. ha perfezionato la vendita a Giano Holding S.p.A., veicolo al tempo interamente partecipato da EXOR N.V, della propria partecipazione in GEDI, pari al 43,78% del capitale sociale di quest’ultima. In esecuzione del medesimo accordo, in data 13 luglio 2020 CIR ha reinvestito indirettamente in GEDI acquistando da EXOR una partecipazione pari al 5% del capitale sociale di Giano, divenuta proprietaria nel frattempo dell’intero capitale di GEDI. In conseguenza dell’intervenuta fusione per incorporazione di Giano in GEDI, CIR è titolare ora di una partecipazione del 5,19% del capitale sociale di GEDI.

Nell’ambito della cessione, CIR ha concesso all’acquirente Giano Holding S.p.A. (e in conseguenza della fusione a GEDI quale incorporante) una garanzia specifica, accompagnata da un “indennizzo speciale”, in relazione ad un procedimento penale, di cui GEDI è venuta a conoscenza in data 21 marzo 2018, per l’ipotesi di reato previsto dall’art. 640, comma 2, n. 1 nei confronti dei soggetti che all’epoca dei fatti rivestivano il ruolo di Amministratore Delegato, Direttore Centrale delle Risorse Umane e Direttore Generale Stampa Nazionale, nonché per il reato di cui all’art. 24 del D. Lgs. 231/2001 nei confronti della stessa GEDI e delle sue controllate A. Manzoni & C. S.P.A., Elemedia S.P.A, Gedi News Network S.P.A. e Gedi Printing S.P.A. (le “Società”). L’indagine condotta dalla Procura di Roma riguardava una presunta truffa ai danni dell’INPS in relazione all’accesso, asseritamente irregolare, da parte di alcuni dipendenti, alla c.d. CIGS, finalizzato al prepensionamento ex L. 416/81. Nel contesto del Procedimento si contestano diversi episodi di natura variegata, il cui accertamento potrebbe avere esito diversificato a seconda dei casi.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

124

“utile/perdita derivanti da attività operative cessate”. In data 11 dicembre 2023, GEDI ha comunicato di avere sostenuto una passività in conseguenza del procedimento, peraltro non ancora concluso, ed ha pertanto richiesto a CIR S.p.A. di essere indennizzata per la quota parte corrispondente al 38,6% di tale passività. CIR ha soddisfatto tale richiesta con il pagamento, a dicembre 2023, di un importo pari ad € 4,8 milioni e pertanto il fondo rischi residuo è pari ad € 1,1 milioni. Essendo le informazioni fornite da GEDI suscettibili di variazioni a seconda dell’evoluzione del procedimento non è possibile escludere che l’importo totale dell’indennizzo possa in futuro variare, entro un massimale di € 12 milioni, comprensivi dell’indennizzo già corrisposto.

26Altre informazioni

Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell’art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia i corrispettivi di competenza dell’esercizio per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione, resi dalla società KPMG S.p.A. e da altre entità appartenenti alla sua rete:

(in migliaia di euro)

2023

Verso la Società Capogruppo:

a) dalla società di revisione, per la prestazione di servizi di revisione

194

b) dalla società di revisione:

- per la prestazione di altri servizi

c) da entità appartenenti alla rete della società di revisione, per la prestazione di altri servizi

Verso le società controllate:

a) dalla società di revisione, per la prestazione di servizi di revisione

2.043

b) dalla società di revisione:

- per la prestazione di altri servizi

188

c) da entità appartenenti alla rete della società di revisione, per la prestazione di altri servizi

ATTIVITA’ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO

CIR S.p.A. è soggetta all’attività di direzione e coordinamento della controllante Fratelli De Benedetti S.p.A. (art. 2497-bis del Codice civile).

EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

125

Il razionale strategico dell’Operazione per Sogefi è il seguente: innanzitutto, l’operazione consente di valorizzare la divisione Filtrazione in una fase in cui la stessa ha conseguito risultati senza precedenti, a seguito di un programma che ha comportato la dismissione di attività non profittevoli, lo sviluppo commerciale e l’incremento della redditività, in un contesto di mercato favorevole per il canale Aftermarket. L’operazione determina inoltre la riduzione della componente powertrain nel portafoglio di attività del gruppo, rendendo Sogefi meno esposta ai rischi legati alla transizione verso la e-mobility. Essa consente inoltre di ridurre la complessità e diversificazione del gruppo e di focalizzarsi su due settori ad alto potenziale, quali sono le Sospensioni, in fase di turnaround, e l’Aria e Raffreddamento, attività che ha registrato risultati positivi e sempre crescenti, in un’ottica di crescita ambiziosa. Infine, il gruppo disporrà di una situazione patrimoniale molto solida, che consentirà maggiori investimenti per lo sviluppo nel mercato EV, già identificati e in corso, potendo contare su almeno parte delle risorse finanziarie derivanti dalla prospettata cessione.

Alla data del 31 dicembre 2023, la business unit Filtrazione non rispettava i requisiti richiesti per essere classificata come discontinued operations. A tale data, infatti, le condizioni previste dal paragrafo 32 dell’IFRS 5 - Non-current assets held for sale and discontinued operations non risultavano soddisfatte.

In particolare, la business unit Filtrazione non risultava classificabile come disponibile per la vendita, non essendo tale vendita altamente probabile alla data di riferimento del bilancio. Ciò in quanto, a tale data:

•L’approvazione di qualsiasi operazione di vendita della business unit Filtrazione risultava subordinata all’approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione e non erano state deliberate deleghe alla vendita agli organi delegati.

•Le discussioni tra Sogefi ed il potenziale acquirente erano ancora in corso.

•Non erano state ricevute offerte vincolanti e/o sottoscritti firm purchase commitment per la vendita della business unit Filtrazione.

L’accordo di opzione put è stato raggiunto in data 23 febbraio 2024. Ai fini del bilancio al 31 dicembre 2023, tale evidenza è rappresentativa di un evento non-adjusting ai sensi del principio IAS 10 - Events after the Reporting Period. Da tale data sono considerate soddisfatte le condizioni ai fini della rappresentazione della business unit Filtrazione come discontinued operation ai sensi dell’IFRS 5.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

126

Nelle tabelle che seguono si riportano le stime provvisorie degli effetti sul conto economico consolidato e sulla situazione patrimoniale- finanziaria del Gruppo CIR al 31 dicembre 2023 nel caso in cui la business unit Filtrazione avesse soddisfatto i requisiti per essere presentata come una discontinued operation.

Prospetto del conto economico

(in milioni di euro)

2023

RICAVI

1.791.6

VARIAZIONE DELLE RIMANENZE

2,7

COSTI PER ACQUISTO DI BENI

(663,8)

COSTI PER SERVIZI

(277,5)

COSTI DEL PERSONALE

(586,0)

ALTRI PROVENTI OPERATIVI

34,6

ALTRI COSTI OPERATIVI

(63,0)

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

(172,0)

RISULTATO OPERATIVO

66,6

PROVENTI FINANZIARI

9,8

ONERI FINANZIARI

(55,2)

DIVIDENDI

0,1

PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI

0,8

ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI

(3,0)

QUOTA DELL'UTILE (PERDITA) DELLE PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO

RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE

4,7

RISULTATO ANTE IMPOSTE

23,8

IMPOSTE SUL REDDITO

(11,2)

RISULTATO DERIVANTE DALLE ATTIVITÀ OPERATIVE IN ESERCIZIO

12,6

UTILE/PERDITA DERIVANTE DA ATTIVITÀ OPERATIVE CESSATE

54,3

UTILE/PERDITA DELL'ESERCIZIO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI

66,9

- UTILE/PERDITA DI TERZI

(34,1)

- UTILE/PERDITA DI GRUPPO

32,8

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

127

Prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria

(in milioni di euro)

ATTIVITÀ

31.12.2023

ATTIVITÀ NON CORRENTI

1.971,7

ATTIVITÀ IMMATERIALI E AVVIAMENTO

485,7

IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI

512,9

ATTIVITÀ PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

803,3

INVESTIMENTI IMMOBILIARI

2,4

PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO

0,7

ALTRE PARTECIPAZIONI

1,9

ALTRE ATTIVITÀ

24,4

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI

72,9

ATTIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE

67,5

ATTIVITÀ CORRENTI

867,9

RIMANENZE

82,7

CREDITI COMMERCIALI

183,8

ALTRE ATTIVITÀ

60,5

CREDITI FINANZIARI

16,0

TITOLI

74,8

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI

315,3

DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI

134,8

ATTIVITA' POSSEDUTE PER LA VENDITA

391,6

TOTALE ATTIVITÀ

3.231,2

PASSIVITÀ

31.12.2023

PATRIMONIO NETTO

1.034,8

CAPITALE SOCIALE

420,0

RISERVE

298,2

UTILI (PERDITE) ACCUMULATI

2,6

UTILE (PERDITA) DEL PERIODO

32,8

PATRIMONIO ATTRIBUIBILE AI SOCI DELLA CONTROLLANTE

753,6

PARTECIPAZIONI DI TERZI

281,2

PASSIVITÀ NON CORRENTI

1.325,7

PRESTITI OBBLIGAZIONARI

79,9

ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE

337,0

PASSIVITÀ FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

777,6

ALTRE PASSIVITÀ

43,5

PASSIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE

44,3

BENEFICI AI DIPENDENTI

29,4

FONDI

14,0

PASSIVITÀ CORRENTI

653,6

DEBITI VERSO BANCHE

0,6

PRESTITI OBBLIGAZIONARI

72,2

ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE

70,0

PASSIVITÀ FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

68,1

DEBITI COMMERCIALI

251,2

ALTRE PASSIVITÀ

142,6

FONDI

48,9

PASSIVITÀ CORRELATE AD ATTIVITÀ POSSEDUTE PER LA VENDITA

217,1

TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO

3.231,2

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

128

PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE

In questo scenario Sogefi monitora costantemente gli andamenti nelle diverse aree geografiche ricercando accordi equi con tutti i clienti sui prezzi di vendita.

INFORMATIVA EX ART. 1, COMMA 125, DELLA LEGGE 4 AGOSTO 2017 N. 124

Nel corso dell’esercizio 2023 le società controllate che hanno dei contributi pubblici di cui all’oggetto hanno fornito informativa nei rispettivi bilanci d’esercizio.

INFORMATIVA AI SENSI DELL’ART 2427, 22-QUINQUIES E DELL’ART 2427, 22-SEXIES

L’impresa che redige il bilancio consolidato nell’insieme più grande di imprese di cui l’impresa fa parte in quanto impresa controllata è la Fratelli De Benedetti S.p.A. con sede legale in Via Valeggio n. 41 – Torino, il cui bilancio è depositato presso la sede legale.

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

129

Delibera n. 21624 del 10 dicembre 2020. Tale procedura è pubblicata sul sito internet della Società www.cirgroup.it nella sezione “Governance”.

La procedura ha la finalità di stabilire i principi di comportamento che la Società è tenuta a adottare per garantire una corretta gestione delle operazioni con parti correlate e a tal fine:

1)determina i criteri e le modalità per l’identificazione delle parti correlate della Società;

2)detta i principi per l’individuazione delle operazioni con parti correlate (“Operazioni”);

3)disciplina le procedure per l’effettuazione delle Operazioni;

4)stabilisce le modalità di adempimento dei relativi obblighi informativi.

Le Operazioni attualmente in essere nel corso del 2023, “non esenti” ai sensi dell’art. 4.1 della Procedura, sono tutte di Minore Rilevanza ai sensi della Procedura e riguardano: i) l’erogazione liberale per euro 300.000 alla Fondazione Ing. Rodolfo De Benedetti; ii) l’affitto di immobile di proprietà della Società a persona fisica Parte Correlata, con contratto di durata 6+6 anni.

Si segnalano inoltre le ulteriori Operazioni, “esenti” ai sensi dell’art. 4.1 della Procedura: i contratti di servizio, di affitto, di finanziamento intercompany, e di consolidato fiscale aventi quali controparti le società controllate del Gruppo CIR (ed in quanto tali “esenti”) e un mandato di gestione di asset finanziari con società parte correlata, di Importo Esiguo ai sensi dell’art. 4.1.v della Procedura (ed in quanto tale “esente”).

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

130

Di seguito viene riportato il prospetto riepilogativo dei rapporti economici e patrimoniali con le parti correlate:

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(in migliaia di euro)

Costi per servizi

Altri proventi operativi

Altri costi operativi

Imprese controllanti

Imprese controllate

Imprese collegate

Altre parti correlate

300

Totale

300

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

(in migliaia di euro)

Crediti commerciali (attività correnti)

Altri crediti

(attività correnti)

Imprese controllanti

Imprese controllate

Imprese collegate

105

Altre parti correlate

Totale

105

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

131

Attestazione del Bilancio Consolidato ai sensi dell’art. 154-bis, commi 3 e 4, D.lgs. n. 58/1998

1.I sottoscritti, Monica Mondardini, in qualità di Amministratore Delegato, e Michele Cavigioli, in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari della CIR S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

‒l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e

‒l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato nel corso dell’esercizio 2023.

2.Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo da segnalare.

3.Si attesta, inoltre, che il bilancio consolidato:

‒è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

‒corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

‒è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione nonché della situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

Milano, 11 marzo 2024

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

132

Prospetti contabili bilancio d’esercizio

1.Prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria

2.Prospetto del conto economico

3.Prospetto del conto economico complessivo

4.Prospetto del rendiconto finanziario

5.Prospetto della variazione del patrimonio netto

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

133

1.Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria

(in euro)

ATTIVITA'

Note

31.12.2023

31.12.2022

ATTIVITA' NON CORRENTI

672.143.410

674.914.928

ATTIVITA' IMMATERIALI

(3.a.)

66.170

97.089

IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI

(3.b.)

4.826.101

5.180.897

INVESTIMENTI IMMOBILIARI

(3.c.)

15.011

14.724

ATTIVITA' PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

(3.d.)

68.972

98.911

PARTECIPAZIONI

(3.e.)

580.077.273

581.405.292

ALTRE ATTIVITA'

(3.f.)

57.926.319

56.595.536

di cui: con parti correlate (*)

56.086.448

54.788.186

ALTRE ATTIVITA' FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI

(3.g.)

22.100.304

24.400.842

ATTIVITA' PER IMPOSTE DIFFERITE

(3.h.)

7.063.260

7.121.637

ATTIVITA' CORRENTI

15.701.576

24.635.379

ALTRE ATTIVITA'

(4.a.)

14.231.085

8.378.708

di cui: con parti correlate (*)

7.416.567

1.331.927

TITOLI

(4.b.)

9.647.249

DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI

(4.c.)

1.470.491

6.609.422

ATTIVITA' POSSEDUTE PER LA VENDITA

(4.d.)

10.975.641

TOTALE ATTIVITA'

698.820.627

710.525.948

PASSIVITA'

31.12.2023

31.12.2022

PATRIMONIO NETTO

673.146.102

692.541.366

CAPITALE SOCIALE

(5.a.)

420.000.000

RISERVE

(5.b.)

259.866.433

258.376.990

UTILI (PERDITA) PORTATI A NUOVO

(5.c.)

11.119.524

UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO

(6.720.331)

3.044.852

PASSIVITA' NON CORRENTI

2.464.419

2.763.618

PASSIVITA' FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

(6.a.)

31.764

59.307

ALTRE PASSIVITA'

(6.b.)

282.000

PASSIVITA' PER IMPOSTE DIFFERITE

(3.h.)

122.090

121.956

BENEFICI AI DIPENDENTI

(6.c.)

2.310.565

2.300.355

PASSIVITA' CORRENTI

15.139.837

10.220.964

PASSIVITA' FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

(7.a.)

27.544

29.867

ALTRE PASSIVITA'

(7.b.)

15.112.293

10.191.097

di cui: con parti correlate (*)

7.429.995

2.398.943

PASSIVITA' DIRETTAMENTE CORRELATE ALLE ATTIVITA' POSSEDUTE PER LA VENDITA

(7.c.)

