RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
2023
1
GRUPPO PININFARINA
Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2023
2
La Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2023 è stata approvata dal Consiglio di
Amministrazione in data 22 marzo 2024.
3
ASSEMBLEA ORDINARIA E STRAORDINARIA DEGLI AZIONISTI
13 MAGGIO 2024
L’Assemblea ordinaria e straordinaria è stata convocata per il giorno 13 maggio 2024 ore 11,00 in
prima convocazione, presso una sala della Pininfarina S.p.A. in Cambiano (Torino), Via Nazionale 30.
ORDINE DEL GIORNO
Parte ordinaria
1. Approvazione del bilancio al 31 dicembre 2023 e destinazione del risultato di esercizio.
2. Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti di cui all’art. 123-
ter del D.Lgs. 58/1998:
a. approvazione della prima sezione ai sensi del comma 3-bis;
b. deliberazione sulla seconda sezione ai sensi del comma 6.
3. Nomina di un amministratore per l’integrazione del consiglio di amministrazione. Deliberazioni
inerenti e conseguenti.
4. Nomina del collegio sindacale per il triennio 2024-2026:
a. nomina di tre sindaci effettivi e due sindaci supplenti;
b. nomina del presidente;
c. determinazione della retribuzione dei sindaci effettivi.
Parte straordinaria
1. Modifica dell’articolo 13 dello statuto sociale. Deliberazioni inerenti e conseguenti.
4
INDICE
ORGANI SOCIALI E DI CONTROLLO DELLA CAPOGRUPPO
5
IL GRUPPO PININFARINA
6
RELAZIONE SULLA GESTIONE
7
Principali dati della gestione
7
Overview
8
Principali eventi del 2023
10
Andamento economico e finanziario del Gruppo Pininfarina
12
Andamento settoriale
16
Dati di sintesi delle società del Gruppo
17
Andamento economico e finanziario della Capogruppo Pininfarina S.p.A.
18
Valutazione della continuità aziendale
24
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
25
Informazioni richieste dalla Consob ai sensi dell’art. 114, comma 5 del D. Lgs. n.58/98
25
Altre relazioni o dichiarazioni previste dalla normativa vigente
26
Evoluzione prevedibile della gestione
26
GRUPPO PININFARINA – BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2023
27
Situazione patrimoniale – finanziaria consolidata
28
Conto economico consolidato
29
Conto economico complessivo consolidato
30
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato
30
Rendiconto finanziario consolidato
31
Note illustrative
32
Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell’art. 154 bis del D.Lgs. 58/98
80
Relazione della Società di Revisione
81
PININFARINA S.P.A. – BILANCIO SEPARATO AL 31 DICEMBRE 2023
88
Situazione patrimoniale – finanziaria
89
Conto economico
90
Conto economico complessivo
91
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto
91
Rendiconto finanziario
92
Note illustrative
93
Attestazione del Bilancio separato ai sensi dell’art. 154 bis del D.Lgs. 58/98
139
Relazione del Collegio Sindacale
140
Relazione della Società di Revisione
154
5
ORGANI SOCIALI E DI CONTROLLO DELLA CAPOGRUPPO
Consiglio di amministrazione
Presidente * Paolo Pininfarina
Amministratore Delegato Silvio Pietro Angori (4)
Amministratori Manoj Bhat
Sara Dethridge (2)
Jay Itzkowitz (1) (2) (3)
Dilip Keshu
Sara Miglioli (3)
Pamela Morassi (2)
Lucia Morselli (1)
Antony Sheriff (1) (3)
(1) Componente del Comitato Nomine e Remunerazioni
(2) Componente del Comitato Controllo e Rischi
(3) Componente del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate
(4) Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi
Collegio sindacale
Presidente Massimo Miani
Sindaci effettivi Francesca Golfetto
Claudio Battistella
Sindaci supplenti Luciana Dolci
Fausto Piccinini
Segretario del consiglio Gloria Luciani
Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari Roberta Miniotti
Società di revisione Deloitte & Touche S.p.A.
*Poteri
Il Presidente ha per statuto (art.22) la legale rappresentanza della Società di fronte ai terzi ed in giudizio.
6
IL GRUPPO PININFARINA
LA MISSION
Pininfarina è una design house di fama internazionale, emblema dello stile italiano nel
mondo. Con quasi 95 anni di esperienza, è un partner flessibile in grado di offrire servizi e
prodotti competitivi basati sui valori del marchio: purezza, eleganza, innovazione. Le sue
attività si concentrano sul design, sui servizi di ingegneria e sulla progettazione e realizzazione
di vetture uniche o in piccolissima serie.
I VALORI
Purezza, Eleganza e Innovazione sono valori che da sempre caratterizzano l’offerta
Pininfarina. A questi si aggiungono principi e valori etici di sostenibilità a cui il Gruppo si ispira:
Legalità, Integrità, Rispetto dell’ambiente, Trasparenza, Equità Sociale e Valore della
persona. Anche grazie a tali valori, nel corso degli anni, Pininfarina ha saputo conquistare
un’immagine pubblica di solida reputazione, che intende salvaguardare e promuovere in
continuità con le iniziative avviate da anni, come ad esempio l’adozione del Codice Etico
già emanato e diffuso dalla Società nel 1993.
L’ECOSISTEMA PININFARINA
Leader nel settore del lusso, il Gruppo Pininfarina muove sogni dal 1930. Icona del design
italiano nel mondo, ha contribuito a scrivere la storia dell’industria automobilistica mondiale.
Attraverso un lungo processo di crescita e trasformazione, idee e creatività, Pininfarina si è
evoluta da azienda artigiana a gruppo internazionale di servizi. Quotato in borsa e parte
della galassia Mahindra dal 2016, il Gruppo Pininfarina continua ad essere il punto di
riferimento del design automobilistico e industriale, profondamente impegnato nella
progettazione di customer experience uniche che uniscano mondo fisico e digitale
attraverso l’estetica e la tecnologia.
Il business principale è rappresentato dai servizi di design e ingegneria in cui Pininfarina può
sfruttare la forza del suo marchio, applicato ad altri settori, e l’indiscussa reputazione di
designer automobilistico, insieme al proprio eccellente know-how tecnico e
alle competenze qualificate in specifici segmenti della catena del valore dei servizi di
ingegneria industriale, come la produzione di auto su misura e l’aerodinamica. Il Gruppo
Pininfarina oggi rappresenta anche uno dei marchi più prestigiosi in Architettura e Interni con
centinaia di progetti e decine di premi all’attivo.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
7
RELAZIONE SULLA GESTIONE
PRINCIPALI DATI DELLA GESTIONE
Gruppo Pininfarina
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022
Variazioni
assolute
RICAVI TOTALI 90,4 72,8 17,6
MARGINE OPERATIVO LORDO
1
5,1 0,8 4,3
RISULTATO OPERATIVO (0,3) (3,2) 2,9
Proventi / (oneri) finanziari netti (1,4) (1,5) 0,1
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO (1,6) (5,0) 3,4
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 8,5 1,3 7,2
PATRIMONIO NETTO 36,1 35,7 0,4
Capogruppo Pininfarina S.p.A.
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022
Variazioni
assolute
RICAVI TOTALI 66,7 48,8 17,9
MARGINE OPERATIVO LORDO
1
5,0 2,6 2,4
RISULTATO OPERATIVO 0,9 (0,3) 1,2
Proventi / (oneri) finanziari netti (1,1) (1,4) 0,3
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO (2,8) (6,0) 3,2
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 9,2 2,5 6,7
PATRIMONIO NETTO 45,1 45,8 (0,7)
1
Il Margine operativo lordo equivale al Risultato operativo, al lordo degli ammortamenti, accantonamenti,
svalutazioni e riduzione fondi.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
8
OVERVIEW
Il Gruppo Pininfarina chiude l’esercizio 2023 con una crescita dei ricavi totali di circa il 24,3%
rispetto al precedente esercizio grazie al positivo andamento dei mercati di riferimento
evidenziato dall’incremento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni (87,2 milioni di euro
contro 72,2 milioni di euro nel 2022) e da maggiori altri ricavi e proventi (3,3 milioni di euro nel
2023 verso 0,5 milioni di euro nel precedente esercizio) principalmente per le plusvalenze
derivanti dalla vendita di un prototipo e dello stabilimento di San Giorgio Canavese.
La Pininfarina S.p.A. ha realizzato un incremento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni di
circa il 31,7% rispetto al 2022 e degli altri ricavi (2,9 milioni di euro nel 2023 verso 0,3 milioni di
euro nel 2022) prevalentemente per effetto delle plusvalenze citate in precedenza. Il
risultato operativo è positivo per 0,9 milioni di euro rispetto al risultato negativo per 0,3 milioni
di euro dell’esercizio 2022.
La Pininfarina of America evidenzia un incremento dei ricavi totali di circa il 22,7% con un
risultato operativo positivo per 1,7 milioni di euro rispetto al risultato sempre positivo di 1,4
milioni di euro del precedente esercizio.
In Cina la Pininfarina Shanghai, nonostante gli sforzi di natura commerciale e organizzativa
intrapresi per recuperare le quote nel mercato di riferimento, evidenzia un decremento dei
ricavi totali di circa il 48,3% rispetto all’esercizio a confronto e un risultato operativo negativo
per 1,3 milioni di euro (rispetto al dato negativo di 1,8 milioni di euro nell’esercizio 2022).
La Pininfarina Deutschland consuntiva ricavi totali pari a 15,2 milioni di euro, sostanzialmente
in linea rispetto al precedente esercizio ed un risultato operativo ancora negativo per 1,6
milioni di euro sebbene in miglioramento rispetto al dato negativo di 2,4 milioni di euro del
2022.
La Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione, società non più operativa dal quarto trimestre
2020 e senza personale, ha proceduto anch’essa ad adeguare il valore della partecipazione
relativa alla Pininfarina Deutschland GmbH per effetto dell’impairment test condotto sul
settore ingegneria ed è in attesa di completare il processo di liquidazione.
Per quanto concerne l’attuale contesto geopolitico caratterizzato dal conflitto Russia-
Ucraina e dalla crisi in Palestina, si segnala che il Gruppo Pininfarina non ha subito effetti
particolari nell’esercizio in chiusura.
Relativamente all’impatto negativo generato dall’aumento significativo dei prezzi
dell’energia e delle materie prime, per quanto riguarda la Capogruppo si è rilevato un
incremento dei prezzi dell’energia di circa il 173% rispetto al precedente esercizio nel quale
la società beneficiava di un contratto biennale a tariffe fisse. Tali effetti erano
prudentemente stati previsti nelle stime predisposte dal Gruppo per l’esercizio 2023.
Il Gruppo Pininfarina, consapevole della rilevanza del proprio patrimonio storico ed artistico,
ha promosso nel corso dell’esercizio le seguenti iniziative:
- Classificazione e catalogazione dell’archivio storico composto da documenti storici,
concept di design, progetti tecnici, materiale audio e video che hanno plasmato il
viaggio della Pininfarina nell’industria automobilistica e nel design;
- Servizio di certificazione denominato “Pininfarina Classiche” dedicato ai collezionisti
delle auto d’epoca realizzate nelle officine della Capogruppo;
- Censimento delle vetture, modelli e prototipi che compongono la collezione di
vetture storiche di proprietà della Pininfarina S.p.A.
Relativamente alla collezione di vetture, prototipi e modelli, la Pininfarina S.p.A. detiene tra
le proprie immobilizzazioni materiali un insieme di 22 assets la cui iscrizione al costo storico
non risultava più idonea a rappresentare correttamente il valore di tali beni alla luce
RELAZIONE SULLA GESTIONE
9
dell’attuale sempre maggiore interesse verso le vetture storiche, anche in conseguenza al
passaggio alle vetture elettriche avviato in questi anni.
In questo contesto la Capogruppo, al termine dell’attività di valorizzazione intrapresa con il
supporto di valutatori esperti del settore ed in applicazione dei principi contabili di
riferimento, ha proceduto alla rideterminazione del valore di tali assets con un incremento
netto complessivo nel Patrimonio Netto della società e del Gruppo pari a 2 milioni di euro.
Le disponibilità monetarie al 31 dicembre 2023, pari a 27,0 milioni di euro, si sono
incrementate di 4,2 milioni di euro rispetto a quelle del 31 dicembre 2022, per l’incasso
relativo alla cessione dello stabilimento di San Giorgio Canavese, per gli anticipi incassati
dalla Capogruppo a fronte di una commessa avviata nel corso del terzo trimestre e per gli
effetti derivanti dalla dinamica del capitale circolante.
Il debito a medio/lungo termine verso banche è diminuito di 2,5 milioni di euro come
risultante tra il pagamento della rata annuale di 3,6 milioni di euro ed il carico degli oneri
figurativi di 1,1 milioni di euro sul debito della Pininfarina S.p.A. valutato con il metodo del
costo ammortizzato. Le passività finanziarie a breve termine includono 0,8 milioni di euro di
debiti per anticipi bancari relativi a contratti di factoring di competenza della controllata
tedesca.
Pininfarina S.p.A. continua tuttora, senza particolari tensioni di cassa, a far fronte alle proprie
obbligazioni tra cui quelle relative all’Accordo di riscadenziamento del debito in corso (2016-
2025) con alcuni istituti di credito. Tale accordo, entrato in vigore il 30 maggio 2016, prevede
un unico covenant finanziario da rispettare ossia un valore di patrimonio netto consolidato
non inferiore a 30 milioni di euro, il rispetto o meno del covenant è valutato al 31 marzo di
ogni anno sino alla scadenza del prestito. Alla data del 31 marzo 2023 il vincolo contrattuale
è stato rispettato. Un eventuale sforamento della soglia minima di patrimonio netto
consolidato non comporterebbe comunque una risoluzione automatica dell’Accordo in
quanto sono previsti specifici rimedi attivabili nei sei mesi successivi al momento in cui il
parametro non dovesse essere rispettato, oltre al diritto degli istituti di credito a rinunciare ad
ogni azione. Si ricorda inoltre che le obbligazioni finanziarie della Società, inerenti l’Accordo
di riscadenziamento, sono totalmente garantite dal gruppo Mahindra. Per maggiori
approfondimenti sul debito finanziario e l’Accordo di riscadenziamento si rinvia alle Note
Illustrative – Politiche di gestione del rischio finanziario.
Si precisa che la Capogruppo Pininfarina S.p.A. e la controllata Pininfarina Engineering S.r.l.
in liquidazione non hanno beneficiato di finanziamenti facenti parte delle misure a sostegno
delle imprese approvate dal Governo italiano o erogabili dal sistema bancario. Non risultano
inoltre interventi a favore delle altre società del gruppo.
Misure di sostegno e agevolazioni cui il Gruppo ha avuto accesso
In ottemperanza alle raccomandazioni dell’ESMA, pubblicate con il Public Statement ESMA
32-63-972 del 20 maggio 2020 e richiamate dal Public Statement 32-63-1186 del 29 ottobre
2021, si precisa che il Gruppo non ha avuto accesso ad agevolazioni o misure di sostegno
nel corso del 2023.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
10
PRINCIPALI EVENTI DEL 2023
A inizio gennaio HOLON, il nuovo marchio fondato da BENTELER Group, presenta al
Consumer Electronics Show (CES) 2023 di Las Vegas il suo mover autonomo, completamente
elettrico ed inclusivo, disegnato da Pininfarina.
Koelliker, pioniere in Italia nella proposta di soluzioni di mobilità sostenibili ed intelligenti,
annuncia una partnership strategica con Pininfarina per disegnare una nuova esperienza
cliente.
Pininfarina firma il progetto di interni del nuovo ristorante The Italian Club Seafood Wine Bar,
a Hong Kong.
A marzo viene lanciata Senso, la prima collezione di orologi ibridi e smart denominata
Pininfarina Hybrid Watches by Globics.
Togg, il marchio tecnologico turco per la mobilità globale, avvia i pre-ordini del suo primo
SUV elettrico firmato Pininfarina, il T10X.
Nello stesso mese a Varsavia, ElectroMobility Poland (EMP) annuncia la collaborazione con
Pininfarina per il design della gamma di modelli Izera, brand polacco di auto elettriche e
Pininfarina presenta con ICONIC il suo primo campo da padel, Iconic Padel Court.
In aprile New Holland presenta il nuovo Straddle Tractor della Gamma TE6 ispirato al concept
realizzato con Pininfarina nel 2022 e vincitore del Good Design Award e del German Design
Award.
Pininfarina e l’azienda svedese Vidde si uniscono per creare una motoslitta sostenibile.
In occasione della Milano Design Week Pininfarina presenta nuove visioni dell’abitare
contemporaneo, tra cui la nuova versione della cucina Snaidero Ola, la sedia Nido
disegnata per Reflex e il tavolo Calligaris Orbital.
Il 27 aprile Pininfarina e De Simoni Yacht Design inaugurano la loro design boutique sul mare
nel cuore di Porto Lotti, a La Spezia.
In maggio agli Electric Days 2023 di Roma, Pininfarina presenta il suo impegno per una
mobilità e uno stile di vita sostenibili con la mostra “#DesigningTheFuture” e svela col partner
Platum la nuova bike elettrica e-Motion 300.
De Rosa lancia Settanta, la sua bike più evoluta di sempre, firmata Pininfarina.
Il Chicago Athenaeum nomina tre progetti Pininfarina - Namx Huv, Akom e B1 Digital Business
Card - vincitori del Green Good Design Sutainability Award.
Svelato il progetto di un nuovo branded building in Brasile, Diagonal by Pininfarina, esclusiva
torre residenziale di 53 piani che sorgerà a Fortaleza.
Al Salone Nautico di Venezia Pininfarina e il partner Elan Yachts presentano le ultime creazioni
realizzate insieme, gli yacht E6 e Impression 43.
Ekoi e Pininfarina annunciano la loro prima collaborazione, il cui risultato, il casco Ekoi
Aerodinamica, viene indossato da 4 squadre durante il Tour de France.
A luglio, presso la sede di Pininfarina a Cambiano, E-GAP, servizio di ricarica rapida urbana,
mobile e on-demand in Europa, lancia E-GAP FAST, la prima colonnina off-grid di ricarica
ultrafast firmata da Pininfarina.
Nel mese di settembre la startup cinese di veicoli elettrici Polestones Automobile, di proprietà
di Rox Motor, presenta Polestones 01, SUV di lusso ibrido per famiglie, con interni ed esterni
disegnati da Pininfarina Shanghai.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
11
Il developer immobiliare internazionale MERED annuncia il suo ingresso nel mercato degli
Emirati Arabi Uniti con l’intenzione di lanciare il suo progetto di punta a Dubai Internet City.
L’architettura iconica è sviluppata da Pininfarina.
Il mover HOLON disegnato da Pininfarina riceve, in occasione di IAA MOBILITY 2023 a
Monaco, il BEST OF Mobility 2023 Award assegnato dai lettori e dagli esperti di VISION Mobility.
Al Cannes Yatching Festival massiccia presenza di progetti sviluppati da Pininfarina, tra i quali
l’anteprima mondiale degli yacht Princess Y80 e Y95 e il debutto in fiera dei modelli Princess
F65 e S72 conseguendo con quest’ultimo il Best Exterior Design nell’ambito dei World Yacht
Trophies.
Sempre al Cannes Yachting Festival, Pininfarina e De Simoni Yacht Design annunciano il
catamarano CAT56, il primo progetto di produzione della collaborazione tra le due case di
design per il cantiere navale Austin Parker.
L’Elan Impression 43 progettato in collaborazione tra Pininfarina e Humphreys Yacht Design
viene nominato per il premio European Yacht of the Year 2024, considerato l’”Oscar”
dell’industria nautica.
Pininfarina realizza il trofeo ufficiale per il Gran Premio del Qatar 2023 di Formula 1 Qatar
Airways.
Al Castello del Valentino di Torino, Pininfarina riceve il Piemonte Creative Award per la Karma
GT designed by Pininfarina, già inserita nell’ADI Index 2021.
Related Group presenta Andare Residences by Pininfarina, condominio di lusso a Fort
Lauderdale, Florida.
Al Fort Lauderdale International Boat Show fa il suo debutto in Nord America la Princess Y95
disegnata da Pininfarina, esposta assieme ad un altro yacht disegnato da Pininfarina, l’X80.
La torre residenziale Diagonal by Pininfarina, a Fortaleza, Brasile, riceve l’Honorable Mention
in Architecture Design and Residential nell’ambito dei Built Design Awards 2023.
Nel mese di Settembre, Pininfarina è protagonista anche al Gran Premio di Formula 1 di
Suzuka, Giappone con il trofeo disegnato dal team di Miami per il colosso cinese Lenovo.
Pininfarina e Zamboni svelano il design della nuova macchina rasaghiaccio per piste di
pattinaggio ZX5.
All’EICMA 2023 Vmoto svela il Concept APD, sviluppato in collaborazione con Pininfarina,
anticipazione di un nuovo modello di scooter.
L’8 novembre a Roma viene presentato il Calendario Storico dell’Arma dei Carabinieri ed.
2024, realizzato da Pininfarina con testi dell’editorialista Massimo Gramellini.
Per celebrare più di due secoli di esperienza congiunta nel coachbuilding, Morgan Motor
Company annuncia che sta lavorando con Pininfarina su un futuro progetto di vettura.
Pininfarina prende parte ad ISPO Monaco 2023, la più grande fiera di settore legata
all’industria dello sport, presentando la prima motoslitta a emissioni zero con l’azienda
svedese Vidde.
Aldea Uh May, progetto di masterplan sviluppato da Pininfarina per l’area di Tulum, in
Messico, si aggiudica l’American Architecture Award 2023 per la categoria urban
planning/landscape architecture.
Il 2023 si conclude con un ulteriore premio di architettura, l’International Residential
Architecture Award assegnato al progetto Unica, in Argentina.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
12
ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO DEL GRUPPO PININFARINA
Di seguito si riportano gli schemi consolidati di conto economico e della situazione
patrimoniale-finanziaria riclassificati, oltre allo schema della posizione finanziaria netta
consolidata, nella configurazione monitorata dal Gruppo, e i principali indicatori economici
e finanziari utilizzati dal management per monitorare l’andamento della gestione.
Andamento reddituale (conto economico consolidato riclassificato)
(in migliaia di Euro) 31.12.2023
%
31.12.2022
%
Variazioni
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 87.159
96,4%
72.222
99,2%
14.937
Altri ricavi e proventi 3.257
3,6%
547
0,8%
2.710
TOTALE RICAVI 90.416
100,0%
72.769
100,0%
17.647
Acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di
produzione e altri costi operativi (*)
(44.964)
(49,7%)
(34.381)
(47,2%)
(10.583)
VALORE AGGIUNTO 45.452
50,3%
38.388
52,8%
7.064
Costo del personale (**) (40.350)
(44,6%)
(37.617)
(51,7%)
(2.733)
MARGINE OPERATIVO LORDO 5.102
5,6%
771
1,1%
4.331
Ammortamenti (3.766)
(4,2%)
(3.829)
(5,3%)
63
(Accantonamenti), riduzioni di fondi,
(svalutazioni), ripristini di valore
(1.617)
(1,8%)
(130)
(0,2%)
(1.487)
RISULTATO OPERATIVO (281)
(0,3%)
(3.188)
(4,4%)
2.907
Proventi / (oneri) finanziari netti (1.364)
(1,5%)
(1.512)
(2,1%)
148
Quote di Utile/(Perdita) delle partecipate valutate
con il metodo del patrimonio netto
30
0,0%
39
0,1%
(9)
RISULTATO LORDO (1.615)
(1,8%)
(4.661)
(6,4%)
3.046
Imposte 24
0,0%
(340)
(0,5%)
364
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO (1.591)
(1,8%)
(5.001)
(6,9%)
3.410
(*) La voce Acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di produzione e altri costi operativi è esposta
al netto degli utilizzi del fondo ristrutturazione per euro 38 migliaia nel 2023 e per euro 73 migliaia nel
2022 e degli utilizzi di fondi garanzie e fondi rischi per euro 25 migliaia nel 2022. Non si sono verificati,
invece, utilizzi nel 2023.
(**) La voce Costo del personale è riportata al netto dell’utilizzo del fondo ristrutturazione per euro 62
migliaia nel 2023 e per euro 648 migliaia nel 2022.
Ai sensi della delibera Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si fornisce la riconciliazione fra i dati di
bilancio e gli schemi riclassificati:
- La voce Acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di produzione e altri costi operativi è
composta dalle voci Acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di produzione e Altri costi
operativi,
- La voce (Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni), ripristini di valore comprende le voci
Riduzioni (accantonamenti) di fondi per rischi e oneri, Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti
commerciali e altri crediti e Riprese di valore (svalutazioni) nette di attività materiali, immateriali e
diritto d’uso.
I ricavi delle vendite e delle prestazioni comprensivi delle attività derivanti da contratti e delle
royalties ammontano a 87,2 milioni di euro in aumento di 14,9 milioni di euro rispetto al
corrispondente dato dell’esercizio a confronto (72,2 milioni di euro). Gli altri ricavi e proventi
ammontano a 3,3 milioni di euro rispetto ai 0,6 milioni al 31 dicembre 2022 e si riferiscono
prevalentemente alle plusvalenze realizzate dalla Capogruppo per la vendita di un
prototipo (2,2 milioni di euro) e per la cessione dello stabilimento di San Giorgio Canavese
(0,2 milioni di euro).
RELAZIONE SULLA GESTIONE
13
I ricavi totali consolidati a fine esercizio ammontano a 90,4 milioni di euro in aumento rispetto
ai 72,8 milioni di euro di un anno prima (24,3%). L’incremento ha riguardato il settore stile per
circa il 30,9% mentre il settore ingegneria è diminuito rispetto all’esercizio precedente
dell’1,2% circa.
I costi operativi, comprensivi delle variazioni delle rimanenze, ammontano a 45,0 milioni di
euro (34,4 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Il valore aggiunto si attesta a 45,5 milioni di euro, in aumento del 18,4%. rispetto al 2022.
Il costo del personale ammonta a 40,3 milioni di euro (37,6 milioni di euro nel 2022). Il
personale al 31 dicembre 2023 risultava pari a 467 unità (462 un anno prima).
Il margine operativo lordo è positivo per 5,1 milioni di euro (valore positivo di 0,8 milioni di euro
nel 2022) quale risultante dei risultati positivi della Capogruppo e della Pininfarina of America
contrastati dai margini negativi consuntivati dalle società in Cina e Germania.
Gli ammortamenti ammontano a 3,8 milioni di euro, sostanzialmente in linea con quelli
dell’esercizio a confronto.
La somma degli accantonamenti, le riduzioni di stima dei fondi, svalutazioni e ripristini di
valore risulta negativa per 1,6 milioni di euro (valore negativo di 0,1 milioni di euro al 31
dicembre 2022).
Il risultato operativo è di conseguenza negativo per 0,3 milioni di euro (negativo per 3,2 milioni
di euro al 31 dicembre 2022).
La gestione finanziaria evidenzia al 31 dicembre 2023 oneri netti per 1,4 milioni di euro, in
leggero miglioramento rispetto all’esercizio precedente.
Le imposte, positive per 24 migliaia di euro (340 migliaia di euro nel 2022 relative a Pininfarina
of America), comprendono 520 migliaia di euro per imposte sul reddito relative alla
Capogruppo e alla Pininfarina of America, controbilanciate dall’effetto positivo
dell’iscrizione di imposte anticipate per 544 migliaia di euro da parte della Capogruppo in
seguito alla rideterminazione del valore della Collezione Storica (per i cui dettagli si rimanda
ai paragrafi successivi).
Il risultato dell’esercizio evidenzia quindi una perdita netta di 1,6 milioni di euro che si
confronta con una perdita netta del 2022 pari a 5,0 milioni di euro.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
14
Situazione patrimoniale (situazione patrimoniale – finanziaria consolidata riclassificata)
(in migliaia di Euro) 31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Immobilizzazioni nette (A)
Attività immateriali 625
665
(40)
Immobili, impianti e macchinari 31.597
32.489
(892)
Attività per diritto d'uso 3.190
2.345
845
Partecipazioni 1.136
1.084
52
Totale Immobilizzazioni nette (A) 36.548
36.583
(35)
Capitale di esercizio (B)
Rimanenze 419
342
77
Attività derivanti dai contratti con i clienti 4.997
7.093
(2.096)
Crediti commerciali e altri crediti 28.044
18.275
9.769
Passività per imposte differite nette (247)
-
(247)
Debiti verso fornitori (15.540)
(13.633)
(1.907)
Passività derivanti da contratto (16.390)
(5.533)
(10.857)
Fondi per rischi e oneri (795)
(407)
(388)
Altre passività (*) (6.749)
(6.229)
(520)
Totale Capitale di esercizio (B) (6.261)
(92)
(6.169)
Capitale investito netto (C = A+B) 30.287
36.491
(6.204)
Fondi per benefici ai dipendenti (D) (2.739)
(2.069)
(670)
Fabbisogno netto di capitale (E = C+D) 27.548
34.422
(6.874)
Patrimonio netto (F) 36.079
35.719
360
Posizione finanziaria netta (G)
Debiti finanziari a m/l termine 13.017
14.763
(1.746)
(Disponibilità monetarie nette) / Indebitamento Netto (21.548)
(16.060)
(5.488)
Totale Posizione finanziaria netta (G) (8.531)
(1.297)
(7.234)
Totale Mezzi propri e mezzi di terzi (H = F+G) 27.548
34.422
(6.874)
(*) La voce “Altre passività” si riferisce alle seguenti voci di stato patrimoniale: Altre passività correnti e
Debiti per imposte correnti.
Il fabbisogno netto di capitale al 31 dicembre 2023 risulta in calo di circa 6,9 milioni di euro
rispetto all’esercizio precedente.
In dettaglio:
le immobilizzazioni nette totalizzano complessivamente 36,6 milioni di euro, pressochè in
linea con il valore dell’esercizio precedente, con un decremento delle immobilizzazioni
materiali di 0,9 milioni di euro, inclusivo degli effetti della rideterminazione del valore della
Collezione Storica per 2,7 milioni di euro e del decremento di 3,9 milioni di euro per la
vendita dello stabilimento di San Giorgio Canavese, compensato dall’incremento delle
attività per diritto d’uso conseguente principalmente alla sottoscrizione del nuovo
contratto di affitto stipulato da Pininfarina of America per i propri uffici;
il capitale di esercizio si decrementa di 6,2 milioni di euro ed ammonta a – 6,3 milioni di
euro (- 0,1 milioni di euro al 31 dicembre 2022);
il fondo per benefici ai dipendenti pari a 2,7 milioni di euro registra un aumento di 0,7
milioni di euro rispetto al precedente esercizio principalmente per gli effetti derivanti dal
Piano LTI avviato nell’esercizio.
Il fabbisogno di capitale è finanziato dal patrimonio netto, aumentato di 0,4 milioni di euro
passando dai 35,7 milioni di euro del 31 dicembre 2022 ai 36,1 milioni di euro del 31 dicembre
2023 per effetto della perdita netta consolidata dell’esercizio controbilanciata dall’iscrizione
RELAZIONE SULLA GESTIONE
15
della riserva derivante dalla rideterminazione del valore della Collezione Storica, e dalla
posizione finanziaria netta (dettagliata nella tabella sotto riportata) positiva per 8,5 milioni di
euro, in netto miglioramento rispetto al valore positivo di 1,3 milioni di euro del 31 dicembre
2022 principalmente in seguito alla dinamica del capitale di esercizio.