8.070.269

5.000.000

TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO

698.820.627

710.525.948

(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

134

2Prospetto del conto economico

(in euro)

Note

2023

2022

RICAVI E PROVENTI DIVERSI

(8)

1.418.057

1.762.670

di cui con parti correlate (*)

670.860

778.580

COSTI PER SERVIZI

(9)

(5.973.060)

(6.071.783)

di cui con parti correlate (*)

(12.000)

COSTI DEL PERSONALE

(10)

(3.721.064)

(4.087.847)

ALTRI COSTI OPERATIVI

(11)

(1.522.252)

(5.832.925)

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

(306.151)

(962.753)

RISULTATO OPERATIVO

(10.104.470)

(15.192.638)

PROVENTI FINANZIARI

(12)

2.596.787

1.356.563

di cui con parti correlate (*)

2.586.862

966.457

ONERI FINANZIARI

(13)

(278.246)

(23.951)

DIVIDENDI

(14)

4.000.000

15.951.882

di cui con parti correlate (*)

4.000.000

15.951.882

PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI

(15)

219.296

60.502

ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI

(16)

(2.434.425)

(833.487)

RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE

(17)

(2.373.231)

(3.418.629)

RISULTATO ANTE IMPOSTE

(8.374.289)

(2.099.758)

IMPOSTE SUL REDDITO

(18)

2.827.645

5.144.610

RISULTATO DERIVANTE DALLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO

(5.546.644)

3.044.852

UTILE (PERDITA) DERIVANTE DA ATTIVITÀ OPERATIVE CESSATE AL NETTO DEGLI EFFETTI FISCALI

(19)

(1.173.687)

UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO

(6.720.331)

3.044.852

UTILE BASE PER AZIONE (in euro)

(20)

(0,0063)

0,0028

UTILE DILUITO PER AZIONE (in euro)

(20)

(0,0063)

0,0028

PERDITA BASE PER AZIONE DELLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO

(in euro)

(20)

(0,0052)

0,0028

PERDITA DILUITA PER AZIONE DELLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO

(in euro)

(20)

(0,0052)

0,0028

(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

135

3Prospetto del conto economico complessivo

(in euro)

2023

2022

UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO

(6.720.331)

3.044.852

ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DELL'ESERCIZIO

(6.720.331)

3.044.852

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

136

4Prospetto del rendiconto finanziario

(in euro)

2023

2022

ATTIVITÀ OPERATIVA

RISULTATO DERIVANTE DALLE ATTIVITA’ OPERATIVE IN ESERCIZIO

(5.546.644)

3.044.852

RETTIFICHE:

IMPOSTE A CONTO ECONOMICO

(2.827.645)

(5.144.610)

ONERI (PROVENTI) FINANZIARI NETTI

(2.584.938)

(960.786)

DIVIDENDI

(4.000.000)

(15.951.882)

PERDITE (PROVENTI) DALLA CESSIONE DI TITOLI

2.471.394

772.985

UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO PRIMA D'IMPOSTE SUL REDDITO, INTERESSI, DIVIDENDI E PLUS/MINUSVALENZE DA CESSIONE

(12.487.833)

(18.239.441)

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

306.151

962.753

COSTO FIGURATIVO PAGAMENTO BASATO SU AZIONI

1.310.403

1.365.757

ACCANTONAMENTO AI FONDI PER IL PERSONALE

123.215

183.353

RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE

2.236.852

3.036.573

UTILIZZO FONDI PER RISCHI ED ONERI

ALTRE VARIAZIONI NON MONETARIE

68.614

484.273

VARIAZIONI DELLE ATTIVITA' E PASSIVITA' OPERATIVE

2.801.633

3.680.026

di cui con parti correlate

(1.053.588)

533.988

INCASSI(PAGAMENTI) PER IMPOSTE SUL REDDITO

363.178

di cui con parti correlate

363.178

INTERESSI INCASSATI (PAGATI)

(3.003)

DIVIDENDI INCASSATI

4.000.000

15.951.882

di cui con parti correlate

4.000.000

15.951.882

FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA

(1.640.887)

7.785.351

ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO

CESSIONE DI TITOLI CORRENTI

7.177.482

RIMBORSO (EROGAZIONE) FINANZIAMENTI A SOCIETA' CONTROLLATE

(1.290.000)

(10.352.882)

CESSIONE (ACQUISTO) ATTIVO IMMOBILIZZATO

1.205.292

403.248

FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO

7.092.774

(9.949.634)

ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO

PAGAMENTO INDENNITA' DI FINE RAPPORTO

(278.005)

(89.256)

PAGAMENTO PASSIVITA’ FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

(43.228)

(41.950)

ACQUISTO AZIONI PROPRIE

(14.034.614)

(6.384.539)

DIVIDENDI PAGATI

FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO

(14.355.847)

(6.515.745)

AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DELLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO

(8.903.960)

(8.680.028)

FLUSSI DERIVANTI DA ATTIVITA' DESTINATE ALLA DISMISSIONE

3.765.029

5.000.000

DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO ESERCIZIO

6.609.422

10.289.450

DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI FINE ESERCIZIO

1.470.491

6.609.422

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

137

5Prospetto delle variazioni del patrimonio netto

(in euro)

Capitale emesso

Riserva da sovraprezzo delle azioni

Riserva legale

Riserva statutaria

Riserva stock

grant

Riserva non distribuibile art. 6 D.Lgs 38/2005

Altre

Riserve

Utili (perdita) portati a nuovo

Utile (perdita) dell'esercizio

Totale

SALDO AL 31 DICEMBRE 2021

638.603.657

5.044.115

25.516.447

14.078

2.710.502

3.211.870

17.158.030

2.085.499

694.344.198

Risultato dell'esercizio

3.044.852

Altre componenti del conto economico complessivo

Totale conto economico complessivo dell'esercizio

3.044.852

Riduzioni di capitale

(218.603.657)

218.603.657

Destinazione del risultato dell'esercizio precedente

104.275

1.981.224

(2.085.499)

Adeguamento per operazioni su azioni proprie

(6.384.539)

Costo figurativo pagamento basato su azioni

1.365.757

Dividendi prescritti

171.098

Movimenti tra riserve

(346.033)

346.033

SALDO AL 31 DICEMBRE 2022

420.000.000

5.044.115

25.620.722

185.176

3.730.226

5.193.094

218.603.657

11.119.524

3.044.852

692.541.366

Risultato dell'esercizio

(6.720.331)

Altre componenti del conto economico complessivo

Totale conto economico complessivo dell'esercizio

(6.720.331)

Destinazione del risultato dell'esercizio precedente

152.243

2.892.609

(3.044.852)

Adeguamento per operazioni su azioni proprie

(2.390.564)

(11.644.050)

(14.034.614)

Costo figurativo pagamento basato su azioni

1.310.403

Dividendi prescritti

49.278

Movimenti tra riserve

(576.282)

51.756

524.526

SALDO AL 31 DICEMBRE 2023

420.000.000

5.044.115

25.772.965

234.454

4.464.347

8.137.459

216.213.093

(6.720.331)

673.146.102

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

138

Note esplicative al bilancio d’esercizio

1.Struttura del bilancio e principi contabili applicati

Il presente bilancio d’esercizio è stato redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall’Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.lgs. 38/05 ed è stato predisposto sulla base del principio di continuità aziendale, tenuto conto che, sulla base delle più recenti previsioni elaborate dal management, su un orizzonte temporale minimo di 12 mesi la Società dispone della liquidità sufficiente per operare a fare fronte agli impegni assunti, ed inoltre non ha contratti di finanziamento in essere.

Il bilancio è redatto sulla base del principio del costo storico, salvo che per la valutazione di alcune delle attività e passività finanziarie, ivi inclusi gli strumenti derivati nei casi in cui è obbligatoria l’applicazione del criterio del fair value.

Gli schemi di classificazione adottati sono i seguenti:

•la situazione patrimoniale – finanziaria è strutturata a sezioni contrapposte in base alle attività e passività correnti e non correnti;

•il conto economico è presentato per natura di spesa;

•il conto economico complessivo evidenzia le componenti del risultato sospese a patrimonio netto;

•il rendiconto finanziario è stato predisposto con il metodo indiretto;

•lo schema di variazione del patrimonio netto riporta in analisi le variazioni intervenute nell’esercizio e nell’esercizio precedente.

Il bilancio d’esercizio della Società è corredato dalla Relazione degli Amministratori sulla Gestione cui si fa rinvio nel prosieguo della presente nota per ciò che concerne la natura dell’attività dell’impresa, i rapporti con imprese controllate, collegate, controllanti e imprese sottoposte al controllo di queste ultime e l’evoluzione prevedibile della gestione.

Nel corso dell’esercizio non si sono verificati casi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso alle deroghe di cui allo IAS 1. Gli IFRS sono stati applicati in modo coerente a tutti i periodi presentati nel presente fascicolo. Si rimanda al paragrafo “Adozione di nuovi principi contabili, interpretazioni ed emendamenti” per una illustrazione dei nuovi principi in vigore a far data dal 1° gennaio 2023.

Il presente bilancio è redatto in euro per quanto riguarda gli schemi di bilancio, ed in migliaia di euro per quanto riguarda le note esplicative. L’euro rappresenta la moneta “funzionale” e “di presentazione” della Società secondo quanto previsto dallo IAS 21.

Eventi di rilievo successivi al 31 dicembre 2023

Non sono intervenuti eventi di rilievo successivamente alla chiusura dell’esercizio 2023.

In conformità a quanto previsto dal paragrafo 17 dello IAS 10, si rende noto che il bilancio è stato autorizzato alla pubblicazione dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 11 marzo 2024.

L’Assemblea ha facoltà di apportare modifiche al bilancio.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

139

1.a.Attività immateriali

Le attività immateriali a durata definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate. Le attività immateriali sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione o di produzione.

L’ammortamento è calcolato linearmente e parametrato al periodo della prevista vita utile ed inizia quando l’attività è disponibile per l’uso.

Le attività immateriali a durata indefinita non vengono sottoposte ad ammortamento, ma sono costantemente monitorate al fine di evidenziare eventuali riduzioni di valore. Il valore contabile relativo è mantenuto nei limiti in cui vi sia evidenza che tale valore possa essere recuperato tramite l’uso; a questo fine viene effettuato almeno una volta all’anno l’impairment test con cui si verifica la capacità del bene immateriale di generare reddito in futuro.

I marchi e le licenze, inizialmente rilevati al costo, sono successivamente contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate. Il periodo di ammortamento è definito dal minore tra l’eventuale durata contrattuale di utilizzo e la vita utile del bene.

Le licenze software, comprensive degli oneri accessori, sono rilevate al costo ed iscritte al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulate.

1.b.Immobili, impianti e macchinari

Gli immobili, impianti e macchinari sono rilevati al prezzo di acquisto o al costo di produzione al netto dei relativi ammortamenti accumulati.

Nel costo sono compresi gli oneri accessori ed i costi diretti ed indiretti, sostenuti nel momento dell’acquisizione e necessari a rendere fruibile il bene.

Gli immobili, impianti e macchinari sono sistematicamente ammortizzati in ogni periodo in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.

I terreni, le immobilizzazioni in corso e gli acconti non sono oggetto di ammortamento.

Il fair value è definito sulla base dei valori espressi dal mercato attivo, da transazioni recenti, ovvero dalle migliori informazioni disponibili al fine di determinare il potenziale ammontare ottenibile dalla vendita del bene. Il valore d’uso è determinato mediante l’attualizzazione dei flussi di cassa derivanti dall’uso atteso del bene stesso, applicando le migliori stime circa la vita utile residua ed un tasso che tenga conto anche del rischio implicito degli specifici settori di attività in cui opera la Società. Tale valutazione è effettuata a livello di singola attività o del più piccolo insieme identificabile di attività generatrici di flussi di cassa indipendenti (CGU).

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140

1.c.Investimenti immobiliari

La Società ha optato per il metodo del costo, da applicare a tutti gli investimenti immobiliari detenuti. Secondo il metodo del costo, la valutazione è effettuata al netto degli eventuali ammortamenti e delle perdite accumulate per riduzione di valore: il costo di un investimento immobiliare è rappresentato dal costo di acquisto, dai miglioramenti, dalle sostituzioni e manutenzioni straordinarie.

L’investimento immobiliare detenuto dal locatario come attività consistente nel diritto di utilizzo deve essere valutato inizialmente al costo coerentemente all’IFRS 16.

1.d.Attività per il diritto di utilizzo

La Società espone le attività per il diritto d’utilizzo che non soddisfano la definizione di investimenti immobiliari nella voce “attività per il diritto di utilizzo” e le passività del leasing nella voce “passività finanziarie per il diritto di utilizzo” nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria.

Alla data di decorrenza del leasing, la Società rileva l’attività per il diritto d’utilizzo e la passività del leasing. L’attività per il diritto d’utilizzo viene inizialmente valutata al costo, e successivamente al costo al netto dell’ammortamento e delle perdite per riduzione di valore cumulati, e rettificata al fine di riflettere le rivalutazioni della passività del leasing.

La Società valuta la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per i leasing non versati alla data di decorrenza, attualizzandoli utilizzando il tasso di finanziamento marginale quale tasso di sconto. La passività del leasing viene successivamente incrementata degli interessi che maturano su detta passività e diminuita dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati ed è rivalutata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell’indice o tasso, in caso di modifica dell’importo che la Società prevede di dover pagare a titolo di garanzia sul valore residuo o quando la Società modifica la sua valutazione con riferimento all’esercizio o meno di un’opzione di acquisto, di proroga o risoluzione.

1.e.Partecipazioni in imprese controllate e collegate

Le partecipazioni in imprese controllate e collegate sono iscritte al costo rettificato in presenza di perdite di valore.

Le partecipazioni in imprese controllate e collegate sono sottoposte ogni anno, o se necessario più frequentemente in presenza di specifici indicatori di impairment, a verifica circa eventuali perdite di valore attraverso lo svolgimento di test di impairment, come dettagliato nel paragrafo

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

141

successivo. Qualora esistano evidenze che tali partecipazioni abbiano subito una perdita di valore, la stessa è rilevata nel conto economico come svalutazione.

Nel caso l’eventuale quota di svalutazione della partecipata di pertinenza della Società ecceda il valore contabile della partecipazione, e la Società abbia l’obbligo o l’intenzione di risponderne, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la quota delle ulteriori perdite è rilevata come fondo nel passivo. Qualora, successivamente, la perdita di valore venga meno o si riduca, è rilevato a conto economico un ripristino di valore nei limiti del costo.

1.f.Perdita di valore delle attività

La Società verifica, almeno annualmente, la recuperabilità del valore contabile iscritto delle attività immateriali, materiali e delle partecipazioni in società controllate e collegate, al fine di determinare se vi sia qualche indicazione che tali attività possano aver subito una perdita di valore. Se esiste una tale evidenza, il valore di carico delle attività è ridotto al relativo valore recuperabile.

Il valore recuperabile di un’attività è il maggiore tra il fair value al netto dei costi di dismissione ed il suo valore d’uso.

Il fair value è stimato sulla base dei valori espressi da un mercato attivo, da transazioni recenti ovvero sulla base delle migliori informazioni disponibili per riflettere quanto l’impresa potrebbe ottenere dalla vendita del bene. Il valore d’uso è rappresentato dal valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per tale attività. Nel determinare il valore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto ante imposte che riflette la valutazione corrente di mercato del costo del denaro rapportato al periodo dell’investimento e ai rischi specifici dell'attività. Una riduzione di valore è riconosciuta nel conto economico qualora il valore di iscrizione dell’attività sia superiore al valore recuperabile.

Quando, successivamente, una perdita su attività viene meno o si riduce, il valore contabile dell’attività è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non può eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a conto economico.

1.g.Altre partecipazioni

Le partecipazioni in altre imprese, costituenti attività finanziarie non correnti e non destinate ad attività di trading, sono classificate nella voce “altre attività finanziarie” e rilevate al fair value con contropartita a conto economico.

1.h.Imposte sul reddito

Le imposte correnti sono iscritte e determinate sulla base di una realistica stima del reddito imponibile in conformità alle vigenti normative fiscali e tenendo conto delle eventuali esenzioni applicabili e dei crediti di imposta spettanti.

Un’attività fiscale differita è rilevata se è probabile il realizzo di un reddito imponibile a fronte del quale potrà essere utilizzata la differenza temporanea deducibile.