31.12.2023
31.12.2022
Variazione
Disponibilità liquide 26.977
22.799
4.178
Debiti per scoperti bancari (843)
(2.200)
1.357
Altre passività finanziarie correnti (3.578)
(3.578)
(0)
Passività correnti per diritto d'uso (1.008)
(961)
(47)
Disponibilità monetarie nette /
(Indebitamento Netto a breve termine) 21.548
16.060
5.488
Attività finanziarie non correnti verso parti correlate
550
550
-
Passività non correnti per diritto d'uso (2.391)
(1.630)
(761)
Altre passività finanziarie non correnti (11.175)
(13.683)
2.508
Indebitamento Netto a medio-lungo termine (13.016)
(14.763)
1.747
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 8.532
1.297
7.235
Si riporta di seguito per completezza il prospetto dell’Indebitamento finanziario netto
presentato nel formato suggerito dagli Orientamenti 32-82-1138 in materia di obblighi di
informativa ai sensi del Regolamento UE 2017/1129 pubblicati dall’ESMA ed entrati in vigore
il 5 maggio 2021. Tale prospetto evidenzia le attività con segno negativo e le passività con
segno positivo. Nel prospetto sulla posizione finanziaria netta sopra esposto, invece, le attività
sono presentate con segno positivo e le passività con segno negativo.
31.12.2023
31.12.2022
Variazione
(A)
Disponibilità liquide (26.977)
(22.799)
(4.178)
(B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide -
-
-
(C)
Altre attività finanziarie correnti -
-
-
(D)
Totale liquidità (A+B+C) (26.977)
(22.799)
(4.178)
(E) Debiti finanziari correnti 843
2.200
(1.357)
(F) Parte corrente dell'indebitamento non corrente 4.586
4.539
47
(G)
Indebitamento finanziario corrente (E+F) 5.429
6.739
(1.310)
(H)
Indebitamento finanziario corrente netto (G+D) (21.548)
(16.060)
(5.488)
(I) Debiti finanziari non correnti 13.566
15.313
(1.747)
(J) Strumenti di debito -
-
-
(K) Debiti commerciali e altri debiti correnti -
-
-
(L) Indebitamento finanziario netto non corrente (I+J+K)
13.566
15.313
(1.747)
(M)
Indebitamento finanziario netto (H+L) (7.982)
(747)
(7.235)
La differenza tra il valore della posizione finanziaria netta e dell’indebitamento finanziario
netto è imputabile al fatto che quest’ultimo non include i finanziamenti attivi e i crediti
finanziari a medio-lungo termine. Tali differenze ammontano a euro 550 migliaia al 31
dicembre 2023 (stesso ammontare al 31 dicembre 2022).
Si rammenta che l’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2023 include l’effetto
dell’applicazione del principio IFRS 16 per un importo complessivo di circa 3,4 milioni di euro
contro un valore al 31 dicembre 2022 pari a 2,6 milioni di euro.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
16
ANDAMENTO SETTORIALE
Settore Stile
Il settore accoglie, oltre alle attività di stile auto e non auto in tutte le sue accezioni, i servizi
di architettura, i proventi derivanti dalla licenza del marchio Pininfarina, i servizi di
aerodinamica ed aeroacustica, e i costi associati alla gestione del patrimonio immobiliare
della capogruppo Pininfarina S.p.A. I ricavi totali sono risultati pari a 75,5 milioni di euro, in
aumento di circa il 30,9% rispetto ai 57,7 milioni di euro del 31 dicembre 2022. Si ricorda che
nei ricavi totali sono ricompresi gli effetti delle plusvalenze derivanti dalla cessione di un
prototipo (2,2 miloni di euro) e dello stabilimento di San Giorgio Canavese (0,2 milioni di euro)
di competenza della Capogruppo.
Il risultato operativo di settore è positivo per 1,3 milioni di euro in aumento di 2,0 milioni di euro
rispetto al valore consuntivato nel 2022.
La gestione operativa è stata impattata positivamente dall’apporto delle attività relative alla
Capogruppo e alla Pininfarina of America parzialmente compensato dal ritardo nel
recupero dei volumi e della marginalità relativo alle attività sul mercato cinese.
Settore Ingegneria
Il settore, che raggruppa le attività di ingegneria in Germania, mostra dei ricavi totali pari a
14,9 milioni di euro, inferiori per circa 0,2 milioni di euro rispetto a quelli del 2022, pari a 15,1
milioni di euro.
Il risultato operativo di settore mostra una perdita di 1,6 milioni di euro rispetto alla perdita di
2,5 milioni di euro del 2022.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
17
DATI DI SINTESI DELLE SOCIETÀ DEL GRUPPO
Pininfarina S.p.A.
(in milioni di Euro) 31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Totale ricavi 66,7
48,8
17,9
Risultato operativo 0,9
(0,3)
1,2
Risultato netto (2,8)
(6,0)
3,2
Posizione finanziaria netta 9,2
2,5
6,7
Patrimonio netto 45,1
45,6
(0,5)
Numero dipendenti 266
235
31
Pininfarina Deutschland GmbH
(in milioni di Euro) 31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Totale ricavi 15,2
15,1
0,1
Risultato operativo (1,6)
(2,4)
0,8
Risultato netto (1,8)
(2,5)
0,7
Posizione finanziaria netta (0,5)
(3,6)
3,1
Patrimonio netto 6,3
8,1
(1,8)
Numero dipendenti 135
156
(21)
Pininfarina Shanghai Co Ltd
(in milioni di Euro) 31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Totale ricavi 3,1
6,0
(2,9)
Risultato operativo (1,3)
(1,8)
0,5
Risultato netto (1,3)
(1,8)
0,5
Posizione finanziaria netta 0,8
0,2
0,6
Patrimonio netto (0,1)
0,0
(0,1)
Numero dipendenti 30
42
(12)
Pininfarina of America Corp.
(in milioni di Euro) 31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Totale ricavi 8,1
6,6
1,5
Risultato operativo 1,7
1,4
0,3
Risultato netto 1,3
1,0
0,3
Posizione finanziaria netta 1,2
2,1
(0,9)
Patrimonio netto 3,0
2,4
0,6
Numero dipendenti 36
29
7
Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione
(in milioni di Euro) 31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Totale ricavi -
0,0
(0,0)
Risultato operativo (0,1)
(0,1)
0,0
Risultato netto (3,1)
(5,1)
2,0
Posizione finanziaria netta -
0,1
(0,1)
Patrimonio netto 9,3
12,4
(3,1)
Numero dipendenti -
-
-
RELAZIONE SULLA GESTIONE
18
ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO DELLA CAPOGRUPPO PININFARINA S.P.A.
Andamento reddituale (conto economico riclassificato)
(in migliaia di Euro) 31.12.2023
%
31.12.2022
%
Variazioni
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 63.887
95,7%
48.495
99,4%
15.392
Altri ricavi e proventi 2.852
4,3%
292
0,6%
2.560
TOTALE RICAVI 66.739
100,0%
48.787
100,0%
17.952
Acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di
produzione e altri costi operativi (*)
(37.909)
(56,8%)
(25.460)
(52,2%)
(12.449)
VALORE AGGIUNTO 28.830
43,2%
23.327
47,8%
5.503
Costo del personale (**) (23.811)
(35,7%)
(20.744)
(42,5%)
(3.067)
MARGINE OPERATIVO LORDO 5.019
7,5%
2.583
5,3%
2.436
Ammortamenti (2.631)
(3,9%)
(2.684)
(5,5%)
53
(Accantonamenti), riduzioni di fondi,
(svalutazioni), ripristini di valore
(1.485)
(2,2%)
(182)
(0,4%)
(1.303)
RISULTATO OPERATIVO 903
1,4%
(283)
(0,6%)
1.186
Proventi / (oneri) finanziari netti (1.081)
(1,6%)
(1.351)
(2,8%)
270
Proventi/(oneri) su partecipazioni (3.013)
(4,5%)
(4.386)
(9,0%)
1.373
RISULTATO LORDO (3.191)
(4,8%)
(6.020)
(12,3%)
2.829
Imposte 412
0,6%
-
412
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO (2.779)
(4,2%)
(6.020)
(12,3%)
3.241
(*) La voce Acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di produzione e altri costi operativi è esposta
al netto degli utilizzi di fondi garanzie e fondi rischi per euro 25 migliaia nel 2022. Non si sono verificati,
invece, utilizzi nel 2023.
(**) La voce Costo del personale è riportata al netto dell’utilizzo del fondo ristrutturazione per euro 62
migliaia nel 2023 e per euro 276 migliaia nel 2022.
Ai sensi della delibera Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si fornisce la riconciliazione fra i dati di
bilancio e gli schemi riclassificati:
- La voce Acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di produzione e altri costi operativi è
composta dalle voci Acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di produzione e Altri costi
operativi,
- La voce (Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni), ripristini di valore comprende le voci
Riduzioni (accantonamenti) di fondi per rischi e oneri, Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti
commerciali e altri crediti e Riprese di valore (svalutazioni) nette di attività materiali, immateriali e
diritto d’uso.
I ricavi delle vendite e delle prestazioni comprensivi delle variazioni delle attività derivanti da
contratto ammontano a 63,9 milioni di euro contro i 48,5 milioni di euro del 2022. Nel
dettaglio, il fatturato per prestazioni di servizi è risultato di 57,5 milioni di euro pari al 90,0% del
totale (41,4 milioni di euro nel 2022, 85,3% sui ricavi totali), le vendite modelli sono state di 2,9
milioni di euro, corrispondenti al 4,6% della voce (3,7 milioni di euro nel 2022, 7,5% sui ricavi
totali), le royalties fatturate ammontano a 4,0 milioni di euro pari al 6,2% del totale (2,7 milioni
di euro nel 2022, 5,5% sui ricavi totali). Le esportazioni dirette, comprese le royalties,
rappresentano il 92,1% dei ricavi totali (81,7% sui ricavi totali nel 2022), di cui 35,2% nell’ambito
dell’Unione Europea e il 56,7% extra UE. I rapporti con le controllate hanno inciso per l’11,1%
(7,0% nell’esercizio precedente).
Gli altri ricavi e proventi ammontano a 2,9 milioni di euro (0,3 milioni di euro nel 2022) e si
riferiscono prevalentemente alle plusvalenze realizzate per la vendita di un prototipo (2,2
milioni di euro) e per la cessione dello stabilimento di San Giorgio Canavese (0,2 milioni di
euro).
RELAZIONE SULLA GESTIONE
19
I ricavi totali al 31 dicembre 2023 sono risultati quindi pari a 66,7 milioni di euro, in aumento
rispetto ai 48,8 milioni di euro del 31 dicembre 2022 (+36,8%).
I costi per acquisti, prestazioni di servizi, altri costi variabili di produzione e altri costi operativi
sono aumentati di 12,4 milioni di euro: si è passati infatti da 25,5 a 37,9 milioni di euro, con
l’incidenza sui ricavi totali che passa dal 52,2% al 56,8%.
Il valore aggiunto si attesta a 28,8 milioni di euro contro i 23,3 milioni di euro dell’esercizio
precedente. La sua incidenza sui ricavi totali è del 43,2% contro il 47,8% del 2022.
Il costo del personale, in aumento di 3,1 milioni di euro rispetto al precedente esercizio, incide
sui ricavi totali per il 35,7% contro il 42,5% di un anno prima.
Il margine operativo lordo espone un saldo positivo di 5,0 milioni di euro (7,5% sui ricavi totali)
contro un valore di 2,6 milioni di euro dell’esercizio precedente (5,3% sui ricavi totali).
L’incremento dei ricavi totali e il calo dell’incidenza del costo del personale hanno
determinato lo scostamento positivo tra i due periodi in confronto.
Gli ammortamenti ammontano a 2,6 milioni di euro, pressochè in linea rispetto al 2022.
L’incidenza sui ricavi totali è del 3,9% (5,5% un anno prima).
La somma degli accantonamenti, riduzioni di fondi, svalutazioni e ripristini di valore risulta
negativa per 1,5 milioni di euro (negativa per 0,2 milioni di euro al 31 dicembre 2022)
principalmente per gli effetti combinati degli accantonamenti relativi al fondo perdite a
finire su commesse pluriennali e al fondo svalutazione crediti.
Il risultato operativo è positivo di 0,9 milioni euro (1,4% dei ricavi totali) rispetto ad un valore
negativo di 0,3 milioni di euro dell’esercizio precedente (-0,6% dei ricavi totali).
L’esercizio 2023 evidenzia oneri finanziari al netto dei proventi finanziari pari a 1,1 milioni di
euro, rispetto a 1,4 milioni di euro del 2022. L’incidenza sui ricavi totali è stata del 1,6% (2,8%
nel 2022).
I proventi e oneri su partecipazioni sono negativi per 3,0 milioni di euro (-4,5% sui ricavi totali)
e accolgono la svalutazione della partecipazione nella Pininfarina Engineering in
liquidazione per 3,1 milioni di euro e nella Pininfarina Shanghai Co. Ltd per 0,5 milioni di euro
al netto dei dividendi corrisposti dalla Pininfarina of America per 0,5 milioni di euro e dei ricavi
per la valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto.
Il risultato netto dell’esercizio è negativo per 2,8 milioni di euro (-4,2% dei ricavi totali), rispetto
al valore negativo di 6,0 milioni di euro del 2022 (-12,3% dei ricavi totali).
RELAZIONE SULLA GESTIONE
20
Situazione patrimoniale (situazione patrimoniale – finanziaria riclassificata)
(in migliaia di Euro) 31.12.2023
31.12.2022
Variazioni
Immobilizzazioni nette (A)
Attività immateriali 606
600
6
Immobili, impianti e macchinari 31.030
31.911
(881)
Attività per diritto d'uso 637
567
70
Partecipazioni 12.762
15.102
(2.340)
Totale Immobilizzazioni nette (A) 45.035
48.180
(3.145)
Capitale di esercizio (B)
Rimanenze 419
342
77
Attività derivanti dai contratti con i clienti 1.146
1.679
(533)
Crediti commerciali e altri crediti 27.782
15.985
11.797
Passività per imposte differite nette (247)
-
(247)
Debiti verso fornitori (12.888)
(10.050)
(2.838)
Passività derivanti da contratto (16.397)
(5.547)
(10.850)
Fondi per rischi e oneri (926)
(500)
(426)
Altre passività (*) (5.321)
(4.708)
(613)
Totale Capitale di esercizio (B) (6.432)
(2.799)
(3.633)
Capitale investito netto (C = A+B) 38.603
45.381
(6.778)
Fondi per benefici ai dipendenti (D) (2.739)
(2.069)
(670)
Fabbisogno netto di capitale (E = C+D) 35.864
43.312
(7.448)
Patrimonio netto (F) 45.098
45.783
(685)
Posizione finanziaria netta (G)
-
Debiti finanziari a m/l termine 8.885
11.913
(3.028)
(Disponibilità monetarie nette) / Indebitamento Netto (18.119)
(14.384)
(3.735)
Totale Posizione finanziaria netta (G) (9.234)
(2.471)
(6.763)
Totale Mezzi propri e mezzi di terzi (H = F+G) 35.864
43.312
(7.448)
(*) La voce “Altre passività” si riferisce alle seguenti voci di stato patrimoniale: Altre passività correnti e Debiti per
imposte correnti.
Le immobilizzazioni nette ammontano a 45,0 milioni di euro rispetto a 48,2 milioni di euro del
2022 con una variazione negativa di 3,1 milioni di euro.
Nel dettaglio le immobilizzazioni immateriali e le attività per diritto d’uso risultano in linea con
l’esercizio precedente mentre le immobilizzazioni materiali si riducono di 0,9 milioni di euro
per il saldo netto tra l’incremento di 3,1 milioni di euro, principalmente per l’acquisto di
impianti, la rideterminazione del valore della Collezione Storica di 2,7 milioni di euro, ed il
decremento di 2,4 milioni di euro per ammortamenti e di 3,9 milioni di euro per la vendita
dello stabilimento di San Giorgio Canavese. Le partecipazioni sono diminuite di 2,3 milioni di
euro rispetto al precedente esercizio in seguito all’effetto netto della svalutazione della
partecipazione nella Pininfarina Engineering in liquidazione per 3,1 milioni di euro e nella
Pininfarina Shanghai Co. Ltd per 0,5 milioni di euro, all’aumento di capitale della
partecipazione nella Pininfarina Shanghai Co. Ltd per 1,2 milioni di euro e l’impatto positivo
derivante dall’adeguamento delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio
netto e delle altre partecipazioni valutate al fair value con adeguamenti rilevati nelle altre
componenti del conto economico complessivo.
Il capitale di esercizio è negativo di 6,4 milioni di euro rispetto ad un valore negativo di 2,8
milioni di euro un anno prima. Il fondo per benefici ai dipendenti è pari a 2,7 milioni di euro,
in aumento rispetto al 2022 per 0,7 milioni di euro.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
21
Il fabbisogno netto di capitale si riduce dai 43,3 milioni di euro del 2022 ai 35,9 milioni di euro
del 2023 ed è finanziato dal patrimonio netto, pari a 45,1 milioni di euro e inferiore di 0,7 milioni
di euro rispetto ai 45,8 milioni di euro di fine 2022 per effetto della perdita complessiva
dell’esercizio e dell’iscrizione della Riserva di Rivalutazione conseguente alla
rideterminazione del valore della Collezione Storica, e dalla posizione finanziaria netta, che,
come esposto nella tabella sottostante, al 31 dicembre 2023 è positiva per 9,2 milioni di euro,
evidenziando un miglioramento di 6,8 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2022 (2,5 milioni
di euro) principalmente dovuto alla dinamica del capitale di esercizio.
31.12.2023
31.12.2022
Variazione
Disponibilità liquide 21.867
18.212
3.655
Debiti per scoperti bancari -
-
-
Altre passività finanziarie correnti (3.578)
(3.651)
73
Passività correnti per diritto d'uso (170)
(177)
7
Disponibilità monetarie nette /
(Indebitamento Netto a breve termine) 18.119
14.384
3.735
Attività finanziarie non correnti verso parti correlate
2.810
2.280
530
Passività non correnti per diritto d'uso (520)
(510)
(10)
Altre passività finanziarie non correnti (11.175)
(13.683)
2.508
Indebitamento Netto a medio-lungo termine (8.885)
(11.913)
3.028
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 9.234
2.471
6.763
Anche con riferimento ai dati della Capogruppo, si riporta di seguito per completezza il
prospetto dell’Indebitamento finanziario netto presentato nel formato suggerito dagli
Orientamenti 32-82-1138 in materia di obblighi di informativa ai sensi del Regolamento UE
2017/1129 pubblicati dall’ESMA ed entrati in vigore il 5 maggio 2021. Tale prospetto evidenzia
le attività con segno negativo e le passività con segno positivo. Nel prospetto sulla posizione
finanziaria netta sopra esposto, invece, le attività sono presentate con segno positivo e le
passività con segno negativo.
31.12.2023
31.12.2022
Variazione
(A)
Disponibilità liquide (21.867)
(18.212)
(3.655)
(B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide -
-
-
(C)
Altre attività finanziarie correnti -
-
-
(D)
Totale liquidità (A+B+C) (21.867)
(18.212)
(3.655)
(E) Debiti finanziari correnti -
-
-
(F) Parte corrente dell'indebitamento non corrente 3.748
3.828
(80)
(G)
Indebitamento finanziario corrente (E+F) 3.748
3.828
(80)
(H)
Indebitamento finanziario corrente netto (G+D) (18.119)
(14.384)
(3.735)
(I) Debiti finanziari non correnti 11.695
14.193
(2.498)
(J) Strumenti di debito -
-
-
(K) Debiti commerciali e altri debiti correnti -
-
-
(L) Indebitamento finanziario netto non corrente (I+J+K)
11.695
14.193
(2.498)
(M)
Indebitamento finanziario netto (H+L) (6.424)
(191)
(6.233)
La differenza tra il valore della posizione finanziaria netta e dell’indebitamento netto è
imputabile al fatto che quest’ultimo non include i finanziamenti attivi e i crediti finanziari a
medio-lungo termine. Tali differenze ammontano complessivamente a euro 2.810 migliaia al
31 dicembre 2023 (euro 2.280 migliaia al 31 dicembre 2022).
Si rammenta che l’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2023 include l’effetto
dell’applicazione del principio IFRS 16 per un importo complessivo di circa euro 690 migliaia
contro un valore al 31 dicembre 2022 pari a euro 687 migliaia.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
22
Raccordo tra risultato e patrimonio netto della Capogruppo con i dati consolidati
Si riporta il prospetto di raccordo tra il risultato dell’esercizio ed il patrimonio netto al 31
dicembre 2023 della Pininfarina S.p.A. con gli analoghi valori del gruppo Pininfarina.
Risultato dell'esercizio Patrimonio Netto
(in migliaia di Euro) 31.12.2023 31.12.2022 31.12.2023 31.12.2022
Bilancio separato della Pininfarina S.p.A (2.779)
(6.020)
45.098
45.783
- Contribuzione società controllate (1.855)
(3.406)
(5.993)
(8.446)
- Storno licenza d'uso marchio in Germania -
-
(6.749)
(6.749)
- Dividendi infragruppo (548)
(575)
-
-
- Svalutazione di partecipazioni 3.592
5.000
3.592
5.000
- Fondo passività per controllata in liquidazione -
-
131
131
Bilancio consolidato del Gruppo Pininfarina (1.591)
(5.001)
36.078
35.719
Informazioni richieste dalla Delibera Consob n° 15519 del 27 luglio 2006 sugli effetti derivanti
dalle operazioni con le parti correlate della Capogruppo
Ai sensi della Delibera Consob n° 15519 del 27 luglio 2006 la Pininfarina S.p.A. ha evidenziato
i rapporti economici con parti correlate direttamente nel prospetto di conto economico, cui
si rimanda.
Anche i rapporti patrimoniali e finanziari con parti correlate non sono stati inclusi in un
prospetto separato poiché evidenziati in apposite voci della situazione patrimoniale-
finanziaria e del rendiconto finanziario, cui si rimanda. I commenti alle voci sono contenuti
nelle Note illustrative al Bilancio consolidato e al Bilancio separato.
Risorse umane ed ambiente
Il Gruppo Pininfarina promuove una cultura basata sulla meritocrazia, sul riconoscimento e
consapevolezza delle responsabilità attribuite e dell’apporto professionale profuso e si
impegna a garantire equità e opportunità di accesso ai medesimi trattamenti retributivi e
avanzamenti di carriera, di sviluppo e formazione a tutti i propri dipendenti,
indipendentemente dal genere.
A testimonianza dell’impegno del management per promuovere una cultura aziendale
sempre più inclusiva nel mese di dicembre la Capogruppo ha ottenuto al Certificazione per
la parità di genere (UNI PdR 125:2022).
Nel corso del 2023:
non sono state attivate procedure di Cassa integrazione guadagni ordinaria;
non si sono registrati decessi sul lavoro; si è verifcato 1 infortunio sul lavoro di durata
superiore a 3 giorni e 2 infortuni in itinere. Non si sono evidenziati addebiti alla Società
in ordine a malattie professionali di dipendenti o ex dipendenti o cause di mobbing.
Per quanto riguarda gli investimenti relativi alla sicurezza sui luoghi di lavoro e all’ambiente
la Società pone la massima attenzione affinché i layout operativi e le macchine/attrezzature
di lavoro siano costantemente aggiornati e/o migliorati in base alla normativa vigente. Per
l’anno 2024 è previsto un importo spendibile a questo titolo per circa euro 0,6 milioni.
In generale Pininfarina considera la tutela dell'ambiente e della salute e sicurezza sul lavoro
dei propri lavoratori come fattori prioritari per il conseguimento degli obiettivi aziendali.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
23
Anche in linea con tale importante impegno, l’azienda si è dotata di un Sistema di Gestione
Ambientale certificato secondo le norme UNI EN ISO 14001:2015. Nel 2023 il Sistema di
Gestione Ambientale dell’Azienda è stato oggetto di audit di sorveglianza relativamente a
tutti gli stabilimenti italiani, da parte di organismo terzo notificato. La verifica ha avuto esito
positivo. Nel corso del 2024 si terrà audit di ri-certificazione.
Relativamente all’indagine ambientale condotta nel 2011 presso il sito di Grugliasco ceduto
nel 2009 alla società Sviluppo Investimenti Territorio S.r.l. (SIT), in aggiornamento rispetto a
quanto illustrato nella relazione degli amministratori dell’esercizio 2022, si comunica che i
lavori di scavo, iniziati in data 3 maggio 2022, sono terminati. Gli obiettivi di bonifica sono stati
raggiunti su tutta l’area oggetto dello scavo, ad eccezione di una zona limitata, adiacente
ad una cabina di derivazione Metano dell’azienda SNAM. La prosecuzione della bonifica in
tale area comporterebbe, necessariamente, il coinvolgimento di SNAM, dovendosi eseguire
in gran parte all’interno della fascia di rispetto dalla cabina. Su richiesta dei Proprietari/gestori
è stata elaborata una variante al progetto approvato, al fine di realizzare, in corrispondenza
della fascia di rispetto suddetta, la Messa in sicurezza Permanente (MISP) invece che la
bonifica. La proposta sarà trasmessa agli ENTI nel corso del mese di Marzo 2024, per
successiva approvazione. I costi di tali attività ed opere, la cui gestione è in carico a
Pininfarina quale titolare del procedimento nei confronti degli Enti, come sancito dalla
scrittura privata siglata tra le parti in data 11/04/2022 continueranno ad essere a carico dei
Proprietari/Gestori.
Attività di ricerca
Nel corso dell’esercizio non sono state realizzate attività di ricerca.
Altre informazioni
Dalla data di chiusura dell’esercizio 2023 nessuna società del Gruppo ha deliberato la
distribuzione di dividendi alla Pininfarina S.p.A.
Le informazioni relative alle sedi secondarie sono esposte nelle Informazioni di carattere
generale delle Note illustrative.
La società non detiene azioni della società controllante, per quando riguarda le informazioni
relative alle azioni proprie si rimanda alle Note illustrative (Nota 12) del bilancio separato.
Per le informazioni relative alle lettere a) e b) del comma 6 bis) Art. 2428 C.C. si rimanda alle
Note illustrative (Nota 32) del bilancio separato.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
24
VALUTAZIONE DELLA CONTINUITÀ AZIENDALE
L’esercizio 2023 è stato caratterizzato dalle performance positive della Capogruppo e della
controllata americana contrastate dalla forte difficoltà nella ripresa delle attività della
controllata cinese e dal ritardo nella partenza di alcuni progetti per la controllata tedesca.
In generale il mercato in cui il Gruppo opera evidenzia la necessità di garantire migliore
flessibilità e innovazione tecnologica anche attraverso la collaborazione con partner di
servizi e materiali, per una maggiore adattabilità alla variazione della domanda
maggiormente focalizzata anche sui temi della sostenibilità.
Alla luce di tale contesto il Gruppo prosegue nell’individuazione delle iniziative necessarie a
garantire il perseguimento dei propri obiettivi quali:
il mantenimento di risorse monetarie adeguate alle necessità del Gruppo;
la salvaguardia del livello di patrimonializzazione richiesto dalle normative e dagli accordi
con gli istituti di credito;
la creazione delle condizioni per il ritorno all’equilibrio economico in modo da conseguire
stabilmente marginalità positive.
Per quanto riguarda la liquidità si evidenzia una posizione finanziaria netta del Gruppo
Pininfarina al 31 dicembre 2023 positiva per 8,5 milioni di euro, rappresentata tra l’altro da
27,0 milioni di euro di disponibilità liquide, da 14,8 milioni di euro di debiti finanziari (dei quali
3,6 milioni di euro a breve termine) e da 0,8 milioni di euro di debiti per scoperti bancari relativi
a contratti di factoring di competenza della controllata tedesca. Le previsioni di cassa
elaborate dagli Amministratori per i prossimi 12 mesi evidenziano che le risorse finanziarie
disponibili nella Capogruppo e nel Gruppo al 31 dicembre 2023 risulterebbero adeguate a
far fronte alle uscite di cassa prevedibili per le esigenze operative, incluse le spese residue
per la chiusura del processo di liquidazione della Pininfarina Engineering, nonché al
pagamento delle quote in scadenza a breve dei finanziamenti a medio lungo termine. Ai fini
delle proprie valutazioni, gli Amministratori hanno altresì tenuto conto del fatto che a fine
2025 scadrà l’ultima tranche del finanziamento oggetto dell’Accordo di riscadenziamento
pari a 12,8 milioni di euro.
Il Gruppo monitora puntualmente il livello di patrimonio netto consolidato sia per necessità
di compliance con le norme del codice civile in materia di salvaguardia del capitale sociale
che per il rispetto dell’unico covenant finanziario presente nel vigente accordo di
ristrutturazione con gli Istituti finanziatori, in base al quale è previsto un valore di patrimonio
netto consolidato minimo di 30 milioni di euro la cui verifica contrattuale è valutata al 31
marzo di ogni anno (alla data del 31 marzo 2023 il covenant è stato rispettato). Considerando
l’andamento nei primi mesi dell’esercizio 2024 non vi sono evidenze che portino a ritenere a
rischio il mancato rispetto del suddetto covenant alla data di misurazione del 31 marzo 2024.
Occorre comunque ricordare che un eventuale sforamento della soglia minima di
patrimonio netto consolidato non comporterebbe comunque una risoluzione automatica
dell’Accordo in quanto sono previsti specifici rimedi attivabili nei sei mesi successivi al
momento in cui il parametro non dovesse essere rispettato, oltre al diritto degli istituti di
credito a rinunciare ad ogni azione; inoltre, le obbligazioni finanziarie della Società inerenti
tale accordo sono totalmente garantite dal gruppo Mahindra.
Relativamente agli aspetti economici, ed in particolare il ritorno all’utile di esercizio, la
Società ed il Gruppo sulla base delle prospettive di mercato ad oggi prevedibili ed in
continuità con le azioni intraprese nei precedenti esercizi sono costantemente coinvolti
nell’individuazione di iniziative volte al recupero della marginalità delle attività operative, al
contenimento dei costi diretti e delle spese generali anche con il supporto di advisor esterni.
Con riferimento alla liquidazione della controllata Pininfarina Engineering S.r.l. il processo è
prossimo alla conclusione e si auspica possa essere completato entro l’esercizio 2024.
RELAZIONE SULLA GESTIONE
25
Proseguono le attività di rafforzamento della Pininfarina Shanghai finalizzate al recupero di
attività nel mercato di riferimento e le iniziative relative alla Pininfarina Deutschland
focalizzate al miglioramento della marginalità.
In questo scenario, dopo aver verificato le proiezioni economico-finanziarie elaborate per
l’esercizio 2024 e le azioni di rifocalizzazione individuate dal Gruppo, gli Amministratori
ritengono che il processo intrapreso implichi ancora significative sfide in termini di volumi
delle vendite, di salvaguardia dei margini oltre che di contenimento dei costi diretti e indiretti.
Secondo gli Amministratori, tenuto conto dell’andamento consuntivato nell’esercizio 2023,
permane ancora una rilevante incertezza con riferimento al raggiungimento degli obiettivi
di volume della produzione e di miglioramento della marginalità, dipendenti da una
durevole ripresa nei prossimi anni del mercato in cui operano la Società ed il Gruppo, con
particolare attenzione al mercato cinese e a quello tedesco, e dall’evoluzione dei prezzi di
ottenimento dei contratti e dei costi di approvvigionamento che permettano il
conseguimento di marginalità positive essenziali anche per il mantenimento dei requisiti di
patrimonializzazione del Gruppo previsti dall’Accordo di riscadenziamento. Qualora
l’andamento economico e, di conseguenza, i risultati finanziari non dovessero risultare in
linea con le previsioni, la Società ed il Gruppo dovrebbero ricercare fonti di finanziamento
alternative, nonché acquisire nuove risorse a livello di capitale, anche in considerazione della
già menzionata scadenza a fine 2025 dell’ultima tranche di 12,8 milioni di euro dell’Accordo
di riscadenziamento; quanto sopra esposto configura l’esistenza di un’incertezza significativa
che può far sorgere dubbi significativi sulla continuità aziendale.
Ciononostante, gli Amministratori ritengono che siano state poste in essere adeguate misure
per limitare l’assorbimento di cassa operativa e le azioni possibili per il contenimento dei costi
e per il recupero dei volumi nei differenti settori di attività. Dopo aver effettuato le necessarie
verifiche ed aver valutato le incertezze sopra descritte, gli Amministratori hanno la
ragionevole aspettativa che la Società ed il Gruppo abbiano a disposizione adeguate risorse
per continuare l’esistenza operativa in un prevedibile futuro. Per le ragioni sopra esposte, gli
Amministratori ritengono corretto l’utilizzo del presupposto della continuità aziendale nella
predisposizione della presente Relazione finanziaria annuale.
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Non si registrano altri fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio.
INFORMAZIONI RICHIESTE DALLA CONSOB AI SENSI DELL’ART. 114, COMMA 5 DEL D. LGS.
N.58/98
Per il dettaglio della posizione finanziaria netta del Gruppo Pininfarina e della Pininfarina
S.p.A., con l’evidenziazione delle componenti a breve separatamente da quelle a
medio-lungo termine, si rimanda rispettivamente a quanto esposto nei paragrafi
“Andamento economico e finanziario del Gruppo Pininfarina” e alla sezione
“Andamento economico e finanziario della capogruppo Pininfarina S.p.A.” del presente
documento nei commenti alla situazione patrimoniale-finanziaria.
Non risultano posizioni debitorie scadute relative alla Pininfarina S.p.A. mentre in capo
alle controllate Pininfarina Deutschland GmbH e Pininfarina Shanghai risultano debiti
scaduti di natura commerciale rispettivamente per 1,0 milione di euro (di cui 0,9 verso il
Gruppo Tech Mahindra) e per 0,2 milioni di euro per i quali non sussistono ingiunzioni,
controversie o iniziative giudiziali, né sospensione di rapporti di fornitura.
I rapporti verso parti correlate del Gruppo Pininfarina e della Pininfarina S.p.A. sono
esposti negli schemi primari del Bilancio consolidato e del Bilancio separato e nelle
relative Note Illustrative (Nota 35 del Bilancio consolidato e Nota 33 del Bilancio
separato). In riferimento alla situazione evidenziata nella Relazione finanziaria semestrale
al 30 giugno 2023 non si registrano particolari variazioni. ll rapporto tra i ricavi totali
RELAZIONE SULLA GESTIONE
26
consolidati verso parti correlate nel 2023 rispetto ai ricavi totali è stato pari al 4,3% rispetto
al 6,7% del primo semestre 2023.
Come descritto nel paragrafo “Overview”, l’Accordo di riscadenziamento in essere tra
la Pininfarina S.p.A. e gli Istituti bancari prevede un unico covenant finanziario costituito
da un livello minimo di patrimonio netto consolidato (30 milioni di euro) da verificarsi
annualmente a partire dal 31 marzo 2018; alla data di verifica 31 marzo 2023 il covenant
è stato rispettato. Non risultano altri indebitamenti del Gruppo con clausole comportanti
limiti all’utilizzo delle risorse finanziarie.
In data 23 marzo 2023, in occasione dell’approvazione del Progetto di Bilancio 2022, si
comunicò al mercato un riferimento all’evoluzione prevedibile della gestione per l’anno
2023 che indicava un valore dei Ricavi totali in aumento rispetto a quanto consuntivato
nel 2022. Pininfarina S.p.A. non ha comunicato al pubblico alcuna informazione
previsionale a carattere economico-finanziario ulteriore rispetto alla citata informazione
relativa all’evoluzione prevedibile della gestione per l’anno 2023.
ALTRE RELAZIONI O DICHIARAZIONI PREVISTE DALLA NORMATIVA VIGENTE
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
In relazione all’art. 123 bis comma 3 del TUF si rende noto che le informazioni sull’adesione ai
codici di comportamento (Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari) sono
disponibili sul sito internet della società (www.pininfarina.it) nella sezione “Investor Relations”,
nonché attraverso le altre modalità previste dalla vigente normativa.
Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti
In relazione all’art. 84 quater del Regolamento Emittenti si rende noto che la Relazione sulla
politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti sarà disponibile sul sito internet
della società (www.pininfarina.it) nella sezione “Investor Relations”, nonché attraverso le altre
modalità e nei tempi previsti dalla vigente normativa.
Dichiarazione consolidata sulle informazioni non finanziarie
In relazione agli obblighi previsti dal D.Lgs 254/2016 in materia di dichiarazione consolidata
sulle informazioni non finanziarie si rende noto che il documento è disponibile sul sito internet
della società (www.pininfarina.it) nella sezione “Investor Relations”, nonché attraverso le altre
modalità previste dalla vigente normativa.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Le previsioni per il 2024, in base alle attuali evidenze dei settori di business in cui il Gruppo
Pininfarina si trova ad operare, indicano un valore dei Ricavi totali in aumento rispetto a
quanto consuntivato nel 2023.
L’Amministratore Delegato
(Dott. Silvio Pietro Angori)
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
27
GRUPPO PININFARINA
Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
28
SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA
(in migliaia di Euro) Note
31.12.2023
di cui
verso parti
correlate
31.12.2022
di cui
verso parti
correlate
ATTIVITÀ
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari (5) 31.597
Attività per diritto d'uso (6) 3.190
Attività immateriali (7) 625
Partecipazioni valutate con il metodo del
patrimonio netto
(8) 714
Partecipazioni in altre imprese (9) 422
Attività per imposte anticipate (19) -
Attività finanziarie non correnti 550
Totale Attività non correnti 37.098
Attività correnti
Rimanenze (10) 419
Attività derivanti dai contratti con i clienti (20) 4.997
-
-
Attività finanziarie correnti -
Crediti commerciali e altri crediti (11) 28.044
Disponibilità liquide (12) 26.977
Totale Attività correnti 60.437
Attività destinate alla vendita -
-
TOTALE ATTIVITÀ 97.535
PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
Patrimonio netto
Capitale sociale (13) 56.466
Altre riserve (13) 47.071
Utili / (perdite) portate a nuovo (13) (65.867 )
(60.896 )
Utile / (perdita) dell'esercizio (13) (1.591 )
(5.001 )
Patrimonio netto del Gruppo 36.079
Patrimonio netto di terzi -
TOTALE PATRIMONIO NETTO 36.079
Passività non correnti
Passività non correnti per diritto d'uso (6) 2.392
Altre passività finanziarie non correnti (14) 11.175
Passività per imposte differite (19) 247
Fondi per benefici ai dipendenti (15) 2.739
Totale Passività non correnti 16.553
Passività correnti
Passività correnti per diritto d'uso (6) 1.008
Altre passività finanziarie correnti (14) 4.421
Altre passività correnti (16) 6.302
Debiti verso fornitori (17) 15.540
Passività derivanti da contratto (20) 16.390
Debiti per imposte correnti 447
Fondi per rischi e oneri (18) 795
Totale Passività correnti 44.903
TOTALE PASSIVITÀ 61.456
TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO 97.535
Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 non è stato predisposto uno schema di Stato Patrimoniale
ad hoc in quanto le operazioni con le parti correlate sono già evidenziate nello schema di bilancio. Per i rapporti
con altre parti correlate quali Amministratori e Sindaci, nella voce Debiti verso fornitori relativamente agli
accertamenti dei debiti per gli emolumenti di competenza dell’esercizio sono compresi euro 50.512.
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
29
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro) Note
31.12.2023
di cui
verso parti
correlate
31.12.2022
di cui
verso parti
correlate
Ricavi delle vendite e delle prestazioni (20) 87.159
Altri ricavi e proventi (21) 3.257
TOTALE RICAVI 90.416
Acquisti, prestazioni di servizi e altri costi variabili di
produzione
(22) (34.121 )
(614 )
(23.976 )
(302 )
Altri costi operativi (23) (10.843 )
(10.405 )
Costo del personale (24) (40.350 )
(37.617 )
Ammortamenti (25) (3.766 )
(3.829 )
Riduzioni (accantonamenti) di fondi per rischi e
oneri
(26) (488 )
Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti
commerciali e altri crediti
(27) (1.026 )
(191 )
Riprese di valore (svalutazioni) nette di attività
materiali, immateriali e diritto d'uso
(28) (102 )
TOTALE COSTI (90.697 )
(614 )
(75.957 )
(302 )
RISULTATO OPERATIVO (281 )
(3.188 )
Proventi finanziari (29) 99
Oneri finanziari (30) (1.463 )
(1.516 )
Quote di Utile/(Perdita) delle partecipate valutate
con il metodo del patrimonio netto
(8) 30
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (1.615 )
(4.661 )
Imposte (19) 24
(340 )
Risultato da attività in funzionamento (1.591 )
(5.001 )
Risultato da attività operative cessate -
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO (1.591 )
(5.001 )
di cui Quota di interessenza del Gruppo
(1.591 )
(5.001 )
di cui Quota di interessenza di terzi
UTILE / (PERDITA) BASE PER AZIONE (31) (0,02 )
(0,06 )
UTILE / (PERDITA) DILUITO PER AZIONE (31) (0,02 )
(0,06 )
Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto
economico del Gruppo Pininfarina sono stati evidenziati nel prospetto sopra esposto e alla Nota 35.
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
30
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro) 31.12.2023
31.12.2022
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO (A) (1.591 )
(5.001 )
Utili/(perdite) attuariali su piani a benefici definiti 29
Variazione fair value Partecipazioni in altre imprese valutate al fair value 22
Rideterminazione valore Collezione Storica 2.834
Effetto fiscale (791 )
Totale altri Utili/ (Perdite) complessivi che non saranno successivamente
riclassificati a conto economico al netto dell'effetto fiscale (B)
Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere (144 )
Totale altri Utili/ (Perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati a
conto economico al netto dell'effetto fiscale (C)
(144 )
RISULTATO NETTO DELL’ESERCIZIO COMPLESSIVO (A) + (B) + (C) 359
(4.468 )
di cui Quota di interessenza del Gruppo
(4.468 )
di cui Quota di interessenza di terzi
di cui Risultato da attività in funzionamento
(4.468 )
di cui Risultato da attività operative cessate
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro)
Capitale
sociale
Altre
riserve
Utili /
(perdite)
portate
a nuovo
Utile /
(perdita)
dell'esercizio
PATRIMONIO
NETTO DEL
GRUPPO
Patrimonio
netto di
terzi
TOTALE
PATRIMONIO
NETTO
31 dicembre 2021 56.466
(63.142 )
Destinazione risultato
consolidato
dell'esercizio
precedente
(2.447 )
Utile/(perdita)
dell’esercizio
complessivo
(5.001 )
(4.468 )
(4.468 )
31 dicembre 2022 56.466
(60.896 )
(5.001 )
Destinazione risultato
consolidato
dell'esercizio
precedente
(5.001 )
Utile/(perdita)
dell’esercizio
complessivo
(1.591 )
31 dicembre 2023 56.466
(65.867 )
(1.591 )
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
31
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro) 31.12.2023
di cui
verso
parti
correlate
31.12.2022
di cui
verso
parti
correlate
A) FLUSSO DELL'ATTIVITÀ OPERATIVA
Risultato netto dell'esercizio (1.591 )
(5.001 )
Rettifiche per:
Imposte (24 )
Quote di Utile/(Perdita) delle partecipate valutate con il
metodo del patrimonio netto
(30 )
(30 )
(39 )
(39 )
(Proventi)/oneri finanziari 1.364
Ammortamenti 3.766
(Riduzioni) accantonamenti di fondi per rischi e oneri 488
(61 )
(Riprese di valore) svalutazioni nette di crediti commerciali e
altri crediti
(Riprese di valore) svalutazioni nette di attività materiali,
immateriali e diritto d'uso
(Plusvalenze)/minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni (2.426 )
(12 )
Altre rettifiche 675
Flussi di cassa dell’attività operativa prima delle variazioni di
capitale circolante
(Incrementi)/Decrementi attività derivanti dai contratti con i
clienti
(1.659 )
(Incrementi)/Decrementi crediti commerciali e altri crediti (10.795 )
(1.836 )
(13 )
Incrementi/(Decrementi) debiti verso fornitori 1.907
Incrementi/(Decrementi) passività derivanti da contratto 10.857
(919 )
(648 )
(Incremento)/Decremento delle altre voci del circolante 331
Disponibilità liquide generate / (assorbite) dall’attività
operativa
(1.320 )
Interessi incassati / (Interessi pagati) (369 )
(158 )
(Imposte pagate) (139 )
(186 )
(Utilizzo fondi per rischi e oneri e benefici ai dipendenti) (176 )
(1.145 )
TOTALE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE GENERATE / (ASSORBITE)
DALL’ATTIVITÀ OPERATIVA (A)
(2.809 )
B) FLUSSO DA ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
(Investimenti in attività immateriali) (176 )
(160 )
(Investimenti in immobili, impianti e macchinari) (2.811 )
(1.115 )
Dismissioni di immobili, impianti e macchinari e di attività
immateriali
Altre rettifiche -
TOTALE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE GENERATE / (ASSORBITE)
DALL’ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO (B)
(1.217 )
C) FLUSSO DA ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO
(Rimborsi di passività finanziarie) (5.778 )
(3.592 )
Accensione di passività finanziarie 843
(Rimborso di passività per diritto d'uso) (1.256 )
(1.241 )
Versamento soci per aumento di capitale -
TOTALE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE GENERATE / (ASSORBITE)
DALL’ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (C)
(6.191 )
(2.633 )
EFFETTO DELLE VARIAZIONI DEI CAMBI SULLE DISPONIBILITÀ
LIQUIDE (D)
(98 )
VARIAZIONE DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE (E = A+B+C+D) 4.178
(6.559 )
Disponibilità liquide - Valore iniziale (F) 22.799
DISPONIBILITÀ LIQUIDE - VALORE FINALE (E+F) 26.977
Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 gli effetti derivanti dalle operazioni con parti correlate del
Gruppo Pininfarina si riferiscono a rapporti con la controllante PF Holdings B.V., con le società del gruppo Mahindra
e con le collegate Goodmind S.r.l. e Signature S.r.l. e sono esposti nella Nota 34.
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
32
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
33
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
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40
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57
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61
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64
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65
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BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
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BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
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BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
80
Attestazione del Bilancio consolidato
ai sensi dell’art. 154 bis del D.Lgs. 58/98
◊ I sottoscritti Silvio Pietro Angori, in qualità di Amministratore Delegato e Roberta Miniotti,
in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della
Pininfarina S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi
3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
- l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione
del bilancio consolidato al 31 dicembre 2023.
◊ Si attesta, inoltre, che
- Il bilancio consolidato:
- è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti
nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
- corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
- è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione
patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese
incluse nel consolidamento;
La relazione finanziaria annuale consolidata comprende un’analisi attendibile
dell’andamento e del risultato della gestione nonché della situazione dell’emittente e
dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei
principali rischi ed incertezze cui sono esposti.
22 marzo 2024
L’Amministratore Delegato
Dott. Silvio Pietro Angori
Il Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
Dott.ssa Roberta Miniotti
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
81
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
82
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
83
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
84
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
85
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
86
BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO PININFARINA
87
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
88
PININFARINA S.P.A.
Bilancio separato al 31 dicembre 2023
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
89
SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA
(in migliaia di Euro)
Note
31.12.2023
di cui
verso
parti
correlate
31.12.2022
di cui
verso
parti
correlate
ATTIVITÀ
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari
(4)
31.030
31.911
Attività per diritto d'uso
(5)
637
567
Attività immateriali
(6)
606
600
Partecipazioni
(7)
12.762
15.102
Attività per imposte anticipate
(18)
-
-
Attività finanziarie non correnti
(8)
2.810
2.810
2.280
2.280
Totale Attività non correnti
47.845
2.810
50.460
2.280
Attività correnti
Rimanenze
(9)
419
342
Attività derivanti dai contratti con i clienti
(19)
1.146
1.679
Attività finanziarie correnti
(8)
-
-
-
Crediti commerciali e altri crediti
(10)
27.782
4.795
15.985
3.264
Disponibilità liquide
(11)
21.867
18.212
Totale Attività correnti
51.214
4.795
36.218
3.264
Attività destinate alla vendita
-
-
TOTALE ATTIVITÀ
99.059
7.605
86.678
5.544
PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
Patrimonio netto
Capitale sociale
(12)
56.466
56.466
Altre riserve
(12)
46.886
44.822
Utili / (perdite) portate a nuovo
(12)
(55.475)
(49.485)
Utile / (perdita) dell'esercizio
(12)
(2.779)
(6.020)
TOTALE PATRIMONIO NETTO
45.098
-
45.783
-
Passività non correnti
Passività non correnti per diritto d'uso
(5)
520
510
Altre passività finanziarie non correnti
(13)
11.175
13.683
Passività per imposte differite
(18)
247
-
Fondi per benefici ai dipendenti
(14)
2.739
2.069
Totale Passività non correnti
14.681
-
16.262
-
Passività correnti
Passività correnti per diritto d'uso
(5)
170
177
Altre passività finanziarie correnti
(13)
3.578
-
3.651
73
Altre passività correnti
(15)
5.321
4.708
Debiti verso fornitori
(16)
12.888
223
10.050
42
Passività derivanti da contratto
(19)
16.397
124
5.547
124
Debiti per imposte correnti
-
-
Fondi per rischi e oneri
(17)
926
500
Totale Passività correnti
39.280
347
24.633
239
TOTALE PASSIVITÀ
53.961
347
40.895
239
TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
99.059
347
86.678
239
Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 non è stato predisposto uno schema di Stato Patrimoniale
ad hoc in quanto le operazioni con le parti correlate sono già evidenziate nello schema di Bilancio. Per i rapporti
con altre parti correlate quali Amministratori e Sindaci, nella voce Debiti verso fornitori relativamente agli
accertamenti dei debiti per gli emolumenti di competenza dell’esercizio sono compresi euro 50.512.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
90
CONTO ECONOMICO
(in migliaia di Euro)
Note
31.12.2023
di cui
verso
parti
correlate
31.12.2022
di cui
verso
parti
correlate
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
(19)
63.887
10.856
48.495
6.705
Altri ricavi e proventi
(20)
2.852
-
292
-
TOTALE RICAVI
66.739
10.856
48.787
6.705
Acquisti, prestazioni di servizi e altri costi
variabili di produzione
(21)
(30.642)
(622)
(18.823)
(421)
Altri costi operativi
(22)
(7.267)
(2)
(6.637)
(4)
Costo del personale
(23)
(23.811)
-
(20.744)
-
Ammortamenti
(24)
(2.631)
-
(2.684)
-
Riduzioni (accantonamenti) di fondi per rischi
e oneri
(25)
(488)
61
Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti
commerciali e altri crediti
(26)
(895)
(243)
Riprese di valore (svalutazioni) nette di
attività materiali, immateriali e diritto d'uso
(27)
(102)
-
TOTALE COSTI
(65.836)
(624)
(49.070)
(425)
RISULTATO OPERATIVO
903
(283)
Proventi finanziari
(28)
140
65
16
13
Oneri finanziari
(29)
(1.221)
(1.367)
Proventi/(oneri) su partecipazioni
(7)
(3.013)
548
(4.386)
575
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
(3.191)
(6.020)
Imposte
(18)
412
-
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO
(2.779)
(6.020)
Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto
economico della Pininfarina S.p.A. sono stati evidenziati nel prospetto sopra esposto e alla Nota 33.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
91
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in migliaia di Euro)
31.12.2023
31.12.2022
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO (A)
(2.779)
(6.020)
Utili/(perdite) attuariali su piani a benefici definiti
29
241
Variazione fair value Partecipazioni in altre imprese valutate al fair value
22
148
Rideterminazione valore Collezione Storica
2.834
-
Effetto fiscale
(791)
-
Totale altri Utili/ (Perdite) complessivi che non saranno successivamente
riclassificati a conto economico al netto dell'effetto fiscale (B)
2.094
389
Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere
-
-
Totale altri Utili/ (Perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati a
conto economico al netto dell'effetto fiscale (C)
-
-
RISULTATO NETTO DELL’ESERCIZIO COMPLESSIVO (A) + (B) + (C)
(685)
(5.631)
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO
(in migliaia di Euro)
Capitale
sociale
Altre
riserve
Utili /
(perdite)
portate a
nuovo
Utile /
(perdita)
dell'esercizio
TOTALE
PATRIMONIO
NETTO
31 dicembre 2021
56.466
44.231
(52.318)
3.034
51.413
Destinazione risultato consolidato
dell'esercizio precedente
-
442
2.592
(3.034)
-
Utile/(perdita) dell’esercizio complessivo
-
149
241
(6.020)
(5.630)
31 dicembre 2022
56.466
44.822
(49.485)
(6.020)
45.783
Destinazione risultato consolidato
dell'esercizio precedente
-
-
(6.020)
6.020
-
Utile/(perdita) dell’esercizio complessivo
-
2.065
29
(2.779)
(685)
31 dicembre 2023
56.466
46.886
(55.475)
(2.779)
45.098
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
92
RENDICONTO FINANZIARIO
(in migliaia di Euro)
31.12.2023
di cui
verso
parti
correlate
31.12.2022
di cui
verso
parti
correlate
A) FLUSSO DELL'ATTIVITÀ OPERATIVA
Risultato netto dell'esercizio
(2.779)
(6.020)
Rettifiche per:
Imposte
(412)
-
(Proventi)/oneri su partecipazioni
3.013
(548)
4.386
(575)
(Proventi)/oneri finanziari
1.081
(65)
1.351
(13)
Ammortamenti
2.631
2.684
(Riduzioni) accantonamenti di fondi per rischi e oneri
488
(61)
(Riprese di valore) svalutazioni nette di crediti commerciali e altri
crediti
895
243
(Riprese di valore) svalutazioni nette di attività materiali, immateriali e
diritto d'uso
102
-
(Plusvalenze)/minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni
(2.426)
(11)
Altre rettifiche
639
-
Flussi di cassa dell’attività operativa prima delle variazioni di
capitale circolante
3.232
2.572
(Incrementi)/Decrementi attività derivanti dai contratti con i clienti
533
(754)
(Incrementi)/Decrementi crediti commerciali e altri crediti
(12.692)
(1.531)
(3.994)
(1.531)
Incrementi/(Decrementi) debiti verso fornitori
2.838
181
1.735
(20)
Incrementi/(Decrementi) passività derivanti da contratto
10.850
-
(911)
(642)
(Incremento)/Decremento delle altre voci del circolante
536
158
Disponibilità liquide generate / (assorbite) dall’attività operativa
5.297
(1.194)
Interessi incassati / (Interessi pagati)
(86)
(105)
(Imposte pagate)
-
-
(Utilizzo fondi per rischi e oneri e benefici ai dipendenti)
(137)
(1.211)
TOTALE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE GENERATE / (ASSORBITE)
DALL’ATTIVITÀ OPERATIVA (A)
5.074
(2.510)
B) FLUSSO DA ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
(Investimenti in attività immateriali)
(175)
(160)
(Investimenti in immobili, impianti e macchinari)
(2.634)
(968)
(Investimenti in partecipazioni)
(1.200)
(1.200)
-
-
Dismissioni di immobili, impianti e macchinari e di attività immateriali
6.390
33
Dividendi incassati
548
548
575
575
Altre variazioni
-
-
-
TOTALE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE GENERATE / (ASSORBITE)
DALL’ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO (B)
2.929
(520)
C) FLUSSO DA ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO
(Rimborsi di finanziamenti)
(3.578)
(3.578)
Accensione di finanziamenti
-
-
(Rimborso di passività per diritto d'uso)
(240)
(206)
(Variazione delle attività finanziarie)
(530)
(530)
(229)
(229)
Versamento soci per aumento di capitale
-
-
TOTALE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE GENERATE / (ASSORBITE)
DALL’ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (C)
(4.348)
(4.013)
EFFETTO DELLE VARIAZIONI DEI CAMBI SULLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE (D)
-
-
VARIAZIONE DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE (E = A+B+C+D)
3.655
(7.043)
Disponibilità liquide - Valore iniziale (F)
18.212
25.255
DISPONIBILITÀ LIQUIDE - VALORE FINALE (E+F)
21.867
18.212
Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 gli effetti derivanti dalle operazioni con parti correlate della
Pininfarina S.p.A. si riferiscono a rapporti con la controllante PF Holdings B.V., con le società del gruppo Mahindra e
con le società controllate e con le società collegate Goodmind S.r.l. e Signature S.r.l. e sono esposti nella Nota 33.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
93
Note illustrative
1 - INFORMAZIONI DI CARATTERE GENERALE
Pininfarina S.p.A. (di seguito la “Società” o la “Capogruppo”) ha il proprio “core-business”
nella collaborazione articolata con i costruttori nel settore automobilistico. Esso si pone nei
loro confronti come partner globale, offrendo un apporto completo per lo sviluppo dei nuovi
prodotti, attraverso le fasi di design, progettazione, sviluppo, industrializzazione e produzione,
fornendo queste diverse attività anche separatamente, con grande flessibilità.
La capogruppo Pininfarina S.p.A., quotata alla Borsa Italiana, ha la propria sede sociale a
Torino in Via Raimondo Montecuccoli 9.
Il 21,16% del suo capitale sociale è detenuto dal “mercato”, tra cui una persona fisica che
detiene il 5,005%, il restante 78,84% è di proprietà dei seguenti soggetti:
• PF Holdings B.V. 78,82%
• Azioni proprie in portafoglio alla Pininfarina S.p.A. 0,02%.
Alla data di chiusura del presente bilancio, PF Holdings B.V. è controllata da Tech Mahindra
Limited, titolare di una partecipazione pari al 60% del capitale sociale. Il restante 40% è di
titolarità di Mahindra & Mahindra Limited.
Tech Mahindra Limited, società indiana quotata presso il National Stock Exchange di
Mumbai (India), è una public company, specializzata in servizi e soluzioni IT, non soggetta al
controllo di alcun azionista rilevante, partecipata inter alia da Mahindra & Mahindra Limited
in misura pari al 26% alla data di chiusura del presente bilancio.
Mahindra & Mahindra Limited è una società di diritto indiano, con sede legale in India, le cui
azioni sono quotate presso la borsa indiana (National Stock Exchange), specializzata nella
produzione di autovetture, veicoli commerciali, autobus e trattori.
La Pininfarina S.p.A., pur essendo controllata direttamente da PF Holdings B.V., la quale fa
parte del Gruppo Mahindra, non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da
parte di quest’ultima, ai sensi degli articoli 2497 e seguenti del Codice Civile. PF Holdings B.V.
è una mera società veicolo di diritto olandese, priva di qualsiasi struttura operativa; non esiste
alcuna procedura autorizzativa o informativa della Società nei rapporti con la controllante
e, pertanto, la Società definisce in piena autonomia i propri indirizzi strategici ed operativi
disponendo (i) di un’articolata organizzazione in grado di assolvere a tutte le attività
aziendali; (ii) di un proprio, distinto, processo di pianificazione strategica e finanziaria; (iii) di
capacità propositiva propria in ordine all’attuazione e all’evoluzione del business.
La valuta di presentazione del bilancio separato è l’Euro, che corrisponde anche alla valuta
funzionale della Pininfarina S.p.A.
I valori sono presentati in migliaia di euro ove non diversamente specificato.
Il presente bilancio separato è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione della
Pininfarina S.p.A. del 22 marzo 2024. La pubblicazione è stata autorizzata secondo i termini
di legge.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
94
2 - PRINCIPI CONTABILI
2.1 Base di presentazione
Il bilancio separato al 31 dicembre 2023 è redatto in conformità ai Principi Contabili
Internazionali (“IFRS”) emessi dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e
omologati dall’Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9
del D.Lgs n. 38/2005.
Per IFRS s’intendono gli International Financial Reporting Standards, gli International
Accounting Standards (“IAS”), tutte le interpretazioni dell’International Financial Reporting
Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente denominate Standing Interpretation
Committee (“SIC”), omologati dalla Commissione Europea alla data del Consiglio di
Amministrazione che approva il bilancio separato e contenuti nei relativi Regolamenti
dell’Unione Europea pubblicati a tale data.
Il bilancio separato è predisposto secondo il principio generale del costo storico, con
l’eccezione delle voci di bilancio che secondo gli IFRS devono essere rilevate al fair value,
indicate nella Nota 2.2 “Principi contabili significativi”.
I principi contabili adottati per la redazione del bilancio separato al 31 dicembre 2023 sono
gli stessi adottati nella redazione del bilancio separato al 31 dicembre 2022 tenuto conto di
quanto indicato nella Nota 2.3 “Nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni
IFRS”.
In accordo allo IAS 1 - Presentazione del bilancio, il bilancio separato è costituito dai seguenti
documento:
• “Situazione patrimoniale - finanziaria”, predisposta classificando le attività e le passività
secondo il criterio corrente/non corrente.
• “Conto economico” e “Conto economico complessivo”, predisposti in due prospetti
separati classificando i costi in base alla loro natura.
• “Rendiconto finanziario”, determinato attraverso il metodo indiretto previsto dallo IAS 7 -
Rendiconto finanziario.
• “Prospetto delle variazioni del patrimonio netto”.
• Note illustrative.
I suddetti prospetti presentano ai fini comparativi gli importi riferiti all’esercizio precedente (o
al corrispondente periodo). Nel caso in cui nell’esercizio in commento vengano apportate
modifiche finalizzate ad una migliore esposizione della consistenza patrimoniale e finanziaria,
delle performance operative o dei flussi di cassa della Società, i dati comparativi sono
opportunamente riclassificati per garantirne la comparabilità.
Inoltre, in ottemperanza a quanto richiesto dalla delibera Consob n. 15519 del 28 luglio 2006,
la Società rappresenta in prospetti contabili separati:
• L’ammontare della posizione finanziaria netta, dettagliata nelle sue principali
componenti con indicazione delle posizioni di debito e di credito verso parti correlate,
contenuta nella Nota 36.