A partire dall’esercizio 2004 e per un triennio, la Società e alcune delle sue controllate italiane hanno deciso di aderire al consolidato fiscale nazionale ai sensi degli artt. 117/129 del Testo Unico

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142

delle Imposte sul Reddito (T.U.I.R.). Tale opzione è stata rinnovata nel corso del 2022, per almeno la durata di un triennio.

La Società funge da società consolidante e determina un’unica base imponibile per il gruppo di società aderenti al consolidato fiscale nazionale, che beneficia in tal modo della possibilità di compensare redditi imponibili con perdite fiscali in un’unica dichiarazione. Ciascuna società aderente al consolidato fiscale nazionale trasferisce alla società consolidante il reddito fiscale (reddito imponibile o perdita fiscale). La Società rileva un credito nei confronti delle società che apportano redditi imponibili, pari all’IRES da versare. Per contro, nei confronti delle società che apportano perdite fiscali, la Società iscrive un debito pari all’IRES sulla parte di perdita effettivamente compensata a livello di gruppo.

1.i.Patrimonio netto

Le azioni ordinarie sono prive di valore nominale. I costi direttamente attribuibili all’emissione di nuove azioni sono portati in diminuzione delle riserve di patrimonio netto, al netto di ogni eventuale beneficio fiscale collegato.

La voce “Utili (perdite) accumulati” accoglie i risultati progressivi degli esercizi precedenti ed il trasferimento da altre riserve del patrimonio netto nel momento in cui queste si liberano da eventuali vincoli a cui sono sottoposte.

1.l.Fondi

I fondi rappresentano passività probabili di ammontare e/o scadenza incerta derivanti da eventi passati il cui accadimento comporterà un esborso finanziario. Gli accantonamenti sono stanziati esclusivamente in presenza di un’obbligazione attuale, legale o implicita, nei confronti di terzi che rende probabile l’impiego di risorse economiche e quando può essere effettuata una stima attendibile dell’obbligazione stessa. L’importo rilevato come accantonamento rappresenta la migliore stima dell’esborso finanziario per l’adempimento dell’obbligazione attuale alla data di rendicontazione. I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione e rettificati in modo da rappresentare la migliore stima corrente. Le variazioni di stima sono imputate a conto economico.

Nelle note al bilancio sono illustrate le passività potenziali rappresentate da: (i) obbligazioni possibili (ma non probabili), derivanti da eventi passati, la cui esistenza sarà confermata solo al verificarsi o meno di uno o più eventi futuri incerti non totalmente sotto il controllo dell’impresa; (ii) obbligazioni attuali derivanti da eventi passati il cui ammontare non può essere stimato attendibilmente o il cui adempimento è probabile che non sia oneroso.

1.m.Ricavi e proventi diversi

I ricavi per prestazioni di servizi sono riconosciuti al momento di effettuazione della prestazione, avendo a riferimento lo stato di completamento dell’attività alla data di riferimento del bilancio.

I proventi per dividendi e interessi sono rilevati rispettivamente:

•dividendi, nell’esercizio in cui è sorto il diritto ad essere incassati;

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

143

•interessi, in applicazione del metodo del tasso di interesse effettivo.

1.n.Benefici ai dipendenti

I benefici ai dipendenti erogati successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e gli altri benefici a lungo termine non sono oggetto di valutazione attuariali in quanto il debito residuo, con particolare riferimento al TFR, risulta di importo non significativo. Infatti, la legge finanziaria n. 296/2006 ha apportato modifiche importanti alla disciplina del TFR introducendo la possibilità per il lavoratore di trasferire il TFR che matura a partire dal 1° gennaio 2007 a forme pensionistiche prescelte.

Piani di stock grant

I piani di stock grant consistono nell’attribuzione gratuita di diritti condizionati (denominati “Units”), non trasferibili a terzi o ad altri beneficiari, ciascuno dei quali attributivo del diritto all’assegnazione di una azione di CIR S.p.A. I Piani in generale prevedono due categorie di diritti: le Time-based Units, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini fissati e le Performance Units, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini e al raggiungimento degli obiettivi di valore normale dell’azione (determinato ai sensi dell’art. 9, comma 4 lettera a, del TUIR) fissati nel regolamento di riferimento.

Il regolamento prevede una parziale indisponibilità delle azioni oggetto del piano (“minimum holding”).

Le azioni assegnate in esecuzione dei piani verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente le azioni proprie detenute da CIR S.p.A. Il regolamento prevede come condizione essenziale per l’assegnazione delle azioni il permanere del rapporto di lavoro o del ruolo di amministratore con la Società o le società controllate durante il periodo di maturazione dei diritti e la data di esercizio degli stessi.

Il fair value dei diritti assegnati viene calcolato, al momento dell’assegnazione, con il modello basato sull’albero binomiale di Cox, Ross e Rubinstein per opzioni americane per quanto riguarda le Time-based Units, e tramite una simulazione statistica “Monte Carlo” per quanto riguarda le Performance Units. Il costo figurativo viene registrato a conto economico nella linea “Costi del personale”, con una distribuzione temporale lineare tra la data dell’assegnazione e la data di ultima maturazione dei diritti.

1.o.Conversione delle poste in valuta estera

La moneta funzionale della Società è l’euro, che rappresenta la valuta in cui viene predisposto e pubblicato il bilancio.

Le transazioni effettuate in valuta estera sono rilevate inizialmente al tasso di cambio alla data dell’operazione.

Alla data di chiusura del bilancio le attività e le passività monetarie denominate in valuta estera sono convertite al tasso di cambio vigente a tale data.

Le partite non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione.

Le partite non monetarie iscritte al fair value sono convertite utilizzando il tasso di cambio alla data di determinazione del valore di bilancio.

1.p.Utile per azione

L’utile base per azione è determinato rapportando l’utile netto dell’esercizio attribuibile agli Azionisti al numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione nel periodo, escludendo le eventuali azioni proprie in portafoglio.

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L’utile diluito per azione è calcolato rettificando il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione per tener conto di tutte quelle potenzialmente derivanti in caso di conversione di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo.

1.q.Uso di stime

In particolare, la voce di bilancio principalmente interessata da questo processo estimativo è la valutazione delle imprese controllate.

A riguardo, le partecipazioni sono annualmente oggetto di test di impairment al fine di accertare se si sia verificata una riduzione di valore, che è rilevata tramite una svalutazione. La verifica dell’esistenza dei suddetti indicatori richiede da parte degli Amministratori l’esercizio di valutazioni basate sulle informazioni disponibili all’interno della Società e sul mercato, sull’esperienza e sulle aspettative future. Le valutazioni per la determinazione delle eventuali perdite di valore dipendono da fattori che possono variare nel tempo influenzando sia positivamente che negativamente le stime effettuate dalla Società.

Si rimanda alle specifiche aree per maggiori dettagli.

1.r.Adozione di nuovi Principi contabili, interpretazioni ed emendamenti

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS applicati dal 1° gennaio 2023:

I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta a partire dal 1° gennaio 2023:

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•Emendamento allo IAS 12: “Income taxes: International Tax Reform – Pillar Two Model Rules” (emesso il 23 Maggio 2023). Tale emendamento al 31 dicembre 2023 non ha comportato impatti significativi al bilancio della Società. Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 18. “Imposte sul reddito”.

La società non ha applicato i seguenti Principi, nuovi ed emendati, emessi, ma non ancora in vigore:

Principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS non ancora omologati dall’Unione Europea:

•Lack of Exchangeability (Amendments to IAS 21) (pubblicato il 15 agosto 2023). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2025.

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146

2Strumenti finanziari

La Società ha adottato l'IFRS 9 Strumenti finanziari a partire dal 1° gennaio 2018 (data di applicazione iniziale).

Le perdite per riduzione di valore delle attività finanziarie sono presentate in una voce distinta del prospetto dell'utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo.

Rilevazione e valutazione

I crediti commerciali e i titoli di debito emessi sono rilevati nel momento in cui sono originati. Tutte le altre attività e passività finanziarie sono rilevate inizialmente alla data di negoziazione, cioè quando la Società diventa una parte contrattuale dello strumento finanziario.

La tabella che segue riporta la suddivisione delle categorie di attività e passività finanziarie esposte in bilancio e la loro classificazione:

Categoria di attività e passività finanziarie

Classificazione

ATTIVITA' NON CORRENTI

ALTRE ATTIVITÀ

Costo ammortizzato

ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI

FVTPL

ATTIVITA' CORRENTI

ALTRE ATTIVITÀ

Costo ammorizzato, expected loss rischio di controparte

DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI

Costo ammorizzato, expected loss rischio di controparte

PASSIVITA’ NON CORRENTI

PASSIVITA’ FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

Costo ammortizzato

PASSIVITA' CORRENTI

PASSIVITA’ FINANZIARIE PER IL DIRITTO DI UTILIZZO

Costo ammortizzato

ALTRE PASSIVITA’

Costo ammortizzato

Classificazione e valutazione successiva – Attività finanziarie

Le attività finanziarie non sono riclassificate successivamente alla loro rilevazione iniziale, salvo che la Società modifichi il proprio modello di business per la gestione delle attività finanziarie. In tal caso, tutte le attività finanziarie interessate sono riclassificate il primo giorno del primo esercizio successivo alla modifica del modello di business.

Un'attività finanziaria deve essere valutata al costo ammortizzato se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:

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147

flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.

Un'attività finanziaria deve essere valutata al FVTOCI se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:

Al momento della rilevazione iniziale di un titolo di capitale non detenuto per finalità di trading, la Società può compiere la scelta irrevocabile di presentare le variazioni successive del fair value nelle altre componenti del conto economico complessivo. Tale scelta viene effettuata per ciascuna attività.

Tutte le attività finanziarie non classificate come valutate al costo ammortizzato o al FVTOCI, come indicato in precedenza, sono valutate al FVTPL. Al momento della rilevazione iniziale, la Società può designare irrevocabilmente l'attività finanziaria come valutata al fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio se così facendo elimina o riduce significativamente un'asimmetria contabile che altrimenti risulterebbe dalla valutazione dell'attività finanziaria al costo ammortizzato o al FVTOCI. La Società ha optato di rilevare le variazioni del fair value al FVTPL.

La Società valuta l'obiettivo del modello di business nell'ambito del quale l'attività finanziaria è detenuta a livello di portafoglio in quanto riflette al meglio la modalità con cui l'attività è gestita e le informazioni comunicate alla direzione aziendale. Tali informazioni comprendono:

•le modalità di valutazione della performance del portafoglio e le modalità della comunicazione della performance ai dirigenti con responsabilità strategiche della Società;

•i rischi che incidono sulla performance del modello di business (e delle attività finanziarie possedute nell'ambito del modello di business) e il modo in cui tali rischi sono gestiti;

•le modalità di retribuzione dei dirigenti dell'impresa (per esempio, se la retribuzione è basata sul fair value delle attività gestite o sui flussi finanziari contrattuali raccolti);

•la frequenza, il valore e la tempistica delle vendite delle attività finanziarie negli esercizi precedenti, le ragioni delle vendite e le aspettative riguardo alle vendite future.

Le attività finanziarie che soddisfano la definizione di attività finanziarie possedute per negoziazione o il cui andamento è valutato sulla base del fair value sono valutate al FVTPL.

Le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono valutate successivamente al costo ammortizzato in conformità al criterio dell'interesse effettivo. Il costo ammortizzato viene

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

148

diminuito delle perdite per riduzione di valore. Gli interessi attivi, gli utili e le perdite su cambi e le perdite per riduzione di valore sono rilevati nell'utile/(perdita) dell’esercizio così come gli eventuali utili o perdite da eliminazione contabile.

Classificazione e valutazione successiva - Passività finanziarie:

Le passività finanziarie sono classificate come valutate al costo ammortizzato.

Eliminazione contabile – Attività e passività finanziarie

Le attività finanziarie vengono eliminate dal bilancio quando i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle stesse scadono, quando i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari nell’ambito di un’operazione in cui sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dalla proprietà dell’attività finanziaria sono trasferiti o quando la Società non trasferisce né mantiene sostanzialmente tutti i rischi e benefici derivanti dalla proprietà dell’attività finanziaria e non mantiene il controllo dell’attività finanziaria.

Quando la Società è coinvolta in operazioni che prevedono il trasferimento di attività rilevate nel proprio prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, ma mantiene tutti o sostanzialmente tutti i rischi e i benefici derivanti dall'attività trasferita, le attività trasferite non sono eliminate contabilmente.

La Società procede all’eliminazione contabile di una passività finanziaria quando l’obbligazione specificata nel contratto è stata adempiuta o cancellata oppure è scaduta. La Società elimina contabilmente una passività finanziaria anche in caso di variazione dei relativi termini contrattuali e i flussi finanziari della passività modificata sono sostanzialmente diversi. In tal caso, si rileva una nuova passività finanziaria al fair value sulla base dei termini contrattuali modificati.

Perdite per riduzione di valore

La Società rileva dei fondi svalutazione per le perdite attese su crediti relative a:

•attività finanziarie valutate al costo ammortizzato;

•attività derivanti da contratto.

La Società valuta i fondi svalutazione a un importo pari alle perdite attese lungo tutta la vita del credito, fatta eccezione per quanto indicato di seguito, per i dodici mesi successivi:

•titoli di debito con un rischio di credito basso alla data di chiusura del bilancio; e

I fondi svalutazione dei crediti commerciali e delle attività derivanti da contratto sono sempre valutati a un importo pari alle perdite attese lungo tutta la vita del credito.

Per stabilire se il rischio di credito relativo a un'attività finanziaria è aumentato in misura significativa dopo la rilevazione iniziale al fine di stimare le perdite attese su crediti, la Società considera le informazioni ragionevoli e dimostrabili che siano pertinenti e disponibili senza eccessivi costi o sforzi. Sono incluse le informazioni quantitative e qualitative e le analisi, basate sull'esperienza storica della Società, sulla valutazione del credito nonché sulle informazioni indicative degli sviluppi attesi (‘forward-looking information’).

Le perdite attese su crediti di lunga durata sono le perdite attese su crediti derivanti da tutte le possibili inadempienze lungo la vita attesa di uno strumento finanziario.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

149

Il periodo massimo da prendere in considerazione nella valutazione delle perdite attese su crediti è il periodo contrattuale massimo durante il quale la Società è esposta al rischio di credito.

Ad ogni data di chiusura dell’esercizio, la Società valuta se le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono deteriorate. Un'attività finanziaria è ‘deteriorata’ quando si sono verificati uno o più eventi che hanno un impatto negativo sui futuri flussi finanziari stimati dell'attività finanziaria.

Costituiscono prove che l'attività finanziaria è deteriorata i dati osservabili relativi ai seguenti eventi:

•significative difficoltà finanziarie dell'emittente o debitore;

•una violazione del contratto, quale un inadempimento o una scadenza non rispettata da più di 90 giorni;

•la ristrutturazione di un debito o un anticipo da parte della Società a condizioni che la Società non avrebbe altrimenti preso in considerazione;

•la sussistenza di una concreta probabilità che il debitore dichiari fallimento o altre procedure di ristrutturazione finanziaria;

•la scomparsa di un mercato attivo di quell'attività finanziaria dovuta a difficoltà finanziarie.

I fondi svalutazione delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono dedotti dal valore contabile lordo delle attività.

Fair value

Il fair value delle passività finanziarie con esigibilità a richiesta (i.e. depositi a vista) non è inferiore all’importo esigibile a richiesta attualizzato a partire dalla prima data in cui ne potrebbe essere richiesto il pagamento.

Per gli strumenti finanziari quotati in mercati attivi, il fair value è determinato sulla base dei prezzi ufficiali nel mercato principale al quale la Società ha accesso (Mark to Market).

Uno strumento finanziario si considera quotato in un mercato attivo se i prezzi di quotazione sono prontamente e regolarmente disponibili presso un sistema di quotazione, dealer, broker, etc., e questi prezzi rappresentano operazioni di mercato reali e regolari. Se per uno strumento finanziario considerato nella sua totalità non esiste una quotazione di mercato in un mercato attivo ma esiste per alcune sue componenti, il fair value è determinato sulla base degli specifici prezzi di mercato per le sue componenti.