• Gli effetti degli eventi o delle operazioni il cui accadimento risulta non ricorrente ovvero
di quelle operazioni o di quei fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto
svolgimento dell’attività (Nota 36).
I rapporti con parti correlate sono evidenziati direttamente nei prospetti della Situazione
patrimoniale – finanziaria e del Conto economico e sono oggetto di specifica informativa in
Nota 33.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
95
Valutazione sulla continuità aziendale
L’esercizio 2023 è stato caratterizzato dalle performance positive della Società e della
controllata americana contrastate dalla forte difficoltà nella ripresa delle attività della
controllata cinese e dal ritardo nella partenza di alcuni progetti per la controllata tedesca.
In generale il mercato in cui la Pininfarina S.p.A. e le società da essa controllate (di seguito il
“Gruppo Pininfarina” o il “Gruppo”) operano evidenzia la necessità di garantire migliore
flessibilità e innovazione tecnologica anche attraverso la collaborazione con partner di
servizi e materiali, per una maggiore adattabilità alla variazione della domanda
maggiormente focalizzata anche sui temi della sostenibilità.
Alla luce di tale contesto il Gruppo prosegue nell’individuazione delle iniziative necessarie a
garantire il perseguimento dei propri obiettivi quali:
• il mantenimento di risorse monetarie adeguate alle necessità del Gruppo;
• la salvaguardia del livello di patrimonializzazione richiesto dalle normative e dagli accordi
con gli istituti di credito;
• la creazione delle condizioni per il ritorno all’equilibrio economico in modo da conseguire
stabilmente marginalità positive.
Per quanto riguarda la liquidità si evidenzia una posizione finanziaria netta della Società al
31 dicembre 2023 positiva per 9,2 milioni di euro positiva per 8,5 milioni di euro a livello di
Gruppo), rappresentata tra l’altro da 21,9 milioni di euro di disponibilità liquide, da 2,8 milioni
di crediti verso parti correlate e da 14,8 milioni di euro di debiti finanziari (dei quali 3,6 milioni
di euro a breve termine). Le previsioni di cassa elaborate dagli Amministratori per i prossimi
12 mesi evidenziano che le risorse finanziarie disponibili nella Capogruppo e nel Gruppo al
31 dicembre 2023 risulterebbero adeguate a far fronte alle uscite di cassa prevedibili per le
esigenze operative, incluse le spese residue per la chiusura del processo di liquidazione della
Pininfarina Engineering, nonché al pagamento delle quote in scadenza a breve dei
finanziamenti a medio lungo termine. Ai fini delle proprie valutazioni, gli Amministratori hanno
altresì tenuto conto del fatto che a fine 2025 scadrà l’ultima tranche del finanziamento
oggetto dell’Accordo di riscadenziamento pari a 12,8 milioni di euro.
La Società monitora puntualmente il livello di patrimonio netto consolidato sia per necessità
di compliance con le norme del codice civile in materia di salvaguardia del capitale sociale
che per il rispetto dell’unico covenant finanziario presente nel vigente accordo di
ristrutturazione con gli Istituti finanziatori, in base al quale è previsto un valore di patrimonio
netto consolidato minimo di 30 milioni di euro e la cui verifica contrattuale è valutata al 31
marzo di ogni anno (alla data del 31 marzo 2023 il covenant è stato rispettato). Considerando
l’andamento nei primi mesi dell’esercizio 2024 non vi sono evidenze che portino a ritenere a
rischio il mancato rispetto del suddetto covenant alla data di misurazione del 31 marzo 2024.
Occorre comunque ricordare che un eventuale sforamento della soglia minima di
patrimonio netto consolidato non comporterebbe comunque una risoluzione automatica
dell’Accordo in quanto sono previsti specifici rimedi attivabili nei sei mesi successivi al
momento in cui il parametro non dovesse essere rispettato, oltre al diritto degli istituti di
credito a rinunciare ad ogni azione; inoltre, le obbligazioni finanziarie della Società inerenti
tale accordo sono totalmente garantite dal gruppo Mahindra.
Relativamente agli aspetti economici, ed in particolare il ritorno all’utile di esercizio, la
Società ed il Gruppo sulla base delle prospettive di mercato ad oggi prevedibili ed in
continuità con le azioni intraprese nei precedenti esercizi sono costantemente coinvolti
nell’individuazione di iniziative volte al recupero della marginalità delle attività operative, al
contenimento dei costi diretti e delle spese generali anche con il supporto di advisor esterni.
Con riferimento alla liquidazione della controllata Pininfarina Engineering S.r.l. il processo è
prossimo alla conclusione e si auspica possa essere completato entro l’esercizio 2024.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
96
Proseguono le attività di rafforzamento della Pininfarina Shanghai finalizzate al recupero di
attività nel mercato di riferimento e le iniziative relative alla Pininfarina Deutschland
focalizzate al miglioramento della marginalità.
In questo scenario, dopo aver verificato le proiezioni economico-finanziarie elaborate per
l’esercizio 2024 e le azioni di rifocalizzazione individuate dalla Società, gli Amministratori
ritengono che il processo intrapreso implichi ancora significative sfide in termini di volumi
delle vendite, di salvaguardia dei margini oltre che di contenimento dei costi diretti e indiretti.
Secondo gli Amministratori, tenuto conto dell’andamento consuntivato nell’esercizio 2023,
permane ancora una rilevante incertezza con riferimento al raggiungimento degli obiettivi
di volume della produzione e di miglioramento della marginalità, dipendenti da una
durevole ripresa nei prossimi anni del mercato in cui operano la Società ed il Gruppo, con
particolare attenzione al mercato cinese e a quello tedesco, e dall’evoluzione dei prezzi di
ottenimento dei contratti e dei costi di approvvigionamento che permettano il
conseguimento di marginalità positive essenziali anche per il mantenimento dei requisiti di
patrimonializzazione del Gruppo previsti dall’Accordo di riscadenziamento. Qualora
l’andamento economico e, di conseguenza, i risultati finanziari non dovessero risultare in
linea con le previsioni, la Società ed il Gruppo dovrebbero ricercare fonti di finanziamento
alternative, nonché acquisire nuove risorse a livello di capitale, anche in considerazione della
già menzionata scadenza a fine 2025 dell’ultima tranche di 12,8 milioni di euro dell’Accordo
di riscadenziamento; quanto sopra esposto configura l’esistenza di un’incertezza significativa
che può far sorgere dubbi significativi sulla continuità aziendale.
Ciononostante, gli Amministratori ritengono che siano state poste in essere adeguate misure
per limitare l’assorbimento di cassa operativa e le azioni possibili per il contenimento dei costi
e per il recupero dei volumi nei differenti settori di attività. Dopo aver effettuato le necessarie
verifiche ed aver valutato le incertezze sopra descritte, gli Amministratori hanno la
ragionevole aspettativa che la Società ed il Gruppo abbiano a disposizione adeguate risorse
per continuare l’esistenza operativa in un prevedibile futuro. Per le ragioni sopra esposte, gli
Amministratori ritengono corretto l’utilizzo del presupposto della continuità aziendale nella
predisposizione della presente Relazione finanziaria annuale.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
97
2.2 Principi contabili significativi
Immobili, impianti e macchinari
Gli immobili, impianti, i macchinari e gli altri beni utilizzati nel processo produttivo sono iscritti
in bilancio al costo d’acquisto o di produzione, al netto del relativo fondo ammortamento
ed eventuali perdite di valore, ad eccezione dei terreni, i quali non sono soggetti ad
ammortamento.
Il costo include tutte le spese direttamente attribuibili all’acquisto, che s’identificano in quelle
sostenute per portare il bene nel luogo e nelle condizioni necessarie al suo funzionamento.
L’ammortamento dei fabbricati e degli altri cespiti generici è calcolato attraverso il metodo
lineare, in modo da distribuire il valore contabile residuo sulla vita economica utile stimata.
Le aliquote d’ammortamento applicate a ciascuna categoria di beni sono indicate nel
prospetto seguente:
Categoria
Vita utile in anni
Stabilimento Bairo
Altri Stabilimenti
Terreni
Indefinita
Indefinita
Fabbricati
50
33
Macchinari
20
5/10
Impianti
20
10
Arredi e attrezzature
10
8
Attrezzature informatiche
-
5
Collezione Storica
-
Indefinita
Altre
-
5
I terreni sono contabilizzati separatamente e non sono ammortizzati, bensì sottoposti a
impairment test se emergono degli indicatori che evidenziano un valore contabile superiore
al valore recuperabile. I costi sostenuti dopo l’acquisto dell’attività sono capitalizzati, solo se
è probabile che potranno generare dei benefici economici futuri e il loro costo può essere
determinato in modo attendibile. Le plusvalenze e le minusvalenze da cessione, determinate
confrontando il valore contabile delle immobilizzazioni materiali con il loro prezzo di vendita,
sono iscritte a conto economico. Nel presente paragrafo, nelle note successive e nelle
precedenti, il termine impairment indica l’adeguamento del valore contabile al valore
recuperabile.
Le attività materiali comprendono, inoltre, le vetture facenti parte della Collezione Storica
Pininfarina, precedentemente valutate con il metodo del costo, che sono state oggetto di
rideterminazione del valore, secondo IAS 16, nel corso dell’esercizio conclusosi al 31
dicembre 2023.
Il passaggio dal modello del costo al modello della rideterminazione del valore è consentito
ai sensi dello IAS 8 quando il cambiamento permette di fornire informazioni più attendibili e
più rilevanti circa gli effetti delle operazioni aziendali sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria (IAS 8, par. 14).
La motivazione del passaggio dal modello del costo al modello della rideterminazione del
valore è da ritrovarsi in un più ampio progetto portato avanti da Pininfarina S.p.A. di
valorizzazione degli asset storici, tra cui l’Archivio Storico, che include anche la valorizzazione
delle autovetture classiche, dei prototipi e dei modelli. La Direzione ha delineato il contesto
di sempre maggiore interesse e attenzione verso tale mercato, che vede, da un lato, un
aumento della domanda da parte dei collezionisti e investitori e, dall’altro, un’offerta di
veicoli scarsa e predefinita. A questo proposito, il CdA del 1 agosto 2023 ha preso atto con
favore dell’iniziativa volta alla valorizzazione del patrimonio storico della Società.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
98
Il modello della rideterminazione del valore previsto dallo IAS 16 prevede un adeguamento
del valore contabile degli asset al fair value alla data di riferimento del bilancio e una
rideterminazione del fair value stesso, ad intervalli regolari, per far sì che non vi sia mai una
differenza significativa tra il fair value di un bene alla chiusura del bilancio ed il suo valore
contabile alla medesima data.
La Società ha dato incarico a due operatori con competenze e conoscenze del mercato
delle auto di pregio da collezione di determinare il fair value delle vetture, utilizzando,
nell’iscrizione a bilancio, il valore minimo risultante dalla valutazione, in linea con il concetto
di prudenza nel Conceptual Framework emesso dallo IASB. La determinazione del fair value
è avvenuta attraverso il “Sales Comparison Approach”, utilizzabile in quanto sono disponibili
informazioni su un numero di transazioni sufficienti per addivenire ad una stima attendibile
(Livello 3 nella gerarchia del fair value).
Per la prima applicazione del modello della rideterminazione del valore lo IAS 8, prevede,
inoltre, una deroga alla generale previsione di applicazione retroattiva di un nuovo principio
contabile. Pertanto, il passaggio da un modello all’altro è stato applicato in via prospettica,
con la rilevazione delle differenze tra il valore rideterminato e il valore contabile alla data di
rideterminazione del valore:
• se positive, tra le altre componenti del conto economico complessivo (O.C.I.) e
presentate nel patrimonio netto in una apposita riserva;
• se negative, nel conto economico, influenzando l’utile o la perdita dell’esercizio.
In considerazione della loro particolare natura e dell’impossibilità di una precisa
determinazione della vita utile, i beni relativi alla Collezione Storica non sono soggetti a
processo di ammortamento.
Leasing
All'inizio del contratto la Società valuta se il contratto è, o contiene, un leasing. Il contratto è,
o contiene, un leasing se, in cambio di un corrispettivo, trasferisce il diritto di controllare
l'utilizzo di un'attività identificata per un periodo di tempo.
Modello contabile per il locatario
La Società, ai sensi del principio contabile IFRS 16, in veste di locatario riconosce le attività
correlate al diritto d’uso di beni in leasing alla data di inizio del relativo contratto (cioè la
data in cui l’attività sottostante è disponibile per l’uso). Le attività per il diritto d’uso sono
misurate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore, e
rettificati per qualsiasi rimisurazione delle passività di leasing. Il costo delle attività per il diritto
d’uso comprende l’ammontare delle passività di leasing rilevate, i costi diretti iniziali sostenuti
e i pagamenti di leasing effettuati alla data di decorrenza o prima dell’inizio, al netto di tutti
gli eventuali incentivi ricevuti.
Le attività per diritto d’uso sono ammortizzate in quote costanti dalla data di decorrenza alla
fine della vita utile dell’attività consistente nel diritto di utilizzo o, se anteriore, al termine della
durata del leasing. Se il leasing trasferisce la proprietà dell’attività sottostante alla Società al
termine della durata del leasing o se il costo dell’attività consistente nel diritto di utilizzo riflette
il fatto che il locatario eserciterà l’opzione di acquisto, la Società ammortizza l’attività
consistente nel diritto d’uso dalla data di decorrenza fino alla fine della vita utile dell’attività
sottostante.
Per quanto concerne le passività finanziare legate ai leasing, coerentemente con quanto
stabilito dal principio IFRS 16, la Società in veste di locatario rileva separatamente tra le
passività finanziarie anche le passività di leasing misurandole al valore attuale dei pagamenti
dovuti per il leasing non ancora versati alla data di decorrenza del contratto. I pagamenti
dovuti includono i pagamenti fissi (compresi i pagamenti fissi nella sostanza) al netto di
eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pagamenti variabili di leasing che dipendono da
un indice o un tasso, e gli importi che si prevede dovranno essere pagati a titolo di garanzie
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
99
del valore residuo. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di
un’opzione di acquisto se si è ragionevolmente certi che tale opzione sarà esercitata dalla
Società.
Leasing a breve termine e leasing di attività di modesto valore
La Società ha deciso di non rilevare le attività per il diritto di utilizzo e le passività del leasing
relative ad attività di modesto valore e ai leasing a breve termine, comprese le attrezzature
informatiche. La Società rileva i relativi pagamenti dovuti per il leasing come costo con un
criterio a quote costanti lungo la durata del leasing.
Modello contabile per il locatore
Quando agisce in qualità di locatore, la Società determina alla data di inizio di ciascun
leasing se si tratta di un leasing finanziario oppure operativo. I leasing in cui la Società
trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e i benefici connessi alla proprietà dell’attività
sottostante sono classificati come leasing finanziari; in caso contrario, sono classificati come
leasing operativi. Per effettuare tale valutazione, la Società considera gli indicatori forniti
dall’IFRS 16. Se il contratto contiene componenti leasing e non leasing, il Gruppo ripartisce il
corrispettivo del contratto applicando l’IFRS 15. La Società contabilizza i ricavi da locazione
derivanti da leasing operativi in modo sistematico lungo la durata del contratto e li rileva
come Altri ricavi e proventi.
Attività immateriali
Un’attività immateriale viene rilevata contabilmente nell’attivo dello stato patrimoniale solo
se è identificabile, controllabile, ed è prevedibile che generi benefici economici futuri ed il
suo costo può essere determinato in modo attendibile.
Le attività immateriali a vita utile definita sono valutate al costo di acquisto, di produzione o
al valore di perizia al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate.
L’ammortamento è parametrato al periodo della loro prevista vita utile e inizia quando
l’attività è disponibile all’uso. La vita utile viene riesaminata con periodicità annuale ed
eventuali cambiamenti sono apportati con applicazione prospettica.
Le attività immateriali con vita utile indefinita non sono ammortizzate, ma sono sottoposte a
verifica annuale, o più frequentemente se necessario, di recuperabilità del valore iscritto
(impairment test) anche in assenza di indicatori di perdita di valore. Tale verifica è condotta
a livello di unità generatrice di flussi di cassa (cash generating unit) alla quale è imputata
l’attività immateriale stessa.
Le licenze software e le altre licenze assimilabili sono capitalizzate al costo sostenuto, inclusivo
della loro messa in uso; esse sono ammortizzate in base alla vita utile stimata, da 3 a 5 anni. I
costi associati al mantenimento dei programmi software sono considerati costi dell’esercizio
e quindi imputati a conto economico per competenza. I costi sostenuti per la produzione del
software identificabile e controllabile dal Gruppo, tali da produrre con elevata probabilità
dei benefici economici futuri maggiori dei costi sostenuti, ove presenti, sono iscritti tra le
immobilizzazioni immateriali e ammortizzati in base alla loro vita utile non eccedente
comunque i tre anni.
Impairment delle attività non finanziarie
Le attività immateriali a vita utile indefinita, compreso l’avviamento, sono sottoposte a
impairment test con cadenza almeno annuale, e comunque ogniqualvolta emergano degli
indicatori di una perdita di valore. Gli immobili, impianti e macchinari e le attività immateriali
oggetto d’ammortamento sono sottoposte a un test d’impairment solo se emergono degli
indicatori che facciano presupporre che il loro valore contabile possa eccedere il loro valore
recuperabile. Il valore recuperabile è definito come il maggiore tra, il fair value di un’attività
o di una cash generating unit dedotti i costi di vendita e il valore d’uso (“value in use”),
determinato attualizzando i flussi di cassa provenienti dall’attività con riferimento alle
previsioni della direzione, basate su assunzioni ragionevoli e dimostrabili, rappresentative
della miglior stima delle future condizioni economiche. L’attualizzazione avviene utilizzando
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
100
un tasso che riflette le valutazioni correnti di mercato, del valore temporale del denaro e dei
rischi specifici dell’attività non riflesse nelle stime dei flussi di cassa; tale tasso s’identifica per
la Società con il costo medio ponderato del capitale (“WACC”).
Quando il valore contabile eccede il valore recuperabile la Società contabilizza una
svalutazione a conto economico pari a tale eccedenza. Se, successivamente, vengono
meno i presupposti che hanno originato l’impairment, il valore contabile dell’attività o della
cash generating unit è ripristinato fino a concorrenza del valore contabile esistente prima
della svalutazione, dedotto l’ammortamento del periodo. La svalutazione dell’avviamento
non è mai reversibile. Le cash generating units della Società sono identificate
coerentemente con la sua struttura organizzativa e il suo business, aggregando quelle
attività in grado di generare dei flussi di cassa in entrata autonomi, in accordo con quanto
richiesto dallo IAS 36 - Riduzione durevole di valore delle attività.
Nel dettaglio le CGU/attività identificate dalla Società sono le seguenti:
• “Altre attività connesse allo Stile”. Si tratta di tutte le altre attività relative allo Stile,
effettuate attualmente dalla Società. A tale CGU era attribuito anche l’avviamento;
• attività riferibili alla “Galleria del vento”;
• immobile e attività relative al sito di Bairo Canavese, attualmente utilizzato per fini logistici;
• altri immobili minori;
• partecipazione nella Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione, il cui equity value
corrisponde all’equity value della sua partecipazione in Pininfarina Deutschland GmbH;
• partecipazione in Pininfarina Shanghai Co. Ltd;
• partecipazione in Pininfarina of America Corp.
Nell’effettuare l’impairment test, il riferimento per valutare la recuperabilità del valore
contabile dei complessi immobiliari detenuti dalla Società è il fair value, determinato con
ricorso alle valutazioni di mercato risultanti dagli archivi dell’Agenzia del Territorio, ed
eventualmente da perizie estimative redatte da esperti indipendenti.
Partecipazioni
Le partecipazioni includono gli investimenti in società controllate e in società collegate, oltre
ad investimenti in altre partecipazioni valutate al fair value rilevato nelle altre componenti
del conto economico complessivo.
Le imprese controllate sono società nelle quali la Pininfarina S.p.A. esercita il controllo, così
come definito dallo IAS 27 - Bilancio separato e dall’IFRS 10 – Bilancio consolidato. Tale
controllo è basato sul potere esercitato dalla Società nelle entità oggetto di investimento,
sull’esposizione o sui diritti ai rendimenti variabili derivanti dal coinvolgimento della società
con tali entità e sulla capacità della società stessa di esercitare il proprio potere per
influenzare i suddetti rendimenti variabili.
Nel bilancio separato della Pininfarina S.p.A. le partecipazioni in imprese controllate sono
valutate al costo d’acquisto comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione.
Le società collegate sono quelle sulle quali si esercita un’influenza notevole, che si presume
sussistere quando la partecipazione è compresa tra il 20% e il 50% dei diritti di voto. Le
partecipazioni in società collegate sono inizialmente iscritte al costo e successivamente
valutate con il metodo del Patrimonio netto di seguito descritto.
Il valore contabile di tali partecipazioni risulta allineato al Patrimonio netto rettificato, ove
necessario, per riflettere l’applicazione degli IFRS e comprende l’iscrizione dei maggiori valori
attribuiti alle attività e alle passività e dell’eventuale avviamento individuati al momento
dell’acquisizione.
Gli utili o le perdite di pertinenza della Società sono contabilizzati dalla data in cui l’influenza
notevole ha avuto inizio e fino alla data in cui l’influenza notevole cessa.
Gli utili e le perdite non realizzati generati su operazioni poste in essere tra la Società e la
partecipata valutata con il metodo del Patrimonio netto sono eliminati in funzione del valore
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
101
della quota di partecipazione della Società nella partecipata stessa; le perdite non realizzate
sono eliminate, a eccezione del caso in cui esse siano rappresentative di riduzione di valore.
In presenza di obiettive evidenze di una perdita di valore, il valore contabile della
partecipazione è confrontato con il relativo valore recuperabile, rappresentato dal
maggiore tra il fair value al netto degli oneri di dismissione, e il valore d’uso. Non possedendo
partecipazioni in imprese controllate o collegate quotate in un mercato attivo, il fair value è
determinato con riferimento a un accordo di vendita vincolante. Il valore d’uso è
corrispondente al valore attuale dei flussi finanziari futuri generati dalla società, attualizzati
utilizzando un tasso che riflette i rischi specifici del settore in cui la stessa opera, al netto della
posizione finanziaria netta. I flussi di cassa sono determinati con riferimento ad assunzioni
ragionevoli e dimostrabili, rappresentative della miglior stima delle future condizioni
economiche. L’attualizzazione dei flussi finanziari così determinati avviene utilizzando un
tasso che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei
rischi specifici dell’attività non riflesse nelle stime dei flussi di cassa. Il rischio derivante da
eventuali perdite eccedenti il patrimonio netto è rilevato in un apposito fondo nella misura
in cui la Pininfarina S.p.A. è impegnata ad adempiere a obbligazioni legali, contrattuali o
implicite nei confronti dell’impresa partecipata o comunque a coprire le sue perdite.
Quando vengono meno i motivi che hanno originato le svalutazioni, il valore della
partecipazione è ripristinato nei limiti del costo originario, con imputazione dell’effetto a
conto economico.
Rimanenze di magazzino
Le rimanenze di magazzino sono iscritte in bilancio al minore tra il costo e il valore netto di
presumibile realizzo, rappresentato dal normale valore di vendita nel corso dell’attività
ordinaria, al netto delle spese variabili di vendita. Il costo è determinato, ai sensi dello IAS 2 -
Rimanenze, usando il metodo FIFO (“first-in first-out”). Il costo dei prodotti finiti e dei
semilavorati comprende i costi di progettazione, il costo delle materie prime e del lavoro
diretto, altri costi diretti e altri costi indiretti allocabili all’attività produttiva in base ad una
normale capacità produttiva. Tale configurazione di costo non include gli oneri finanziari.
Sono calcolati fondi svalutazione per materiali, prodotti finiti, pezzi di ricambio e altre forniture
considerati obsoleti o a lenta rotazione, tenuto conto del loro utilizzo futuro atteso e del loro
valore di realizzo. Il valore di realizzo rappresenta il prezzo stimato di vendita nel corso della
normale gestione, al netto di tutti i costi stimati per il completamento del bene e dei costi di
vendita e di distribuzione che si dovranno sostenere.
Attività e passività finanziarie
La Società inizialmente valuta un’attività finanziaria al suo fair value a cui si aggiungono, nel
caso di attività finanziarie non rilevate a conto economico, i costi di transazione.
L'IFRS 9 classifica le attività finanziarie in tre categorie principali: al costo ammortizzato, al fair
value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVOCI) e al fair
value rilevato nell'utile/(perdita) d’esercizio (FVTPL).
La classificazione è basata su due criteri: il modello di business della Società per la gestione
delle attività oppure il criterio ‘SPPI’ (solely payments of principal and interests) qualora il cash
flow degli strumenti contrattuali rappresenti “esclusivamente il pagamento di capitale ed
interessi” rispetto al capitale in essere.
Al momento della rilevazione iniziale, un'attività finanziaria viene classificata in base alla sua
valutazione (costo ammortizzato, FVOCI o FVTPL).
Crediti e debiti commerciali
I crediti commerciali e gli altri crediti sono valutati al costo ammortizzato, utilizzando il tasso
di interesse effettivo, ridotto delle perdite di valore, fatta eccezione per i crediti detenuti
nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta
dei flussi finanziari contrattuali, sia mediante la vendita (“hold to collect and sell”).
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
102
Tali crediti sono valutati al fair value, con variazioni rilevate direttamente nel conto
economico complessivo. Le perdite di valore dei crediti sono contabilizzate applicando
l’approccio semplificato indicato dall’IFRS 9 per misurare il fondo svalutazione come perdita
attesa lungo la vita del credito.
I debiti commerciali e gli altri debiti sono inizialmente iscritti al fair value, al netto dei costi
accessori di diretta imputazione, e successivamente sono valutati al costo ammortizzato,
applicando il criterio del tasso effettivo di interesse. I crediti ed i debiti in valute estere sono
inoltre valutati ai cambi correnti alla data di chiusura dell’esercizio e gli utili o le perdite
derivanti da tale conversione sono imputati a conto economico.
Passività finanziarie: classificazione, valutazione successiva e utili e perdite
Le passività finanziarie sono classificate come valutate al costo ammortizzato o al FVTPL. Una
passività finanziaria viene classificata al FVTPL quando è posseduta per la negoziazione,
rappresenta un derivato o è designata come tale al momento della rilevazione iniziale. Le
passività finanziarie al FVTPL sono valutate al fair value e le eventuali variazioni, compresi gli
interessi passivi, sono rilevate nell’utile/(perdita) dell’esercizio. Le altre passività finanziarie
sono valutate successivamente al costo ammortizzato utilizzando il criterio dell’interesse
effettivo. Gli interessi passivi e gli utili/(perdite) su cambi sono rilevati nell'utile/(perdita)
dell’esercizio, così come gli eventuali utili o perdite derivanti dall'eliminazione contabile.
Disponibilità liquide
Le disponibilità liquide includono la cassa, i depositi bancari immediatamente disponibili e
altri investimenti liquidabili entro tre mesi.
Fondi per benefici ai dipendenti
(a) Piani pensionistici
I dipendenti della Pininfarina beneficiano di piani a contribuzione definita e di piani a
benefici definiti; questi ultimi s’identificano con una parte del fondo trattamento di fine
rapporto previsto dall’art. 2120 del Codice Civile e pertanto non sono assistiti da attività
specifiche a servizio del piano (“plan assets”). I piani a contribuzione definita sono programmi
formalizzati di benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro che impongono al Gruppo
dei versamenti a una società assicurativa o a un fondo pensione, liberandolo da ogni
obbligo legale o implicito a pagare ulteriori contributi se il fondo non disponesse, alla
maturazione del diritto, d’attività sufficienti a pagare tutti i benefici spettanti ai dipendenti,
maturati nel corso dell’attività lavorativa svolta nell’esercizio corrente e nei precedenti.
Questi contributi, versati in cambio della prestazione lavorativa resa dai dipendenti, sono
contabilizzati come costo nel periodo di competenza. Rientrano in tale categoria i
versamenti effettuati al Fondo Cometa e al Previp.
Con riferimento ai piani a benefici definiti, per la determinazione del valore attuale delle
passività del piano e del costo dei servizi, la Società utilizza il “Metodo della Proiezione
Unitaria del Credito”, basato su un calcolo attuariale determinato con riferimento a variabili
demografiche (tasso di mortalità, tasso di rotazione del personale) e finanziarie (tasso di
sconto, incrementi futuri dei livelli retributivi e dei benefici). Il Fondo Trattamento di Fine
Rapporto di spettanza dei dipendenti della Società è inquadrato nell’ambito dello IAS 19 –
Benefici per i dipendenti come:
• un piano pensionistico a benefici definiti per la quota accantonata antecedentemente
all’entrata in vigore della legge finanziaria n. 296 del 27 dicembre 2006 e dei relativi
decreti attuativi;
• un piano pensionistico a contribuzione definita per le quote maturate successivamente.
La valutazione attuariale per la determinazione del fondo è elaborata in occasione della
relazione semestrale e del bilancio annuale. L’ammontare cumulato delle perdite e dei
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
103
guadagni attuariali, derivanti da variazioni nelle stime effettuate è imputato in una specifica
voce del conto economico complessivo. In caso di riduzione o estinzione della passività il
Gruppo rileva gli utili o le perdite nel momento in cui queste si manifestano.
(b) Incentivi, bonus e schemi per la condivisione dei profitti
La Società iscrive un costo con contropartita un debito a fronte delle passività che si
originano in presenza d’incentivi, bonus e schemi di condivisione dei profitti. Il debito è
contabilizzato in presenza di un’obbligazione legale o implicita, quando è probabile che
sarà necessario un impiego di risorse per adempiere all’obbligazione e se può essere fatta
una stima attendibile dell’ammontare dell’obbligazione.
Dall’esercizio 2023 la Società ha implementato un piano di incentivazione monetaria a lungo
termine (Piano LTI) per il periodo dal 1° gennaio 2023 al 31 dicembre 2027.
Il Piano LTI prevede un premio monetario il cui ammontare potrà variare in funzione del livello
di raggiungimento degli obiettivi target e la cui erogazione è prevista con riferimento agli
obiettivi raggiunti al 31 dicembre 2025 (Payout 2025) e al 31 dicembre 2027 (Payout 2027).
Data la sua natura, il Piano LTI rientra nella categoria degli Altri benefici a lungo termine dello
IAS 19 ed è pertanto valutata con l’utilizzo di tecniche attuariali.
(c) Benefici ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro
La Società rileva una passività con contropartita un costo del personale quando è
impegnato in modo comprovabile a interrompere il rapporto di lavoro con un dipendente,
o con un gruppo di essi, prima del normale pensionamento, oppure quando è impegnato a
erogare dei benefici per la cessazione del rapporto di lavoro a seguito di una proposta per
incentivare le dimissioni volontarie a fronte di esuberi. Il Gruppo si ritiene impegnato in modo
comprovabile a concludere il rapporto di lavoro, quando e solo quando, dispone di un
piano formale dettagliato relativo all’estinzione del rapporto di lavoro e non ha delle
realistiche possibilità di recesso.
Fondi per rischi e oneri, passività potenziali
I fondi per rischi e oneri accolgono costi e oneri di natura determinata, d’esistenza certa o
probabile, che alla data di chiusura dell’esercizio sono indeterminati nell’ammontare o nella
data di sopravvenienza. Gli accantonamenti sono rilevati quando sono realizzate tutte le
seguenti condizioni: (i) è probabile l’esistenza di un’obbligazione, legale o implicita,
derivante da un evento passato; (ii) è probabile che l’adempimento dell’obbligazione sia
oneroso; (iii) l’ammontare dell’obbligazione può essere stimato attendibilmente. Gli
accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell’ammontare
che l’impresa razionalmente pagherebbe per estinguere l’obbligazione, o per trasferirla a
terzi alla data di chiusura dell’esercizio. I costi che il Gruppo prevede di sostenere per attuare
programmi di ristrutturazione sono iscritti nell’esercizio in cui è definito formalmente il
programma, solamente quando è sorta nei soggetti interessati la valida aspettativa che la
ristrutturazione avrà luogo. Le passività iscritte nei fondi rischi e oneri sono periodicamente
aggiornate per riflettere le variazioni delle stime dei costi, dei tempi di realizzazione e del
tasso di attualizzazione. Le revisioni di stima dei fondi sono imputate nella medesima voce di
conto economico ove è stato contabilizzato l’accantonamento.
Nelle note al bilancio sono illustrate le informazioni sulle eventuali passività potenziali
rappresentate da: (i) obbligazioni possibili, ma non probabili, derivanti da eventi passati, la
cui esistenza sarà confermata solo al verificarsi di uno o più eventi futuri incerti non
totalmente sotto il controllo dell’impresa; (ii) obbligazioni attuali derivanti da eventi passati il
cui ammontare non può essere stimato attendibilmente o il cui adempimento è probabile
che non sia oneroso.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
104
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
I ricavi sono valutati tenendo conto del corrispettivo specificato nel contratto con il cliente.
La Società rileva i ricavi quando trasferisce il controllo dei beni o dei servizi.
La Società ha identificato le seguenti performance obligation nei contratti con i propri clienti:
(a) Servizi di stile, ingegneria e operations e (b) Servizi di architettura e design
Nel caso dei servizi di stile e dei servizi di design, i prodotti/servizi vengono realizzati secondo
le specifiche del cliente e, se questi decide di interrompere il contratto, la Società ha diritto
a richiedere il rimborso dei costi sostenuti fino a quel momento, incrementati di un margine
ragionevole.
Le fatture sono emesse secondo le condizioni contrattuali e sono di norma esigibili a 30 giorni.
Gli importi non fatturati sono rilevati tra le attività derivanti da contratto.
I ricavi e i relativi costi sono rilevati nel corso del tempo (“over time”), ossia prima che i
beni/servizi siano resi disponibili al cliente. I progressi realizzati sono valutati secondo il metodo
del cost-to-cost.
(b) Royalties
Le royalties attive sono sostanzialmente legate alla concessione di licenza d'uso del marchio
Pininfarina su prodotti di design realizzati dalla Società. Sebbene il cliente non abbia il
controllo del marchio, egli beneficia economicamente dall'apposizione del brand
"Pininfarina". Il beneficio economico condiviso ha condotto il Gruppo a ritenere che si tratti
di “diritto d’accesso” e non di “diritto di utilizzo” del marchio e pertanto i relativi ricavi sono
rilevati "over time".
(c) Canoni di locazione attivi
Nell'ambito dei servizi di locazione attivi, il cliente simultaneamente riceve e utilizza i benefici
derivanti dalle prestazioni man mano che la Società le effettua. Pertanto i relativi ricavi sono
rilevati "over time".
(d) Altre minori
Per quanto riguarda le altre performance obligations minori, la Società valuta caso per caso
se sia più adeguata la rilevazione dei ricavi “over time” o in un determinato momento (“at a
point in time”).
Costi incrementali per l'ottenimento del contratto
La Società contabilizza come attività i costi incrementali per l'ottenimento del contratto con
il cliente, se prevede di recuperarli.
I costi incrementali per l'ottenimento del contratto sono i costi che l'entità sostiene per
ottenere il contratto con il cliente e che non avrebbe sostenuto se non avesse ottenuto il
contratto (per esempio, una commissione di vendita).
Come espediente pratico, la Società rileva i costi incrementali per l'ottenimento del
contratto come spesa nel momento in cui sono sostenuti, se il periodo di ammortamento
dell'attività che l'entità avrebbe altrimenti rilevato non supera un anno.
L'attività rilevata come costi incrementali per l’ottenimento del contratto è ammortizzata
sistematicamente e in modo corrispondente al trasferimento al cliente dei beni o servizi ai
quali l'attività si riferisce.
Attività e passività derivanti da contratto
La Società presenta il contratto nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria
consolidata come attività derivante da contratto o passività derivante da contratto, in
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
105
funzione del rapporto tra la prestazione svolta e il pagamento del cliente. La Società
presenta separatamente come credito i diritti incondizionati al corrispettivo.
Se la Società adempie l'obbligazione trasferendo beni o servizi al cliente prima che
quest'ultimo paghi il corrispettivo o prima che il pagamento sia dovuto, la Società presenta
il contratto come attività derivante da contratto, ad esclusione degli importi presentati come
crediti. L'attività derivante da contratto è il diritto della Società di ottenere il corrispettivo per
beni o servizi da essa trasferiti al cliente. La Società verifica se l'attività derivante da contratto
ha subito una riduzione di valore in conformità all'IFRS 9.
Se il cliente paga il corrispettivo o se la Società ha diritto ad un importo del corrispettivo che
è incondizionato (ossia un credito) prima di trasferire al cliente il bene o servizio, la Società
presenta il contratto come passività derivante da contratto nel momento in cui è effettuato
il pagamento o (se precedente) nel momento in cui il pagamento è dovuto. La passività
derivante da contratto è l'obbligazione della Società di trasferire al cliente beni o servizi per
i quali la Società ha ricevuto dal cliente un corrispettivo (o per i quali è dovuto l'importo del
corrispettivo).
Imposte correnti
Le imposte correnti sono contabilizzate in base alla stima del proprio reddito imponibile, in
conformità alle aliquote e alle disposizioni vigenti, o sostanzialmente approvate, alla data di
chiusura del periodo in ciascun Paese, tenendo conto degli accordi di consolidato fiscale
nazionale, delle esenzioni applicabili e dei crediti d’imposta eventualmente spettanti.
2.3 Nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS applicati dal 1° gennaio 2023
In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 – Insurance Contracts che è
destinato a sostituire il principio IFRS 4 – Insurance Contracts. Il principio è stato applicato a
partire dal 1° gennaio 2023. L'obiettivo del nuovo principio è quello di garantire che un'entità
fornisca informazioni pertinenti che rappresentano fedelmente i diritti e gli obblighi derivanti
dai contratti assicurativi emessi. Inoltre, in data 9 dicembre 2021, lo IASB ha pubblicato un
emendamento denominato “Amendments to IFRS 17 Insurance contracts: Initial Application
of IFRS 17 and IFRS 9 – Comparative Information”. L'emendamento è un'opzione di transizione
relativa alle informazioni comparative sulle attività finanziarie presentate alla data di
applicazione iniziale dell'IFRS 17. L'emendamento è stato applicato a partire dal 1° gennaio
2023, unitamente all’applicazione del principio IFRS 17, per evitare disallineamenti contabili
temporanei tra attività finanziarie e passività di contratti assicurativi, e per migliorare l'utilità
delle informazioni comparative per i lettori di bilancio. L’adozione di tale principio e del
relativo emandamento non ha comportato effetti sul bilancio separato della Società.
In data 7 maggio 2021 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments
to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single
Transaction”. Il documento chiarisce come devono essere contabilizzate le imposte differite
su alcune operazioni che possono generare attività e passività di pari ammontare, quali il
leasing e gli obblighi di smantellamento. Le modifiche sono state applicate a partire dal 1°
gennaio 2023. L’adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio
separato della Società.
In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblicato due emendamenti denominati “Disclosure of
Accounting Policies—Amendments to IAS 1 and IFRS Practice Statement 2” e “Definition of
Accounting Estimates—Amendments to IAS 8”. Le modifiche riguardanti lo IAS 1 richiedono
ad un’entità di indicare le informazioni rilevanti sui principi contabili applicati dal Gruppo. Le
modifiche sono volte a migliorare l’informativa sui principi contabili applicati dal Gruppo in
modo da fornire informazioni più utili agli investitori e agli altri utilizzatori primari del
bilancio nonché ad aiutare le società a distinguere i cambiamenti nelle stime contabili dai
cambiamenti di accounting policy. Le modifiche sono state applicate a partire dal 1°
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
106
gennaio 2023. L’adozione di tali emendamenti non ha comportato effetti significativi sul
bilancio separato della Società.
In data 23 maggio 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments
to IAS 12 Income taxes: International Tax Reform – Pillar Two Model Rules”. Il documento
introduce un’eccezione temporanea agli obblighi di rilevazione e di informativa delle attività
e passività per imposte differite relative alle Model Rules del Pillar Two (la cui norma risulta in
vigore in Italia al 31 dicembre 2023, ma applicabile dal 1° gennaio 2024) e prevede degli
obblighi di informativa specifica per le entità interessate dalla relativa International Tax
Reform. Il documento prevede l’applicazione immediata dell’eccezione temporanea,
mentre gli obblighi di informativa sono applicabili ai soli bilanci annuali iniziati al 1° gennaio
2023 (o in data successiva) ma non ai bilanci infrannuali aventi una data chiusura
precedente al 31 dicembre 2023.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS omologati dall’Unione Europea, non
ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dalla Società al 31
dicembre 2023
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati omologati
dall’Unione Europea ma non sono ancora obbligatoriamente applicabili e non sono stati
adottati in via anticipata dalla Società al 31 dicembre 2023:
• In data 23 gennaio 2020 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato
“Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements: Classification of Liabilities as
Current or Non-current” ed in data 31 ottobre 2022 ha pubblicato un emendamento
denominato “Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements: Non-Current
Liabilities with Covenants”. Tali modifiche hanno l’obiettivo di chiarire come classificare i
debiti e le altre passività a breve o lungo termine. Inoltre, le modifiche migliorano altresì
le informazioni che un’entità deve fornire quando il suo diritto di differire l’estinzione di
una passività per almeno dodici mesi è soggetto al rispetto di determinati parametri (i.e.
covenants). Le modifiche entrano in vigore dal 1° gennaio 2024; è comunque consentita
un’applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo
nel bilancio separato della Società dall’adozione di tale emendamento.
• In data 22 settembre 2022 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato
“Amendments to IFRS 16 Leases: Lease Liability in a Sale and Leaseback”. Il documento
richiede al venditore-lessee di valutare la passività per il lease riveniente da una
transazione di sale & leaseback in modo da non rilevare un provento o una perdita che
si riferiscano al diritto d’uso trattenuto. Le modifiche si applicheranno dal 1° gennaio 2024,
ma è consentita un’applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un
effetto significativo nel bilancio separato della Società dall’adozione di tale
emendamento.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS non ancora omologati dall’Unione
Europea al 31 dicembre 2023
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea
non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli
emendamenti e dei principi sotto descritti.
In data 25 maggio 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments
to IAS 7 Statement of Cash Flows and IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures: Supplier
Finance Arrangements”. Il documento richiede ad un’entità di fornire informazioni aggiuntive
sugli accordi di reverse factoring che permettano agli utilizzatori del bilancio di valutare in
che modo gli accordi finanziari con i fornitori possano influenzare le passività e i flussi finanziari
dell’entità e di comprendere l'effetto di tali accordi sull’esposizione dell’entità al rischio di
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
107
liquidità. Le modifiche si applicheranno dal 1° gennaio 2024, ma è consentita
un’applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel
bilancio separato della Società dall’adozione di tale emendamento.
In data 15 agosto 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments
to IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability”. Il
documento richiede ad un’entità di applicare una metodologia da applicare in maniera
coerente al fine di verificare se una valuta può essere convertita in un’altra e, quando ciò
non è possibile, come determinare il tasso di cambio da utilizzare e l’informativa da fornire in
nota integrativa. La modifica si applicherà dal 1° gennaio 2025, ma è consentita
un’applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel
bilancio separato della Società dall’adozione di tale emendamento.
3 - USO DI STIME E DI VALUTAZIONI SIGNIFICATIVE
Valore recuperabile delle attività materiali (incluse le partecipazioni) e immateriali non
correnti
La Società rivede periodicamente il valore contabile delle attività materiali (incluse le
partecipazioni) e immateriali non correnti detenute ed utilizzate e delle eventuali attività che
devono essere dismesse, quando fatti e circostanze richiedono tale revisione.
L’analisi della recuperabilità del valore contabile delle attività (impairment test) non correnti
è generalmente svolta utilizzando le stime dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo o dalla vendita
del bene ed adeguati tassi di sconto per il calcolo del valore attuale.
Le stime e le assunzioni utilizzate nell’ambito di tale analisi riflettono lo stato delle conoscenze
della Società circa gli sviluppi del business dei diversi settori di attività in cui opera e tengono
conto di previsioni ritenute ragionevoli sui futuri sviluppi dei mercati e che rimangono
soggette ad un fisiologico grado di incertezza anche in considerazione del perdurare
dell’attuale crisi economico-finanziaria e dei suoi effetti sulla situazione macroeconomica
internazionale. Nonostante le attuali stime della Società non evidenzino situazioni di perdita
di valore delle attività non correnti oltre a quelle rilevate nel presente bilancio, eventuali
diversi sviluppi in tale contesto economico o eventuali diverse performance delle società del
gruppo potrebbero portare a valori diversi dalle stime originarie e, ove necessario, a rettifiche
nel valore contabile di alcune attività non correnti.
Per l’informativa sulla stima del valore recuperabile e l’esito dell’impairment test si rimanda
alla Nota 7.
Per quanto riguarda la determinazione del fair value dei veicoli della Collezione Storica è
stata effettuata attraverso la predisposizione di apposite valutazioni da parte di società
qualificate ed indipendenti. Per la predisposizione delle valutazioni la stima del valore è stata
determinata attraverso il “Sales Comparison Approach”, utilizzabile in quanto sono disponibili
informazioni su un numero di transazioni sufficienti per addivenire ad una stima attendibile
del fair value.
Valutazioni riferite alla fiscalità differita
La valutazione delle imposte anticipate e differite è frutto delle stime sulle modalità con le
quali la Società attende di recuperarne il valore contabile, valutando in particolare le
probabilità di conseguimento di un reddito imponibile o tassabile futuro. Le attività e le
passività fiscali differite sono valutate con le aliquote fiscali che si prevede saranno
applicabili nell’esercizio nel quale saranno realizzate le attività o estinte le passività, quindi
sulla base delle aliquote fiscali in vigore alla data di riferimento del bilancio e sulla base delle
modifiche fiscali approvate a tale data.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
108
In conformità a quanto disposto dallo IAS 12, in seguito alla rideterminazione del valore della
Collezione Storica, la Società ha dovuto rilevare la connessa fiscalità differita. Nello specifico,
con riferimento ai beni sui quali si è rilevato un incremento di valore, è necessario rilevare la
fiscalità differita passiva, in quanto si tratta di differenze temporanee imponibili. Con
riferimento ai beni sui quali è emerso un decremento di valore, trattandosi di una differenza
temporanea deducibile, la Società ha valutato l’iscrivibilità di attività per imposte anticipate.
Valutazione delle attività e passività derivanti da contratti
La Società opera in settori di business e con schemi contrattuali generalmente rilevati in
bilancio attraverso il metodo della percentuale di completamento. In tali casi i margini
riconosciuti a conto economico sono funzione sia dell’avanzamento della commessa sia dei
margini che si ritiene verranno rilevati sull’intera opera al suo completamento: pertanto, la
corretta rilevazione dei lavori in corso e dei margini relativi ad opere o servizi non ancora
conclusi presuppone la corretta stima da parte del management dei costi a finire, delle
variazioni contrattuali, nonché dei ritardi, degli extra-costi e delle penali che potrebbero
comprimere il margine atteso. Per meglio supportare le stime del management, la Società si
è dotata di schemi di gestione e di analisi dei rischi di commessa, finalizzati a identificare,
monitorare e quantificare i rischi relativi allo svolgimento di tali contratti. I valori iscritti in
bilancio rappresentano la miglior stima alla data operata dal management, con l’ausilio di
detti supporti procedurali.
Recuperabilità dei crediti commerciali
Il fondo svalutazione crediti riflette la stima delle perdite connesse al portafoglio crediti della
Società. Sono stati effettuati accantonamenti a fronte di perdite attese su crediti, stimati in
base all’esperienza passata con riferimento a crediti con analoga rischiosità creditizia, a
importi insoluti correnti e storici, storni e incassi, nonché all’attento monitoraggio della qualità
del portafoglio crediti e delle condizioni correnti e previste dell’economia e dei mercati di
riferimento. Il fondo svalutazione è commisurato sia all’entità dei rischi relativi a specifici
crediti, sia all’entità del rischio generico di mancato incasso incombente sulla generalità dei
crediti, prudenzialmente stimato in base all’esperienza del passato ed al grado di equilibrio
finanziario noto della generalità dei debitori.
Con specifico riferimento alle posizioni verso controparti che sono o sono state recentemente
interessate da tensioni di carattere geopolitico o finanziario, i valori iscritti in bilancio
rappresentano la miglior stima alla data operata dal management con il supporto dei propri
esperti legali, tenuto conto della solvibilità di detti debitori.
Accantonamenti al fondo per rischi e oneri, passività e attività potenziali
I fondi per rischi e oneri sono delle passività rilevate nel bilancio, di scadenza e ammontare
incerti. La loro quantificazione dipende dalle stime degli Amministratori sui costi da sostenere
alla data di chiusura del bilancio, per estinguere l’obbligazione.
Le passività e le attività potenziali non sono contabilizzate in bilancio, in accordo
rispettivamente ai paragrafi n. 27 e n. 31 dello IAS 37 - Accantonamenti, passività e attività
potenziali.
Le passività potenziali derivano da un’obbligazione possibile, frutto di fatti passati e la cui
esistenza sarà confermata solo dal verificarsi, o dal non verificarsi, di uno o più fatti futuri
incerti, non totalmente sotto il controllo dell’impresa, oppure da un’obbligazione attuale che
deriva da fatti passati ma non è rilevata perché non è probabile un esborso o perché
l’importo di quest’ultima non può essere attendibilmente determinato.
Le attività potenziali sono delle attività possibili non rilevate in bilancio, che derivano da
eventi passati e la cui esistenza sarà confermata solamente al verificarsi, o al non verificarsi,
di uno o più fatti futuri incerti non totalmente sotto il controllo dell’impresa.
Nell’effettuare le proprie stime, gli Amministratori si avvalgono, ove ritenuto necessario,
anche dei pareri di consulenti legali ed esperti.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
109
Contabilizzazione del Fondo Trattamento di Fine Rapporto
Il Fondo Trattamento di Fine Rapporto, per la parte maturata prima del 1° gennaio 2007, a
seguito della riforma della previdenza complementare, rientra nei piani a benefici definiti
previsti dallo IAS 19 - Benefici per i dipendenti. Tali piani definiscono l’ammontare del
beneficio pensionistico spettante al lavoratore al momento della cessazione del rapporto di
lavoro, il quale dipende da diversi fattori quali l’età, gli anni di servizio e il salario. Le stime di
tali parametri, pur prudenti e comprovati da serie storiche di dati aziendali, possono essere
soggetti a cambiamenti.
La passività del Fondo Trattamento di Fine Rapporto è determinata dagli Amministratori
con l’ausilio di un esperto indipendente iscritto all’Albo nazionale degli attuari.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
110
4 - IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
Il valore netto degli Immobili, impianti e macchinari al 31 dicembre 2023 ammonta a 31,0
milioni di euro (31,9 milioni di euro al 31 dicembre 2022) ed ha subito la seguente
movimentazione del corso degli ultimi due esercizi:
(migliaia di
euro)
Terreni
Fabbricati
Macchinari
Impianti
Arredi
attrezzature
Attrezzature
informatiche
Collezione
Storica
Altre
In
corso
Totale
Costo storico
12.002
64.954
7.081
86.367
2.390
6.218
-
754
32
179.798
Ammortamenti
e svalutazioni
accumulati
(6.636)
(43.481)
(5.731)
(82.682)
(2.183)
(5.413)
-
(386)
0
(146.512)
Valore netto
contabile 31
dicembre 2021
5.366
21.473
1.350
3.685
207
805
-
368
32
33.286
Movimenti
2022
Investimenti
-
14
-
458
-
178
-
-
318
968
Alienazioni
nette
-
-
-
(8)
-
(5)
-
(9)
-
(22)
Riclassifiche
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Ammortamenti
-
(1.054)
(226)
(668)
(39)
(310)
-
(23)
-
(2.320)
Ripristini /
(svalutazioni)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Altri
movimenti
-
(1)
-
-
-
-
-
-
-
(1)
Valore netto
contabile
finale
5.366
20.432
1.124
3.467
168
668
-
336
350
31.911
Costo storico
12.002
64.967
6.071
68.305
2.390
4.994
-
684
350
159.763
Ammortamenti
e svalutazioni
accumulati
(6.636)
(44.535)
(4.947)
(64.838)
(2.222)
(4.326)
-
(348)
-
(127.852)
Valore netto
contabile 31
dicembre 2022
5.366
20.432
1.124
3.467
168
668
-
336
350
31.911
Movimenti
2023
Investimenti
-
382
120
1.461
145
161
-
128
237
2.634
Alienazioni
nette
(1.010)
(2.917)
-
-
-
-
-
(37)
-
(3.964)
Riclassifiche
-
-
-
249
-
13
-
-
(350)
(88)
Ammortamenti
-
(939)
(229)
(692)
(42)
(283)
-
(10)
-
(2.195)
Ripristini /
(svalutazioni) /
Rivalutazioni
-
-
-
-
-
-
2.749
(17)
-
2.732
Altri
movimenti
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Valore netto
contabile
finale
4.356
16.958
1.015
4.485
271
559
2.749
400
237
31.030
Costo storico
10.992
48.471
5.986
70.003
2.496
5.168
2.749
609
237
146.694
Ammortamenti
e svalutazioni
accumulati
(6.636)
(31.513)
(4.971)
(65.518)
(2.225)
(4.609)
-
(209)
-
(115.664)
Valore netto
contabile 31
dicembre 2023
4.356
16.958
1.015
4.485
271
559
2.749
400
237
31.030
Al 31 dicembre 2023 le categorie Terreni e Fabbricati, per complessivi 21,3 milioni di euro
accoglie il valore contabile dei complessi immobiliari costituiti dallo stabilimento di
produzione localizzato a Bairo Canavese in via Castellamonte n. 6 (TO), dal centro stile e
ingegneria di Cambiano, via Nazionale n. 30 (TO) e da una proprietà localizzata a Beinasco
(TO).
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
111
Relativamente al sito industriale di Bairo Canavese, iscritto ad un valore contabile pari a 10,8
milioni di euro, di cui 10,2 per terreni e fabbricati e 0,6 per impianti e altre attività materiali, si
specifica che lo stabilimento è attualmente utilizzato per fini logistici. Il valore contabile di
iscrizione del sito industriale è stato confrontato con il fair value determinato tenuto conto
degli esiti di una valutazione tecnico estimativa dello stabilimento riferita a dicembre 2023,
dalla quale è risultato un valore leggermente superiore a quello di libro.
Nel mese di dicembre 2023 si è perfezionata la vendita del sito industriale di San Giorgio
Canavese, sito in strada provinciale per Caluso (TO), che era inutilizzato e per il quale nel
corso del primo trimestre 2023 era stato sottoscritto un contratto preliminare di vendita che
prevedeva il perfezionamento dell’operazione di cessione entro la fine del 2023, per un
corrispettivo totale di Euro 4,15 milioni. Il valore netto contabile relativo a tale stabilimento,
pari a 3,9 milioni di euro, si ritrova nelle alienazioni nette della tabella sopraesposta.
I terreni e i fabbricati localizzati in Italia sono tutti di proprietà della capogruppo Pininfarina
S.p.A.
La voce include, inoltre, Impianti e Macchinari per complessivi 5,5 milioni di euro al 31
dicembre 2023 e accoglie gli impianti e i macchinari presso il sito di Cambiano, gli impianti
della Galleria del Vento e dello stabilimento di Bairo Canavese, rappresentati da impianti
elettrici e di riscaldamento.
Gli investimenti effettuati nell’esercizio fanno riferimento principalmente ad impianti afferenti
al sito di Cambiano e alla Galleria del Vento.
All’interno delle attività materiali è anche presente la Collezione Storica, per 2.749 migliaia
di euro, in conseguenza della rideterminazione del valore alla collezione delle auto storiche,
così come già descritto nella Nota 2.2 del presente documento. Tale valore si compone di
rivalutazioni lorde per 2.834 migliaia di euro, rilevate con contropartita nelle altre componenti
del conto economico complessivo, al netto di svalutazioni per 85 migliaia di euro, rilevate nel
conto economico dell’esercizio.
In linea con quanto fatto lo scorso anno, per quanto riguarda la CGU “Altre attività connesse
allo Stile”, che accoglie il capitale investito netto della Società escluse le attività di Bairo
Canavese, della Galleria del Vento, gli altri immobili minori e le partecipazioni, considerando
i risultati fatti registrare nell’esercizio 2023 e ricordando che gli assets principali della CGU, su
cui non risulta allocato avviamento, sono rappresentati dai terreni e dagli immobili di
Cambiano, per i quali una recente perizia riferita a dicembre 2023 ha confermato che i fair
value sono complessivamente superiori ai relativi valori contabili, gli Amministratori non
hanno ravvisato indicatori di potenziale perdita di valore e, pertanto, non hanno sottoposto
ad impairment test tale CGU.
5 - ATTIVITÀ PER DIRITTO D’USO E PASSIVITÀ PER DIRITTO D’USO
Attività per diritto d’uso
Il valore netto delle Attività per diritto d’uso al 31 dicembre 2023 ammonta a 0,6 milioni di
euro (stesso valore al 31 dicembre 2022).
La voce, derivante dall’applicazione del principio IFRS 16, rappresenta il diritto d’uso dei beni
sottostanti i contratti di affitto sottoscritti dalla Società.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
112
Passività finanziarie per diritto d’uso
La voce, complessivamente pari a euro 690 migliaia al 31 dicembre 2023 (euro 687 migliaia
al 31 dicembre 2022), evidenzia le seguenti scadenze:
(in migliaia di euro)
Valore
contabile
31.12.2023
Flussi
finanziari
contrattuali
di cui entro
1 anno
di cui tra 1 e
5 anni
di cui oltre
5 anni
Passività per diritto d'uso
690
775
301
474
-
Nel corso del 2023 la Società ha corrisposto canoni per beni in leasing per euro 240 migliaia.
Importi rilevati nell’utile/(perdita) dell’esercizio
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Ammortamenti di attività per diritto d'uso
(179)
(83)
Interessi passivi sulle passività per diritto d’uso
(34)
(31)
Costi relativi ai leasing a breve termine o di modesto valore
(76)
-
Totale
(289)
(114)
6 - ATTIVITÀ IMMATERIALI
Il valore netto delle Attività immateriali al 31 dicembre 2023 ammonta a 0,6 milioni di euro,
sostanzialmente invariato rispetto all’esercizio precedente, in conseguenza di investimenti (e
riclassifiche) pari ad euro 0,3 milioni e ammortamenti dell’esercizio dello stesso importo.
7 - PARTECIPAZIONI
Le partecipazioni evidenziano nel 2023 la seguente movimentazione:
(in migliaia di euro)
Società
controllate
Società
collegate
Altre
Totale
Partecipazioni
Valore a inizio esercizio
14.018
684
400
15.102
Investimenti
1.200
-
-
1.200
Rivalutazioni/(Svalutazioni) rilevate a conto economico
(3.592)
30
-
(3.562)
Rivalutazioni/(Svalutazioni) rilevate nelle altre
componenti del conto economico complessivo
-
-
22
22
Alienazioni
-
-
-
-
Altri movimenti
-
-
-
-
Valore a fine esercizio
11.626
714
422
12.762
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
113
Le partecipazioni in imprese controllate risultano dettagliate come segue:
(in migliaia di euro)
Pininfarina
Engineering
S.r.l. in
liquidazione
Pininfarina
Shanghai Co.
Ltd
Pininfarina of
America Corp
Totale
Partecipazioni
in società
controllate
% di possesso a inizio esercizio
100%
100%
100%
Valore a inizio esercizio
12.289
1.721
8
14.018
Investimenti
-
1.200
-
1.200
Rivalutazioni / (Svalutazioni)
(3.072)
(520)
-
(3.592)
Alienazioni
-
-
-
-
Valore a fine esercizio
9.217
2.401
8
11.626
% di possesso a fine esercizio
100%
100%
100%
Attività nette al 31 dicembre 2023
9.257
(105)
3.019
Risultato netto al 31 dicembre 2023
(3.138)
(1.278)
1.287
Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione
La società, costituita nel 2018 e per la quale nel mese di ottobre 2020 l’assemblea dei soci
ha deliberato la messa in liquidazione volontaria, è controllata al 100% dalla Pininfarina S.p.A.
e soggetta alla sua direzione e coordinamento.
Al 31 dicembre 2023 la consistenza patrimoniale di tale società, non più operativa dal quarto
trimestre 2020 e senza personale, era sostanzialmente rappresentata dall’investimento nella
controllata Pininfarina Deutschland, società che fornisce prevalentemente servizi
d’ingegneria in outsourcing e annovera tra i principali clienti i gruppi BMW, Porsche, Bosch,
Daimler e Magna.
L’esercizio 2023 si è chiuso per la controllata tedesca con ricavi totali di 15,2 milioni di euro
(15,1 milioni di euro nel 2022) e una perdita d’esercizio pari a 1,8 milioni di euro contro quella
dell’esercizio precedente pari a 2,5 milioni di euro.
In considerazione delle performance negative consuntivate nel 2023 dalla Pininfarina
Deutschland, il valore delle partecipazioni di Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione in
Pininfarina Deutschland GmbH e, indirettamente, di Pininfarina S.p.A. in Pininfarina
Engineering S.r.l. in liquidazione, è stato sottoposto a test di impairment all’esito del quale si
è reso necessario effettuare una svalutazione per 3,1 milioni di euro (ad entrambi i livelli).
Si precisa che rispetto al precedente esercizio, il piano approvato copre un arco temporale
di quattro anni anziché tre. Dall’analisi dei risultati emerge un incremento significativo in
termini di ricavi lungo il periodo coperto dal piano, nonché un significativo incremento della
marginalità. Tenuto conto, del mancato raggiungimento degli obiettivi di piano negli ultimi
esercizi e degli obiettivi del test di impairment e in coerenza con quanto fatto nei precedenti
esercizi, per l’effettuazione dell’impairment test si sono considerati i flussi espliciti del triennio
2024-2026. La previsione per l’esercizio 2027 non è stata conseguentemente considerata.