Se non sono disponibili prezzi osservabili in un mercato attivo per un identico elemento posseduto da un altro operatore come attività, o se i prezzi non sono disponibili, utilizzando altri input osservabili, quali il prezzo quotato in un mercato non attivo per l’elemento identico posseduto da un altro operatore come attività, la Società valuterà il fair value utilizzando un’altra tecnica di valutazione, quale:

•un metodo basato sulla valutazione di mercato (per esempio, utilizzando i prezzi quotati per passività o strumenti rappresentativi di capitale similari posseduti da terzi come attività);

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

150

•le valutazioni effettuate utilizzando, anche solo in parte, input non desunti da parametri osservabili sul mercato, per i quali si fa ricorso a stime ed assunzioni formulate dal valutatore (Mark to Model). La Società utilizza modelli di valutazione (Mark to Model) che sono generalmente accettati e usati dal mercato. I modelli di valutazione includono tecniche di valutazione basate sull’attualizzazione dei flussi di cassa futuri e stime sulla volatilità (se presente una componente opzionale), essi sono soggetti a revisione periodicamente al fine di assicurarne la coerenza con gli obiettivi della valutazione.

Tali metodi usano input basati sui prezzi fissati in transazioni recenti e/o prezzi/quotazioni per strumenti che hanno simili caratteristiche in termini di profilo di rischio.

La Società come ulteriore garanzia dell’oggettività delle valutazioni derivate dai modelli di valutazione utilizza il fair value adjustments (FVAs), per tenere in considerazione i rischi principalmente associati con liquidità limitata delle posizioni, i modelli valutativi utilizzati e i rischi di controparte.

Relativamente alla determinazione del fair value dei contratti derivati deve essere considerato il rischio di inadempimento, recepito attraverso credit value adjustment (CVA) e debit value adjustment (DVA).

Sono previsti in particolare tre livelli:

•Livello 1: il fair value degli strumenti classificati in questo livello è determinato sulla base dei prezzi di quotazione (non rettificati) osservabili su mercati attivi;

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

151

Stato Patrimoniale

3Attività non correnti

3.a.Attività immateriali

2022

Situazione iniziale

Movimenti dell'esercizio

Situazione finale

(in migliaia di euro)

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2021

Acquisizioni

Riclassifiche

Disinvestimenti

Ammortamenti e svalutazioni

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2022

costo

fondo

Marchi e software

1.127

(1.035)

(35)

1.167

(1.070)

Immobilizzazioni in corso e acconti

Totale

1.127

(1.035)

(35)

1.167

(1.070)

2023

Situazione iniziale

Movimenti dell'esercizio

Situazione finale

(in migliaia di euro)

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2022

Acquisizioni

Riclassifiche

Disinvestimenti

Ammortamenti e svalutazioni

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2023

Costo

fondo

Marchi e software

1.167

(1.070)

(34)

1.170

(1.104)

Immobilizzazioni in corso e acconti

Totale

1.167

(1.070)

(34)

1.170

(1.104)

ALIQUOTE DI AMMORTAMENTO

Descrizione

Marchi e software

5-30 %

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

152

3.b.Immobili, impianti e macchinari

2022

Situazione iniziale

Movimenti dell'esercizio

Situazione finale

(in migliaia di euro)

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2021

Acquisizioni

Riclassifiche

Disinvestimenti

Ammortamenti e

svalutazioni

Costo

Originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2022

costo

fondo

Terreni

723

Fabbricati

9.813

(5.675)

4.138

(171)

9.813

(5.846)

3.967

Impianti e macchinari

1.373

(1.251)

122

(65)

1.427

(1.315)

112

Altri beni

4.408

(3.962)

446

(62)

(70)

4.349

(3.970)

379

Immobilizzazioni in corso e acconti

(18)

Totale

16.335

(10.888)

5.447

(62)

(306)

16.312

(11.131)

5.181

2023

Situazione iniziale

Movimenti dell'esercizio

Situazione finale

(in migliaia di euro)

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2022

Acquisizioni

Riclassifiche

Disinvestimenti

Ammortamenti e

svalutazioni

Costo

Originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2023

costo

fondo

Terreni

723

Fabbricati

9.813

(5.846)

3.967

(116)

(130)

8.474

(4.753)

3.721

Impianti e macchinari

1.427

(1.315)

112

(38)

(47)

752

(708)

Altri beni

4.349

(3.970)

379

(28)

(54)

2.704

(2.369)

335

Immobilizzazioni in corso e acconti

Totale

16.312

(11.131)

5.181

(154)

(28)

(231)

12.656

(7.830)

4.826

La voce passa da € 5.181 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 4.826 migliaia al 31 dicembre 2023.

Gli importi della voce “Riclassifiche” nel 2023 si riferiscono ad un immobile situato a Roma riclassificato alla voce 4.d “Attività possedute per la vendita” e successivamente ceduto.

Le voci “Terreni” e “Fabbricati” al 31 dicembre 2023 includono l’immobile strumentale situato in via Ciovassino 1, sede della società.

ALIQUOTE DI AMMORTAMENTO

Descrizione	%
Fabbricati	3,00 %
Impianti e macchinari	10,00 – 25,00 %
Altri beni:
- Macchine elettroniche d'ufficio	20,00 %
- Mobili e dotazioni	12,00 %

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

153

3.c.Investimenti immobiliari

2022

Situazione iniziale

Movimenti dell'esercizio

Situazione finale

(in migliaia di euro)

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2021

Acquisizioni

Riclassifiche

Disinvestimenti

Ammortamenti e

svalutazioni

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2022

costo

fondo

21.541

(9.968)

11.573

(10.976)

(583)

869

(854)

2023

Situazione iniziale

Movimenti dell'esercizio

Situazione finale

(in migliaia di euro)

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2022

Acquisizioni

Riclassifiche

Disinvestimenti

Ammortamenti e

Svalutazioni

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2023

costo

fondo

869

(854)

869

(854)

La voce al 31 dicembre 2021 comprendeva l’immobile non strumentale situato in via dell’Orso 8 a Milano, che è stato riclassificato, al 31 dicembre 2022, alla voce 4.d “Attività possedute per la vendita”. Il perfezionamento dell’operazione di cessione è previsto entro il primo semestre 2024.

La voce al 31 dicembre 2023, invariata rispetto alla fine del precedente esercizio, ammonta a € 15 migliaia, e si riferisce ad un immobile, situato in Milano, il cui valore di mercato, sulla base di stime di operatori del settore, risulta essere significativamente superiore al valore di bilancio.

ALIQUOTA DI AMMORTAMENTO

- Automezzi

25,00 %

Descrizione

Investimenti immobiliari

3,00 %

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

154

3.d.Attività per il diritto di utilizzo

2021

Situazione iniziale

Movimenti dell'esercizio

Situazione finale

(in migliaia di euro)

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2021

Acquisizioni

Riclassifiche

Disinvestimenti

Ammortamenti e

svalutazioni

Costo

Originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2022

costo

fondo

Fabbricati

(30)

(10)

(40)

Altri beni

(13)

(29)

130

(42)

Totale

119

(43)

(39)

181

(82)

2022

Situazione iniziale

Movimenti dell'esercizio

Situazione finale

(in migliaia di euro)

Costo

originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2022

Acquisizioni

Riclassifiche

Disinvestimenti

Ammortamenti e

svalutazioni

Costo

Originario

Fondi ammortamento

e svalutazioni

Saldo

31.12.2023

costo

fondo

Fabbricati

(40)

(11)

(51)

Altri beni

130

(42)

(30)

130

(72)

Totale

181

(82)

(41)

192

(123)

La voce ammonta a € 69 migliaia al 31 dicembre 2023. Nel corso dell’esercizio si sono registrati incrementi per € 11 migliaia e ammortamenti per € 41 migliaia.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

155

3.e.Partecipazioni

L’elenco delle partecipazioni è di seguito riportato:

ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE AL 31 DICEMBRE 2023 (ART. 2427 n. 5 c.c.)

(in migliaia di euro)

Denominazione

Sede

Capitale

sociale

Patrimonio netto

totale

Risultato

d’esercizio

Quota di

possesso

Valore

di carico

SOGEFI S.p.A.

Milano

62.461

228.288

6.735

55,64

(*)

109.011

CIR INVESTIMENTI S.p.A.

Milano

19.426

200.221

4.501

100,00

204.126

CIR INTERNATIONAL S.A.

Lussemburgo

15.000

55.231

(4.139)

100,00

90.897

KOS S.p.A.

Milano

8.853

114.292

(6.909)

59,77

175.635

CIGA LUXEMBOURG S.A.r.l.

Lussemburgo

1.000

(7)

(119)

100,00

JUPITER MARKETPLACE S.r.l.

Milano

100

408

(8)

100,00

408

(*) 56,36% dei diritti di voto

La movimentazione dei valori di carico delle partecipazioni avvenuta nel corso dell’esercizio è di seguito riportata:

SITUAZIONE INIZIALE

MOVIMENTI DELL’ESERCIZIO

SITUAZIONE FINALE

31.12.2022

Decrementi

Incrementi

Svalutazioni/

Rivalutazioni

Ripristini

31.12.2023

n. azioni

importo

n. azioni

importo

n. azioni

importo

importo to

n. azioni

importo

Imprese controllate

SOGEFI S.p.A.

66.830.988

109.011

66.830.988

109.011

KOS S.p.A.

53.205.051

175.787

(152)

53.205.051

175.635

CIR INVESTIMENTI S.p.A.

19.426.162

202.741

1.385

19.426.162

204.126

CIR INTERNATIONAL S.A.

1.500.000

93.441

(2.544)

1.500.000

90.897

CIGA LUXEMBOURG S.A.R.L.

1.000

100

(112)

1.000

JUPITER MARKETPLACE S.r.l.

100.000

413

(5)

100.000

408

Totale imprese controllate

581.405

(152)

100

(1.276)

580.077

Altre imprese

C IDC S.p.A.

(In liquidazione e in concordato preventivo)

2.462.638

KIWI.COM SERVICOS DE CONSULTORIA S.A.

3.812.055

FILIPPO FOCHI S.p.A.

(in amministrazione straordinaria)

409.250

IST. EDIL. ECONOM.POPOLARE S.r.l.

1.350

Totale altre imprese

Totale partecipazioni

581.405

(152)

100

(1.276)

580.077

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

156

Il saldo della voce “Partecipazioni” passa da € 581.405 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 580.077 migliaia al 31 dicembre 2023.

Il decremento della partecipazione KOS S.p.A. si riferisce alla finalizzazione della cessione dell’attività Diagnostica e Cure Oncologiche in India del gruppo KOS. Nel corso dell’esercizio si è provveduto a liquidare il corrispettivo dovuto ai sottoscrittori di piani di Stock option KOS. Per maggiori informazioni si rimanda al punto 6.b “Altre passività”.

Come richiesto dai principi IFRS le partecipazioni sono state sottoposte al test di impairment al fine di verificare se esistono obiettive evidenze che possano far ritenere non interamente recuperabile il valore di iscrizione delle attività stesse.

Le singole partecipazioni detenute dalla Società, ciascuna considerata una Cash Generating Unit ai fini dell’effettuazione dell’impairment test nel bilancio separato, sono state suddivise tra le partecipazioni che assumono il ruolo di holding di settore (KOS e Sogefi) e le altre partecipazioni.

Ai fini della determinazione dell’impairment test, la stima del valore recuperabile di ciascuna cash generating unit, definita in conformità a quanto previsto dallo IAS 36, è stata effettuata sulla base del maggiore tra valore d’uso (value in use) e fair value less costs to dispose, anche considerando – ove applicabili alle singole fattispecie - le linee guida emesse dall’O.I.V.

Per KOS e Sogefi il valore recuperabile è stato stimato tramite il valore d’uso, calcolato attualizzando, ad un appropriato tasso di sconto, i flussi finanziari futuri generati dall’unità (metodo del discounted cash flow). In particolare, in conformità a quanto richiesto dai principi contabili internazionali, ai fini della verifica del valore sono stati considerati i flussi di cassa senza tenere conto di quelli, in entrata e in uscita, generati dalla gestione finanziaria (“Free Cash Flow Operativo”)

I flussi di cassa delle singole unità operative sono stati desunti dai budget e dai piani previsionali predisposti dal management delle rispettive unità operative ed approvati dai rispettivi Consigli di Amministrazione. Tali piani sono stati elaborati considerando le ipotesi di primari analisti sull’andamento dei mercati di riferimento e più in generale sull’evoluzione di ciascun settore.

Per stimare il valore d’uso di una Cash Generating Unit, sono stati considerati, oltre ai flussi di cassa attesi dall’unità, il suo tasso di crescita atteso di lungo termine (“g”) ed il tasso di attualizzazione corrispondente al costo medio ponderato del capitale investito (“WACC”), che incorpora i parametri di rendimento di mercato ed i fattori di rischiosità riconducibili al settore ed alla specifica unità.

In particolare, i valori utilizzati nel calcolo del WACC sono i seguenti:

•premio per il rischio dimensionale: basato su osservazioni di lungo periodo dei premi di rendimento connessi all'investimento nel capitale di rischio di società di media e piccola dimensione rispetto a quelle di grandi dimensioni (Fonte: Duff & Phelps)

•coefficiente Beta levered: determinato con riferimento ai Beta di società comparabili dei settori sanità e automotive;

•costo del debito: determinato con riferimento al costo di finanziamento di società comparabili dei settori sanità e automotive;

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

157

Per le altre partecipazioni, in particolare per le Holding finanziarie CIR Investimenti e CIR International e per le altre partecipate minori, il valore recuperabile è stato stimato tramite il fair value less costs to dispose. Questa metodologia trova la migliore espressione nel prezzo definito in un accordo vincolante di vendita tra controparti indipendenti, al netto dei costi diretti di dismissione del bene. Nei casi in cui tale evidenza non sia disponibile, il fair value al netto dei costi di cessione viene determinato facendo riferimento, in ordine di importanza, ai seguenti parametri: (i) il prezzo corrente negoziato in un mercato attivo; (ii) il prezzo relativo a precedenti transazioni similari; (iii) il prezzo stimato sulla base di altre informazioni attinte dall’azienda. Nel caso delle Holding finanziarie CIR Investimenti, CIR International, CIGA Luxembourg e Jupiter Marketplace il fair value less costs to dispose è stato determinato sulla base del valore del rispettivo patrimonio netto, in quanto rappresentativo del valore di mercato di tutti gli attivi finanziari e delle passività che, in accordo con i principi contabili, sono iscritti nel bilancio consolidato a fair value.

La metodologia di impairment test viene approvata annualmente dal Consiglio di Amministrazione della Società, in una seduta antecedente a quella di approvazione dell’impairment test stesso.

Sintesi delle risultanze degli impairment test

Gli impairment test effettuati sulle partecipazioni relative al Settore Sanità (KOS) e al Settore Automotive (Sogefi) hanno accertato che non sussistono perdite di valore. Con riferimento alle restanti partecipazioni detenute da CIR S.p.A. nelle sub-holding finanziarie, le verifiche circa la recuperabilità del valore delle partecipazioni hanno determinato la necessità di operare rettifiche di valore per € 1.552 migliaia alla partecipazione in CIR Investimenti S.p.A., per € 2.544 migliaia alla partecipazione in CIR International S.A. e per € 113 migliaia in relazione alla partecipazione in CIGA Luxembourg S.A.r.l.

Considerato che il valore recuperabile è determinato sulla base di stime, il Gruppo non può assicurare che non si verifichino ulteriori perdite di valore in periodi futuri. Stante l’attuale contesto di crisi del mercato, infatti, i diversi fattori utilizzati nell’elaborazione delle stime potrebbero essere rivisti al verificarsi di condizioni non in linea con quelle oggetto di previsione.

Di seguito si riporta una descrizione delle analisi effettuate con riferimento ad ogni partecipazione.

Settore automotive (Gruppo SOGEFI)

La recuperabilità del valore della partecipazione è stata verificata con la stima del valore d’uso, rappresentato dal valore attuale dei flussi finanziari futuri generati dal gruppo Sogefi e del suo valore terminale (Discounted Cash Flow Unlevered).