Il valore d’uso della controllata indiretta Pininfarina Deutschland è stato determinato
utilizzando il metodo finanziario (nella versione unlevered) attraverso la determinazione del
flusso di cassa post tax, ricavato dal budget 2024 e dal piano 2024-2026 approvati dal
Consiglio di Amministrazione in data 22 gennaio 2024, attualizzati ad un WACC del 10,24%
che riflette le valutazioni correnti di mercato, il valore temporale del denaro e i rischi specifici
dell’attività non riflesse nelle stime dei flussi di cassa.
Nel calcolo del terminal value è stato considerato un tasso di crescita pari al 2%, in linea con
le stime previste per l’inflazione.
Tenuto conto della situazione finanziaria della controllata tedesca, ai fini del calcolo della
posizione finanziaria netta sono stati considerati anche tutti i debiti commerciali nei confronti
della Pininfarina S.p.A. Si tratta, in larga parte, di debiti che nascono da operazioni pass-
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
114
through tra la capogruppo e la controllata tedesca che, al 31 dicembre 2023, risultano per
la maggior parte scaduti.
In coerenza con le valutazioni precedenti, nel calcolo del valore recuperabile si è tenuto
conto del valore del diritto di sfruttamento del marchio Pininfarina da parte della controllata
sul mercato tedesco così come contrattualmente riservatole.
I flussi di cassa sono stati determinati con riferimento alle previsioni degli Amministratori,
basate su assunzioni ragionevoli e dimostrabili, rappresentative della miglior stima delle future
condizioni economiche.
Pininfarina Shanghai Co. Ltd
L’esercizio 2023 si è chiuso con ricavi totali di 3,1 milioni di euro (6,0 milioni di euro nel 2022) e
una perdita d’esercizio pari a 1,3 milioni di euro, contro una perdita dell’esercizio precedente
pari a 1,8 milioni di euro.
In considerazione delle performance negative consuntivate nel 2023, il valore della
partecipazione è stato sottoposto a test di impairment all’esito del quale si è resa necessaria
una svalutazione pari a 0,5 migliaia di euro.
Il valore d’uso della controllata cinese è stato determinato utilizzando il metodo finanziario
(nella versione unlevered) attraverso la determinazione del flusso di cassa post tax, ricavato
dal budget 2024 e dal piano 2024-2026 approvati dal Consiglio di Amministrazione in data 22
gennaio 2024, attualizzati ad un WACC del 13,95% che riflette le valutazioni correnti di
mercato, il valore temporale del denaro e i rischi specifici dell’attività non riflesse nelle stime
dei flussi di cassa.
Nel calcolo del terminal value è stato prudenzialmente utilizzato un tasso di crescita pari a
zero.
Tenuto conto della situazione finanziaria della controllata cinese, ai fini del calcolo della
posizione finanziaria netta sono stati considerati anche tutti i debiti commerciali nei confronti
della Pininfarina S.p.A. che, al 31 dicembre 2023, risultano per la maggior parte scaduti.
I flussi di cassa sono stati determinati con riferimento alle previsioni degli Amministratori,
basate su assunzioni ragionevoli e dimostrabili, rappresentative della miglior stima delle future
condizioni economiche.
Pininfarina of America Corp.
La società, dedicata alla vendita di servizi di stile per i clienti americani, ha chiuso l’esercizio
2023 con ricavi totali di 8,1 milioni di euro (6,6 milioni di euro nel 2022) e un utile netto pari a
1,3 milioni di euro (1,0 milione di euro nel 2022).
Non si ravvisa l’esigenza di procedere all’effettuazione del test di impairment, tenuto conto
sia dei risultati passati sia dei risultati prospettici.
Le partecipazioni in imprese collegate risultano dettagliate come segue:
(in migliaia di euro)
Goodmind S.r.l.
Signature S.r.l.
Totale
Partecipazioni in
società collegate
% di possesso a inizio esercizio
20%
24%
Valore a inizio esercizio
153
531
684
Investimenti / (alienazioni)
-
-
-
Rivalutazioni / (Svalutazioni)
5
25
30
Altri movimenti
-
-
-
Valore a fine esercizio
158
556
714
% di possesso a fine esercizio
20%
24%
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
115
Goodmind S.r.l. è attiva nel settore dei servizi di comunicazione ad aziende ed enti.
Signature S.r.l. opera prevalentemente nel settore degli strumenti di scrittura (“stationery”).
Le partecipazioni in altre imprese, pari a euro 422 migliaia, sono costituite dalla
partecipazione detenuta nella società maltese Midi Plc (euro 421 migliaia) e da altri
investimenti minori.
Il dettaglio dei Proventi/(oneri) su partecipazioni rilevati a conto economico negli esercizi
chiusi al 31 dicembre 2023 e al 31 dicembre 2022 risulta il seguente:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Quota di Utile/(Perdita) delle partecipate valutate con il metodo del
patrimonio netto
30
39
Dividendi
549
575
Svalutazione partecipazioni in controllate e collegate
(3.592)
(5.000)
Proventi/(oneri) su partecipazioni
(3.013)
(4.386)
I dividendi incassati sono riferiti alla controllata Pininfarina of America Corp.
8 - ATTIVITÀ FINANZIARIE
Le attività finanziarie al 31 dicembre 2023 risultano rappresentate da finanziamenti non
correnti concessi alla controllata indiretta Pininfarina Deutschland GmbH, alla controllata
diretta Pininfarina Shanghai Co. Ltd e alla collegata Signature S.r.l.
La movimentazione dell’esercizio è la seguente:
(in migliaia di euro)
Pininfarina
Deutschland
GmbH
Signature Srl
Pininfarina
Shanghai Co.
Ltd
Totale
Valore ad inizio esercizio
1.730
550
-
2.280
Incrementi
-
-
529
529
Interessi attivi
59
-
6
65
Incassi
(63)
-
-
(63)
Altri movimenti
-
-
-
-
Valore a fine esercizio
1.725
550
535
2.810
I finanziamenti nei confronti della Pininfarina Deutschland e della Pininfarina Shanghai sono
regolati a normali tassi di mercato.
Il finanziamento verso la collegata Signature S.r.l. è infruttifero ed è stato erogato per
finanziarne la fase di start up.
9 - RIMANENZE
Le Rimanenze includono prevalentemente i materiali vari utilizzati nelle produzioni di vetture
e prototipi realizzati presso il sito di Cambiano, oltre a prodotti finiti a marchio Pininfarina e
ricambi di vetture di produzione che vengono venduti alle case automobilistiche.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
116
Di seguito la tabella di dettaglio dei magazzini e dei relativi fondi svalutazione:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Materie prime
577
491
Prodotti finiti
111
120
(Fondo svalutazione materie prime)
(269)
(269)
Totale Rimanenze
419
342
Il fondo svalutazione materie prime, contabilizzato a fronte del rischio d’obsolescenza e lenta
movimentazione dei materiali, ha subito la seguente movimentazione nel corso degli ultimi
due esercizi:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Valore ad inizio esercizio
269
294
Accantonamento
-
-
Utilizzo
-
(25)
Valore a fine esercizio
269
269
10 - CREDITI COMMERCIALI E ALTRI CREDITI
Il dettaglio dei crediti commerciali risulta il seguente:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Crediti Italia
1.386
1.981
Crediti UE
2.423
1.091
Crediti Extra UE
12.599
5.876
(Fondo svalutazione)
(691)
(297)
Crediti commerciali verso terzi
15.717
8.651
Pininfarina of America Corp.
117
330
Pininfarina Deutschland GmbH
2.577
1.602
Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione
-
1
Pininfarina Shanghai Co. Ltd
1.579
799
Automobili Pininfarina GmbH
370
278
Mahindra&Mahindra Ltd
60
175
Tech Mahindra Ltd
1
-
Signature Srl
90
79
Crediti commerciali verso parti correlate
4.795
3.264
Totale
20.512
11.915
Le principali controparti della Società sono primarie case automobilistiche con standing
creditizio elevato. Non esistendo contratti d’assicurazione dei crediti, la massima esposizione
al rischio di credito per la Società è rappresentata dal loro valore contabile al netto del fondo
svalutazione.
Si precisa che la Società non ha effettuato alcuna cessione di credito e che il saldo dei crediti
verso clienti è composto prevalentemente da saldi in euro.
L’incremento del Fondo svalutazione crediti è relativo principalmente allo stanziamento
prudenziale relativo ad un cliente specifico. Per i crediti non oggetto di svalutazione
specifica, la Società ha definito una matrice per lo stanziamento che è basata
sull’esperienza storica in termini di perdite su crediti, rettificata secondo criteri che tengono
conto del diverso rating creditizio di controparte e del diverso ambiente economico.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
117
Al 31 dicembre 2023 il saldo degli Altri crediti, confrontato con il saldo del precedente
esercizio, è così composto:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Credito IVA
6.224
2.395
Credito Ires e ritenute d'acconto
114
113
Ratei / risconti attivi
540
539
Crediti verso Inail e Inps
7
14
Crediti verso dipendenti
13
-
Altri crediti
129
212
Anticipi a fornitori
243
797
Totale altri crediti verso terzi
7.270
4.070
Totale altri crediti
7.270
4.070
La variazione del Credito IVA è dovuta al credito sorto nell’esercizio al netto delle
compensazioni operate secondo la normativa in vigore.
I Crediti per ritenute d’acconto estere, recuperabili nella circostanza di futuri utili imponibili
per attività svolte nel paese di riferimento in cui tali ritenute sono state versate, sono stati
completamente svalutati vista la dubbia possibilità pratica di poterli utilizzare entro gli anni
di prescrizione. Resta impregiudicata la possibilità della società di poterli utilizzare qualora in
futuro si ripresentassero le condizioni per il loro utilizzo considerando che la scadenza di tali
crediti ha un orizzonte sino al 2030. Si specifica che le ritenute d’acconto estere non
valorizzate in bilancio la cui possibilità di utilizzo resta impregiudicata ammontano a 4,9 milioni
di euro.
11 - DISPONIBILITÀ LIQUIDE
Le disponibilità liquide al 31 dicembre 2023 e al 31 dicembre 2022 risultano composte come
segue:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Denaro e valori in cassa
7
6
Depositi bancari a breve termine
21.860
18.206
Disponibilità liquide
21.867
18.212
Si segnala che i depositi bancari a breve termine includono investimenti di liquidità della
durata massima di tre mesi per 11.000 migliaia di euro prontamente convertibili in cassa.
Si rinvia al rendiconto finanziario per l’illustrazione dettagliata dei flussi di cassa dell’esercizio.
12 - PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale
Il Capitale sociale della Pininfarina S.p.A. al 31 dicembre 2023 è composto da n. 78.657.878
azioni ordinarie prive di valore nominale. Non sono presenti altre categorie di azioni.
Il capitale sociale è presentato al netto delle azioni proprie in portafoglio, detenute nel
rispetto dei limiti imposti dall’art. 2357 del Codice Civile.
Il dettaglio degli azionisti è riportato nella Nota 1.
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Migliaia di euro
Nr. Azioni
Migliaia di euro
Nr. Azioni
Azioni ordinarie emesse
56.482
78.673.836
56.482
78.673.836
(Azioni proprie)
(16)
(15.958)
(16)
(15.958)
Capitale sociale
56.466
78.657.878
56.466
78.657.878
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
118
Altre riserve
Le Altre riserve risultano dettagliate come segue:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Variazione
Riserva sovrapprezzo azioni
22.905
22.905
-
Riserva legale
11.296
11.296
-
Riserva per stock option
-
2.217
(2.217)
Riserva rivalutazione Collezione Storica
2.043
-
2.043
Altre riserve
10.642
8.404
2.238
Altre riserve
46.886
44.822
2.064
La Riserva sovrapprezzo azioni, pari ad euro 22.905.478 e la Riserva legale pari a euro
11.296.386 risultano invariate rispetto all’esercizio precedente.
La Riserva legale, secondo quanto previsto dall’art. 2430 del Codice Civile, è disponibile per
eventuali coperture perdite.
Il saldo della Riserva per stock option di ammontare pari ad a euro 2.216.799 al 31 dicembre
2022 è stato riclassificato all’interno delle Altre riserve in seguito al raggiungimento della
scadenza del piano nel mese di novembre 2023.
La Riserva rivalutazione Collezione Storica, pari ad euro 2.042.985, accoglie, così come
richiesto dallo IAS 16, l’incremento del costo storico dei cespiti che sono stati soggetti a
rideterminazione del valore esposto al netto del saldo della fiscalità differita passiva iscritta
in conseguenza al sorgere di differenze temporanee imponibili.
Le Altre riserve si movimentano, oltre che per la riclassifica relativa alle stock option, per
effetto dell’adeguamento a fair value al 31 dicembre 2023 delle Partecipazioni in altre
imprese (Nota 7), rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo.
Utili (perdite) portate a nuovo
Al 31 dicembre 2023 le perdite portate a nuovo ammontano a euro 55.475.154, con una
variazione in aumento di complessivi euro 5.990.033 rispetto al 31 dicembre 2022 dovuta:
• alla destinazione per euro 6.019.507 del risultato dell’esercizio 2022;
• all’effetto del periodo relativo all’applicazione del principio IAS 19 revised, positivo per
euro 29.474.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
119
Informativa sulla possibilità di utilizzazione delle riserve di patrimonio netto
Descrizione
Valore al 31
dicembre 2023
(in euro)
Possibilità di
utilizzazione
Quota
disponibile
Quota non
distribuibile
Capitale sociale
56.465.974
Altre riserve
46.886.266
Riserve di capitale
Riserva di rivalutazione
2.667.937
A,B,C
2.646.208
-
Riserva di rivalutazione Collezione
Storica
2.042.985
A,B,C
2.042.985
-
Riserve di utili
Riserva sovrapprezzo azioni
22.905.478
A,B,C
22.905.478
-
Riserva legale
11.296.386
B
11.296.386
11.296.386
Riserva da fusione
5.277.015
A,B,C
5.277.015
-
Riserva futuro aumento capitale
155.760
B
-
-
Altre
2.540.705
A, B, C
2.525.289
15.415
Utili/ (Perdite) portate a nuovo
(55.475.154)
Risultato dell'esercizio
(2.779.206)
A,B,C
Totale
45.097.880
46.693.361
11.311.801
A: per aumento di capitale, B: per copertura perdite, C: per distribuzione ai soci
Le Riserve di rivalutazione, se utilizzate a copertura di perdite, salvo delibera dell'assemblea
straordinaria di non ricostituzione, devono essere ricostituite. La loro distribuzione deve essere
assoggettata alle disposizioni di cui all'art. 2445, commi 2 e 3, del Codice Civile.
La Riserva legale è interamente disponibile per eventuali coperture perdite.
La voce Altre non è distribuibile per l'importo di euro 15.415, pari all'ammontare del valore
delle azioni proprie in portafoglio detenute dalla società al 31 dicembre 2023, come disposto
dall'art. 2357-ter, 3°comma del Codice Civile.
13 - ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE
Le Altre passività finanziare accolgono principalmente la passività residua relativa
all’Accordo di riscadenziamento (l’”Accordo”) divenuto efficace il 30 maggio 2016 tra la
Pininfarina S.p.A. e i propri Istituti Finanziatori che in sintesi ha comportato quanto segue:
• il pagamento a saldo e stralcio del 56,74% del valore nominale dell’esposizione relativa
agli Istituti Finanziatori aderenti a tale opzione oltre agli interessi maturati sino alla data di
entrata in vigore;
• il riscadenziamento al 2025 del valore nominale dell’esposizione relativa agli Istituti
Finanziatori aderenti a tale opzione per complessivi 41,5 milioni di euro;
• l’applicazione di un tasso d’interesse fisso pari allo 0,25% per anno, base 360 gg,
maggiorato della differenza tra quest’ultimo e l’Euribor 6M nel caso in cui l’Euribor 6M sia
superiore al 4%.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
120
La seguente tabella sintetizza la movimentazione delle Altre passività finanziarie nel corso
degli ultimi due esercizi:
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
(in migliaia di euro)
Accordo di
Riscadenziamento
Altre
passività
finanziarie
verso
parti
correlate
Totale
Accordo di
Riscadenziamento
Altre
passività
finanziarie
verso
parti
correlate
Totale
Valori a inizio esercizio
17.261
73
17.334
19.624
73
19.697
Incrementi
-
-
-
-
-
-
Oneri figurativi
1.070
-
1.070
1.215
-
1.215
Rimborsi/eliminazione
passività
(3.578)
(73)
(3.651)
(3.578)
-
(3.578)
Altre variazioni
-
-
-
-
-
-
Valori a fine esercizio
14.753
-
14.753
17.261
73
17.334
di cui entro 12 mesi
3.578
-
3.578
3.578
73
3.651
di cui oltre 12 mesi
11.175
-
11.175
13.683
-
13.683
Il fair value dei debiti ristrutturati era stato determinato, al 30 maggio 2015, attualizzando i
flussi finanziari quali risultanti dall’Accordo di riscadenziamento a un tasso del 6,5%,
determinato con l’ausilio di un advisor finanziario estraneo all’Accordo di riscadenziamento,
come somma 1) della remunerazione degli investimenti privi di rischio e 2) di un “credit
spread” attribuito alla Pininfarina S.p.A.
L’analisi per scadenza dei flussi finanziari contrattuali è riportata nella Nota 32.
Si allega la movimentazione per singolo istituto:
(in migliaia di euro)
31 dicembre
2022
Oneri figurativi
Rimborsi/altre
variazioni
31 dicembre
2023
Intesa Sanpaolo S.p.A.
11.174
693
(2.316)
9.550
Banca Nazionale del Lavoro S.p.A.
658
41
(136)
563
Bper Banca S.p.A.
2.626
163
(545)
2.244
Selmabipiemme Leasing S.p.A.
2.803
174
(581)
2.396
Altri debiti finanziari
17.261
1.070
(3.578)
14.753
La Società non ha debiti finanziari soggetti al rischio di valuta.
Per l’Indebitamento Finanziario Netto (ESMA) si rinvia al prospetto esposto in Nota 36.
14 - FONDI PER BENEFICI AI DIPENDENTI
I Fondi per benefici ai dipendenti accolgono il valore attuale della passività verso i
dipendenti per la quota di Trattamento di fine rapporto maturata anteriormente al 1°
gennaio 2007 nonché quello relativo al Piano LTI riconosciuto a partire dall’esercizio 2023
all’Amministratore Delegato.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
121
La movimentazione dell’esercizio risulta la seguente:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Trattamento
di Fine
Rapporto
Piano LTI
Totale
Trattamento
di Fine
Rapporto
Piano LTI
Totale
Valori a inizio esercizio
2.069
-
2.069
2.734
-
2.734
Costo riconosciuto a conto
economico
-
775
775
-
-
-
Costo per interessi riconosciuto a
conto economico
73
-
73
8
-
8
(Utili) perdite attuariali riconosciute
nelle altre componenti di conto
economico complessivo
(29)
-
(29)
(241)
-
(241)
Pagamenti effettuati
(149)
-
(149)
(432)
-
(432)
Valori a fine esercizio
1.964
775
2.739
2.069
-
2.069
Tra le principali variazioni dell’esercizio nei fondi per benefici a dipendenti si segnalano gli
utili attuariali rilevati nel conto economico complessivo (Euro 29 migliaia, al lordo del relativo
effetto fiscale) e le contribuzioni pagate (Euro 149 migliaia).
L’ammontare complessivamente rilevato a conto economico per benefici ai dipendenti nel
corso del 2023 è costituito dagli oneri finanziari pari a euro 73 migliaia e dal costo connesso
al Piano LTI per l’attività lavorativa prestata nell’esercizio dal beneficiario per euro 775
migliaia.
Nella tabella seguente sono state riportate le ipotesi sulla base del calcolo attuariale delle
passività confrontate con quelle del precedente esercizio:
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Tasso d'inflazione annuo
1,80%
2,75%
Tasso di attualizzazione delle prestazioni (TFR)
3,05%
3,65%
Tasso di attualizzazione delle prestazioni (Piano LTI)
3,26%
-
Il tasso di attualizzazione utilizzato si riferisce a rendimenti di mercato relativi a titoli denominati
in euro con rating pari a AA.
È stata inoltre effettuata un’analisi di sensitività applicando al tasso base un decremento e
un incremento del 50% per il TFR e per il 25% per il Piano LTI al termine della quale non sono
emersi significativi scostamenti dal valore attuale.
15 - ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI
Le Altre passività correnti al 31 dicembre 2023 e al 31 dicembre 2022 risultavano dettagliate
come segue:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Salari e stipendi, verso il personale
3.409
2.812
Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale
933
819
Debiti verso altri
847
1.077
Altre passività
132
-
Totale
5.321
4.708
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
122
16 - DEBITI VERSO FORNITORI
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Debiti verso fornitori terzi
12.665
10.008
Debiti verso fornitori parti correlate
223
42
Totale Debiti verso fornitori
12.888
10.050
Il saldo al 31 dicembre 2023 si riferisce a debiti che saranno pagati entro 12 mesi dalla data
di chiusura dell’esercizio.
17 - FONDI PER RISCHI E ONERI E PASSIVITÀ POTENZIALI
Fondi per rischi e oneri
I Fondi per rischi e oneri si sono movimentati come segue nel corso dell’esercizio:
(in migliaia di euro)
Fondo
garanzia
Fondo
ristrutturazione
Fondo perdite
a finire
Fondo
passività
controllata in
liquidazione
Totale
1° gennaio 2023
53
110
205
132
501
Accantonamento rischi
218
-
575
-
793
Utilizzi
-
(62)
(85)
-
(147)
Rilasci
(53)
(48)
(118)
-
(219)
Altri movimenti
-
-
-
-
-
31 dicembre 2023
217
-
577
132
926
Il Fondo garanzia presente al 31 dicembre 2022 è stato completamento rilasciato in quanto
è scaduto il periodo per cui la Capogruppo ha assunto per contratto e per legge impegno
di copertura degli oneri connessi alla garanzia su alcuni componenti dei veicoli prodotti e
venduti al cliente finale. Nel corso dell’esercizio è stato contestualmente accantonato da
parte della Capogruppo un fondo pari ad euro 218 migliaia che copre la miglior stima
assunta a copertura degli oneri connessi alla garanzia sulle componenti realizzate ed
assemblate sui veicoli del cliente, per un certo periodo decorrente dalla vendita al cliente
finale avvenuta nel corso del 2023. La stima è determinata con riferimento all’esperienza
della società, agli specifici contenuti contrattuali e tecnici del prodotto, ai dati sulla
difettosità provenienti dai sistemi di rilevazione statistica del cliente.
Il Fondo ristrutturazione, accantonato nell’esercizio 2020, rappresenta la miglior stima delle
passività derivanti dalle operazioni di ristrutturazione poste in essere nell’ultimo biennio. Al 31
dicembre 2023, il fondo risulta azzerato, in quanto non risultano più evidenze a giustificazione
del mantenimento, tramite un rilascio di euro 48 migliaia e un utilizzo di euro 62 migliaia.
Il Fondo perdite a finire accoglie gli effetti derivanti dalla valutazione delle perdite a finire su
commesse pluriennali di competenza della Società.
Il Fondo passività per controllata in liquidazione rappresenta la miglior stima della passività
derivante dalla messa in liquidazione della Pininfarina Engineering S.r.l. Tale fondo era stato
costituito al fine di coprire a pieno gli impegni ragionevolmente prevedibili sulla base degli
accordi sindacali collettivi, delle previsioni di legge, degli accordi individuali sottoscritti e,
considerata la naturale evoluzione di queste procedure, l’eventuale mancata adesione al
piano previsto dagli accordi collettivi da parte dei lavoratori che manifestassero la propria
contrarietà all’accordo, oltre che le altre spese operative prevedibili nell’esercizio
successivo. Nel corso dell’esercizio il fondo è rimasto invariato.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
123
Passività potenziali e contenziosi
Si segnala un contenzioso in essere con la società francese GreenGT (GGT) presso il Tribunale
Commerciale di Parigi avente ad oggetto un risarcimento dei danni per mancato
adempimento del contratto da parte di Pininfarina S.p.A. con conseguente perdita di
opportunità commerciali e danni di immagine. Il Tribunale ha emesso la sentenza di primo
grado in data 9 novembre 2021 rigettando la pretesa del mancato adempimento del
contratto e l’asserito danno di immagine ritenendo tuttavia Pininfarina S.p.A. responsabile
della perdita di investimento e profitto ai danni di GGT per un ammontare di circa 2,5 milioni
di euro. La società, certa di far valere le proprie ragioni nei successivi gradi di giudizio, ha
prontamente presentato istanza di appello al Tribunale e, sentito anche il parere dei propri
consulenti legali, non ritiene necessario lo stanziamento di un apposito fondo. L’udienza
finale è stata fissata al 7 novembre 2024.
Si informa inoltre che in data 1° agosto 2022 l’Ispettorato del Lavoro ha notificato alla
controllata Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione un verbale unico di accertamento
relativo a presunte violazioni in materia di adempimenti contributivi per euro 807.200
(comprensivi di sanzioni). La Società, supportata dal parere preliminare dei consulenti legali,
ritiene che il rischio non sia probabile ed ha presentato le proprie osservazioni nelle sedi
opportune entro i termini previsti. In data 31 maggio 2023 è stato notificato anche l’avviso di
pagamento. Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione ha presentato, in data 10 luglio 2023,
ricorso in opposizione senza pagamento all’avviso di addebito notificato. In data 11 luglio
2023, il Giudice ha accolto l’istanza presentata da Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione
volta alla sospensione dell’avviso di addebito e ne ha, pertanto, sospeso l’esecutorietà. La
prossima udienza di discussione della causa è prevista per il 25 marzo 2024. In conformità con
i principi contabili di riferimento, gli Amministratori non hanno ritenuto necessario lo
stanziamento di tale passività.
Nell’ambito di un contenzioso relativo all’utilizzo del marchio Pininfarina e relativo alla
Pininfarina Extra S.r.l., incorporata nella Pininfarina S.p.A. il 1° gennaio 2019, il Tribunale di
Fermo in data 14 agosto 2022 ha condannato la Pininfarina S.p.A. al pagamento della
somma di euro 104.257,68 interamente versata entro la scadenza di inizio ottobre 2022. La
Società ha proposto Appello con atto depositato il 30 settembre 2022 e, certa del suo
corretto operato, non ha proceduto con lo stanziamento di alcuna passività. La prima
udienza è stata il 16 maggio 2023 ed il giudice ha stabilito il termine del 24 luglio 2023 per la
presentazione delle comparse conclusionali e il termine del 13 settembre 2023 per presentare
eventuali repliche. In data 19 settembre 2023, la Corte di Appello di Ancona ha accolto
l’appello presentato da Pininfarina S.p.A. condannando la parte appellata al pagamento
delle spese di lite del doppio grado e al rimborso di quanto corrisposto in ottemperanza al
giudizio di primo grado.
Non sussistono altre passività potenziali o contenziosi da segnalare.
18 - TASSAZIONE CORRENTE E DIFFERITA
Il dettaglio delle Attività per imposte anticipate e delle Passività per imposte differite stanziate
in bilancio, in conformità a quanto disposto dallo IAS 12, è il seguente:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Imposte anticipate
544
-
(Imposte differite)
(791)
-
Totale
(247)
-
Le Passività per imposte differite al 31 dicembre 2023 fanno riferimento all’effetto fiscale
connesso all’applicazione del modello della rideterminazione del valore per la Collezione
storica (per i cui dettagli si rimanda alla Nota 4), rilevate con contropartita nelle altre
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
124
componenti del conto econcomico complessivo. Stante l’emersione di tali differenze
temporanee imponibili, la Società ha ritenuto ricorressero i presupposti per procedere con la
rilevazione di Attività per imposte anticipate su perdite fiscali illimitatamente riportabili a
nuovo per 544 migliaia di euro. A tal proposito, si segnala la presenza di ulteriori perdite fiscali
pregresse illimitatamente riportabili che ammontano ad oltre 100 milioni di euro sulle quali
non risultano stanziate Attività per imposte anticipate.
Le imposte stanziate a conto economico negli ultimi due periodi a confronto risultano le
seguenti:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Imposte sul reddito
(132)
-
Riduzione/(Incremento) accant. esercizio precedente
-
-
Imposte correnti
(132)
-
Variazione delle imposte anticipate
544
-
Imposte anticipate
544
-
Imposte sul reddito
412
-
19 - RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI
I ricavi della Società derivano principalmente dalla fornitura di servizi di stile e di ingegneria,
nonché dalla vendita di ricambi e prototipi.
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Vendite Italia
280
736
Vendite UE
1.004
1.701
Vendite extra UE
1.657
1.224
Vendite
2.941
3.661
Prestazioni di servizi Italia
3.598
6.089
Prestazioni di servizi UE
21.274
8.258
Prestazioni di servizi extra UE
32.621
27.045
Prestazione di servizi
57.493
41.392
Royalties Italia
1.645
1.276
Royalties UE
212
134
Royalties extra UE
2.129
1.278
Royalties
3.986
2.688
Variazione delle attività derivanti da contratto
(533)
754
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
63.887
48.495
Disaggregazione dei ricavi provenienti da contratti con clienti
Nella tabella seguente i ricavi provenienti da contratti con i clienti sono disaggregati per
principali linee di prodotti/servizi e per tempistica per la rilevazione dei ricavi.
Principali linee di prodotto/servizi
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Servizi di stile
59.901
45.807
Royalties
3.986
2.688
Totale
63.887
48.495
Tempistica per la rilevazione dei ricavi
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Prodotti trasferiti in un determinato momento
-
-
Prodotti e servizi trasferiti nel corso del tempo
63.887
48.495
Totale
63.887
48.495
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
125
Saldi di bilancio relativi ai contratti
La tabella seguente fornisce informazioni sulle attività e sulle passività derivanti da contratto.
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Attività derivanti dai contratti con i clienti
1.146
1.679
Passività derivanti da contratti con i clienti
(16.397)
(5.547)
Attività / (Passività) nette derivanti da contratti con i clienti
(15.251)
(3.868)
Le attività derivanti da contratto sono rappresentate principalmente dal diritto della Società
di ricevere il corrispettivo per il lavoro completato ma non ancora fatturato alla data di
chiusura dell’esercizio per prodotti/servizi su ordinazione. Tali attività sono riclassificate tra i
crediti quando il diritto diviene incondizionato. Ciò avviene solitamente quando la Società
emette la fattura al cliente.
Le passività derivanti da contratto rappresentano l'obbligazione di trasferire al cliente beni o
servizi per i quali la Società ha ricevuto (o per i quali è dovuto) un corrispettivo dal cliente.
La variazione rispetto all’esercizio di confronto è principalmente da ricondursi all’iscrizione di
risconti passivi relativi a progetti di sviluppo e produzione di serie limitate e di servizi di stile.
L’importo aggregato del prezzo delle operazioni assegnato alle obbligazioni di fare non
ancora adempiute alla fine dell’esercizio è pari a 33,8 milioni di euro.
Come consentito dall’IFRS 15, non si forniscono informazioni sulle performance obligation
residue al 31 dicembre 2023 aventi una durata originale attesa pari o uguale a un anno.
L’importo di 5,6 milioni di euro rilevato nelle passività derivanti da contratto ad inizio esercizio
è stato contabilizzato tra i ricavi nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 per una quota pari
a 3,2 milioni di euro.
20 - ALTRI RICAVI E PROVENTI
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Contributi per ricerca e formazione
10
4
Indennizzi assicurativi
24
7
Plusvalenze su dismissione di immobilizzazioni
2.459
20
Altri diversi
359
261
Totale
2.852
292
Il conto relativo alle plusvalenze è composto principalmente da quelle generatesi in seguito
alla vendita di un prototipo per euro 2.220 migliaia e dello stabilimento di San Giorgio
Canavese per euro 223 migliaia.
21 - ACQUISTI, PRESTAZIONI DI SERVIZI E ALTRI COSTI VARIABILI DI PRODUZIONE
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Costi per materie prime e di consumo
(15.533)
(8.189)
Altri costi variabili di produzione
(2.204)
(1.477)
Servizi di engineering variabili esterni
(12.915)
(9.143)
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti
10
(14)
Totale
(30.642)
(18.823)
Il valore dei Servizi di engineering variabili esterni si riferisce principalmente ai servizi di
progettazione e prestazioni tecniche.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
126
22 - ALTRI COSTI OPERATIVI
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Servizi e consulenze
(3.044)
(2.538)
Spese viaggio
(744)
(500)
Compensi amministratori e sindaci
(640)
(693)
Imposte indirette e tasse
(634)
(693)
Altri per il personale
(536)
(423)
Servizi generali e altre spese
(436)
(470)
Assicurazioni
(323)
(323)
Pulizie e smaltimento rifiuti
(263)
(278)
Altre spese
(234)
(197)
Spese di pubblicità e comunicazione
(150)
(258)
Spese postelegrafoniche
(116)
(36)
Contributi associativi
(89)
(102)
Noleggi
(45)
(119)
Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi
(13)
1
Minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni /
partecipazioni
-
(8)
Totale
(7.267)
(6.637)
La voce servizi e consulenze include prevalentemente gli oneri per consulenze informatiche,
amministrative e commerciali.
La voce servizi generali e altre spese include i costi per i servizi generali, i costi per garanzie e
per le spese per conciliazioni giudiziali.
Si precisa che la voce noleggi accoglie prevalentemente il costo dei leasing operativi esclusi
dallo scope IFRS 16 o per mancanza di diritto d’uso o per effetto dell’applicazione
dell’espediente pratico sui contratti di breve termine o su beni avente modico valore
unitario.
23 - COSTO DEL PERSONALE
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Salari e stipendi
(16.691)
(15.069)
Oneri sociali
(5.372)
(4.936)
Trattamento di fine rapporto
(1.035)
(1.015)
Altri benefici ai dipendenti
(775)
-
Utilizzo fondo ristrutturazione
62
276
Costo del personale
(23.811)
(20.744)
Il saldo della voce Trattamento di fine rapporto accoglie il costo maturato sia per la parte di
piano a contribuzione definita, sia per la parte di interessi maturati sulla parte di piano a
benefici definiti (si veda Nota 14) in considerazione della scelta di rappresentazione adottata
dalla Società.
Il saldo della voce Altri benefici ai dipendenti accoglie il costo maturato nell’esercizio per
quanto riguarda il Piano LTI (si veda Nota 14).
Segue il dettaglio della forza lavoro puntuale al 31 dicembre 2023 e il numero medio dei
dipendenti ex art. 2427 del Codice Civile, calcolato come semisomma dei dipendenti
all’inizio e alla fine dell’esercizio.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
127
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Puntuale
Medio
Puntuale
Medio
Dirigenti
19
19
19
20
Impiegati
222
205
195
190
Operai
25
24
21
21
Totale
266
248
235
231
24 - AMMORTAMENTI
La voce Ammortamenti è così composta:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Ammortamento immobili, impianti e macchinari
(2.195)
(2.321)
Ammortamento attività immateriali
(257)
(280)
Ammortamento attività per diritto d'uso
(179)
(83)
Ammortamenti
(2.631)
(2.684)
25 - RIDUZIONI (ACCANTONAMENTI) DI FONDI PER RISCHI E ONERI
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
(Accantonamento) / rilascio fondo perdite a finire
(575)
(444)
(Accantonamento) / rilascio fondo garanzia
(165)
-
(Accantonamento) / rilascio fondo ristrutturazione
48
-
Utilizzi e revisioni di stima
204
505
Riduzioni (accantonamenti) di fondi per rischi e oneri
(488)
61
26 - RIPRESE DI VALORE (SVALUTAZIONI) NETTE DI CREDITI COMMERCIALI E ALTRI CREDITI
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Accantonamento a fondo svalutazione crediti
commerciali/altri crediti
(488)
-
Svalutazione crediti per ritenute estere
(407)
(243)
Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti commerciali e
altri crediti
(895)
(243)
L’accantonamento a fondo svalutazione crediti fa riferimento principalmente allo
stanziamento prudenziale relativo ad un cliente della Società.
I crediti per ritenute d’acconto estere, recuperabili nella circostanza di futuri utili imponibili
per attività svolte nel paese di riferimento in cui tali ritenute sono state versate, sono stati
svalutati per euro 407 migliaia vista la dubbia possibilità di poterli utilizzare entro gli anni di
prescrizione.
27 - RIPRESE DI VALORE (SVALUTAZIONI) NETTE DI ATTIVITÀ MATERIALI, IMMATERIALI E DIRITTO
D'USO
La svalutazione di attività materiali fatta registrare nel corso del 2023 fa riferimento
principalmente al processo di rideterminazione del valore della Collezione Storica.
Confrontando il fair value (così come descritto nel paragrafo 2.2) con il valore contabile
netto dei singoli cespiti, si determina l’incremento o il decremento da rilevare in bilancio. Così
come richiesto dalllo IAS 16, per i beni sui quali è emerso un decremento di valore, la Società
ha provveduto a rilevare la perdita direttamente nel conto economico. Complessivamente,
le riduzioni di valore ammontano ad Euro 85 migliaia.
Oltre a quanto appena descritto si segnalano ulteriori svalutazioni di attività materiali per
Euro 17 migliaia.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
128
28 - PROVENTI FINANZIARI
I proventi finanziari registrati nel 2023 pari ad euro 140 migliaia (euro 16 migliaia nell’esercizio
precedente) sono relativi principalmente ad interessi attivi su operazioni di investimento di
liquidità di durata inferiore a tre mesi e ad interessi maturati sui finanziamenti alle controllate
tedesche e cinesi.
29 - ONERI FINANZIARI
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Interessi passivi su finanziamenti
(1.121)
(1.274)
Interessi passivi e commissioni bancarie
(66)
(62)
Interessi passivi su passività per diritto d'uso
(34)
(31)
Oneri finanziari
(1.221)
(1.367)
Gli Interessi passivi sui finanziamenti includono per euro 1.070 migliaia l’effettodegli oneri
figurativi derivante dalla valutazione della passività al costo ammortizzato e per euro 51
migliaia gli interessi passivi effettivamente pagati.
Gli Interessi passivi e commissioni bancarie si riferiscono a interessi sulle linee di credito e a
spese bancarie.
Gli Interessi passivi su passività per diritto d’uso sono relativi alla valutazione al costo
ammortizzato della passività derivante dai contratti di locazione come previsto dal principio
IFRS 16.
30 - FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Non si registrano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio.
31 - STRUMENTI FINANZIARI E GERARCHIA DEL FAIR VALUE
In accordo con quanto richiesto dall’IFRS 7, si riportano in tabella le tipologie di strumenti
finanziari presenti nel bilancio separato, con l’indicazione dei criteri di valutazione adottati:
31 dicembre 2023
(in migliaia di euro)
Note
Attività al
costo
ammortizzato
Attività al fair
value
Attività al fair
value con
variazioni in
OCI
Totale
Partecipazioni in altre imprese
(7)
-
-
422
422
Attività finanziarie non correnti
(8)
2.810
-
-
2.810
Crediti commerciali e altri crediti
(10)
27.782
-
-
27.782
Disponibilità liquide
(11)
21.867
-
-
21.867
Totale attività finanziarie
52.459
-
422
52.881
Passività non correnti per diritto
d'uso
(5)
520
-
-
520
Altre passività finanziarie non
correnti
(13)
11.175
-
-
11.175
Passività correnti per diritto d'uso
(5)
170
-
-
170
Altre passività finanziarie correnti
(13)
3.578
-
-
3.578
Altre passività correnti
(15)
5.322
-
-
5.322
Debiti verso fornitori
(16)
12.888
-
-
12.888
Totale passività finanziarie
33.653
-
-
33.653
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
129
31 dicembre 2022
(in migliaia di euro)
Note
Attività al
costo
ammortizzato
Attività al fair
value
Attività al fair
value con
variazioni in
OCI
Totale
Partecipazioni
(7)
-
-
400
400
Attività finanziarie non correnti
(8)
2.280
-
-
2.280
Crediti commerciali e altri crediti
(10)
15.985
-
-
15.985
Disponibilità liquide
(11)
18.212
-
-
18.212
Totale attività finanziarie
36.477
-
400
36.877
Passività non correnti per diritto
d'uso
(5)
510
-
-
510
Altre passività finanziarie non
correnti
(13)
13.683
-
-
13.683
Passività correnti per diritto d'uso
(5)
177
-
-
177
Altre passività finanziarie correnti
(13)
3.651
-
-
3.651
Altre passività correnti
(15)
4.708
-
-
4.708
Debiti verso fornitori
(16)
10.050
-
-
10.050
Totale passività finanziarie
32.779
-
-
32.779
L’IFRS 7 - Strumenti finanziari: informazioni integrative, richiede che la classificazione degli
strumenti finanziari all’interno della gerarchia del fair value, così come definita nel principio
IFRS 13, avvenga in base alla qualità delle fonti usate nella loro valutazione:
• Livello 1: determinazione del fair value in base a prezzi quotati in mercati attivi per
identiche attività e passività.
• Livello 2: determinazione del fair value in base a input diversi dai prezzi quotati inclusi nel
Livello 1, che sono però osservabili direttamente o indirettamente. Non sono al momento
presenti in bilancio strumenti finanziari così valutati.
• Livello 3: determinazione del fair value in base a modelli di valutazione i cui input non
sono basati su dati di mercato osservabili. Non sono al momento presenti in bilancio
strumenti finanziari così valutati.
In relazione a quanto sopra, la classificazione delle attività e delle passività valutate al fair
value nello schema della situazione patrimoniale-finanziaria secondo la gerarchia del fair
value ha riguardato le Partecipazioni in altre imprese, principalmente rappresentate
dall’investimento nella società maltese Midi Plc (pari a euro 421 migliaia) quotata presso la
borsa di Malta. Tale investimento è stato classificato a Livello 1, tenuto conto del prezzo di
borsa a fine esercizio ritenuto rappresentativo del fair value in ragione delle transazioni
occorse in prossimità di tale data. La variazione del fair value di tale investimento è rilevata
nelle altre componenti del conto economico complessivo.
Per gli strumenti finanziari rappresentati da Attività finanziarie non correnti, Disponibilità
liquide, Crediti commerciali e altri crediti, Passività per diritto d’uso, Debiti verso fornitori e
Altre passività correnti si ritiene che il valore contabile di tali voci rappresenti
un’approssimazione ragionevole del fair value.
Il fair value delle Altre passività finanziarie, pari ad euro 14.999 migliaia (euro 17.387 migliaia
al 31 dicembre 2022), è stato determinato con il supporto di un valutatore indipendente
attraverso un modello di valutazione (Livello 3) che ha previsto:
• l’individuazione dei flussi finanziari generati dai debiti residui sia in termini di quote interessi
che di quote capitale; tali flussi sono calcolati sulla base dei tassi di interesse e del relativo
piano di ammortamento;
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
130
• l’attualizzazione di tali flussi finanziari applicando un tasso del 6,18%, ritenuto
rappresentativo del tasso di mercato che le società del gruppo avrebbero ottenuto
qualora avessero sottoscritto passività con caratteristiche similari (ammontare, scadenze)
alla data di riferimento del bilancio, inclusivo di uno spread che rappresenti
obiettivamente l'affidabilità creditizia della Società.
32 - POLITICHE DI GESTIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO
I fattori di rischio finanziario, identificati dall’IFRS 7 - Strumenti finanziari: informazioni
integrative, sono descritti di seguito.
• Rischio di Mercato: rappresenta il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno
strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei prezzi di mercato. Il rischio di
mercato incorpora le seguenti altre tipologie di rischio:
o Rischio di Valuta: il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento
finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei tassi di cambio.
o Rischio di Tasso d’interesse: rappresenta il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri
di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei tassi d’interesse sul
mercato.
o Rischio di Prezzo: è il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento
finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei prezzi di mercato (diverse dalle variazioni
che determinano il rischio di tasso d’interesse o il rischio di valuta), sia nel caso in cui
le variazioni siano determinate da fattori specifici legati allo strumento finanziario o al
suo emittente, sia nel caso in cui esse siano dovute a fattori che influenzano tutti gli
strumenti finanziari similari negoziati sul mercato.
• Rischio di Credito: è il rischio che una delle parti origini una perdita finanziaria all’altra
parte non adempiendo un’obbligazione.
• Rischio di Liquidità: rappresenta il rischio che un’entità abbia difficoltà ad adempiere alle
obbligazioni associate alle passività finanziarie.
Rischio di valuta
La Società ha sottoscritto la maggior parte dei propri strumenti finanziari in Euro, moneta che
corrisponde alla sua valuta funzionale e di presentazione. Pur operando in un ambiente
internazionale, esso è limitatamente esposto alle fluttuazioni dei tassi di cambio delle
seguenti valute contro l’Euro: il Dollaro statunitense (USD) e lo Yuan Cinese (CNY).
Rischio di tasso d’interesse
Il rischio di tasso di interesse è connesso alla variabilità dei tassi di mercato rispetto ai quali
sono parametrati gli interessi passivi che vengono liquidati sui finanziamenti in essere.
L’Accordo di Ristrutturazione sottoscritto dalla Pininfarina S.p.A. con gli Istituti Finanziatori,
efficace dal 30 maggio 2016 al 31 dicembre 2025, ha definito un tasso contrattuale pari a
0,25% per anno, base 360 gg.
Qualora l’Euribor 6M nel relativo periodo di interessi sia superiore al 4%, il tasso contrattuale
sarà maggiorato della differenza tra l’Euribor 6M e il 4%.
La Società al momento non ritiene necessario coprire la quota del debito soggetta a rischio
di tasso di interesse, stante l’attuale situazione dei parametri Euribor.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
131
Segue la scomposizione dell’indebitamento tra tasso fisso e tasso variabile:
(in migliaia di euro)
31 dicembre
2023
%
31 dicembre
2022
%
- A tasso fisso
14.753
100%
17.261
100%
- A tasso variabile
-
-
-
-
Indebitamento finanziamento lordo
14.753
100%
17.261
100%
Rischio di prezzo
La Società, fornendo prevalentemente servizi di Stile e Ingegneria, data la tipologia
prevalente di acquisti, non è esposta al rischio di prezzo sulle commodities in maniera
significativa.
Rischio di credito
La Società risulta esposta al rischio di credito, definito come la probabilità che si verifichi una
riduzione di valore di una posizione creditizia verso controparti commerciali e finanziarie. Con
riferimento alle operazioni commerciali, i programmi più significativi della Società hanno
come controparte un numero contenuto di clienti, la maggior parte dei quali qualificabili
come di primario standing creditizio. A livello di gruppo, risulta una particolare
concentrazione di rischio di credito nell’area asiatica (Iran, India e Cina).
I rischi legati alla controparte, per i contratti con Paesi con i quali non esistono usuali rapporti
commerciali, vengono analizzati e valutati in sede di offerta al fine di evidenziare e mitigare
eventuali rischi di solvibilità.
La Società opera in mercati che sono o sono stati recentemente interessati da tensioni di
carattere geopolitico o finanziario. In particolare, con riferimento alla situazione al 31
dicembre 2023, si segnalano i seguenti rapporti verso i Paesi considerati a rischio geopolitico:
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
Attività
3.040
Passività derivanti da contratto
(1.827)
Totale
1.213
Per maggiori informazioni relative alla suddivisione dei crediti per area geografica si rinvia
alla Nota 10.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità riguarda la capacità della Società di adempiere alle obbligazioni
associate alle passività finanziarie.
L’approccio della Società nella gestione della liquidità prevede che vi siano sempre fondi
sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni alle scadenze prefissate, sia in condizioni
normali che di tensione finanziaria, senza dover sostenere oneri di finanziamento al di sopra
delle condizioni di mercato. Generalmente la Società si assicura che vi siano disponibilità
liquide sufficienti a coprire i costi operativi previsti nel breve termine, compresi quelli relativi
ai debiti finanziari. Restano esclusi da quanto sopra gli effetti potenziali derivanti da
circostanze estreme non ragionevolmente prefigurabili, quali le calamità naturali.
L'obiettivo della strategia finanziaria della Società è mantenere un profilo di scadenze delle
passività ben bilanciato al fine di ridurre il rischio di dover rifinanziare il proprio indebitamento.
La Società storicamente ha sempre fatto fronte con regolarità alle proprie obbligazioni ed è
stata capace di rifinanziare il proprio debito prima della scadenza.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
132
L’Accordo di Riscadenziamento con gli Istituti Finanziari del 14 dicembre 2015 entrato in
vigore il 30 maggio 2016 ha comportato in sintesi:
• il pagamento a saldo e stralcio del 56,74% del valore nominale dell’esposizione relativa
agli Istituti Finanziatori aderenti a tale opzione oltre agli interessi maturati sino alla data di
entrata in vigore;
• il riscadenziamento dal 2016 al 2025 del valore nominale dell’esposizione relativa agli
Istituti Finanziatori aderenti a tale opzione per complessivi 41,5 milioni di euro;
• l’applicazione di un tasso d’interesse fisso pari allo 0,25% per anno, base 360 gg,
maggiorato della differenza tra quest’ultimo e l’Euribor 6M nel caso in cui l’Euribor 6M sia
superiore al 4%.
Ne consegue che il rischio di liquidità è direttamente correlato nel medio/lungo periodo alla
realizzazione degli obiettivi dei piani strategici elaborati dagli Amministratori.
La tabella seguente evidenzia il valore contabile e il valore lordo senza effetto di
attualizzazione dei flussi finanziari contrattuali alla data di chiusura dell’esercizio dei debiti
finanziari della Società.
(in migliaia di euro)
Valore
contabile
31.12.2023
Flussi finanziari
contrattuali
entro
1 anno
tra 1 e 5
anni
oltre 5
anno
Accordo di riscadenziamento
14.753
16.425
3.578
12.847
-
Totale
14.753
16.425
3.578
12.847
-
Alla data di chiusura dell’esercizio la Società detiene disponibilità liquide pari a euro 21.867
migliaia.
Rischio di default e covenant sul debito
Il rischio in esame attiene alla possibilità che il nuovo Accordo di riscadenziamento tra la
Pininfarina S.p.A. e gli Istituti Finanziatori efficace dal 30 maggio 2016, contenga delle
disposizioni che legittimino le controparti a chiedere al debitore, al verificarsi di determinati
eventi, l’immediato rimborso delle somme prestate, generando conseguentemente un
rischio di liquidità.
Nell’Accordo di riscadenziamento sottoscritto è previsto che, a partire dalla data di verifica
che cade il 31 marzo di ogni anno, il parametro finanziario dovrà essere almeno pari al
Patrimonio Netto Minimo Consolidato equivalente a 30 milioni di euro. Tale verifica dovrà
essere effettuata sino al termine del finanziamento previsto nel 2025.
Il gruppo Mahindra ha emesso fidejussione a prima richiesta a favore degli Istituti Finanziatori
nel caso in cui la Pininfarina S.p.A. non fosse in grado di adempiere alle proprie obbligazioni.
Alla data del 31 marzo 2023 il parametro finanziario sopra citato risultava rispettato, il dato al
31 dicembre risulta rispettato ancorché ininfluente ai fini contrattuali. Si ricorda comunque
che un eventuale sforamento della soglia minima di patrimonio netto consolidato –
riscontrato al 31 marzo 2024 – non comporterebbe una risoluzione automatica dell’Accordo
in quanto sono previsti specifici rimedi oltre al diritto degli istituti di credito a rinunciare ad
ogni azione.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
133
Rischio di business/mercato
L’andamento dei settori/mercati in cui la Società e il gruppo operano è stato recentemente
influenzato negativamente dalla presenza contemporanea di due problemi che si
sovrappongono:
• il perdurare del ciclo economico negativo della filiera “automotive” a livello mondiale,
ulteriormente acuito dal conflitto in Ucraina;
• la pandemia indotta dal Covid-19.
In questo contesto la Società deve misurarsi con le sfide lanciate dal cambiamento
tecnologico che sta attraversando il mondo della mobilità e non solo, proponendo servizi
tradizionali abbinati ad esperienze digitali.
Complessivamente la Società ed il Gruppo stanno riorientando le risorse disponibili verso
attività con una impronta strategica focalizzata sulle linee di servizio che si ritiene abbiano
maggiori potenzialità in termini di rafforzamento dei rapporti commerciali e della marginalità
nel medio periodo.
Rischio di climate change
La Società ha avviato una valutazione dei rischi connessi al climate change, i cui impatti in
considerazione del modello di business adottato non si prevedono essere rilevanti.
33 - RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si riporta nella
tabella che segue una sintesi delle operazioni effettuate con le parti correlate, ivi incluse le
operazioni infragruppo. Tali operazioni sono regolate in base alle condizioni di mercato,
tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Le stesse non sono
qualificabili come operazioni atipiche e/o inusuali ai sensi della suddetta comunicazione.
(in migliaia di euro)
Commerciali
Finanziari
Operativi
Finanziari
Crediti
Debiti
Crediti
Debiti
Ricavi
Costi
Proventi
Oneri
Signature Srl
91
21
550
-
203
67
-
-
Pininfarina Engineering
S.r.l. in liquidazione
-
-
-
-
-
30
-
-
Pininfarina Deutschland
GmbH
2.577
76
1.725
-
5.174
222
59
-
Pininfarina Shanghai Co.
Ltd
1.579
123
535
-
778
251
6
-
Pininfarina of America
Corp.
117
11
-
-
1.138
54
548
-
Tech Mahindra Ltd
1
-
-
-
10
-
-
-
Mahindra&Mahindra
Limited
60
-
-
-
341
-
-
-
Mahindra Holidays &
Resort India Limited
-
55
-
-
134
-
-
-
Automobili Pininfarina
GmbH
370
61
-
-
3.078
-
-
-
Totale
4.795
347
2.810
-
10.856
624
613
-
Le operazioni infragruppo si riferiscono a:
• Signature S.r.l.: contratto di finanziamento e royalties;
• Pininfarina Engineering S.r.l. in liquidazione: acquisto di materiale di consumo;
• Pininfarina Deutschland GmbH: contratto di finanziamento e contratti di prestazione di
stile;
• Pininfarina Shanghai Co. Ltd: contratto di distacco e riaddebito costi, prestazioni di stile;
• Pininfarina of America Corp.: contratto di distacco, cost sharing agreement, prestazioni
di servizi di stile, riaddebito costi e dividendi;
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
134
• Tech Mahindra Ltd: prestazioni di servizi e vendita di prodotti dello Store;
• Mahindra&Mahindra Ltd: contratto di brand licence e contratti di prestazioni di stile e
ingegneria;
• Mahindra Holidays&Resorts India Ltd: contratto di servizi di architettura;
• Automobili Pininfarina GmbH: prestazioni di servizi, contratto di prestazioni di stile ed
ingegneria, contratto di distacco e contratti di affitto.
In aggiunta ai valori riportati in tabella si segnala l’attività di consulenza svolta nei confronti
della Pininfarina S.p.A. da parte di Greta Pininfarina per offrire supporto e fornire servizi di
marketing, consulenza, assistenza nella promozione al cliente in Europa e Emirati Arabi Uniti,
per un importo maturato pari a 3.990 euro.
34 - COMPENSI AMMINISTRATORI E SINDACI
(in migliaia di euro)
31 dicembre 2023
31 dicembre 2022
Amministratori
560
613
Sindaci
80
80
Totale
640
693
Al 31 dicembre 2023, il valore complessivo dei compensi spettanti ai dirigenti con
responsabilità strategiche della Società è pari a circa 1,2 milioni di euro.
Nei Debiti verso fornitori sono inclusi debiti per gli emolumenti di competenza dell’esercizio
per euro 50,5 migliaia.
35 - COMPENSI ALLA SOCIETÀ DI REVISIONE EX ART. 149-DUODECIES DEL REGOLAMENTO
EMITTENTI
In allegato il prospetto sui corrispettivi di competenza dell’esercizio 2023 per i servizi di
revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla Deloitte & Touche S.p.A. e da altre entità
appartenenti alla sua rete in ossequio all’art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti
Consob.
(in migliaia di euro)
Erogatore del servizio
Corrispettivo 2023
Revisione contabile
Deloitte & Touche S.p.A. (1)
145
Altri servizi
Deloitte & Touche S.p.A. (2)
59
Totale
204
(1) comprende per euro 20 migliaia i corrispettivi per l’esame limitato della Dichiarazione
Non Finanziaria e euro 38 migliaia per i servizi di revisione contabile del reporting
package consolidato al 31 marzo 2023 ai fini del Bilancio Consolidato del gruppo Tech
Mahindra.
(2) comprende i servizi relativi ad attività di supporto metodologico nella gap analysis
inerente alla Dichiarazione Non Finanziaria.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
135
36 - ALTRE INFORMAZIONI
Posizione finanziaria netta
31.12.2023
31.12.2022
Variazione
Disponibilità liquide
21.867
18.212
3.655
Debiti per scoperti bancari
-
-
-
Altre passività finanziarie correnti
(3.578)
(3.651)
73
Passività correnti per diritto d'uso
(170)
(177)
7
Disponibilità monetarie nette /
(Indebitamento Netto a breve termine)
18.119
14.384
3.735
Attività finanziarie non correnti verso parti correlate
2.810
2.280
530
Passività non correnti per diritto d'uso
(519)
(510)
(9)
Altre passività finanziarie non correnti
(11.175)
(13.683)
2.508
Indebitamento Netto a medio-lungo termine
(8.884)
(11.913)
3.029
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
9.235
2.471
6.764
Indebitamento Finanziario Netto
(Orientamento ESMA 32-382-1138 del 4 marzo 2021)
31.12.2023
31.12.2022
Variazione
(A)
Disponibilità liquide
(21.867)
(18.212)
(3.655)
(B)
Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
-
-
-
(C)
Altre attività finanziarie correnti
-
-
-
(D)
Totale liquidità (A+B+C)
(21.867)
(18.212)
(3.655)
(E)
Debiti finanziari correnti
-
-
-
(F)
Parte corrente dell'indebitamento non corrente
3.748
3.828
(80)
(G)
Indebitamento finanziario corrente (E+F)
3.748
3.828
(80)
(H)
Indebitamento finanziario corrente netto (G+D)
(18.119)
(14.384)
(3.735)
(I)
Debiti finanziari non correnti
11.694
14.193
(2.499)
(J)
Strumenti di debito
-
-
-
(K)
Debiti commerciali e altri debiti correnti
-
-
-
(L)
Indebitamento finanziario netto non corrente (I+J+K)
11.694
14.193
(2.499)
(M)
Indebitamento finanziario netto (H+L)
(6.425)
(191)
(6.234)
Il prospetto dell’”Indebitamento finanziario netto” è sopra presentato nel formato suggerito
dagli Orientamenti 32-82-1138 in materia di obblighi di informativa ai sensi del Regolamento
UE 2017/1129 pubblicati dall’ESMA ed entrati in vigore il 5 maggio 2021. Tale prospetto,
avendo come oggetto l’”Indebitamento finanziario netto”, evidenzia le attività con segno
negativo e le passività con segno positivo. Nel prospetto sulla “Posizione finanziaria netta”,
sopra esposto, le attività sono invece presentate con segno positivo e le passività con segno
negativo.
La differenza tra il valore della “Posizione finanziaria netta” e dell’”Indebitamento finanziario
netto” è imputabile al fatto che l’”Indebitamento Finanziario Netto” non include i
finanziamenti attivi e i crediti finanziari a medio-lungo termine. Tali differenze ammontano
complessivamente a euro 2.810 migliaia al 31 dicembre 2023 (euro 2.280 migliaia al 31
dicembre 2022)
Si rammenta che l’Indebitamento netto al 31 dicembre 2023 include l’effetto della
applicazione del principio IFRS 16 per un importo complessivo di circa euro 689 migliaia
contro un valore al 31 dicembre 2022 pari a euro 687 migliaia.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
136
Operazioni significative non ricorrenti
Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, gli effetti derivanti
da operazioni il cui accadimento risulta non essere ricorrente, ovvero di quelle operazioni o
fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell’attività aziendale
sono evidenzati nelle seguenti tabelle:
(in migliaia di Euro)
31.12.2023
Vendita
stabilimento
San Giorgio
Canavese
Vendita
Prototipo
Rideterminazione
valore
Collezione
Storica
31.12.2023
al netto
delle
operazioni
significative
non
ricorrenti
ATTIVITÀ
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari
31.030
3.927
-
(2.749)
32.208
Attività per diritto d'uso
637
-
-
-
637
Attività immateriali
606
-
-
-
606
Partecipazioni
12.762
-
-
-
12.762
Attività per imposte anticipate
-
-
-
-
-
Attività finanziarie non correnti
2.810
-
-
-
2.810
Totale Attività non correnti
47.845
3.927
-
(2.749)
49.023
Attività correnti
Rimanenze
419
-
-
-
419
Attività derivanti dai contratti con i clienti
1.146
-
-
-
1.146
Attività finanziarie correnti
-
-
-
-
-
Crediti commerciali e altri crediti
27.782
-
-
-
27.782
Disponibilità liquide
21.867
(3.950)
(2.200)
-
15.717
Totale Attività correnti
51.214
(3.950)
(2.200)
-
45.064
Attività destinate alla vendita
-
-
-
-
-
TOTALE ATTIVITÀ
99.059
(23)
(2.200)
(2.749)
94.087
PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
Patrimonio netto
Capitale sociale
56.466
-
-
-
56.466
Altre riserve
46.886
-
-
(2.043)
44.843
Utili / (perdite) portate a nuovo
(55.475)
-
-
-
(55.475)
Utile / (perdita) dell'esercizio
(2.779)
(223)
(2.200)
(460)
(5.661)
TOTALE PATRIMONIO NETTO
45.098
(223)
(2.200)
(2.503)
40.173
Passività non correnti
-
Passività non correnti per diritto d'uso
520
-
-
-
520
Altre passività finanziarie non correnti
11.175
-
-
-
11.175
Passività per imposte differite
247
-
-
(247)
0
Fondi per benefici ai dipendenti
2.738
-
-
-
2.738
Totale Passività non correnti
14.680
-
-
(247)
14.433
Passività correnti
-
Passività correnti per diritto d'uso
170
-
-
-
170
Altre passività finanziarie correnti
3.578
-
-
-
3.578
Altre passività correnti
5.322
200
-
-
5.522
Debiti verso fornitori
12.888
-
-
-
12.888
Passività derivanti da contratto
16.397
-
-
-
16.397
Debiti per imposte correnti
-
-
-
-
-
Fondi per rischi e oneri
926
-
-
-
926
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
137
Totale Passività correnti
39.281
200
-
-
39.481
TOTALE PASSIVITÀ
53.961
200
-
(247)
53.914
TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
99.059
(23)
(2.200)
(2.749)
94.087
(in migliaia di Euro)
31.12.2023
Vendita
stabilimento
San Giorgio
Canavese
Vendita
Prototipo
Rideterminazione
valore
Collezione
Storica
31.12.2023
al netto
delle
operazioni
significative
non
ricorrenti
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
63.887
-
-
-
63.887
Altri ricavi e proventi
2.852
(223)
(2.200)
-
429
TOTALE RICAVI
66.739
(223)
(2.200)
-
64.316
Acquisti, prestazioni di servizi e altri costi
variabili di produzione
(30.642)
-
-
-
(30.642)
Altri costi operativi
(7.267)
-
-
-
(7.267)
Costo del personale
(23.811)
-
-
-
(23.811)
Ammortamenti
(2.631)
-
-
-
(2.631)
Riduzioni (accantonamenti) di fondi per
rischi e oneri
(488)
-
-
-
(488)
Riprese di valore (svalutazioni) nette di
crediti commerciali e altri crediti
(895)
-
-
-
(895)
Riprese di valore (svalutazioni) nette di
attività materiali, immateriali e diritto d'uso
(102)
-
-
84
(18)
TOTALE COSTI
(65.836)
-
-
84
(65.752)
RISULTATO OPERATIVO
903
(223)
(2.200)
84
(1.435)
Proventi finanziari
140
-
-
-
140
Oneri finanziari
(1.221)
-
-
-
(1.221)
Proventi/(oneri) su partecipazioni
(3.013)
-
-
-
(3.013)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
(3.191)
(223)
(2.200)
84
(5.529)
Imposte
412
-
-
(544)
(132)
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO
(2.779)
(223)
(2.200)
(460)
(5.661)
Le operazioni identificate come significative e non ricorrenti sono le seguenti:
- vendita dello stabilimento di San Giorgio Canavese;
- vendita di un prototipo;
- rideterminazione del valore della Collezione Storica così come già descritto nei capitoli
precedenti del presente documento.