I flussi di cassa operativi utilizzati derivano dalle proiezioni elaborate nel Piano Strategico 2024-2027, approvato dal Consiglio di Amministrazione di Sogefi S.p.A. in data 15 dicembre 2023, che considera gli impatti di medio e lungo termine sull’attività di ciascuna CGU del gruppo Sogefi, derivanti dal cambiamento climatico e dalle politiche e regolamentazioni messe in atto a livello internazionale per mitigarne gli effetti. Per maggiori dettagli sulle ipotesi sottostanti i piani utilizzati ai fini del test di impairment, si rimanda alla sezione 7.a (“Attività immateriali e avviamento”) delle Note esplicative al bilancio consolidato.

Il valore terminale è stato calcolato con la formula della “rendita perpetua”, ipotizzando un tasso di crescita del 2,37% (sulla base di stime di inflazione attesa nel lungo periodo per i paesi di riferimento, ponderate in base ai ricavi) e considerando un flusso di cassa operativo basato sull’ultimo anno del piano pluriennale, rettificato al fine di proiettare “in perpetuo” una situazione

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

158

stabile, assumendo il bilanciamento tra investimenti ed ammortamenti e variazioni nulle del capitale circolante

La verifica effettuata del valore attuale dei flussi di cassa attesi evidenzia un valore d’uso della partecipazione Sogefi (considerato pro-quota in base alla partecipazione detenuta da CIR S.p.A. ed al netto dell’indebitamento finanziario) pari ad € 475.779 migliaia, che risulta quindi superiore al suo valore contabile, pari ad € 109.011 migliaia. Anche operando delle analisi di sensitività sui parametri di WACC e g (crescita di lungo periodo) la copertura del valore della partecipazione rimane positiva: in particolare, nel worst case scenario considerato, che prevede un aumento del tasso WACC di 1% ed una riduzione del tasso di crescita g di 1%, la copertura rimane positiva per € 273.914 migliaia. In considerazione dei risultati del test non è stata effettuata alcuna svalutazione.

La Società ha provveduto ad effettuare un’analisi della performance del titolo Sogefi nel 2023, al fine di esaminare la presenza di eventuali indicatori di impairment, desunti dagli scostamenti tra il valore di mercato della quota detenuta (pari ad € 88.805 migliaia in media annua) ed il valore di bilancio della partecipazione, pari ad € 109.011 migliaia. Tale trigger event è mitigato dalle seguenti considerazioni: i) il titolo Sogefi nel corso del 2023 ha registrato una performance molto positiva, superiore agli indici azionari del settore automotive, riducendo in tal modo l differenza tra valore di borsa e valore contabile; ii) il titolo Sogefi sconta comunque una penalizzazione legata alla sottigliezza del flottante e alla scarsa liquidità, che comportano multipli di valutazione storicamente inferiori rispetto alla media dei peers quotati. Si è pertanto ritenuto che il valore di borsa non rifletta appieno il valore della controllata Sogefi, e si è quindi proceduto a stimarne il valore recuperabile con la metodologia del value in use.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

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Settore sanità (Gruppo KOS)

La recuperabilità del valore della partecipazione è stata verificata con la stima del valore d’uso, rappresentato dal valore attuale dei flussi finanziari futuri generati dal gruppo KOS e del suo valore terminale (Discounted Cash Flow Unlevered).

I flussi di cassa operativi utilizzati derivano dalle proiezioni elaborate nel Piano Strategico 2024-2026, approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 12 gennaio 2024, che non contiene progetti di sviluppo o acquisizione, se non quelli già contrattualizzati; ai fini dell’impairment test quindi non sono stati considerati i flussi di cassa futuri, inclusi nel Piano Strategico, relativi ai progetti Greenfield in costruzione. Il piano considera gli effetti residui sull’attività e sulla redditività della pandemia Covid-19; esso considera inoltre gli impatti di medio e lungo termine sull’attività del gruppo KOS, derivanti dal cambiamento climatico e dalle politiche e regolamentazioni messe in atto a livello internazionale per mitigarne gli effetti. Per maggiori dettagli sulle ipotesi sottostanti tale piano, si rimanda alla sezione 7.a (“Attività immateriali e avviamento”) delle Note esplicative al bilancio consolidato.

Il valore terminale è stato calcolato con la formula della “rendita perpetua”, ipotizzando un tasso di crescita g del 2,0%, stimato sulla base dell’inflazione attesa nel lungo periodo in Italia e Germania e considerando un flusso di cassa operativo basato sull’ultimo anno del piano pluriennale, rettificato al fine di proiettare “in perpetuo” una situazione stabile, assumendo il bilanciamento tra investimenti ed ammortamenti e variazioni nulle del capitale circolante.

La verifica effettuata del valore attuale dei flussi di cassa attesi evidenzia un valore d’uso della partecipazione KOS (considerato pro-quota in base alla partecipazione detenuta da CIR S.p.A. ed al netto dell’indebitamento finanziario) pari ad € 501.220 migliaia, che risulta quindi superiore al suo valore contabile, pari ad € 175.635 migliaia. Anche operando delle analisi di sensitività sui parametri di WACC e g (crescita di lungo periodo) la copertura del valore della partecipazione rimane positiva: in particolare, nel worst case scenario considerato, che prevede un aumento del tasso WACC di 0,5% ed una riduzione del tasso di crescita g di 0,5%, la copertura rimane positiva per € 155.797 migliaia. In considerazione dei risultati del test non è stata effettuata alcuna svalutazione.

Holding Finanziarie (CIR Investimenti, CIR International, CIGA Luxembourg e Jupiter Marketplace).

Le partecipazioni del 100% in CIR Investimenti e CIR International, in considerazione della loro natura di Holding Finanziarie, sono state valutate ai fini dell’impairment test con il metodo del fair value less costs to dispose, stimato in base al valore di mercato delle attività da esse detenute (prevalentemente investimenti finanziari e partecipazioni di minoranza), al netto delle passività (prevalentemente debiti verso la controllante CIR S.p.A.).

Gli investimenti finanziari (titoli e fondi di investimento) detenuti dalle due società sono valorizzati nei rispettivi bilanci al fair value, in base alle quotazioni di mercato dei titoli o alle

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

160

valutazioni espresse dai gestori di alcuni investimenti diretti; alcune partecipazioni di minoranza di minore entità sono invece valutate dal management in base al loro presunto valore di realizzo.

Il valore del patrimonio netto delle due società è pertanto considerato una stima affidabile del fair value less costs to dispose delle stesse, ed è utilizzato ai fini dell’impairment test nel bilancio separato di CIR S.p.A.

Il valore del patrimonio netto della controllata CIR Investimenti S.p.A. alla data del presente bilancio, pari ad € 204.126 migliaia, in crescita rispetto al 31 dicembre 2022 per effetto degli utili registrati in corso d’anno, legati all’andamento positivo dei portafogli di asset finanziari detenuti, parzialmente compensati dalla distribuzione di dividendi effettuata nel 2023, risultava superiore al suo valore contabile, pari ad € 202.741 migliaia e pertanto è stata effettuata una rivalutazione pari ad € 1.385 migliaia, a parziale compensazione della svalutazione effettuata nel precedente esercizio.

Il valore del patrimonio netto della controllata CIR International S.A. alla data del presente bilancio, pari ad € 90.897 migliaia, in decrescita rispetto al 31 dicembre 2022 per effetto delle perdite registrate in corso d’anno, legate all’andamento negativo dei portafogli di asset finanziari detenuti, risultava inferiore al suo valore contabile, pari ad € 93.441 migliaia e pertanto è stata effettuata una svalutazione pari ad € 2.544 migliaia.

Con riferimento alle altre partecipazioni minori di CIR S.p.A., le verifiche circa la recuperabilità del valore delle partecipazioni, effettuate con metodologia analoga a quella sopra descritta, hanno determinato la necessità di operare la rettifica di valore della partecipazione nella controllata CIGA Luxembourg S.a.r.l. per € 112 migliaia e del valore della partecipazione nella controllata Jupiter Marketplace S.r.l per € 5 migliaia. Le svalutazioni e le rivalutazioni sopra citate sono state effettuate con contropartita alla voce 17 “Rettifiche di valore di attività finanziarie” del conto economico.

3.f.Altre attività

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Crediti verso parti correlate

56.086

54.788

Crediti verso altri

1.840

1.807

Totale

57.926

56.595

La voce “Crediti verso parti correlate” al 31 dicembre 2023 è composta da:

•€ 41.205 migliaia (€ 38.814 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi al finanziamento erogato a favore della controllata CIR Investimenti S.p.A. Il tasso applicato su tale finanziamento è il 5,451% (Euribor 3 mesi con floor zero + spread 1,5%). Nel corso dell’esercizio sono state effettuate nuove erogazioni per un ammontare di € 560 migliaia;

•€ 14.881 migliaia (€ 15.974 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi al finanziamento erogato a favore della controllata CIR International S.A. Il tasso applicato su tale finanziamento è il 5,96% (Euribor 6 mesi + spread 2%). Nel corso dell’esercizio sono stati effettuati rimborsi per un ammontare di € 1.850 migliaia.

I “Crediti verso altri” al 31 dicembre 2023 includono € 1.815 migliaia (€ 1.650 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi ai premi pagati per la stipula di una polizza assicurativa a garanzia del Trattamento di fine Mandato (TFM) degli amministratori della società.

La voce “Crediti verso altri” al 31 dicembre 2022 includeva € 132 migliaia relativi ad un finanziamento erogato alla società October S.A. Tale finanziamento è stato totalmente svalutato nel corso dell’esercizio.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

161

3.g.Altre attività finanziarie, inclusi gli strumenti derivati

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Fondi di investimento

15.219

16.413

Partecipazioni non strategiche

6.881

7.988

Totale

22.100

24.401

La voce “Fondi di investimento” è composta da:

•€ 3.181 migliaia, invariati rispetto al 31 dicembre 2022, relativi all’investimento nel fondo di investimento immobiliare Arve Fund.;

•€ 12.038 migliaia (€ 13.232 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi all’investimento nel fondo Three Hills, dedicato a investimenti in piccole e medie imprese europee. La valutazione a fair value di tale fondo ha comportato una valutazione negativa, iscritta nel conto economico alla voce 17 “Rettifiche di valore di attività finanziarie”, per un importo pari a € 1.059 migliaia (positiva per € 426 migliaia nel 2022). Nel corso dell’esercizio sono stati effettuati nuovi investimenti per € 446 migliaia e il fondo ha effettuato rimborsi per un ammontare di € 581 migliaia che hanno originato una minusvalenza netta di € 214 migliaia.

La voce “Partecipazioni non strategiche” è composta da:

•€ 6.881 migliaia (€ 5.549 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi all’investimento nella società TH Aereo CO Invest S.C.A. La valutazione a fair value di tale investimento ha comportato una valutazione positiva, iscritta nel conto economico alla voce 17 “Rettifiche di valore di attività finanziarie”, per un importo pari a € 1.332 migliaia (€ 771 migliaia nel 2022).

La voce al 31 dicembre 2022 includeva i seguenti investimenti:

•€ 1.000 migliaia relativi all’investimento nella società Gedi Gruppo Editoriale S.p.A. La valutazione a fair value di tale investimento ha comportato una svalutazione, iscritta nel conto economico alla voce 17 “Rettifiche di valore di attività finanziarie”, per un importo di € 1.000 migliaia (€ 5.600 migliaia nel 2022). La valutazione è stata effettuata sulla base del meccanismo di valutazione dell’opzione put & call contenuta nel contratto di compravendita di GEDI con la controparte EXOR N.V., che ha scadenza nel mese di luglio 2024;

•€ 1.205 migliaia relativi all’investimento nella società Bow Street LLC., rimborsato nel corso dell’esercizio e che ha originato una plusvalenza di € 213 migliaia;

•€ 234 migliaia relativi all’investimento nella società October S.A. La valutazione a fair value di tale investimento ha comportato una svalutazione, iscritta nel conto economico alla voce 17 “Rettifiche di valore di attività finanziarie”, per un importo di € 234 migliaia (€ 74 migliaia nel 2022).

Relativamente all’informativa richiesta dall’IFRS 13 si segnala che il fair value degli investimenti è stato determinato sulla base di modelli di valutazione che utilizzano input osservabili su mercati attivi (Livello 2).

3.h.Attività e passività per imposte differite

Gli importi sono relativi alle imposte risultanti dalle differenze temporanee tassabili e dai benefici connessi alle perdite fiscali di esercizi precedenti e del presente periodo di imposta, giudicate recuperabili in un orizzonte temporale ragionevole.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

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Il dettaglio delle “Imposte differite attive e passive” suddivise per tipologia di differenza temporanea, è il seguente:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Ammontare

delle differenze

temporanee

Effetto

fiscale

Ammontare

delle differenze

temporanee

Effetto

fiscale

Perdite fiscali

29.430

7.063

29.673

7.122

Totale imposte differite attive

29.430

7.063

29.673

7.122

Valutazione al fair value attivo immobilizzato

10.174

122

10.147

122

Totale imposte differite passive

10.174

122

10.147

122

Imposte differite nette

6.941

7.000

La movimentazione delle “Imposte differite” nel corso dell’esercizio è la seguente:

(in migliaia di euro)

Saldo

al 31.12.2022

Utilizzo imposte differite di esercizi precedenti

Imposte differite

sorte nell’esercizio

Saldo

al 31.12.2023

Imposte differite attive:

- a conto economico

7.122

(59)

7.063

- a patrimonio netto

Imposte differite passive:

- a conto economico

(122)

- a patrimonio netto

Imposte differite nette

7.000

(59)

6.941

4 Attività correnti

4.a.Altre attività

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Crediti tributari

3.942

3.868

Crediti verso parti correlate

7.417

1.332

Crediti verso clienti

Crediti verso altri

2.821

3.139

Totale

14.231

8.379

La voce “Crediti verso parti correlate” è composta da:

•€ 7.315 migliaia (€ 1.237 migliaia al 31 dicembre 2022) relativi al credito verso società che hanno aderito al consolidato fiscale (€ 1.511 migliaia a società del gruppo Sogefi, € 4.538 migliaia a società del gruppo KOS e € 1.266 migliaia a CIR Investimenti S.p.A.);

•€ 94 migliaia (€ 94 migliaia al 31 dicembre 2022) verso società che riversano l’emolumento degli amministratori (€ 80 migliaia nei confronti di CIR Investimenti S.p.A. ed € 14 migliaia nei confronti di Sogefi S.p.A.);

•€ 2 migliaia (€ 1 migliaio al 31 dicembre 2022) verso Sogefi S.p.A. per un contratto di locazione immobiliare;

•€ 6 migliaia verso CIR Investimenti S.p.A. per riaddebiti di costi del personale.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

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La voce “Crediti tributari” include l’importo di € 2.521 migliaia di imposta IRES riveniente dalla partecipazione al regime del Consolidato fiscale nazionale e l’importo di € 1.296 migliaia riferiti a crediti di imposta relativi a esercizi precedenti.

4.b.Titoli

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Fondi di investimento

9.647

Totale

9.647

Nel corso dell’esercizio è avvenuta la cessione dei titoli in portafoglio. Tale cessione ha originato una minusvalenza di € 2.470 migliaia, di cui € 2.214 migliaia iscritta nel conto economico alla voce 16 “Oneri da negoziazione titoli” e € 256 migliaia di differenza cambio iscritta nel conto economico alla voce 13 “Oneri finanziari”.

4.c.Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liquide diminuiscono di € 5.139 migliaia passando da € 6.609 migliaia al 31 dicembre 2022 a € 1.470 migliaia al 31 dicembre 2023. L’analisi dell’evoluzione è indicata nel rendiconto finanziario.

4.d.Attività possedute per la vendita

La voce si riferisce al valore di un complesso immobiliare oggetto di cessione.

In data 22 dicembre 2022 la Società ha raggiunto un accordo preliminare vincolante, soggetto a talune condizioni sospensive, con Merope S.r.l., società di investimento e sviluppo immobiliare, per la cessione di un complesso immobiliare non strumentale, ubicato a Milano in via dell’Orso 8 e Via Ciovassino 1/A, per un valore complessivo di € 38,0 milioni, di cui € 7,0 milioni versati a titolo di caparra, e la restante parte da corrispondersi al closing dell’operazione prevista nel corso del primo semestre del 2024.