Operazioni atipiche e inusuali
Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che nel
corso dell’esercizio Pininfarina S.p.A. non ha effettuato operazioni atipiche o inusuali, così
come definito dalla Comunicazione stessa, secondo la quale le operazioni atipiche e/o
inusuali sono quelle operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparti,
oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e
tempistica dell’accadimento possono dare luogo a dubbi in ordine: alla
correttezza/completezza delle informazioni in bilancio, al conflitto di interessi, alla
salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di minoranza.
Informazioni relative al centro di competenza Architettura
I servizi di architettura compresi nel settore stile al 31 dicembre 2023 hanno consuntivato un
fatturato pari a euro 5.142 migliaia, di cui euro 596 migliaia verso clienti nazionali e euro 4.546
migliaia verso clienti UE e EXTRA UE, costi interni ed esterni per euro 2.471 migliaia.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
138
37 - PROPOSTA DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DI ESERCIZIO
L’esercizio 2023 presenta una perdita di bilancio ammontante a euro 2.779.206, la cui
copertura Vi proponiamo di rinviare a futuri esercizi.
Torino, 22 marzo 2024
L’Amministratore Delegato
Dott. Silvio Pietro Angori
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
139
Attestazione del Bilancio separato
ai sensi dell’art. 154 bis del D.Lgs. 58/98
◊ I sottoscritti Silvio Pietro Angori, in qualità di Amministratore Delegato e Roberta Miniotti,
in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della
Pininfarina S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi
3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
- l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione
del bilancio separato al 31 dicembre 2023.
◊ Si attesta, inoltre, che Il bilancio separato:
- è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella
Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento
europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
- corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
- è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione
patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente.
La relazione finanziaria annuale comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del
risultato della gestione nonché della situazione dell’emittente, unitamente alla descrizione
dei principali rischi ed incertezze cui sono esposti.
22 marzo 2024
L’Amministratore Delegato
Dott. Silvio Pietro Angori
Il Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
Dott.ssa Roberta Miniotti
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
140
Relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli Azionisti
convocata per l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2023
(art. 153, D. Lgs. n. 58/98)
Signori Azionisti,
il Collegio Sindacale, ai sensi dell’art 153 del D.Lgs. n. 58/1998, Testo Unico della Finanza
(TUF) e dell’art. 2429, comma 2, c.c., deve riferire all'assemblea sui risultati dell'esercizio
sociale e sull'attività svolta nell'adempimento dei propri doveri e formulare osservazioni e
proposte in ordine al bilancio e alla sua approvazione e alle materie di sua competenza.
Nel corso dell’esercizio il Collegio Sindacale ha svolto i propri compiti di vigilanza nei
termini previsti dalla vigente normativa e tenuto conto dei principi di comportamento
raccomandati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili,
nonché delle disposizioni Consob in materia di controlli societari e di attività del Collegio
Sindacale e delle indicazioni contenute nel Codice di Corporate Governance delle società
quotate approvato nel gennaio 2020 dal Comitato per la Corporate Governance e promosso
da Borsa Italiana S.p.A. (il “Codice”) a cui Pininfarina S.p.A. (in seguito anche “Pininfarina”
o “Società”) aderisce.
A tale fine il Collegio Sindacale, oltreché partecipare alle riunioni del Consiglio di
Amministrazione e dei Comitati endoconsiliari, ha avuto un costante scambio di informazioni
con le preposte funzioni amministrative e di audit, con l’Organo incaricato della vigilanza
sull’efficacia, l’osservanza e l’aggiornamento del Modello di organizzazione, gestione e
controllo ai fini del D.Lgs. n. 231/01 della Società (“OdV”) nonché con Deloitte & Touche
S.p.A., società incaricata, in qualità di Revisore Incaricato, della revisione legale dei conti e,
in qualità di Revisore Designato, della verifica di conformità della Dichiarazione di carattere
non finanziario ex D.Lgs. 254/2016 (la “Dichiarazione di carattere non finanziario”,
“Dnf”) e del rilascio della relativa attestazione.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
141
Il Collegio Sindacale
Il Collegio Sindacale in carica alla data della presente relazione è stato nominato
dall’Assemblea ordinaria degli Azionisti del 16 marzo 2021 ed è costituito da:
▪ dott. Massimo Miani (presidente);
▪ prof. Claudio Battistella (sindaco effettivo)
▪ prof.ssa Francesca Golfetto (sindaco effettivo)
Sono Sindaci supplenti la dott.ssa Luciana Dolci ed il dott. Fausto Piccinini.
Il Collegio scadrà con l’approvazione del bilancio 2023 da parte dell’Assemblea degli
azionisti.
I principali incarichi ricoperti dai componenti del Collegio Sindacale sono indicati nella
Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari della Società, redatta ai sensi
dell’art. 123-bis del TUF, e messa a disposizione del pubblico sul sito internet della Società
(www.pininfarina.it).
Il Collegio Sindacale dichiara che tutti i propri componenti rispettano le disposizioni
regolamentari emanate da Consob in materia di limite al cumulo degli incarichi.
***
Vi rappresentiamo che il bilancio della Società al 31 dicembre 2023 è redatto in base ai
principi contabili internazionali IAS/IFRS emessi dall’International Accounting Standards
Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea alla data del Consiglio di Amministrazione
che ha approvato il bilancio al 31 dicembre 2023 e contenuti nei regolamenti dell’Unione
Europea pubblicati a tale data, nonché conformemente ai provvedimenti emanati in attuazione
dell’articolo 9 del D.Lgs. 38/2005.
Nel bilancio separato e nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 di Pininfarina sono
riportate le previste dichiarazioni di conformità da parte dell’Amministratore Delegato e del
Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari.
Continuità aziendale
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
142
Il Consiglio di Amministrazione, nella seduta del 22.03.2024, ha approvato il progetto di
bilancio al 31.12.2023 adottando il presupposto della continuità aziendale.
Il Collegio richiama l’attenzione su quanto descritto dagli Amministratori nel paragrafo
“Valutazione della continuità aziendale” delle Note al bilancio consolidato e al bilancio
separato nonché nel paragrafo “Valutazione della continuità aziendale” della Relazione sulla
gestione in merito ad eventi e circostanze che indicano l’esistenza di un’incertezza
significativa che può far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare
ad operare come un’entità in funzionamento. Negli stessi paragrafi gli Amministratori
illustrano le ragioni in base alle quali hanno ritenuto appropriato l’utilizzo del presupposto
della continuità aziendale nella predisposizione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2023.
Il Collegio sindacale ha monitorato costantemente, nell’ambito delle verifiche periodiche,
l’evoluzione della situazione economico-finanziaria e patrimoniale.
Operazioni significative non ricorrenti
Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, gli amministratori
hanno illustrato gli effetti derivanti da operazioni il cui accadimento risulta non essere
ricorrente, ovvero di quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto
svolgimento dell’attività aziendale.
Le operazioni identificate come significative e non ricorrenti sono le seguenti:
- vendita dello stabilimento di San Giorgio Canavese;
- vendita di un prototipo;
- rideterminazione del valore della Collezione Storica.
Procedura di Impairment Test
In linea con quanto previsto dal documento congiunto di Banca d’Italia/Consob/ISVAP del 3
marzo 2010, il Consiglio di Amministrazione, in data 28 febbraio 2024, ha provveduto ad
approvare, in via autonoma e preventiva rispetto al momento dell’approvazione del bilancio,
la rispondenza della procedura di impairment test alle prescrizioni del principio contabile
internazionale IAS 36.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
143
Nelle note illustrative al bilancio sono riportate le informazioni e gli esiti del processo
valutativo condotto, anche con l’ausilio di un esperto esterno qualificato.
Il Collegio Sindacale ritiene che la procedura di impairment test adottata dalla Società sia
adeguata.
Operazioni atipiche o inusuali
Non ci risulta che la Società abbia posto in essere operazioni atipiche o inusuali così come
definite dalla comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006.
Operazioni infragruppo o con parti correlate
Ai sensi dell’articolo 2391-bis del Codice civile e della delibera Consob 17221 del 12 marzo
2010 recante “Regolamento operazioni con parti correlate”, successivamente modificata con
delibera Consob n. 17389 del 23 giugno 2010, in data 12 novembre 2010, il Consiglio di
Amministrazione ha approvato il “Regolamento in materia di operazioni con parti correlate”
(il “Regolamento”), successivamente aggiornato in data 12 maggio 2021.
Segnaliamo che il Regolamento adottato dalla Società e seguito per le operazioni effettuate
nel corso dell’esercizio 2023, è coerente con i principi contenuti nel Regolamento Consob
citato e risulta pubblicato sul sito internet della Società (www.pininfarina.it).
Il Collegio ha partecipato alle riunioni del Comitato Parti Correlate, nel corso delle quali sono
state esaminate le operazioni infragruppo; tali operazioni ci sono state inoltre periodicamente
comunicate dalla Società.
Le operazioni con Parti Correlate sono indicate nella nota illustrativa al bilancio d’esercizio
e al bilancio consolidato della Società e del Gruppo, nelle quali sono riportati anche i
conseguenti effetti economici e patrimoniali. Tutte le operazioni a parere del Collegio sono
congrue e rispondenti all’interesse della società.
Il Collegio ha vigilato sull’osservanza del Regolamento e sulla correttezza del processo
seguito dal Consiglio di Amministrazione e dal competente Comitato in tema di
qualificazione delle parti correlate e non ha nulla da segnalare.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
144
Attività svolta dal collegio sindacale nel corso dell’esercizio 2023
Nell’espletamento della sua attività il Collegio:
▪ ha vigilato sull’osservanza della legge e dell’atto costitutivo;
▪ ha vigilato sul rispetto dei principi di corretta amministrazione;
▪ ha partecipato alle riunioni del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Controllo
e Rischi, del Comitato Nomine e Remunerazioni, del Comitato per le Operazioni con
Parti Correlate ed ha ottenuto dagli Amministratori periodiche informazioni, con
cadenza almeno trimestrale, sul generale andamento della gestione, sulla sua
prevedibile evoluzione, nonché sulle operazioni di maggior rilievo economico,
finanziario e patrimoniale effettuate da Pininfarina e dal Gruppo di società che ad essa
fanno capo (il “Gruppo”), assicurandosi che le delibere assunte e poste in essere non
fossero manifestamente imprudenti, azzardate, in potenziale conflitto di interessi, in
contrasto con le delibere assembleari o tali da compromettere l’integrità del
patrimonio sociale;
▪ ha vigilato sull’adeguatezza dell’assetto organizzativo, tramite osservazioni dirette,
raccolta di informazioni dai Responsabili delle Funzioni aziendali e la partecipazione
ai Comitati endoconsiliari;
▪ ha vigilato sull’adeguatezza e sul funzionamento del sistema di controllo interno e di
gestione dei rischi mediante la partecipazione alle riunioni del Comitato Controllo e
Rischi, mediante l’ottenimento di informazioni dall’Amministratore Delegato,
incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, dai Responsabili
delle Funzioni Aziendali, dai Rappresentanti della Società di Revisione e dall’OdV,
del quale fa parte anche un componente del Collegio. Ha inoltre avuto incontri con la
Responsabile dell’Internal Audit della Società, dalla quale ha ottenuto informazioni
sullo stato di attuazione del Piano di Audit per l’esercizio, sulle risultanze delle
verifiche effettuate e sulle attività di rimedio attuate e pianificate, nonché sulle relative
attività di follow-up;
▪ ha vigilato sull’adeguatezza del sistema amministrativo-contabile tramite incontri con
il Chief Financial Officer, il quale svolge anche la funzione di Dirigente Preposto alla
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
145
redazione dei documenti contabili societari e con la Società di Revisione Deloitte &
Touche S.p.A., anche al fine dello scambio di dati e informazioni;
▪ ha vigilato sulle modalità di attuazione delle regole di Governo Societario adottate
dalla Società, anche in aderenza ai principi contenuti nel Codice. In particolare:
- ha verificato la corretta applicazione dei criteri e delle procedure di
accertamento adottate dal Consiglio di Amministrazione per valutare
l’indipendenza dei propri membri;
- ha verificato l’indipendenza della Società di Revisione;
- ha valutato l’indipendenza dei propri membri;
▪ ha vigilato sull’adeguatezza delle disposizioni impartite alle società controllate, ai
sensi dell’art. 114, comma 2, del TUF. Tali disposizioni hanno permesso a queste
ultime di fornire tempestivamente alla Società le notizie necessarie per adempiere agli
obblighi di comunicazione previsti dalla legge;
▪ ha vigilato sulle operazioni con Parti Correlate e infragruppo; a tale riguardo riteniamo
che le informazioni fornite siano adeguate;
▪ ha vigilato sulla corretta attuazione degli adempimenti posti a carico della Società
dalle normative sugli abusi di mercato c.d. (“Market Abuse Regulation”), inclusi quelli
afferenti alle c.d. operazioni di “internal dealing”, e sulla “Tutela del risparmio”,
nonché in materia di informativa societaria.
Alla luce di tutto quanto sopra, e tenuto conto della natura evolutiva del Sistema di controllo
interno e di gestione dei rischi, dalle analisi svolte e sulla base degli elementi informativi
acquisiti non sono emersi elementi che possano indurre questo Collegio a ritenere non
adeguato, nel suo complesso, il sistema di controllo interno e gestione dei rischi della società.
L’Internal Audit e l’OdV, che abbiamo periodicamente incontrato, non hanno segnalato
particolari criticità nell’ambito delle rispettive competenze.
La relazione annuale del Consiglio di Amministrazione sul Governo Societario e gli Assetti
Proprietari non ha evidenziato problematiche tali da essere portate alla Vostra attenzione.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
146
Attività di vigilanza sul processo di informativa finanziaria
Il Collegio ha verificato l’esistenza di adeguate norme e procedure a presidio del processo di
raccolta, formazione e diffusione delle informazioni finanziarie.
Ha, inoltre, preso atto che il Dirigente preposto alla redazione dei documenti societari ha
confermato:
▪ l’adeguatezza e idoneità dei poteri e dei mezzi conferitigli dal Consiglio di
Amministrazione;
▪ di aver avuto accesso diretto a tutte le informazioni necessarie per la produzione dei
dati contabili, senza necessità di autorizzazione alcuna;
▪ di aver partecipato ai flussi informativi interni ai fini contabili e aver approvato tutte
le relative procedure aziendali.
Pertanto, il Collegio esprime una valutazione di adeguatezza del processo di formazione
dell’informativa finanziaria e ritiene non sussistano rilievi da sottoporre all’Assemblea.
Attività di vigilanza sul processo di informativa non finanziaria
Il Gruppo Pininfarina ha deciso di predisporre una propria Dichiarazione Consolidata di
carattere Non Finanziario in forma volontaria in conformità al decreto legislativo n. 254 del
30 dicembre 2016, pur avendo attualmente meno di 500 dipendenti su base consolidata, al
fine di garantire un adeguato ed efficace livello di comunicazione e trasparenza verso il
mercato ed i propri stakeholder.
Il Collegio ha vigilato sull’osservanza delle disposizioni stabilite nel D.Lgs. 254/2016,
verificando l’esistenza di adeguate norme e procedure a presidio del processo di raccolta,
formazione e rappresentazione.
Il Collegio Sindacale esprime, pertanto, una valutazione di adeguatezza del processo di
formazione dell’informativa non finanziaria, in funzione degli obiettivi strategici del Gruppo
in ambito socio-ambientale, e ritiene non sussistano rilievi da sottoporre all’Assemblea.
Nella redazione della Dichiarazione di carattere non finanziario, la Società non si è avvalsa
della facoltà dell’omissione di informazioni concernenti sviluppi imminenti ed operazioni in
corso di negoziazione, di cui all’art. 3, comma 8, del D.Lgs 254/2016.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
147
Esposti, denunce ai sensi dell’art. 2408 del Codice Civile. Eventuali omissioni, fatti
censurabili o irregolarità rilevate
Nel corso del 2023 non sono pervenuti denunce ai sensi dell’art. 2408 del Codice Civile né
esposti e segnalazioni provenienti da soggetti non soci.
Remunerazione degli amministratori e del direttore generale
Ai sensi dell’articolo 2389, commi 1 e 3 c.c., la componente fissa della remunerazione dei
membri del Consiglio di Amministrazione, eletti dall’Assemblea degli Azionisti il 13 maggio
2022 in numero pari a 10 (dieci) componenti, è stata determinata in complessivi euro 178.000
annui lordi. Il Consiglio di Amministrazione ha successivamente provveduto alla ripartizione
dell’emolumento fisso in maniera omogenea tra gli amministratori indipendenti,
differenziando, a seconda dei casi, gli importi, avuto riguardo alla loro partecipazione ai
comitati endoconsiliari e alla funzione di presidenza eventualmente svolta. Il dettaglio della
remunerazione degli amministratori non esecutivi e degli amministratori indipendenti è
riportato a pagina 14 della Relazione sulla Remunerazione 2023.
L’Amministratore Delegato è investito dell’incarico di Direttore Generale.
L’Amministratore Delegato non percepisce emolumenti ai sensi dell’articolo 2389 c.c. in
qualità di amministratore.
In data 16 gennaio 2023, il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato Nomine
e Remunerazioni, sentito il parere favorevole del Collegio sindacale, e previo ottenimento del
parere favorevole del Comitato OPC, ha deliberato una modifica della remunerazione
dell’Amministratore Delegato, stabilendo (i) un incremento di Euro 150.000,00 lordi annui
per la componente fissa della remunerazione (ii) la componente variabile di breve termine
della remunerazione in misura pari al 50% della remunerazione fissa, con decorrenza a partire
dal 1° novembre 2022, in ottica funzionale al perseguimento dell’interesse sociale alla
continuità (a) gestionale della Società; nonché (b) dei rapporti lavorativi in essere con l’AD,
figura chiave per il perseguimento degli obiettivi di crescita e di sviluppo del business di
Pininfarina, a beneficio, tra l’altro, di tutti i suoi Azionisti.
Pertanto, la componente fissa dell’Amministratore Delegato, in qualità di Direttore Generale,
prevede un importo massimo complessivo pari a euro 550.000,00 lordi annui.
BILANCIO SEPARATO DI PININFARINA S.P.A.
148
La componente variabile della remunerazione degli Amministratori Esecutivi è erogata sulla
base di particolari obiettivi di performance, stabiliti dal Consiglio di Amministrazione su
proposta del Comitato Nomine e Remunerazioni, che devono essere eseguiti nell’arco
temporale individuato nell’esercizio in cui vengono assegnati o in quello immediatamente
successivo.
In data 23 marzo 2023, il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato Nomine e
Remunerazioni, sentito il parere favorevole del Collegio sindacale, ha approvato il Piano LTI
2023-2027 in favore dell’Amministratore Delegato. Nella stessa riunione il Consiglio di
Amministrazione ha inoltre approvato il Documento Informativo redatto ai sensi dell’art. 84-
bis del regolamento adottato dalla Consob con delibera n. 11971/1999 e successive modifiche
e dell’art. 114-bis del D.Lgs. n. 58/1998 relativo al Piano LTI 2023-2027.
L’11 maggio 2023 l’Assemblea degli Azionisti, su proposta del Consiglio di
Amministrazione, ha approvato il Piano LTI 2023-2027, conferendo al Consiglio di
Amministrazione i poteri per definire ed approvare il regolamento attuativo del Piano LTI e,
in particolare, gli obiettivi previsti dallo stesso.
In data 22 gennaio 2024, il Consiglio di Amministrazione - con l’astensione del CEO, in
quanto portatore di interessi ai sensi dell’art. 2391 del Codice Civile, essendo destinatario del
Piano LTI – ha approvato gli obiettivi LTI, come proposti dal Comitato Nomine e
Remunerazioni. Nella stessa riunione il Consiglio di Amministrazione ha inoltre approvato il
Regolamento del Piano LTI 2023-2027.
In data 22 marzo 2024, il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato Nomine e
Remunerazioni, sentito il parere favorevole del Collegio sindacale, ha esaminato il
conseguimento degli obiettivi relativi alla remunerazione variabile di breve periodo, per
l’esercizio 2023, dell’Amministratore Delegato e del Presidente del Consiglio di
Amministrazione, e, pertanto, ha deliberato la corresponsione dei relativi importi, pari,
rispettivamente, a euro 273.995,00 ed euro 199.269,00. Nella stessa riunione il Consiglio di
Amministrazione, su proposta del Comitato Nomine e Remunerazioni, sentito il parere
favorevole del Collegio sindacale, ha approvato gli obiettivi relativi all’esercizio 2024 del
Presidente del Consiglio di Amministrazione e dell’Amministratore Delegato.
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Il dettaglio della remunerazione variabile della remunerazione degli Amministratori Esecutivi
è riportato nella Relazione sulla Remunerazione 2023.
Ulteriori pareri espressi dal Collegio Sindacale
Il Collegio Sindacale nel corso dell’esercizio 2023 ha espresso i seguenti ulteriori pareri:
▪ in data 14 luglio 2023 il Collegio ha espresso il proprio parere favorevole alla proposta
di nomina, per cooptazione, della dott.ssa Pamela Morassi quale amministratore
indipendente della società, in sostituzione della dott.ssa Maria Giovanna Calloni, e
della relativa proposta di remunerazione;
Vigilanza ai sensi del D.Lgs. n. 39/2010 – verifica dell’indipendenza della società di
revisione
Il Collegio ha vigilato sulla revisione legale dei conti annuali e dei conti consolidati,
sull’indipendenza della società di revisione, con particolare attenzione agli eventuali servizi
non di revisione prestati e sull'esito della revisione legale.
Con riferimento all’indipendenza della Società di Revisione, Deloitte & Touche S.p.A., il
Collegio Sindacale ha preventivamente esaminato le proposte di conferimento di incarichi
diversi dalla revisione legale alla società di revisione, valutando in particolare la compatibilità
con i divieti di cui all’art. 5 del Regolamento UE 537/2014 e l’assenza di potenziali rischi per
l’indipendenza del revisore derivanti dallo svolgimento dei servizi medesimi. Al ricorrere dei
presupposti previsti dalla legge il Collegio ha approvato il conferimento del servizio a Deloitte
& Touche S.p.A.
Nell’esercizio 2023 la società di revisione ha svolto nei confronti del Gruppo le attività
riportate rispettivamente alla nota 37 del bilancio consolidato e alla nota 35 del bilancio
separato. Il Collegio Sindacale dichiara che i corrispettivi di tali attività sono adeguati alla
dimensione, alla complessità e alle caratteristiche dei lavori svolti e che gli incarichi per
servizi diversi dalla revisione non sono tali da minarne l’indipendenza.
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Osservazioni e proposte sui richiami di informativa contenuti nella relazione della
società di revisione
Si rappresenta che Deloitte & Touche S.p.A., in data 18 aprile 2024, ha rilasciato:
▪ in qualità di Revisore Incaricato, le relazioni previste dagli artt. 14 del D.Lgs. 39/2010
e 10 del Regolamento UE 537/2014, redatte in conformità alle nuove disposizioni
contenute nel citato decreto, come modificato dal D.Lgs. 135/2016; le relazioni
riportano un giudizio senza rilievi sul bilancio d’esercizio e consolidato e
l’attestazione che essi forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della
situazione patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo al 31 dicembre 2023,
del risultato economico e dei flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data, in
conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall’Unione
Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.lgs. n. 38/05.
Nelle relazioni la società di revisione riporta il seguente richiamo di informativa
relativo alla continuità aziendale:
“Incertezza significativa relativa alla continuità aziendale”
Richiamiamo l’attenzione su quanto descritto nel paragrafo “Valutazione sulla
continuità aziendale” della Nota 2.1 “Base di presentazione” del bilancio d’esercizio
e del bilancio consolidato e nel paragrafo “Valutazione della continuità aziendale”
della relazione sulla gestione in merito ad eventi e circostanze che indicano l'esistenza
di un'incertezza significativa che può far sorgere dubbi significativi sulla capacità
della Società di continuare ad operare come un’entità in funzionamento. Negli stessi
paragrafi gli Amministratori illustrano le ragioni in base alle quali hanno ritenuto
appropriato l’utilizzo del presupposto della continuità aziendale nella
predisposizione del bilancio d’esercizio e del bilancio consolidato al 31 dicembre
2023. Il nostro giudizio non è espresso con rilievi con riferimento a tale aspetto.
• il giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE)
2019/815, dal quale emerge che il bilancio d’esercizio e il bilancio consolidato sono
stati predisposti nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del
Regolamento Delegato (UE) 2019/815;
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▪ la relazione aggiuntiva prevista dall’art. 11 del Regolamento UE 537/2014, dalla quale
non risultano carenze significative nel sistema di controllo interno e di gestione dei
rischi in relazione al processo di informativa finanziaria, con allegata la dichiarazione
di cui all’art. 6 del Regolamento UE 537/2014 dalla quale non emergono situazioni
che possono comprometterne l’indipendenza;
▪ in qualità di Revisore Designato, l’attestazione sulla Dichiarazione consolidata di
carattere non finanziario al 31 dicembre 2023; in tale attestazione il Revisore
Designato conclude che non sono pervenuti alla sua attenzione elementi che facciano
ritenere che la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario del Gruppo
relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 non sia stata redatta, in tutti gli aspetti
significativi, in conformità a quanto richiesto dagli artt. 3 e 4 del D. Lgs n. 254/2016
e dai GRI Standards.
Autovalutazione del Collegio Sindacale
In ottemperanza alle previsioni di cui alle “Norme di Comportamento del Collegio Sindacale
di società quotate” del Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti
Contabili che prevedono che il Collegio Sindacale sia tenuto ad effettuare, dopo la nomina e
successivamente con cadenza annuale, una valutazione sul proprio operato in relazione alla
concertata pianificazione della propria attività, sull’idoneità dei componenti, sull’adeguata
composizione dell’organo con riferimento ai requisiti di professionalità, competenza,
onorabilità e indipendenza, nonché sull’adeguatezza della disponibilità di tempo e di risorse
rispetto alla complessità dell’incarico (la “Autovalutazione”), si informa che il Collegio
Sindacale ha svolto l’Autovalutazione per l’esercizio 2023, gli esiti della quale sono oggetto
di specifica esposizione nell’ambito della “Relazione sul governo societario e gli assetti
proprietari 2023” ex art. 123-bis del TUF della Società messa disposizione del pubblico nei
termini di legge sul sito internet di Pininfarina (www.pininfarina.it) e con le altre modalità
previste dalla normativa vigente.
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Riunioni del Collegio Sindacale, del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati
endoconsiliari
Nel corso dell’esercizio 2023:
▪ si sono tenute numero 12 riunioni del Collegio Sindacale, della durata media di circa
1,5 ore ciascuna;
▪ il Collegio Sindacale ha avuto periodici incontri e scambi di informazioni con i
Rappresentanti di Deloitte & Touche S.p.A.;
▪ si sono tenute numero 8 riunioni del Consiglio di Amministrazione. A tal riguardo si
evidenzia che il Consiglio di Amministrazione attualmente in carica è composto da
dieci membri, di cui sei indipendenti; quattro amministratori su dieci sono di genere
femminile;
▪ il Comitato Controllo e Rischi si è riunito 5 volte, il Comitato Nomine e
Remunerazioni 6 volte e il Comitato Parti Correlate 4 volte.
Il Collegio Sindacale ha assistito alle riunioni del Consiglio di Amministrazione e dei
Comitati endoconsiliari.
Infine, il Collegio dà atto di aver assistito all’Assemblea ordinaria degli azionisti dell’11
maggio 2023.
***
L’Amministratore Delegato ed il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili
societari hanno rilasciato, in data 22 marzo 2024, le dichiarazioni ex art. 154-bis del TUF,
attestando che il bilancio d’esercizio e il bilancio consolidato sono redatti in conformità ai
principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del
Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002,
corrispondono alle risultanze dei libri e delle scritture contabili e sono idonei a fornire una
rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria
dell’emittente e del gruppo.
Il Collegio Sindacale ha riscontrato la completezza e l’adeguatezza delle informazioni fornite
dal Consiglio di Amministrazione nelle proprie relazioni, anche relativamente ai rischi, alle
incertezze significative ed ai contenziosi cui sono esposti la Società ed il Gruppo.
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Come indicato nel paragrafo “Fatti di rilievo intervenuti dopo a chiusura dell’esercizio” della
Relazione sulla Gestione, non sono stati rilevati fatti di rilevo intervenuti dopo la chiusura
dell’esercizio.
Il Collegio Sindacale esprime parere favorevole all’approvazione del Bilancio al 31 dicembre
2023 e concorda con la proposta di deliberazione presentata dal Consiglio di Amministrazione
di rinviare a futuri esercizi la copertura della perdita d’esercizio ammontante ad euro
2.779.206,00.
Torino, 18 aprile 2024
dott. Massimo Miani (Presidente) _____________________
prof. Claudio Battistella _____________________
prof.ssa Francesca Golfetto _______________________
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