5Patrimonio netto

5.a.Capitale sociale

Il capitale sociale al 31 dicembre 2023 ammontava a € 420.000 migliaia, invariato rispetto al 31 dicembre 2022, e risulta composto da n. 1.107.207.314 azioni prive di valore nominale.

Al 31 dicembre 2023 la Società possedeva n. 59.157.253 azioni proprie (5,343% del capitale) per un valore di € 26.462 migliaia, rispetto a n. 24.480.800 azioni proprie al 31dicembre 2022 (2,211% del capitale) per un valore di € 12.500 migliaia.

Di seguito il riepilogo della movimentazione delle azioni proprie nel corso dell’esercizio:

(in migliaia di euro)

Numero azioni

Controvalore

Saldo al 31 dicembre 2022

24.480.800

12.500

Incrementi

34.838.938

14.035

Decrementi

(162.485)

(73)

Saldo al 31 dicembre 2023

59.157.253

26.462

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

164

I decrementi si riferiscono all’esercizio dei piani di stock grant in essere.

In applicazione dello IAS 32 le azioni proprie sono portate in diminuzione del patrimonio netto.

Il capitale sociale sottoscritto è interamente versato. Non esistono azioni gravate da diritti, privilegi e vincoli nella distribuzione di dividendi, fatta eccezione per le azioni proprie.

L’azionista di controllo della Società è la Fratelli De Benedetti S.p.A. con sede legale in via Valeggio n. 41 – Torino che detiene il 35,957% del capitale ordinario e il 46,299% del capitale votante.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

165

5.b.Riserve

Il dettaglio della voce “Riserve” è il seguente:

(in migliaia di euro)

Riserva da sovrapprezzo delle azioni

Riserva legale

Riserva

statutaria

Riserva

non distribuibile

art. 6 D.lgs 38/2005

Altre Riserve

Riserva

stock grant

Totale riserve

Saldo al 31 dicembre 2021

5.044

25.517

3.212

2.710

36.497

Riduzioni di capitale

218.604

Utili portati a nuovo

104

1.981

2.085

Dividendi prescritti

171

Adeguamento per operazioni su azioni proprie

Accredito costo figurativo di stock option e stock grant

1.366

Movimenti tra riserve

(346)

Saldo al 31 dicembre 2022

5.044

25.621

185

5.193

218.604

3.730

258.377

Utili portati a nuovo

152

2.893

3.045

Dividendi prescritti

Adeguamento per operazioni su azioni proprie

(2.391)

Accredito costo figurativo di stock option e stock grant

1.310

Movimenti tra riserve

(576)

(524)

Saldo al 31 dicembre 2023

5.044

25.773

234

8.138

216.213

4.464

259.866

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

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La voce “Riserva stock grant” si riferisce al valore del costo figurativo dei piani di incentivazione assegnati ai dipendenti e deliberati successivamente alla data del 7 novembre 2002.

5.c.Utili (Perdita) portati a nuovo

La variazione degli Utili (perdita) portati a nuovo è riportata nel “Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto”.

INFORMATIVA DI CUI ALL’ART. 2427 – 7BIS – C.C.

L’analisi delle voci di patrimonio netto in base alla loro possibilità di utilizzazione è riportata nella tabella seguente:

(in migliaia di euro)

Importo al

31.12.2023

Possibilità di utilizzazione

Quota disponibile

Riepilogo delle utilizzazioni effettuate

nei tre precedenti esercizi (*)

Per copertura perdite

Per distribuzione dividendi

Altro

CAPITALE

420.000

Riserve di capitale:

Riserva da sovrapprezzo delle azioni

5.044

Riserve di utili:

Riserva legale

25.773

Altre riserve

ABC

(33.046)

Riserve statutarie

234

ABC

234

Riserva stock grant

4.464

ABC

4.464

Riserva art. 6 D.Lgs 38/2005

8.138

Riserva da riduzione capitale sociale

216.213

ABC

216.213

(2.391)

Utili portati a nuovo

ABC

(65.120)

TOTALE

679.866

220.911

(100.557)

Legenda = A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C: per distribuzione ai soci

(*) Le utilizzazioni evidenziate sono quelle che hanno determinato una riduzione del patrimonio netto

Le utilizzazioni effettuare nei tre esercizi precedenti, per totali € 100.557 migliaia, si riferiscono all’acquisto di azioni proprie.

6Passività non correnti

6.a.Passività finanziarie per il diritto di utilizzo

La voce pari a € 32 migliaia (€ 59 migliaia al 31 dicembre 2022) si riferisce a debiti finanziari per diritti d’uso, con scadenze superiori ai 12 mesi, relativi a contratti di noleggio di autovetture.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

167

6.b.Altre passività

La voce al 31 dicembre 2022, pari a € 282 migliaia, si riferiva al debito nei confronti dei sottoscrittori di piani di Stock option KOS, dai quali CIR acquistò nel 2020 le azioni rivenienti dall’esercizio delle opzioni (debito relativo all’aggiustamento prezzo previsto a seguito della futura cessione dell’attività Diagnostica e Cure Oncologiche in India da parte del gruppo KOS). Nel corso dell’esercizio, a seguito della finalizzazione della cessione dell’attività Diagnostica e Cure Oncologiche in India da parte del gruppo KOS, si è provveduto a liquidare il corrispettivo dovuto ai sottoscrittori dei piani di Stock option KOS, per un importo pari a € 130 migliaia. La differenza, pari a € 152 migliaia, è stata portata in diminuzione del valore della partecipazione in KOS S.p.A. iscritta alla voce 3.f “Partecipazioni”.

6.c.Benefici ai dipendenti

Il dettaglio dei benefici ai dipendenti è il seguente:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)

551

705

Fondi quiescenza e obbligazioni simili

1.760

1.595

Totale

2.311

2.300

La voce “Fondi di quiescenza e obbligazioni simili” si riferisce all’accantonamento del Trattamento di fine Mandato (TFM) degli amministratori della società.

Le variazioni nel fondo “Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato” sono di seguito riportate:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Saldo iniziale

705

611

Quota maturata

123

183

Prestazioni corrisposte

(277)

(89)

Totale

551

705

7Passività correnti

7.a.Passività finanziarie per il diritto di utilizzo

La voce pari a € 28 migliaia (€ 30 migliaia al 31 dicembre 2022) si riferisce a debiti finanziari per diritti d’uso, con scadenze entro i 12 mesi, relativi a contratti di noleggio di autovetture.

7.b.Altre passività

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Debiti tributari

1.474

1.548

Debiti verso parti correlate

7.430

2.399

Debiti verso fornitori

357

425

Altri debiti

5.851

5.819

Totale

15.112

10.191

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

168

La voce “Debiti verso parti correlate” si riferisce a debiti verso società che hanno aderito al consolidato fiscale (€ 3.920 migliaia verso società del gruppo Sogefi, € 3.502 migliaia verso società del gruppo KOS, € 2 migliaia verso CIR Investimenti S.p.A. ed € 6 migliaia verso Jupiter Marketplace S.r.l.).

La voce “Altri debiti” include l’importo di € 4.197 migliaia relativi al rimborso richiesto dalla controparte della quota di competenza dell’imposta di registro dovuta per le sentenze della vicenda Lodo Mondadori.

7.c.Passività direttamente correlate alle attività possedute per la vendita

La voce è pari a € 8.070 migliaia al 31 dicembre 2023 ed è composta:

•per € 7.000 migliaia (€ 5.000 migliaia al 31 dicembre 2022) alle caparre incassate a seguito del raggiungimento di un accordo preliminare vincolante per la cessione di un complesso immobiliare non strumentale ubicato in Milano. Per maggiori dettagli si rimanda alla voce 4.d. “Attività possedute per la vendita”;

•per € 1.065 migliaia dalla passività stanziata in relazione ad una garanzia specifica rilasciata dalla capogruppo CIR S.P.A. alla controparte acquirente nell’ambito della cessione di GEDI. Per maggiori dettagli si rimanda alla nota 19. “Passività potenziali”;

•per € 5 migliaia al debito, nei confronti della parte acquirente di un ulteriore immobile non strumentale ubicato in Roma ceduto in data 28 giugno 2023, per il rimborso di costi manutenzione.

Conto Economico

8Ricavi e proventi diversi

(in migliaia di euro)

2023

2022

Servizi a controllate

275

285

Emolumenti riversati da controllate

180

177

Proventi immobiliari

714

928

Proventi immobiliari da parti correlate

216

317

Altri proventi e recuperi di costi

Totale

1.418

1.763

I ricavi da servizi a controllate derivano dall’addebito di prestazioni, regolate nell’ambito di contratti di servizio intercompany, relative all’attività di supporto strategico e gestionale e di specifica assistenza amministrativa, finanziaria e fiscale prestata e sono così ripartiti:

(in migliaia di euro)

2023

2022

Sogefi S.p.A.

165

175

KOS S.p.A.

110

Totale

275

285

Gli emolumenti riversati da società controllate si riferiscono per € 120 migliaia a CIR Investimenti S.p.A., per € 20 migliaia a Sogefi S.p.A. e per € 40 migliaia a KOS S.p.A.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

169

I ricavi per proventi immobiliari da parti correlate si riferiscono a contratti di locazione stipulati con Sogefi S.p.A. per € 131 migliaia (€ 120 migliaia nel 2022) e con una persona fisica Parte Correlata per € 85 migliaia (€ 81 migliaia nel 2022).

La voce al 31 dicembre 2022 includeva inoltre l’importo di € 116 migliaia per un contratto di locazione con ROMED S.p.A.

9Costi per servizi

(in migliaia di euro)

2023

2022

Consulenze amministrative, fiscali, legali e societarie

1.224

1.181

Prestazione di servizi da controllate

Emolumenti agli organi sociali

3.286

3.349

Altre spese

1.451

1.530

Totale

5.973

6.072

La voce “Prestazione di servizi da controllate” si riferisce all’attività di monitoraggio e reporting degli investimenti, svolta a normali condizioni di mercato dalla controllata CIR International S.A., relativamente ai “Fondi di investimento” e “Partecipazioni non strategiche” detenuti dalla società e iscritti alla voce 3.g “Altre attività finanziarie”.

Gli altri costi risultano sostanzialmente in linea con il 2022.

10Costi per il personale

I costi per il personale ammontano a € 3.721 migliaia (€ 4.088 migliaia nel 2022).

La voce include il costo figurativo, pari a € 1.310 migliaia (€ 1.366 migliaia nel 2022), della valutazione relativa alle stock grant per i piani in corso, approvati successivamente al 7 novembre 2002.

Si evidenzia, di seguito, la movimentazione nell’esercizio del numero dei dipendenti suddivisi per categoria:

31.12.2022

Entrate

Uscite

31.12.2023

Media

dell’esercizio

Dirigenti

(1)

Quadri e Impiegati

(3)

Totale

(4)

11Altri costi operativi

(in migliaia di euro)

2023

2022

IVA indetraibile ed altre imposte e tasse

807

888

Altri oneri e sopravvenienze passive

715

4.945

Totale

1.522

5.833

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

170

12Proventi finanziari

(in migliaia di euro)

2023

2022

Interessi attivi da società controllate

2.587

966

Differenze cambio attive

382

Altri proventi finanziari

Totale

2.597

1.356

L’analisi degli interessi attivi da società controllate, maturati sui contratti di finanziamento intercompany, è la seguente:

(in migliaia di euro)

2023

2022

CIR International S.A.

756

243

CIR Investimenti S.p.A.

1.831

723

Totale

2.587

966

13Oneri finanziari

(in migliaia di euro)

2023

2022

Interessi su passività finanziarie per il diritto di utilizzo

Differenze cambio passive

257

Altri interessi passivi e oneri finanziari

Totale

278

14Dividendi

(in migliaia di euro)

2023

2022

Dividendi da parti correlate:

CIR Investimenti S.p.A.

4.000

952

CIR International S.A.

15.000

Totale dividendi relativi a parti correlate

4.000

15.952

Dividendi da altre imprese

Totale dividendi

4.000

15.952

15Proventi da negoziazione titoli

(in migliaia di euro)

2023

2022

Proventi da negoziazione titoli delle attività non correnti

219

Proventi da negoziazione titoli delle attività correnti

Totale

219

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

171

16Oneri da negoziazione titoli

(in migliaia di euro)

2023

2022

Oneri da negoziazione titoli delle attività non correnti

220

833

Oneri da negoziazione titoli delle attività correnti

2.214

Totale

2.434

833

17Rettifiche di attività finanziarie

(in migliaia di euro)

2023

2022

Svalutazione partecipazioni controllate

(2.661)

(6.357)

Svalutazione altre attività finanziarie

(2.341)

(6.200)

Svalutazione altre attività

(136)

Rivalutazione partecipazioni controllate

1.385

Rivalutazione altre attività finanziarie

1.380

3.946

Rivalutazione titoli

5.192

Totale

(2.373)

(3.419)

Per il dettaglio delle voci “Svalutazione partecipazioni controllate” e “Rivalutazione partecipazioni controllate” si rimanda alla voce 3.e “Partecipazioni”.

Per il dettaglio delle voci “Rivalutazioni altre attività finanziarie” e “Svalutazioni altre attività finanziarie” si rimanda alla voce 3.g “Altre attività finanziarie”.

Per il dettaglio della voce “Svalutazioni altre attività” si rimanda alla voce 3.f “Altre attività”.

18Imposte sul reddito

(in migliaia di euro)

2023

2022

Imposte correnti

2.829

Imposte differite

(59)

5.234

Proventi/(Oneri) fiscali di esercizi precedenti

(89)

Totale

2.827

5.145

Per l’evoluzione delle “Imposte differite” si rimanda alla voce 3.h “Attività e passività per imposte differite”.

La tabella di seguito riportata illustra la riconciliazione tra le imposte correnti teoriche e le imposte correnti effettive.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

172

RICONCILIAZIONE TRA IMPOSTE CORRENTI TEORICHE ED IMPOSTE CORRENTI EFFETTIVE

(in migliaia di euro)

Imponibile

Aliquota %

Imposta

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE DELLE ATTIVITA’ OPERATIVE IN ESERCIZIO

(8.374)

24,0

(2.010)

Effetto delle variazioni in aumento (diminuzione) rispetto all’aliquota ordinaria

- Dividendi

(3.800)

24,0

(912)

- Differenze temporanee deducibili in esercizi successivi

685

24,0

164

- Differenze temporanee deducibili da esercizi precedenti

(649)

24,0

(156)

- Costi indeducibili

5.894

24,0

1.415

Altre differenze permanenti varie

(5.529)

24,0

(1.327)

SUB-TOTALE

(11.773)

24,0

(2.826)

Perdita fiscale assorbita dal consolidato fiscale

(14)

24,0

(3)

Reddito imponibile / Imposte sul reddito dell’esercizio - IRES

(11.787)

24,0

(2.829)

•De minimis test: positivamente riscontrato ove i ricavi nella giurisdizione siano inferiori a 10 milioni di euro e l’utile ante imposte aggregato sia inferiore ad un milione di euro;

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

173

Sulla base degli attuali dati - per CIR S.p.A. e le sue controllate - la società Fratelli De Benedetti S.p.A. assume il ruolo di “controllante capogruppo” (”Ultimate Parent Entity”) mentre CIR S.p.A. assume il ruolo di “partecipante parzialmente posseduta” (“Partially- Owned Parent Entity” o “POPE”).

19Utile derivante da attività operative cessate al netto degli effetti fiscali

La voce, negativa per € 1.174 migliaia è così composta:

•+€ 4.711 migliaia relativo alla plusvalenza, al netto degli effetti fiscali per un importo pari a € 1.715 migliaia e di costi legati alla dismissione per un importo pari a € 120 migliaia, per la cessione, avvenuta nel mese di giugno 2023, di un immobile non strumentale ubicato a Roma. Il prezzo di vendita incassato è ammontato a € 6.700 migliaia;

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

174

20Utile per azione

La Società ha solo una categoria di azioni ordinarie potenziali, quelle derivanti dai piani di stock grant attribuiti a dipendenti.

Di seguito sono esposte le informazioni sulle azioni ai fini del calcolo dell’utile per azione base e diluito.

Utile base per azione

2023

2022

Utile (Perdita) netto attribuibile agli Azionisti (in euro)

(6.720.331)

3.044.852

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

Utile per azione (euro)

(0,0063)

0,0028

2023

2022

Utile (Perdita) netto del conto economico complessivo

attribuibile agli Azionisti (in euro)

(6.720.331)

3.044.852

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

Utile per azione (euro)

(0,0063)

0,0028

2023

2022

Risultato derivante dalle attività operative in esercizio

attribuibile agli Azionisti (in euro)

(5.546.644)

3.044.852

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

Utile per azione (euro)

(0,0052)

0,0028

2023

2022

Risultato derivante dalle attività operative cessate al netto degli effetti fiscali

attribuibile agli Azionisti (in euro)

(1.173.687)

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

Utile per azione (euro)

(0,0011)

Utile diluito per azione

2023

2022

Utile (Perdita) netto attribuibile agli Azionisti (in euro)

(6.720.331)

3.044.852

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

N° medio ponderato di opzioni

5.982.376

4.590.647

N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value

Media ponderata rettificata di azioni in circolazione

1.070.524.495

1.094.334.881

Utile diluito per azione (euro)

(0,0063)

0,0028

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

175

2023

2022

Utile (Perdita) netto del conto economico complessivo

attribuibile agli Azionisti (in euro)

(6.720.331)

3.044.852

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

N° medio ponderato di opzioni

5.982.376

4.590.647

N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value

Media ponderata rettificata di azioni in circolazione

1.070.524.495

1.094.334.881

Utile diluito per azione (euro)

(0,0063)

0,0028

2023

2022

Risultato derivante dalle attività operative in esercizio

attribuibile agli Azionisti (in euro)

(5.546.644)

3.044.852

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

1.089.744.234

N° medio ponderato di opzioni

5.982.376

4.590.647

N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value

Media ponderata rettificata di azioni in circolazione

1.070.524.495

1.094.334.881

Utile diluito per azione (euro)

(0,0052)

0,0028

2023

2022

Risultato derivante dalle attività operative cessate al netto degli effetti fiscali

attribuibile agli Azionisti (in euro)

(1.173.687)

N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione

1.064.542.119

N° medio ponderato di opzioni

5.982.376

N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value

Media ponderata rettificata di azioni in circolazione

1.070.524.495

Utile diluito per azione (euro)

(0,0011)

21Operazioni con parti correlate

Le informazioni dell’incidenza che le operazioni con parti correlate hanno sulla situazione patrimoniale, finanziaria e sul risultato dell’esercizio, sono fornite nei commenti alle singole voci dei prospetti contabili.

Si segnala inoltre che nel corso del 2023 sono stati contabilizzati a conto economico, per competenza, i seguenti compensi a favore di:

•Organi di amministrazione € 2.171 migliaia;

•Organi di controllo € 141 migliaia;

•Amministratore delegato e Direttore Generale € 2.978 migliaia (di cui € 1.037 migliaia relativi al costo figurativo dei compensi equity);

•Dirigenti con responsabilità strategiche € 493 migliaia (di cui € 183 migliaia relativi al costo figurativo dei compensi equity).

Per ulteriori dettagli si rimanda alla “Relazione sulla remunerazione” reperibile nel sito internet della Società www.cirgroup.it sezione Governance.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

176

22Posizione finanziaria netta

La posizione finanziaria netta, ai sensi della comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, integrata con RA n. 5/21, è così analizzabile:

(in migliaia di euro)

31.12.2023

31.12.2022

Disponibilità liquide

1.470

6.609

Mezzi equivalenti a disponibilità liquide

Altre attività finanziarie correnti

9,647

Liquidità (A) + (B) + (C)

1.470

16.256

Debito finanziario corrente

Parte corrente del debito finanziario non corrente

Indebitamento finanziario corrente (E) + (F)

INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE NETTO (G) - (D)

(1.442)

(16.226)

Debito finanziario non corrente

Strumenti di debito

Debiti commerciali e altri debiti non correnti

Indebitamento finanziario non corrente (I) + (J) + (K)

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (H) + (L)

(1.410)

(16.167)

A) voce 4.c “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti;

C) voce 4.b “Titoli”;

E) voce 4.c “Debiti verso banche”;

F) voce 7.a “Passività finanziarie per il diritto di utilizzo”;

I) voce 6.a “Passività finanziarie per il diritto di utilizzo”.

23Altre informazioni

GESTIONE RISCHI FINANZIARI: INFORMAZIONI INTEGRATIVE

Nell’ambito dei rischi d’impresa, i principali rischi finanziari identificati, monitorati e attivamente gestiti dalle società sono i seguenti:

a)il rischio tasso derivante dall’esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse;

b)il rischio credito derivante dalla possibilità di default di una controparte;

c)il rischio liquidità derivante dalla mancanza di risorse finanziarie per far fronte agli impegni a breve.

Rischio di tasso di interesse

Le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle attività finanziarie e sul livello degli oneri finanziari netti. Al 31 dicembre 2023 non sono in essere finanziamenti passivi e quindi non sussiste un rischio di tasso sugli oneri finanziari.

Rischio di mercato

L’andamento dei mercati finanziari influisce sul fair value delle attività finanziarie detenute dalla società. Il fair value delle attività e passività finanziarie è determinato come segue:

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

177

•il fair value di attività e passività finanziarie con condizioni e termini standard e quotati in un mercato attivo è misurato con riferimento alle quotazioni di prezzo pubblicate nel mercato attivo;

•il fair value delle altre attività e passività finanziarie (esclusi gli strumenti derivati) è misurato facendo uso di tecniche di valutazione comunemente accettate e basate su modelli di analisi tramite flussi di cassa attualizzati utilizzando quali variabili i prezzi osservabili derivanti da transazioni di mercato recenti e da quotazioni di broker per strumenti simili.

Per quanto riguarda gli strumenti finanziari rappresentati da crediti e debiti a breve termine e per cui il valore attuale dei flussi di cassa futuri non differisce in modo significativo dal loro valore contabile, si assume che tale valore sia una ragionevole approssimazione del fair value. In particolare, il valore contabile dei crediti e altre attività correnti e dei debiti commerciali e delle altre passività correnti approssima il fair value.

Al 31 dicembre 2023 la Società non deteneva attività finanziarie, e pertanto non era esposta significativamente al rischio di mercato.

Rischio di credito

Il rischio credito rappresenta l’esposizione dell’impresa a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalla controparte. In particolare, per quanto attiene al rischio di controparte finanziaria derivante dall’impiego della liquidità e delle posizioni in contratti derivati, l’identificazione delle controparti fa riferimento ad apposite linee guida, in base alle quali sono state definite le caratteristiche dei soggetti idonei ad essere controparte nelle transazioni finanziarie. La lista delle specifiche controparti comprende imprese nazionali ed estere contraddistinte da rating elevato.

La Società non ha avuto casi di mancato adempimento delle controparti.

Al 31 dicembre 2023 i crediti presenti a bilancio hanno come controparte per la loro quasi totalità le società controllate al 100% CIR Investimenti S.p.A. e CIR International S.A., entrambe giudicate di elevato merito creditizio, disponendo di attivi finanziari con un fair value adeguatamente superiore al debito nei confronti di CIR. Per quanto riguarda il resto dei crediti, non vi sono concentrazioni significative di rischio di credito.

Rischio liquidità

Il rischio liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie possano non essere disponibili o essere disponibili solo a costo denaro. Allo stato attuale la Società ritiene in base alle disponibilità ed ai flussi di cassa in entrata attesi, di soddisfare le prevedibili necessità finanziarie. L’obiettivo della gestione del rischio di liquidità è comunque non solo quello di garantire risorse finanziarie disponibili che siano sufficienti a coprire gli impegni a breve, ma anche di assicurare ove necessario, la disponibilità di un adeguato livello di elasticità operativa per i programmi di sviluppo all’interno del Gruppo.

Si segnala che la Società non è esposta significativamente al rischio liquidità.

Nelle tabelle che seguono si riportano i principali dati relativi ai rischi di liquidità e di credito.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

178

RISCHIO CREDITO

(in migliaia di euro)

Situazione al 31 dicembre 2023

Voci di

bilancio

Totale

credito

A scadere

Scaduto da >

0 - 30 gg

30 - 60 gg

60 - 90 gg

oltre 90

Scaduto

negoziato

Svalutazioni

Altre attività – Attività non correnti

3.f.

Credito lordo

58.062

Fondo svalutazione

(136)

Altre attività – Attività correnti

4.a.

Credito lordo

10.975

10.931

Fondo svalutazione

(686)

(19)

Totale

68.215

68.171

(155)

Situazione al 31 dicembre 2022

Voci di

bilancio

Totale

credito

A scadere

Scaduto da >

0 - 30 gg

30 - 60 gg

60 - 90 gg

oltre 90

Scaduto

negoziato

Svalutazioni

Altre attività – Attività non correnti

3.f.

Credito lordo

56.595

Fondo svalutazione

Altre attività – Attività correnti

4.a.

Credito lordo

5.178

5.142

Fondo svalutazione

(667)

(297)

Totale

61.106

61.070

(297)

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

179

RISCHIO LIQUIDITÀ - ESERCIZIO 2023

(in migliaia di euro)

anno

>1 <2

anni

>2 <3

anni

>3 <4

anni

>4 <5

anni

Totale

Passività finanziarie non derivate

Passività non correnti

Passività finanziarie per il diritto di utilizzo

Altre passività

Passività correnti

Passività finanziarie per il diritto di utilizzo

Debiti commerciali

7.787

Totale

7.816

7.848

RISCHIO LIQUIDITÀ - ESERCIZIO 2022

(in migliaia di euro)

anno

>1 <2

anni

>2 <3

anni

>3 <4

anni

>4 <5

anni

Totale

Passività finanziarie non derivate

Passività non correnti

Passività finanziarie per il diritto di utilizzo

Altre passività

Passività correnti

Passività finanziarie per il diritto di utilizzo

Debiti commerciali

2.824

Totale

2.856

2.918

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

180

ATTIVITA’ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO

La Società è soggetta all’attività di direzione e coordinamento della F.lli De Bendetti S.p.A. Ai sensi dell’art. 2497-bis del Codice civile, si riporta al punto 25 un prospetto riepilogativo dei dati essenziali dell’ultimo bilancio approvato della società che esercita l’attività di direzione e coordinamento.

PIANI DI STOCK GRANT

Come richiesto dalla delibera Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni si segnala che la Società ha in essere piani di stock grant destinati a dipendenti del Gruppo.

Al 31 dicembre 2023 erano ancora in essere piani di stock grant per un numero complessivo di units pari a 20.333.243.

Con riferimento alle emissioni effettuate negli ultimi tre esercizi si segnala che:

•In data 29 aprile 2022 l’Assemblea dei Soci ha approvato il piano di Stock Grant 2022 destinato a dirigenti e/ amministratori della Società e delle società controllate, per un massimo complessivo di “Units” attribuibili nell’anno pari a n. 5.000.000. Il piano di Stock Grant consiste nell’attribuzione gratuita di diritti condizionati (le “Units”) non trasferibili a terzi o ad altri beneficiari, ciascuna delle quali attributiva del diritto all’assegnazione gratuita di una azione CIR, al decorrere dei termini e subordinatamente al verificarsi delle condizioni previste dal Piano. Le “Units” matureranno in tranches pari a un dodicesimo del relativo totale, ciascuna delle quali maturerà con cadenza trimestrale a partire dal 30 aprile 2024 sino al 31 gennaio 2027. Le azioni assegnate in esecuzione del piano verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente azioni proprie detenute dalla Società in portafoglio. Nel corso dell’anno sono state assegnate n. 2.137.235 “Time Units”, la cui maturazione è subordinata al permanere del rapporto di lavoro, e n. 2.137.234 “Performance Units” la cui maturazione sarà subordinata al raggiungimento di obbiettivi di performance borsistica dell’Azione rispetto all’indice FTSE Italia Mid Cap.

•In data 28 aprile 2023 l’Assemblea dei Soci ha approvato il piano di Stock Grant 2023 destinato a dirigenti e/ amministratori della Società e delle società controllate, per un massimo complessivo di “Units” attribuibili nell’anno pari a n. 5.000.000. Il piano di Stock Grant consiste nell’attribuzione gratuita di diritti condizionati (le “Units”) non trasferibili a terzi o ad altri beneficiari, ciascuna delle quali attributiva del diritto all’assegnazione gratuita di una azione CIR, al decorrere dei termini e subordinatamente al verificarsi delle condizioni previste dal Piano. Le “Units” matureranno in tranches pari a un dodicesimo del relativo totale, ciascuna delle quali maturerà con cadenza trimestrale a partire dal 1° maggio 2025 sino al 31 gennaio 2028. Le azioni assegnate in esecuzione del piano verranno messe a disposizione utilizzando esclusivamente azioni proprie detenute dalla Società in portafoglio. Nel corso dell’anno sono state assegnate n. 2.292.272 “Time Units”, la cui

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

181

maturazione è subordinata al permanere del rapporto di lavoro, e n. 2.292.272 “Performance Units” la cui maturazione sarà subordinata al raggiungimento di obbiettivi di performance borsistica dell’Azione rispetto all’indice FTSE Italia Mid Cap.

PASSIVITÀ POTENZIALI

In virtù della previsione contrattuale di “indennizzo speciale” di cui sopra CIR è tenuta ad indennizzare GEDI per una quota parte corrispondente al 38,6% di talune passività eventualmente sostenute da GEDI in conseguenza del procedimento, per un importo massimo di € 12,0 milioni. Sulla base dell’analisi delle informazioni di GEDI nel corso del 2023, è stato stanziato un fondo rischi di € 5,9 milioni, con contropartita a conto economico la voce “utile/perdita derivanti da attività operative cessate”. In data 11 dicembre 2023, GEDI ha comunicato di avere sostenuto una passività in conseguenza del procedimento, peraltro non ancora concluso, ed ha pertanto richiesto a CIR S.p.A. di essere indennizzata per la quota parte corrispondente al 38,6% di tale passività. CIR ha soddisfatto tale richiesta con il pagamento, a dicembre 2023, di un importo pari ad € 4,8 milioni e pertanto il fondo rischi residuo è pari ad € 1,1 milioni. Essendo le informazioni fornite da GEDI suscettibili di variazioni a seconda dell’evoluzione del procedimento non è possibile escludere che l’importo totale dell’indennizzo possa in futuro variare, entro un massimale di € 12 milioni, comprensivi dell’indennizzo già corrisposto.

24Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio

Signori Azionisti,

il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2023, che sottoponiamo alla Vostra approvazione, chiude con una perdita netta di € 6.720.331 che Vi proponiamo di coprire interamente mediante utilizzo della disponibilità esistente sotto la voce “Altre riserve”.

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Milano, 11 marzo 2024

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

182

Prospetto dati essenziali del bilancio 2022 della controllante F.lli De Benedetti S.p.A. (Art. 2497-bis comma 4 c.c.)

STATO PATRIMONIALE

(in euro)

ATTIVITA’

31.12.2022

ATTIVITA’ NON CORRENTI

256.270.534

ATTIVITA’ CORRENTI

443.427

TOTALE ATTIVITA’

256.713.961

PASSIVITA’

PATRIMONIO NETTO

196.641.067

PASSIVITA’ NON CORRENTI

25.000.000

PASSIVITA’ CORRENTI

35.072.894

TOTALE PASSIVITA’ E PATRIMONIO NETTO

256.713.961

CONTO ECONOMICO

(in euro)

2022

RICAVI E PROVENTI DIVERSI

688

COSTI PER ACQUISTO DI BENI

(226)

COSTI PER SERVIZI

(209.963)

COSTI PER GODIMENTO BENI DI TERZI

(87.057)

ALTRI COSTI OPERATIVI

(18.258)

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

(7.690)

RISULTATO OPERATIVO

(322.506)

PROVENTI FINANZIARI

ONERI FINANZIARI

(549.418)

DIVIDENDI

PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI

ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI

RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE

UTILE / PERDITA PRIMA DELLE IMPOSTE

(871.917)

IMPOSTE SUL REDDITO

UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO

(871.917)

I dati essenziali della controllante F.lli De Bendetti S.p.A. esposti nel prospetto riepilogativo di cui sopra, richiesto dall’articolo 2497-bis c.c., sono estratti dal relativo bilancio d’esercizio chiuso il 31 dicembre 2022.

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

183

Attestazione del Bilancio d’esercizio ai sensi dell’art. 154-bis, commi 3 e 4, D.lgs. n. 58/1998

‒l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e

‒l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio nel corso dell’esercizio 2023.

2.Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo da segnalare.

3.Si attesta, inoltre, che il bilancio d’esercizio:

‒corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

‒è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

Milano, 11 marzo 2024

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

184

ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI

AL 31 DICEMBRE 2023

ai sensi dell’Art. 38.2 del D. Lgs. n. 127/91

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

185

SOCIETÀ CONTROLLATE CONSOLIDATE CON IL METODO DELL’INTEGRAZIONE GLOBALE

(in euro o valuta)

Ragione sociale

Sede

legale

Capitale

sociale

Valuta

Imprese

partecipanti

% di

part. sul cap. soc.

GRUPPO CIR

CIR INTERNATIONAL S.A.

Lussemburgo

15.000.000,00

€

CIR S.p.A.

100,00

CIGA LUXEMBOURG S.À.R.L.

Lussemburgo

1.000.000,00

€

CIR S.p.A.

100,00

JUPITER MARKETPLACE S.R.L.

Italia

100.000,00

€

CIR S.p.A.

100,00

CIR INVESTIMENTI S.P.A.

Italia

19.426.162,00

€

CIR S.p.A.

100,00

GRUPPO KOS

KOS S.P.A.

Italia

8.853.458,40

€

CIR S.p.A.

59,77

OSPEDALE DI SUZZARA S.P.A.

Italia

120.000,00

€

KOS S.p.A.

99,90

KOS CARE S.R.L.

Italia

2.550.000,00

€

KOS S.p.A.

100,00

ABITARE IL TEMPO S.R.L.

Italia

100.826,00

€

KOS CARE S.r.l.

54,00

SANATRIX S.R.L.

Italia

843.700,00

€

KOS CARE S.r.l.

94,08

SANATRIX GESTIONI S.R.L.

Italia

300.000,00

€

SANATRIX S.r.l.

99,64

JESILAB S.R.L.

Italia

80.000,00

€

KOS CARE S.r.l.

100,00

FIDIA S.R.L.

Italia

10.200,00

€

KOS CARE S.r.l.

60,00

CHARLESTON HOLDING GMBH

Germania

25.000,00

€

KOS CARE S.r.l.

100,00

REGENTA BETRIEBSGESELLSCHAFT MBH

Germania

250.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

ELISABETHENHAUS BETRIEBSGESELLSCHAFT MBH

Germania

250.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

DIENSTLEISTUNGSGESELLSCHAFT FÜR SOZIALEINRICHTUNGEN MBH

Germania

25.600

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM FRIESENHOF GMBH

Germania

25.000

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- & PFLEGEZENTRUM GUT HANSING GMBH

Germania

50.000

€

Charleston Holding GmbH

100,00

RDS RESIDENZPARK DIENSTLEISTUNG & SERVICE GMBH

Germania

25.000

€

Wohn- & Pflegezentrum Gut Hansing GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM HAUS TEICHBLICK GMBH

Germania

128.150,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

DIENSTLEISTUNGSGESELLSCHAFT FÜR SOZIALEINRICHTUNGEN - NORD MBH

Germania

25.000,00

€

Wohn- und Pflegezentrum Haus Teichblick GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM HAUS AM BAHNHOF GMBH

Germania

51.150,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

RSG ROTENBURGER SERVICEGESELLSCHAFT AM BAHNHOF MBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM HAUS OTTERSBERG GMBH

Germania

51.150,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

OSW OTTERSBERGER SERVICEGESELLSCHAFT WÜMMEBLICK MBH

Germania

25.000,00

€

Wohn- und Pflegezentrum Haus Ottersberg GmbH

100,00

WOHN- & PFLEGEZENTRUM SEEHOF GMBH

Germania

51.200,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

DGS DIENSTLEISTUNGSGESELLSCHAFT SEEHOF MBH

Germania

26.000,00

€

Wohn- & Pflegezentrum Seehof GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM HAUS SCHWANEWEDE GMBH

Germania

27.500,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

PROGUSTO SCHWANEWEDER SERVICEGESELLSCHAFT MBH

Germania

25.000,00

€

Wohn- und Pflegezentrum Haus Schwanewede GmbH

100,00

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

186

Ragione sociale

Sede

legale

Capitale

sociale

Valuta

Imprese

partecipanti

% di

part. sul cap. soc.

ALTEN- UND PFLEGEZENTRUM ZU BAKUM GMBH

Germania

51.129,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

APZ ZU BAKUM SERVICEGESELLSCHAFT MBH

Germania

25.000,00

€

Alten- und Pflegezentrum zu Bakum GmbH

100,00

CURATUM BETEILIGUNGS- UND VERWALTUNGSGESELLSCHAFT MBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

SENIORENDOMIZIL HAUS AM PARK GMBH

Germania

50.000,00

€

Curatum Beteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH

100,00

VSG VÖRDER SERVICE GESELLSCHAFT MBH

Germania

25.000,00

€

Seniorendomizil Haus am Park GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM BURG AUF FEHMARN GMBH

Germania

25.000,00

€

Curatum Beteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH

100,00

FFH FEHMARNSCHE FLINKE HÄNDE SERVICEGESELLSCHAFT MBH

Germania

25.000,00

€

Wohn- und Pflegezentrum Burg auf Fehmarn GmbH

100,00

LANDHAUS GLÜCKSTADT WOHN- & PFLEGEZENTRUM GMBH

Germania

51.129,00

€

Curatum Beteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH

100,00

LH GLÜCKSTADT SERVICEGESELLSCHAFT MBH

Germania

25.000,00

€

Landhaus Glückstadt Wohn- & Pflegezentrum GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM HAUS AM GOLDBACH GMBH

Germania

50.000,00

€

Curatum Beteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH

100,00

GBS GOLDBACH SERVICEGESELLSCHAFT MBH

Germania

25.000,00

€

Wohn- und Pflegezentrum Haus am Goldbach GmbH

100,00

WOHN- & PFLEGEZENTRUM UP'N KAMP GMBH

Germania

26.000,00

€

Curatum Beteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH

100,00

BSG BÖRDE SERVICEGESELLSHCAFT MBH

Germania

25.565,00

€

Wohn- & Pflegezentrum Up'n Kamp GmbH

100,00

CHARLESTON VOR GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

SSB SERVICEGESELLSCHAFT SELSINGER BÖRDE MBH

Germania

25.000,00

€

Charleston VOR GmbH

100,00

CHARLESTON - AMBULANTE DIENSTE GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

SENOVUM GMBH

Germania

226.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEHEIM LESMONA GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WPH LESMONA SERVICEGESELLSCHAFT MBH

Germania

25.000,00

€

Wohn- und Pflegeheim Lesmona GmbH

100,00

SENIOREN- UND PFLEGEHAUS "DRENDEL" BETRIEBS GMBH

Germania

30.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEEINRICHTUNG BAD CAMBERG GMBH -ANNA-MÜLLER-HAUS-

Germania

100.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM HAUS KIKRA GMBH

Germania

26.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

MPS CATERING GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

BAYERNSTIFT - GESELLSCHAFT FÜR SOZIALE DIENSTE UND GESUNDHEIT MBH

Germania

250.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

BAYERNSTIFT SERVICE GMBH

Germania

25.000,00

€

BayernStift - Gesellschaft für Soziale Dienste und Gesundheit mbH

100,00

SLW ALTENHILFE LIEBFRAUENHAUS GMBH

Germania

50.000,00

€

BayernStift - Gesellschaft für Soziale Dienste und Gesundheit mbH

100,00

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

187

Ragione sociale

Sede

legale

Capitale

sociale

Valuta

Imprese

partecipanti

% di

part. sul cap. soc.

BAYERNSTIFT MOBIL GMBH

Germania

25.000,00

€

BayernStift - Gesellschaft für Soziale Dienste und Gesundheit mbH

100,00

DIE FRANKENSCHWESTERN GMBH

Germania

25.000,00

€

Bayernstift Mobil GmbH

60,00

BRISA MANAGEMENT GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHNPARK DR. MURKEN GMBH

Germania

25.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

WOHNPARK KLOSTERGARTEN GMBH

Germania

26.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

WOHNPARK SCHRIEWESHOF GMBH

Germania

25.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

WOHNPARK LUISENHOF GMBH

Germania

25.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

CHRISTOPHORUS SENIORENRESIDENZEN GMBH

Germania

25.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

CHRISTOPHORUS PFLEGE- UND BETREUUNGSDIENSTE GMBH

Germania

25.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

CHRISTOPHORUS INTENSIVPFLEGEDIENSTE GMBH

Germania

25.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM ESSEN GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM MÜLHEIM GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

CHARLESTON DIENSTLEISTUNGSGESELLSCHAFT RUHR MBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM NEUENSTEIN GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

SIG GMBH

Germania

25.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

GSA GP GMBH

Germania

25.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

GSA GMBH & CO. IMMOBILIEN VERWALTUNGS KG

Germania

5.000,00

€

Brisa Management GmbH

100,00

QLT.CARE GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM CRAILSHEIM GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

WOHN- UND PFLEGEZENTRUM DURLANGEN GMBH

Germania

25.000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

INNTAL PFLEGEHEIME GMBH

Germania

25..000,00

€

Charleston Holding GmbH

100,00

KOS SERVIZI SOCIETÀ CONSORTILE A R.L.

Italia

138.000,00

€

KOS CARE S.r.l.

85,51

KOS S.p.A.

5,35

ABITARE IL TEMPO S.r.l.

4,11

SANATRIX GESTIONI S.r.l.

2,52

OSPEDALE DI SUZZARA S.p.A.

1,79

FIDIA S.r.l.

0,36

JESILAB S.r.l.

0,36

100,00

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

188

Ragione sociale

Sede

legale

Capitale

sociale

Valuta

Imprese

partecipanti

% di

part. sul cap.soc.

GRUPPO SOGEFI

SOGEFI S.p.A. (*)

Italia

62.461.355,84

€

CIR S.p.A.

55,64

SOGEFI FILTRATION S.A.

Francia

120.596.780,00

€

SOGEFI S.p.A.

99,99998

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

Francia

73.868.383,00

€

SOGEFI S.p.A.

99,999

SOGEFI U.S.A. Inc.

U.S.A.

20.055.000

USD

SOGEFI S.p.A.

100,00

SOGEFI GESTION S.A.S.

Francia

100.000,00

€

SOGEFI S.p.A.

100,00

SHANGHAI SOGEFI AUTO PARTS Co., Ltd

Cina

13.000.000,00

USD

SOGEFI S.p.A.

100,00

SOGEFI AIR & COOLING S.A.S.

Francia

54.938.125,00

€

SOGEFI S.p.A.

100,00

SOGEFI (SUZHOU) AUTO PARTS CO., Ltd

Cina

37.400.000,00

USD

SOGEFI S.p.A.

100,00

SOGEFI FILTRATION Ltd

Gran Bretagna

5.126.737,00

GBP

SOGEFI FILTRATION S.A.

100,00

SOGEFI AFTERMARKET SPAIN S.L.U.

Spagna

3.000,00

€

SOGEFI FILTRATION S.A.

100,00

SOGEFI FILTRATION d.o.o.

Slovenia

10.291.798,00

€

SOGEFI FILTRATION S.A.

100,00

FILTER SYSTEMS MAROC SARL

Marocco

215.548.000,00

MAD

SOGEFI FILTRATION S.A.

100,00

SOGEFI ENGINE SYSTEMS INDIA Pvt Ltd

India

21.254.640,00

INR

SOGEFI FILTRATION S.A.

64,29

SOGEFI AIR & COOLING S.A.S.

35,71

100,00

SOGEFI FILTRATION ITALY S.p.A.

Italia

8.000.000,00

€

SOGEFI FILTRATION S.A.

99,88

SOGEFI AIR & COOLING CANADA CORP.

Canada

9.393,000,00

CAD

SOGEFI AIR & COOLING S.A.S.

100,00

SOGEFI AIR & COOLING USA INC.

U.S.A.

100,00

USD

SOGEFI AIR & COOLING S.A.S.

100,00

S.C. SOGEFI AIR & COOLING S.R.L.

Romania

7.087.610,00

RON

SOGEFI AIR & COOLING S.A.S.

100,00

ATN MOLDS & PARTS S.A.S.

Francia

400.000,00

€

SOGEFI AIR & COOLING S.A.S.

51,00

SOGEFI ENGINE SYSTEMS MEXICO S. de R.L. de C.V.

Messico

126.246.760,00

MXN

SOGEFI AIR & COOLING CANADA CORP.

99,99999

ALLEVARD SPRINGS Ltd

Gran Bretagna

4.000.002,00

GBP

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

100,00

SOGEFI HD SUSPENSIONS GERMANY GmbH

Germania

50.000,00

€

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

100,00

SOGEFI SUSPENSION ARGENTINA S.A.

Argentina

61.356.535,00

ARP

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

89,999

SOGEFI SUSPENSIONS BRASIL Ltda

9,9918

99,99

IBERICA DE SUSPENSIONES S.L. (ISSA)

Spagna

10.529.668,00

€

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

50.00

SOGEFI SUSPENSION BRASIL Ltda

Brasile

37.161.683,00

BRL

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

100,00

UNITED SPRINGS Limited

Gran Bretagna

4.500.000,00

GBP

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

100,00

UNITED SPRINGS B.V.

Olanda

254.979,00

€

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

100,00

UNITED SPRINGS S.A.S.

Francia

5.109.000,00

€

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

100,00

S.ARA COMPOSITE S.A.S.

Francia

13.000.000,00

€

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

96,15

(*) 56,36% al netto delle azioni proprie in portafoglio

CIR S.p.A. Relazione e Bilanci al 31 dicembre 2023

189

Ragione sociale

Sede

legale

Capitale

sociale

Valuta

Imprese

partecipanti

% di

part. sul cap.soc.

SOFEFI ADM SUSPENSIONS Private Limited

India

432.000.000,00

INR

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

74,23

SOGEFI SUSPENSIONS HEAVY DUTY ITALY S.p.A.

Italia

6.000.000,00

€

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

99,88

SOGEFI SUSPENSIONS PASSENGER CAR ITALY S.p.A.

Italia

8.000.000,00

€

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

99,88

SOGEFI SUSPENSIONS EASTERN EUROPE S.R.L.

Romania

31.395.890,00

RON

SOGEFI SUSPENSIONS S.A.

100,00

PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ COLLEGATE

VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO

Ragione sociale

Sede

legale

Capitale

sociale

Valuta

Imprese

partecipanti

% di

part. sul cap. soc.

GRUPPO CIR

DEVIL PEAK S.R.L.

Italia

115,446,64

€

JUPITER MARLKETPLACE S.r.l.,

41,18

GRUPPO CIR INTERNATIONAL

KTP GLOBAL FINANCE S.C.A.

Lussemburgo

566.573,75

€

CIR INTERNATIONAL S.A.

47,55

GRUPPO KOS

APOKOS REHAB PVT LTD

India

169.500.000,00

INR

KOS S.p.A.

50,00

PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ CONTROLLATE E COLLEGATE

VALUTATE CON IL METODO DEL COSTO (*)

(in euro o valuta)

Ragione sociale

Sede

legale

Capitale

sociale

Valuta

Imprese

partecipanti

% di

part. sul cap. soc.

GRUPPO KOS

OSIMO SALUTE S.P.A.

Italia

750.000,00

€

ABITARE IL TEMPO S.r.l.

25,50

GRUPPO CIR INTERNATIONAL

KTP GLOBAL FINANCE MANAGEMENT S.A.

Lussemburgo

31.000,00

€

CIR INTERNATIONAL S.A.

46,00

(*) Partecipazioni non significative, non operative o di recente acquisizione, se non diversamente indicato